特斯拉在欧洲市场表现改善，是否会改变投资逻辑？

经历2025年销售下滑、竞争加剧和生产中断后，特斯拉在欧洲业务重回正轨，5月在多个国家车辆注册量大幅增长，法国同比激增655%达5446辆，丹麦、西班牙、挪威等国也有可观增长，今年一季度欧洲注册量约增45%，4月超46%。改款Model Y、政策支持、燃油价格等因素推动了反弹。

投资者押注特斯拉新技术创造新收入流，但无人驾驶出租车计划执行有挑战，时间表变更带来不确定性，竞争对手Waymo已商业运营；人形机器人Optimus商业化时间表不明，生产进展缓慢。同时，特斯拉增加资本支出，从200亿美元提高到250亿美元，警告今年剩余时间自由现金流或为负。

过去六个月特斯拉股价下跌7%，表现逊于行业平均，预期市销倍数为15.07，远高于行业及自身5年平均，价值评分为F，过去60天Zacks对其每股收益共识预期下降。

特斯拉在欧洲复苏对解决股票更大不确定性作用不大，估值不取决于车辆销售，商业化时间表不确定且资本支出上升，当前股价更脆弱，Zacks评级为4（卖出）。

专家从220只Zacks评级为1（强力买入）的股票中精选7只，自1988年以来完整名单表现比市场高出两倍多，平均年涨幅23.9%。

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责任编辑：小浪快报