RBC上调SSR Mining评级称估值仍低于同业

　　加拿大皇家银行资本市场周三将SSR Mining的评级从“行业表现”上调至“跑赢大盘”，目标价定为40美元，较此前的45美元有所下调。该机构认为，这家贵金属矿业公司通过战略转型成功降低了地区风险，而当前估值仍低于同业水平。

　　SSR Mining在2026年上半年宣布了两项重大交易，包括以15亿美元出售土耳其Copler矿场，以及将其在Hod Maden项目中持有的20%股权转换为4.0%的特许权使用费。这两项交易预计将于2026年第三季度完成，标志着公司实际上已退出土耳其市场。

　　交易完成后，加拿大和美国的资产将占公司净资产价值的88%和EBITDA的79%。公司收入将几乎全部来自贵金属，其中黄金占80%，白银占18%。RBC分析师指出，以北美为重点的投资组合通常享有更高的估值溢价，但SSR Mining的股价目前仍低于同业水平。

　　RBC预计，SSR Mining未来三年可实现约40万盎司的稳定黄金产量，全维持成本约为每盎司2250美元。该机构还预测，公司在此期间的自由现金流与企业价值之比将达到17%，EBITDA倍数为3.5倍。

　　值得一提的是，SSR Mining此前公布的2026年第一季度财报表现亮眼，营收达到5.82亿美元，超出市场预期的5.34亿美元；每股收益为1.15美元，远超预期的0.79美元。此外，公司在第二季度还进行了3亿美元的股票回购，显示出较强的资本回报能力。

　　受贵金属价格走低影响，SSR Mining周三股价下跌约1.9%，但RBC分析师认为，公司目前被低估，加上资本配置计划的持续优化，有望推动股价进一步上涨。

责任编辑：张俊 SF065