财报速睇 | 博通盘后股价暴跌12%！2026财年Q2营收221.87亿美元，同比增长47.9%，AI半导体收入指引不及预期

华盛资讯6月4日讯，博通公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收221.87亿美元，同比增长47.9%，归母净利润93.10亿美元，同比增长87.5%。盘后股价暴跌12%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第二季度总营收创下221.87亿美元的新高，较去年同期的150.04亿美元增长47.9%，显示出强劲的整体增长势头。

② 净利润实现显著增长，本季度GAAP净利润达到93.10亿美元，相较于去年同期的49.65亿美元，同比大幅增长87.5%。

③ 人工智能（AI）相关业务成为增长核心引擎，AI半导体业务收入高达108.00亿美元，同比增长143%，主要得益于市场对定制AI加速器和AI网络需求的持续增加。

④ 核心的半导体解决方案部门表现卓越，收入从去年同期的84.08亿美元增长78.5%至150.09亿美元，是公司营收增长的主要驱动力。

⑤ 自由现金流表现强劲，本季度产生自由现金流102.62亿美元，较去年同期的64.11亿美元增长60.0%，占本季度收入的46%，凸显了公司卓越的盈利能力和现金生成效率。

2、业绩不足：

① 基础设施软件部门增长相对乏力，该部门本季度收入为71.78亿美元，同比增长仅为8.8%，远低于半导体解决方案部门的增速。

② 营业成本增速超过营收增速，本季度的营收成本（Cost of revenue）同比增长了60.8%，高于47.9%的营收增幅，对毛利率构成一定压力。

③ 库存水平显著攀升，本季度因库存增加导致的现金流出为13.66亿美元，而去年同期仅为1.09亿美元，库存的快速积压可能带来潜在风险。

④ 应收账款增速较快，本季度应收账款增加占用了23.70亿美元的现金流，远高于去年同期的5.90亿美元，其增长速度值得关注。

⑤ 有效税率大幅上升，本季度GAAP口径下的有效所得税率从去年同期的约2.4%跃升至约8.1%，税负的增加对净利润的增长构成了一定的负面影响。

三、公司业务回顾

博通: 我们在第二季度实现了创纪录的收入、营业利润和自由现金流，这主要得益于人工智能半导体收入的加速增长和强大的经营杠杆。本季度来自AI的半导体收入达到108.00亿美元，同比增长143%，超出了我们的预期，这得益于市场对定制AI加速器和AI网络需求的不断增长。第二季度合并收入同比增长48%，达到创纪录的222.00亿美元；调整后EBITDA同比增长52%，达到创纪录的152.00亿美元，占收入的69%。

四、回购情况

根据现金流量表数据，公司在本财季内执行了股票回购计划，共回购了价值6.00亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

公司董事会已批准派发每股0.65美元的季度现金股息。该股息将于2026年6月30日支付给在2026年6月22日收盘时（美国东部时间下午5:00）登记在册的普通股股东。在本季度，公司已支付的股息总额为30.92亿美元。

六、重要提示

公司在报告中未披露重要提示。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

博通: 我们预计增长势头将持续，在第三季度，我们预计来自AI的半导体收入将同比增长超过200%，达到160.00亿美元，低于分析师分析师预期的172亿美元。基于当前的业务趋势和状况，公司预计2026财年第三季度的收入约为294.00亿美元，同比增长84%；预计第三季度非GAAP营业利润率约为预测收入的67%；调整后EBITDA预计约为预测收入的68%。

八、公司简介

博通公司（Broadcom Inc., NASDAQ: AVGO）是一家全球技术领导者，为全球组织的复杂、关键任务需求设计、开发和供应半导体及基础设施软件解决方案。博通将长期的研发投资与卓越的执行力相结合，以规模化交付最佳技术。博通是一家总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托的特拉华州公司。

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