Ulta Beauty 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

谢谢Layla大家下午好，感谢大家加入我们讨论Ulta Beauty 2026财年第一季度业绩。今天主持我们电话会议的是首席执行官Keisha Steelman和首席财务官Chris Delorafis。在今天的网络广播中，现场分享了一份演示文稿，并已发布给我们的website@ulta.com投资者，作为提醒，今天的收益发布以及管理层在这次电话会议期间发表的评论包括前瞻性陈述。这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致我们的实际结果与我们的预期和预测存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于收益发布和我们最近的10 k中确定的因素。公司没有义务修改任何前瞻性陈述以使我们能够容纳尽可能多的问题。在本次电话会议预定的一小时内，我们分别要求您将时间限制在一个问题上，并且不超过一个后续问题。与往常一样，IR团队将在电话会议结束后回答任何问题。现在我将把电话转给Keisha Keisha，谢谢凯莉，大家下午好。在2025财年实现了雄心勃勃的目标后，我们进入2026财年，专注于继续进步，同时通过财务纪律优化我们的模式，以实现盈利增长。在我深入了解我们第一季度业绩和未来一年的优先事项的细节之前，我想首先分享我对业务的看法，我们的核心美国业务从根本上来说很强劲，并实现了健康的销售增长。其次，我们为扩大新业务而推动的战略举措正在获得吸引力，正在为我们的业绩做出贡献，并为我们的长期增长和价值创造奠定了良好的基础。第三，我们正在遵守财务纪律，深思熟虑地优化我们的成本和投资，使我们的业务能够实现稳定的两位数盈利增长。接下来，尽管消费者越来越注重价值，但美容品类的增长仍然保持健康，Ulta Beauty的多样化品类、全渠道便利性和令人信服的忠诚度奖励计划使我们能够独特地满足客人不断变化的需求。最后，我们将继续专注于利用我们模式的优势并执行Ulta Beauty Unleashed战略，以实现长期盈利增长和价值。在我们继续监控宏观格局如何演变的同时，我们仍然专注于执行，并有信心实现2026财年的预期，克里斯将在稍后的电话会议中进一步阐述这一点。现在来看看我们的第一季度业绩以及Ulta Beauty释放支柱的进展，我们的业务实力持续强劲，我们实现了第一季度净销售额增长11.1%，可比销售额增长5.3%，稀释后的每股收益增长15.5%，业绩基础广泛，所有渠道和主要类别都为我们的强劲业绩做出了积极贡献。从市场份额的角度来看，我们在Prestige Beauty的份额有所增加，而在大众美容的份额大致持平，首先是我们推动核心业务增长支柱。公司整体业绩继续受到我们美国核心业务的实力的推动，反映出我们不懈地专注于通过每次互动取悦客人，并在我们新的市场营销方法、营销领导力和引人注目的营销创新的基础上再接再厉。在成功举办的关键促销和营销活动（包括21天以上的美容和Spring Hall）的支持下，我们的商店再次取得了稳健的销售业绩。随着新财年的开始，我们的商店团队专注于在本季度提高参与度、教育和兴奋度。我们与我们的品牌一起举办了40，000多场店内活动，包括重点活动，以凸显Coach、Sacr等品牌的新鲜感ed、Live、Tinted并举办了几场研讨会，以支持Redken、Rare Beauty和Lancome等品牌的教育。展望第二季度，我们将继续关注基本面，以确保提供出色的客人体验、推动转化并推动销售增长。电子商务势头持续，该团队又取得了强劲的销售业绩。我们电子商务渠道的持续实力得益于我们在过去几年中为提升基础设施而进行的投资，以及我们正在继续推出的持续增强措施，例如通过Uber Eats扩大当日送货选项以及通过Klarna推出的新的“立即付款”选项，以改进功能、扩大便利性并改善客人体验。随时随地购买、随时随地购买功能（包括店内在线提货）的便利性一直是我们电子商务增长和强大客户满意度指标的关键驱动力。本季度标志着我们的TikTok商店令人兴奋的推出，其战略重点是Ulta唯一的独家品牌。我们在Ulta Beauty World活动上举办了第一次TikTok可购物直播，获得了超过500万次的印象和强劲的GMV，可与顶级联盟直播表演相媲美。这一举措引起了嘉宾和创作者社区的兴奋，他们对与我们合作表现出了高度兴趣。此外，许多品牌合作伙伴已表示有兴趣将其产品作为我们精心策划的TikTok分类和捆绑包的一部分。这一新渠道将Ulta Beauty置于关键发现点的中心，使我们能够突出我们的独家品牌，建立影响力并推动我们的营销工作，特别是针对年轻消费者。在品牌建设方面，我们正在取得有意义的进展，我们的目标是随着时间的推移建立多个1亿美元以上的独家品牌，以在美容和健康领域竞争并获胜。我们正在推动创新渠道，与战略和独家品牌合作伙伴共同投资营销，并在商店和网上创造令人兴奋的激活。我们在这方面有几个令人兴奋的成功故事，今天我想重点介绍一个独家香水品牌噪音，一个平易近人的素食主义者和残酷的自由香水品牌，灵感来自真实的生活感受和自我表达。第一季度，Noise推出了创新的Milk De香水。部分是香水，部分是保湿护肤品，牛奶非常适合分层，并正在创造一个新的子类别，让我们的客人兴奋不已，并帮助推动该品牌的持续增长。Ulta Beauty与Noise合作制定了360度市场激活策略，帮助该品牌跻身本季度该类别前20名，Noise通过最近与屡获殊荣的歌手词曲作者Ella Langley合作的香水《Be Her》的辩论首次亮相，继续为第二季度的社交热潮火上浇油。从更广泛的新鲜度角度来看，我们平衡的方法正在激发各个类别的消费者兴奋感，并推动积极的业绩。在本季度，我们推出了20多个新品牌，包括破纪录推出的Rare Beauty and Makeup Bauman，香水领域的独家早期领导品牌、Bloom Effects in Skin、Hair Story in Hair Care以及Gruens and Wellness。这些发布是我们现有品牌合作伙伴（如雅诗兰黛Tatcha和独家品牌Seiko）的令人兴奋的新产品之外的。在营销方面，我们专注于讲故事，以捕捉美丽的核心时刻，并进一步体现Ulta Beauty的权威和高影响力的购物时刻。该团队围绕情人节、21天美丽和Spring Hall等关键营销和促销活动进行了出色的激活。四月，我们在奥兰多举办了旗舰消费者活动Ulta Beauty World。大约3，000名Ulta Beauty粉丝参加了此次活动，与我们的近240家品牌合作伙伴互动，并通过沉浸式的高触感体验发现新鲜感 大师班教育作为一种单独的体验提供。在去年首届活动的基础上，Ulta Beauty World推动了公关和社交领域的强劲参与度，并扩展到TikTok Shop Live等新平台，媒体价值同比增加了一倍多。本季度，我们将Ulta Beauty Rewards忠诚度计划扩大到近4700万会员，同比增长4%。我们正在利用大量的第一方数据和最近的技术改进来增强我们的领导力和个性化。我们的团队正在围绕关键的客户旅程和行动进行建设，以最大限度地提高增量销售驱动机会。这包括利用我们的忠诚度数据来了解行为、预测补充购买并推动购物车转化。转向我们的第二支柱，将新业务扩展到美国以外，我们在国际市场开设了几家新店。Space nk在英国和爱尔兰经营门店，继续实现健康、平衡的增长，扩大其忠诚的客户群并获得市场份额。在墨西哥，我们开设了两家新店，其中包括Madero Store的盛大开业，这是一座独特的两层建筑，将现代美容零售与墨西哥城市中心的历史建筑和魅力融为一体。此外，我们的特许经营合作伙伴Al Shaya还在中东的迪拜购物中心开设了第三家门店，迪拜购物中心是世界上最大、访问量最多的购物目的地之一。尽管中东局势仍然不稳定，但我们仍然对这个旗舰地点的潜力以及该地区的长期扩张机会感到兴奋。随着令人兴奋的新品牌和商品的加入，我们的市场继续获得吸引力。在本季度结束时，我们在七个市场分类重点领域提供了超过325个品牌和8，000多个SKU。在本季度，我们成功地将Marketplace品牌整合到我们21天以上的美容推广活动中，为客户的持续参与做出了贡献。我对我们的团队继续执行这一重要举措的方式感到非常自豪，我们看到那些从我们的市场购买产品的客人非常满意。在健康方面，我们通过在关键健康重点领域、营养和补充剂、贴心护理、休息和重置以及基本日常活动中扩大活动范围，帮助客人找到良好的感觉。在本季度，我们推出了几个新品牌，包括营养软糖品牌Gwurse和亲密护肤品牌Medium Mama。我们通过以健康为中心的活动并将健康服务整合到关键的帐篷活动中来提高知名度和吸引客人。我们还增强了数字导航和讲故事的性能。在品类和空间扩张以及客人对关键支柱（包括营养和补充剂、休息和调整）的参与的推动下，继续建设。我们正在扩大这一增量利润驱动力，推出增强的功能、功能和产品来支持我们的品牌。我们最近推出了YouTube增强测量产品，为我们的品牌提供了更深入的见解和好处。Clinique在最近的一项活动中利用了这一新功能，该活动由新鲜的人才和最佳的课堂实践执行。它不仅能够衡量品牌层面的销售额，而且与其他视频渠道相比，他们还看到了更高的广告支出和转化回报。最后，我们的第三个战略支柱作为供应链优化工作的一部分，我们推进了扩大分销网络的计划，并承诺在犹他州盐湖城开设一个新的区域分销中心。这个新工厂将利用最新的自动化技术来提高速度、提高效率并简化产品流程。此外，我们继续利用人工智能从面向客人的角度优化我们的业务。我们推出了网上购物 代理Alta AI增强发现、个性化和购物体验。初步结果令人鼓舞，我们对这个新功能的潜力感到兴奋。此外，我们正在与谷歌Gemini等领先的人工智能平台整合，以实现代理商务。我们仍处于早期阶段，专注于利用合作伙伴的优势来最大限度地利用人工智能机会。最后，谈谈我们努力培养我们最重要的竞争优势之一，即我们的文化。上个月，我们召集了1500多名总经理以及企业和DC领导人和品牌合作伙伴参加我们的年度现场领导会议。我们模式的力量得到了充分的展示。我们一起度过的每一段时间都是为了发展我们的业务，建立热情，并将自己推向更高的标准。最令人兴奋的部分是整个业务的一致、协作和友情。重要的是，我们还统一关注商店的执行并为客人提供始终如一的优质体验。我所经历的活力加上我们当前的业务表现增强了我对我们前进方向的信心，以及我对业务将继续实现我们的收入、收入和股东价值创造目标的乐观态度。谈到运营环境，正如我在讲话开始时所分享的那样，美容和健康类别保持健康，参与度很强。与此同时，消费者继续面临宏观经济不确定性和通货膨胀措施以及燃料价格上涨的压力，使价值变得越来越重要。作为一个考虑因素，我们在这种环境中的优势地位，并有多个杠杆，以满足客人的价值需求，包括多样化的质量，以豪华的品种，为我们的客人提供选择的每一个预算全渠道的可访问性，让我们的客人浏览，以最适合其生活方式的方式购买和完成购买，并提供令人信服的忠诚度计划和有针对性的促销功能，最大化价值，同时加强与我们品牌的互动。我们将继续深思熟虑地应对运营环境，并灵活应对，为客人提供服务，推动销售并扩大长期份额展望未来，我们专注于通过加强我们的分类、投资商店和数字体验以及通过个性化、人工智能和社交电商加深客户参与度来扩大我们的美国业务，包括我们新的TikTok商店合作伙伴关系。此外，随着我们继续扩大新业务，包括国际扩张、健康和市场产品以及增强的紫外线媒体能力，我们预计将推动增量式增长。我们将继续执行我们的计划，通过投资供应链自动化、销售系统和人工智能工具来支持长期增长和效率，以提高运营绩效、客户体验和盈利增长。最后，我很高兴地告诉大家，我们正在开始在纽约时代广场建设一个新的、具有高度体验性的Ulta Beauty门店。这家旗舰店预计将于2027年底开业，将成为一个充满活力、充满活力的目的地，技术、娱乐、便利和我们的差异化产品集于一身，为客人提供身临其境的体验和品牌激活。这家商店将展示更高水平的品牌建设和讲故事能力，通过数字广告牌解锁高影响力营销，并提高来自美国和世界各地的客人的知名度和忠诚度。最后，我们的Ulta Beauty释放计划正在取得成果，我们对Ulta Beauty模式的实力、我们品类的韧性以及我们客人和同事的热情仍然充满信心。我们正在对重要的领域进行纪律投资ost，差异化的无缝产品组合、无缝的全渠道体验和更高的客户忠诚度，同时在动态环境中保持敏捷。一如既往，我们将继续专注于我们可以控制的事情，让我们的客人和同事成为我们推动业务发展和创造价值的一切工作的中心。这样，我就把它交给克里斯来负责财务问题。

太好了谢谢Kesha，大家下午好。我将首先讨论我们第一季度的业绩，然后分享我们对今年的更新预期。从本季度开始，Ulta Beauty团队实现了盈利增长，反映了强劲的收入增长和收缩率和商品利润率改善推动的毛利率扩张的好处。我想对我们的团队保持纪律并共同努力以取得如此强劲的表现表示衷心的感谢。本季度净销售额增长11.1%，达到32亿美元，而去年为28亿美元。不包括Space NK的影响，总销售增长处于高个位数范围内。本季度，我们开设了16家全新Ulta Beauty商店和1家新的Space NK商店。其他收入增加600万美元至6200万美元，主要是由于我们的信用卡计划的收入增加和来自BU Marketplace的佣金。这一增长被我们与Target Corporation合作产生的特许权使用费收入减少部分抵消。受平均门票增长3.7%和交易量增长1.6%的推动，本期可比销售额增长5.3%。从整个季度的销售节奏来看，这一时期的表现基本上符合我们的预期。2月份实现了两位数的低薪酬增长，我们度过了2025财年最弱的薪酬表现。3月和4月的公司增长均处于个位数较低的范围。从渠道角度来看，商店和数字渠道都对公司增长做出了贡献，其中电子商务实现了青少年中期销售额增长，而公司商店实现了低个位数范围的销售额增长。现在来看看按类别分类的销售额，香水再次成为我们本季度表现最强劲的类别，青少年薪酬增长率很高，占总收入的比例从11%增加到12%。我们继续表现出色，朝着成为香水第一目的地的目标迈进。我们正在努力赢得并支持这一雄心，我们正在投资于新鲜感、增强我们的店内体验、改善核心库存并转向情人节和母亲节等关键活动。本季度，增长主要由ysl、Carolina Herrera、Valentino等核心奢侈品牌的新产品和新品牌Balmain的早期领导者以及包括独家品牌Noise的新牛奶香味形式在内的创新推动。本季度头发护理类别实现了个位数的高利润增长，主要是由于优质头发护理领域的强劲表现。新品牌Amica和Morocco Oil推动了健康增长，独家品牌Sacred继续与客人产生共鸣，通过核心英雄SKU和令人兴奋的创新推动了强劲的业绩。包括修复产品和头皮疗法在内的头发治疗表现出色，而头发工具则出现下滑，因为去年推出的重叠和传统工具的柔软性的影响远远抵消了创新和平易近人品牌的增长。化妆品类别的鲨鱼和T3彩妆销售额在个位数范围内增长，增长主要由高级化妆品推动。客人与新品牌Rare Beauty的密切合作以及Mac、Kylie Cosmetics和Estee Lauder等现有品牌的新产品帮助实现了高级彩妆的增长。由于Morphe和L ' Oreal、Offseting Ltd等品牌的引人注目的创新，以及其他大众品牌的创新，口罩妆容相对平淡。护肤和健康类别本季度实现了个位数较低的薪酬增长。Prestige护肤品继续表现出色，包括Medube和Dermatology在内的新品牌以及Tatcha和独家品牌Peach and Lily在内的现有品牌的新品牌推动了客人的健康参与度。在anua的店内扩张、Bioma的持续病毒式传播以及Cocokind in Wellness的独家经营的支持下，大众护肤品实现了稳健的增长。Lemmy和Mary Ruse等补充剂以及Therabody、Not Pod和Sa等自我护理品牌的持续优势通用电气实现了强劲增长。由于我们去年对主要品牌进行了有意义的扩张，因此身体护理的压力部分抵消了这一增长。最后，由于会员对沙龙和专业服务（包括耳洞和化妆服务）的积极参与，服务实现了中等个位数的薪酬增长。本季度毛利率上升100个基点，达到销售额的40.1%，主要是由于库存萎缩幅度较小和商品利润率较高。我们的团队不懈地专注于减少库存萎缩，继续为盈利能力带来有意义的好处。除了持续关注所有商店的流程改进和联合培训外，我们还应用数据洞察力采取深思熟虑的有针对性的行动，以提高高风险地点的绩效。由于这些共同努力，我们看到本季度每个类别和每个地区的削减都在缩减。本季度商品利润率上升，主要是由于库存周转改善以及Space nk有利类别组合的影响。尽管燃油价格上涨导致运输成本高于计划，但我们供应链优化投资的生产力和效率使我们的团队能够在本季度缓解这一压力。转移到费用SG & A按计划增长14.6%，达到8.5亿美元，主要是由于Space NK的影响以及为支持我们Ulta Beauty已发布的战略而进行的投资，包括2025财年下半年进行的尚未周年纪念的投资。营业利润增长快于净销售额，增长11.6%，达到4.48亿美元，占销售额的14.2%。利息收入为70万美元，包括我们增加股票回购的影响。有效税率下降70个基点至23.9%，主要是由于购买可转让联邦税收抵免，导致本季度记录了一次性所得税优惠。合计损益净利润增长11.6%至3.4亿美元，本季度稀释每股收益增长15.5%至每股7.74美元。谈到资产负债表和我们的资本部署策略，我们对现金管理的关注，包括对资本支出采取严格的方法，正在推动更高的现金效率。本季度末，我们的现金和短期投资为2.21亿美元，短期债务为1.45亿美元。总库存增加12.5%至24亿美元，主要反映了为支持新品牌而增加库存。收购Space NK以及70家净新店Ulta Beauty的影响。按每家商店计算，库存增加了1.4%。本季度资本支出为5800万美元，主要是由对新店和现有商店的投资推动的。我们执行了增加的股票回购计划，并部署了现金并利用我们的Revolver来支持本季度5.55亿美元的股票回购。现在来看看最新的前景，我们仍然专注于扩大市场份额并在2026财年实现盈利增长。第一季度，美国队在整个损益表中都表现出色，顺利实现了这些目标。与此同时，我们认为，鉴于宏观环境的不确定性，对我们的指导采取谨慎的方法是谨慎的。今年，我们将维持对销售额的指导，并继续预计净销售额将增长6%至7%。我们预计上半年的净销售额增长将更加强劲，反映出我们第一季度的强劲表现以及收购Space NK的收益。鉴于我们第一季度的强劲表现，我们将维持公司销售额增长的承诺，并继续预计全年公司销售额增长将在2.5%至3.5%之间。基于此，我们预计我们的两年业绩将处于高个位数范围，并且在季度余额中相对一致，包括去年最高业绩的第二季度。反映一季度强劲的业绩执行力，我们增强了预期 现在预计今年营业利润将增长6.5至9%。出于建模目的，我们继续预计，受库存生产力提高、供应链生产力持续增长以及库存萎缩的适度改善的推动，今年毛利率将大致持平，这预计将抵消燃料成本上升的压力，并帮助平衡有针对性的投资，为我们以价值为中心的客人带来具有竞争力的产品。我们在第一季度实现了SG和增长，与我们的预期一致，并且我们没有改变全年目标。我们继续按照略低于净销售增长的方式规划SG和增长，并打算以一种有纪律的方式进行投资，以支持和最大限度地实现盈利增长。我们继续预计将产生强劲的运营现金流，这将使再投资能够支持未来的增长，并支持我们通过股票回购计划向股东返还资本的意图。我们认为，在当前环境下，部署资本增加股票回购是一个引人注目的价值创造机会，第一季度，我们宣布将2026财年股票回购目标从10亿美元提高至15亿美元。为了反映这些假设的影响，我们提高了每股收益估计。我们现在预计稀释后的每股收益将在每股28.36美元至28.80美元之间。我们的新指引分别表示增长10.6%至12.3%，而之前的增长预期为9.4%至11.4%。注.我们的更新估计假设加权平均股数约为4300万股，税率约为24.5%。最后，Ulta Beauty完全有能力为我们的股东带来令人信服的价值。我们第一季度的业绩证明了这一点，我们专注的执行带来了与我们预期一致的强劲业绩。随着我们继续应对短期的不确定性，我们专注于卓越执行我们的计划，维持财务纪律，包括集中投资以增加市场份额并为股东带来强劲的盈利增长。现在我将把电话转给我们的接线员来主持问答环节。

周二，Ulta Beauty（纳斯达克股票代码：ULTA）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。访问www.example.com了解更多信息。

完整的财报电话会议可在www.example.com上获取

Ulta Beauty Inc公布第一季度业绩强劲，净销售额增长11.1%，可比销售额增长5.3%，稀释后每股收益增长15.5%。

该公司正在专注于战略举措，例如扩大电子商务能力、推出独家品牌和国际扩张以推动长期增长。

Ulta Beauty维持2026财年的销售指引，预计净销售额将增长6%至7%，同时由于第一季度强劲业绩和股票回购，还提高了每股收益指引。

运营亮点包括成功举办店内活动和促销活动、TikTok商店的推出以及人工智能在个性化和运营效率方面的进步。

尽管宏观经济环境竞争激烈且不确定，管理层仍表示有信心继续占领市场份额并推动盈利增长。

莱拉（接线员）

大家下午好。我的名字是Layla，今天我将担任您的会议接线员。此时，欢迎您参加Ulta Beauty第一季度和2026财年的财报电话会议。本次会议正在录制中，所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者准备好的演讲结束后，将进行问答环节。此时，我想将电话转给投资者关系高级副总裁Kylie Rollins女士。罗林斯女士，请继续。

凯莉·罗林斯（投资者关系高级副总裁）

Chris Delorafis（首席财务官）

莱拉（接线员）

我们现在将开始问答以加入队列。要提出问题，请按电话上的星5键。再说一遍，这是您手机上的星五。要问一个问题，请限制在一个问题之前跳回队列。谢谢我们现在暂停一下，集合队列。我们的第一个问题将来自巴克莱的Adrienne Yee。您的线路现已开通。请继续。太好了非常感谢让我祝贺，或者让我祝贺今年有一个美好的开始。Kesha，沿着这些路线，我想只谈谈今年迄今为止您在营销方面所做的投资回报最大的类别，你知道，你一直在做的一些沉重的T A。克里斯，沿着同样的路线，你能谈谈你提高了利润预期的低端，然后提高了每股收益的高端，当然可能是由于回购，但顶线保持不变。所以在LGA的影响力中，你看到后半场哪里最具可见性？太感谢了

Adrienne Yee（巴克莱银行股票分析师）

我开始。艾德丽安，谢谢你的问题。我们看到投资真正得到回报的是我们看到成果最强劲的类别之一，那就是香水。当你看到母亲节、母亲节促销活动时，你知道，我们如何提高了固定设施并能够为我们的商店添加品种，然后我们随之进行的营销，这肯定会发挥作用。我们还一直在投资我们的点燃品牌，并研究如何继续推进我们的品牌建设计划，该计划是围绕Ulta Beauty拥有的独家品牌的360度方法。我们喜欢那里看到的东西。您知道，我们专注于在产品组合中保持非常平衡，并继续研究如何继续推动整个商店的销售，而不仅仅是专注于业务的一个领域。你知道，21天的美丽我们对那里的结果感到满意。我们确实认为客人会继续关注价值，然后我们也会利用我们的UB Media工具来真正抓住客人，因为我们知道他们在哪里购物，他们在哪里。我们知道他们在哪里，我们可以把这些品牌美元，让他们参与到我们的商店和网上。所以这些都是我们真正看到投资回报的地方。我们将在第二季度继续关注这一点。克里斯？

Keisha Steelman（首席执行官）

谢了谢谢你的问题。我的意思是，第一季度损益的强劲执行令人满意，这让我们有信心实现全年目标，增加低端和中点的营业利润承诺，当然正如您指出的那样，由于营业利润增加和股票回购，提高每股收益。我会回到原则上来。我们的目标是通过增加营业利润来最大限度地创造价值。当我们今年开始时，我们将在杠杆方面和投资方面都有机会实现增长下滑，同时保持对利润率的纪律，并确保根据我们提供的指导，我们的营业利润率不会逐年下降，并且其中存在杠杆机会。所以，当我想到今年的平衡时，你知道，我会指出我们在哪里看到了一些力量，对吧？我们看到了供应链的一些优势。你看到收缩在本季度的表现积极。供应链团队在供应链优化方面继续做得很好。我认为您在sgna上也看到了非常强的纪律性和一致的表现。所以我想说，那里有一些机会，但今年的剩余时间将是这样。我们如何尝试优化增长，同时利用这些机会并平衡这两者，以继续努力实现目标，并提高营业利润。

Chris Delorafis（首席财务官）

棒了非常有帮助.祝你好运谢谢

莱拉（接线员）

你的下一个问题将来自摩根士丹利的西蒙·古特曼。您的热线现已开通。请继续。

西蒙·古特曼（摩根士丹利股票分析师）

大家好谢谢你的问题。所以有两部分。首先，我认为退出率补偿或你所做的事情。我想是四月吧。这是否像比较后的水平一样好，还是在季度末有什么独特的、时机明智的因素导致了它的下降？也许是暂时的。然后克里斯，只是跟进你所说的，你使用的一些语言，你知道，试图优化或管理两者。是，是不是在LGA下台的计划中？而且，这是一个既定的或不是一个既定的。在下半年的工作中，需要一些调整。谢谢

Chris Delorafis（首席财务官）

是的，所以也许我会先参加LGA。我们对LGA的执行充满信心。这一年如预期的那样结束。还记得我们说过，我们预计上半年将实现两位数的增长。这在很大程度上要归功于Space NK和Ulta Beauty Unleashed周年纪念日，我们在2025年下半年进行的投资，其中包括健康和Marketplace。我们只是在下半年陷入了个位数的低增长，因为我们要庆祝这些项目的周年纪念日。我们正在下半年进行投资。我们还进行了成本优化，这实际上有助于进一步获得投资回报率和利益，并为业务投入更多资金。因此，您会看到SG和A持续发挥作用。我所阐述的是，每年我们都有机会进一步加快利润率，在保持利润率纪律并不断调整这两个杠杆以利用机会提高营业利润的同时，我们的目标是在一年中取得进展。您看到我们在第一季度这样做了。显然那里有宏观环境和一些不确定性。我们认为这是一个审慎的指导，每股收益将强劲增长两位数。我们最终的目标是成为每股收益稳定保持两位数的综合体。本指南提供了这一点。我认为你应该对第一季度的强劲执行力感到积极，

Keisha Steelman（首席执行官）

然后我会关注比较趋势。所以，你知道，第一季度的表现很大程度上符合我们的预期。2月份处于低两位数，因为我们摆脱了2025财年以来最弱的薪酬，然后3月和4月的薪酬增长处于低个位数范围。您知道，正如Chris分享的那样，我们仍然预计今年的公司销售额增长将在2.5%至3.5%之间。顺便提醒一下，26第二季度是我们一年内最艰难的比较。从2025年取得的强劲业绩来看，该指南暗示两年来的总利润将达到个位数高增长。我们对我们增长销售和提供指导的能力非常有信心，我们有很好的计划来推动我们的业绩。我确实认为这就是我们独特的模式发挥作用的地方。你知道，我们可以在许多不同的经济时间框架内实现销售增长的一致记录。希望这能回答你的问题，西蒙。

西蒙·古特曼（摩根士丹利股票分析师）

是的是的谢谢祝你好运感激

Dana Telsey（Telsey Group股票分析师）

您的下一个问题将来自Telsey Group的Dana Telsey。大家下午好当你考虑销售增长时，Kesha，当你退出本季度时，交易和流量都非常令人印象深刻，未来的退出率如何？就像你有Ulta Beauty World一样，接下来的活动是什么，它们如何按季度爆发？然后克里斯，当你思考未来的利润率比较时，无论是在SBA还是毛利率上，无论是商品利润率还是其他，我们应该注意的任何事情。您如何看待今年投资支出进入利润率的情况？谢谢

Keisha Steelman（首席执行官）

我会开始，然后我会把它交给克里斯。谢谢你的问题，达纳。要知道，第一季度的平均门票上涨了3.7%。这在很大程度上是由产品组合驱动的。我们的交易额增长了1.6%，这是在充满挑战的宏观环境下进行的。但我们真正关注的是如何继续推动交通。我们对我们的营销和营销计划非常有信心，能够真正支持和推动我们的业务。我们的团队正在加倍努力，特别是在商店，以真正推动流量。通过我们的客人服务活动来促进客人转化，我们在上个季度举办了很多活动，我们将继续这一趋势。忠诚度和个性化营销努力。您询问了一些关于Ulta Beauty World的信息。你知道，我们真正专注于在我们的在线平台和商店中创造兴奋和活力。我们，我们围绕去年进行的活动以及明年如何继续改进它们制定了伟大的计划。我对我在第二季度和后半部分的计划感到满意，你知道，吸取我们的教训并继续改进。来自营销、商品商店、运营和数字角度的团队总是非常非常密切地合作。我很高兴市场推广团队为第二季度和今年剩余时间制定了良好的计划。

Chris Delorafis（首席财务官）

是的，当我们在今年的进展中想到利润率并称之为利润概况时。因此，实际上，我们上半年下半年的营业利润增长情况非常平衡，上半年略高于下半年。有两个主要因素，销售额显然略有上升，然后就毛利率而言，上半年收缩带来的更高收益是最大的区别。我们已经阐明了这一权利。去年年底，我们开始获得更多的收缩福利。当你从上半场进入下半场时，我们将开始成功。上半年我们的毛利率表现将更强劲。请记住，由于太空NK和我们上一年投资周年纪念日，LGA的成本将会增加。当您进入下半年时，您会出现轻微的转变，您会看到毛利率按计划略有放缓，然后您开始看到SG的好处，并在下半年推动利润率的一些改善，并保持个位数的低增长。所以一切都按照计划进行。请记住，我们在2025年进行了投资，我们将继续从市场健康中受益，仅举几例。但在26年，我们也在进行投资。我们将代理人工智能作为核心战略。我们将继续投资我们在准备好的讲话中谈到的持续品牌建设投资和个性化计划，以最大限度地提高增量销售机会。因此，我们对投资状况以及我们为实现今年强劲的盈利增长状况并最终实现两位数的盈利增长而采取的行动感到良好。

Layla（操作员）

谢谢您的下一个问题将来自Evercore的Michael Benetti。您的线路现已开通。请继续。

Michael Benetti（Evercore股票分析师）

哦，嘿伙计们，感谢回答我们的问题。抱歉再次询问近期的事情。我认为由于你们在这里评论的宏观因素，股票对此有点敏感。但我认为高个位数叠加将使第二季度处于1 1/2至2 1/2范围内。我认为您预计该类别今年将增长2%至4%。这一假设是否有任何变化？我们应该考虑您或您维持份额的其余部分，然后考虑毛利率，我猜在第一季度上涨100个基点后，毛利率将下降约30个基点。好奇你知道吗，也许在商品上再多一点。是什么导致Merch利润率扩大。为什么，为什么我们不在今年剩余时间里实现这一目标，或者为什么第一季度的一些收缩顺风无法继续，尽管你知道，你在下半年庆祝了一点。

Keisha Steelman（首席执行官）

谢谢你的问题，迈克尔。我会开始，然后我会把它踢给你。Chris.就该行业而言，我们看到的是，去年美容行业每个季度的增长都在增长。因此，我们将反对下半年更强劲的增长，我们预计增长总体上将真正正常化。这就是我们在行业中看到的情况。我们仍然致力于分享Ulta Beauty的增长，我们认为这一点隐含在我们今天向你们展示的指导和数字中。该类别仍然具有竞争力，我们知道其他公司将继续加大市场份额争夺战，这意味着我们必须在今年剩余时间内做得更好，我们对我们的计划充满信心，你知道，品牌建设、排他性和健康。然后提醒一下，就像你知道的，如果你看看我们的总销售额，我的意思是我们的销售额为11.1%。也就是说，当你看到总市场增长以及我们的增长来自哪里时，这真的很强劲，我，这没什么可害羞的。我对这个小家伙非常满意。所以你知道，我想我最后会说，你知道，我们非常接近客户需求，我们正在继续加强我们的运营重点。我们正在进行克里斯和我都谈到的有针对性的投资，以真正加强我们的长期竞争优势。你知道，我们正在玩我们的游戏，并继续向我们能够真正继续与众不同的地方倾斜。克里斯？

Chris Delorafis（首席财务官）

是的，所以第一，我只想在销售上补充一件事。显然，我们的总指导为6至7%，其中当然包括太空NK的一次性收益，但即使剔除这一点，XPACE NK的总增长也强劲，处于我们的长期算法内，Kesha的观点是，从份额的角度来看，具有竞争力。所以我们将继续执行这一点。我认为这更多的是我们从前一年开始的成功中循环，并且在今年剩余时间里，你有一个强劲的两年双叠加，达到高个位数。所以对此感觉很好。看，就毛利率而言，今年的毛利率大致持平。所以我认为我们的毛利率管理得很好，符合您的观点。我们计划好了，我们预计今年初会有更大的收缩收益。这是一种有意识的努力。到了年底，我们开始意识到这一好处，并且我们将循环度过这一成功。因此，这显然是增长放缓的驱动因素之一。毛利率有一点去杠杆化，但不是实质性的。供应链继续推动强有力的优化。对的他们一直在用一些没有完全计划的东西来吸收燃料的影响。这对于完全的Ulta来说并不重要，但他们正在采取行动来拥有这一点。因此，今年毛利率持平，感觉很好。我们将继续执行对SG的损益纪律，并专注于寻找杠杆机会或投资增长之间的平衡，以免违背我们的营业利润承诺。感谢所有的澄清，伙计们。

Layla（操作员）

您的下一个问题将由戴维森地方检察官迈克·贝克提出。您的线路已开通。请继续。

迈克·贝克（D.A. Davidson股票分析师）

太好了，谢谢。我想问一下TikTok商店的情况。我们的跟踪表明，它增长良好，甚至可能比大约六周前开始时翻了一番，我不知道，大约六周前。这什么时候足够大，可以在公司中实质性地出现？我记得上个季度你还在争论它是否会被包括在流量数字中。我只是想知道它是否在这些流量数字中。

Keisha Steelman（首席执行官）

谢谢你的问题，迈克。我就开始吧，也许克里斯可以补充一下。好吧，你知道我们迄今为止所做的是，我们真正只专注于Ulta独占。我们拥有17个品牌和30个独家捆绑包。我们确实看到这不仅仅是一场经济游戏。我们也确实看到了商店的光环影响。您知道，由于我们仍处于早期阶段，我们的下一个重点领域是我们正在寻找推出单一品牌和多品牌的独家捆绑包。还有我所说的与品牌合作伙伴的第一时刻，就像抢先体验和精选独家产品一样。这引起了很多兴奋。我们不认为这是同类相食。不能蚕食我们的整体业务。我们认为这是我们的电子商务业务的补充，我们认为它可以带来一个新的客人。有两件事是我们真正关注的。第一个是我们认为这是扩大客户获取的一种方式。年轻的消费者正在接触TikTok。所以这是关于新会员的获取。成员们，当他们通过时。当然，这会计入我们的忠诚度计划，其次是当他们已经在此平台上购物时。为什么我们不想与Z世代、千禧一代、X世代一起参与这项活动？虽然我们有一些固有的销售机会，但我们确实认为更多的是收购和营销，以及让客户进入我们的整体生态系统。所以这不是，主要重点不一定是推动电子商务收入。这实际上是为了让新客人进入我们的数据库，并成为客人今天已经在购物的朋友和中心。这是TikTok上的新地点之一。

Layla（操作员）

是的，我的意思是。哦抱歉不，继续吧。

迈克·贝克（D.A. Davidson股票分析师）

我本来想问的只是一个后续问题，我想是一个后续问题，但是问一下你在哪里，你知道，在你的营业利润中有更好的东西。你保持了销售额和收入，你保持了毛利率。你似乎一直保持着sga。我知道这很小，但在低端你确实提高了营业收入增长。还有更多。我想它一定是在LGA系列上，仍然低于销售额，但可能低于之前想象的增长。或者营业利润低端的增长从何而来？

Chris Delorafis（首席财务官）

是的，我会这样做，我会这样做的方式是，当你看看我们如何执行第一季度时，我们看到毛利率和SBA的执行力都很强，这确实为我们创造了推动营业利润的机会。话虽如此，如果你回到价值创造最大化的原则，我们想要做的是确保在我们也有增量增长机会的地方，我们始终平衡这些权衡。因此，我认为这是为了看看今年的表现如何，不仅要继续执行我们刚刚更新的在低端和中点增加营业利润指引方面的内容，还要平衡这一点，以利用机会，同时保持我们的营业利润率状况的纪律。我们的营业利润率不会倒退，因此我们仍然致力于实现这一目标。

Keisha Steelman（首席执行官）

我只想补充一下我们去年的重点，以及我们所说的我们要做的是推动收入增长并占据份额。我们致力于全年做到这一点。今年我们说，好吧，现在是时候退后一步并推动盈利销售了，克里斯刚才谈到了这一点。它正在组织内实施良好的纪律，以最大限度地提高我们所做投资的价值，继续为股东回报价值并提高我们业务的盈利能力。这就是我们作为领导团队所采用的方法论。我对团队在第一季度取得的成就感到非常自豪。这就是我们在今年剩余时间致力于关注的问题。好吧珍惜时间。谢谢

莱拉（接线员）

您的下一个问题将来自富国银行的Ike Boruchow。您的线路现已开通。请继续。

Ike Boruchow（富国银行股票分析师）

嘿伙计们，你们好吗？边缘的一个问题。对不起皮特，如果您在准备好的电话中提到了这一点，我很抱歉。准备好的评论。保证金指引持平，上升20个基点。我没有听到你重申你支持利润增长。我想我只是确认它仍然持平于20个基点。接下来，Kesha，你确实从分析师日开始就有了，我知道你不是首席执行官，但你的12%目标仍然存在。我们是否仍然应该使用这一点，或者您认为业务应该从这里扩展？我只是想思考您如何看待市场份额增长和利润增长与利润率的关系。谢谢.

Chris Delorafis（首席财务官）

是的，谢谢你的澄清。是的，在，在我们准备的发言中，我们确实确认了营业利润率指导周没有变化，但持平于上升20个基点。我们会致力于此。在第一季度。我们，我们执行了。完全违背了我们关于12%的计划。对的利润率的长期目标。这就是问题所在吗？只是为了澄清一下。抱歉

Ike Boruchow（富国银行股票分析师）

是啊仅仅因为你、你、你超越了它，而且你已经在呼吁规模。所以我只是有点好奇。我们是否应该不再将12 A视为目标？由于未来的竞争，您是否仍有潜在的再投资，您希望给自己一点空间？我只是有点好奇。

Chris Delorafis（首席财务官）

是的，我的意思是我们没有改变我们的长期指导。我的意思是，我想说，今年显然我们已经领先12%，并且我们已承诺将杠杆率维持在最高20个基点的水平。所以我认为这是一个强烈的信号。我们的目标是继续实现我们的长期价值创造算法，即中等个位数的收入增长，强劲的中等个位数的营业利润。您听到我们谈论营业利润快于销售额并复合两位数的盈利增长。所以我认为这就是我们致力于的框架。所以我想你看到了纪律的执行情况以及我们所说的2026年要做的事情以及我们今年的进展情况。好的，谢谢，克里斯。

莱拉（接线员）

你的下一个问题将来自悉尼瓦格纳与杰弗里斯。您的线路现已开通。请继续。嗨，感谢回答我们的问题。您能否谈谈您认为Ulta生态系统中忠诚度的主要驱动力是什么，以及这如何使您与其他美容零售商区分开来？然后您能否讨论一下你们可以采取哪些措施来提高该类别或您的消费者的访问频率？要了解其中存在一些价值敏感性，但是什么推动了，你知道，更高的流量还是消费者更频繁地回来？谢谢

悉尼·瓦格纳（杰富瑞股票分析师）

谢谢悉尼的问题。关于忠诚度计划，我想说的是，这是一个易于理解的计划，你知道，参与度非常高，尤其是在应用程序上。所以我们与我们的客人有着良好的关系，他们确实了解这是什么，他们的回报是投资和来自他们的一点信息。你知道，当你看到我们认为我们可以真正从忠诚度计划中获得价值的地方时，它实际上是通过个性化。当您查看所有工具，然后将人工智能功能分层到4700万个丰富的第一方数据集中时，我们可以真正最大限度地利用我们与该客人沟通并向他们提供服务的方式。你知道，有些客人喜欢gwp，有些增加的价值，有些想要百分比，有些想要价格点折扣。你能想到的。我可以列出，你知道，继续列出清单以及你可以与他们沟通的不同方式。这就是这个机制的力量的真正来源。很多时候，这甚至与折扣无关。这与教育有关，与产品推荐有关。这是如何继续帮助他们构建购物篮，然后预测他们未来可能需要购买什么。因此，当您了解我们的忠诚度计划的价值时，他们为什么想留在我们身边，这是因为我们与他们有着深厚的关系，他们确实看到了参与该计划本身所获得的价值。我想，莱拉，我想我们还有时间再问一个问题。

Keisha Steelman（首席执行官）

我们的下一个问题将来自。是的，您的下一个问题将来自瑞银集团的Michael Lasser。

莱拉（接线员）

晚上好.非常感谢您回答我的问题。所以电话会议上有很多评论和观点。这确实体现了这样一个想法，即美容类别在大众商户等传统参与者和在线渠道的竞争力越来越强。现在，你在今年剩余时间里的薪酬似乎都很低，再加上毛利率的下降，进一步表明你需要更多的火力来维持你的市场份额。那么，这是对这一切的公平解释吗？第二，你有没有增加你的促销活动或你预期的促销活动，以回应你最近看到的？然后我有一个快速的跟进。谢谢

Michael Lasser（瑞银股票分析师）

是的，谢谢迈克尔的问题。您知道，当您查看我们今年剩余时间对业务的两年累积情况时，您会发现我们处于高位个位数范围。所以你知道，这不是上篮，我还要说，我们专注于继续占据份额，我们上个季度就做到了这一点，这就是这个计划继续着眼于我们能够做的事情，那就是成为市场份额的赢家。美容一直是一个有竞争力的类别，你知道，我认为很多人都想参与其中，因为它很有吸引力，它有吸引力、有吸引力的利润率，你知道。但我要说的是，这就是我们在美容和健康领域所做的事情，我们是值得信赖的美容专业知识。我们的产品种类广泛，价格范围广泛。没有人真正做我们所做的事情。你知道，新鲜感和发现推动了大量的支出。即使在我看来今年，我们也更加关注排他性。我认为独家经营可以继续让我们脱颖而出。这不仅仅是与大品牌的排他性，因为我们已经拥有了很多大品牌，实际上没有什么是我所说的过于有意义的，而我们今天的产品组合中没有的。因此，这实际上是关于现有品牌内的排他性，或者是关于品牌建设，我在准备好的评论中谈到了我们如何找到、策划和建设一个可以服务白色空间机会的品牌，因为再次没有人拥有我们所做的见解，因为我们拥有从大众到奢侈品的一切以及介于两者之间的一切。所以你知道，我们已经制定的计划或我们已经分享的有关我们的指导的计划是假设我们将继续成为股票收益者和类别。再说一遍，你知道，你看看我们两年的业绩，我们处于高个位数范围内，我认为这对于Ulta Beauty的增长仍然非常有吸引力。

Keisha Steelman（首席执行官）

非常感谢。我的后续问题是，根据您所看到的一切，如果我们预计未来几个季度的交通量将下降，您能否帮助调整市场的预期？您是否认为整个类别的情况就是如此，门票上涨比其他任何因素都更能推动它？

Chris Delorafis（首席财务官）

是的是啊再次澄清一下，正如我们的指导方式中指出的那样，我们致力于实现强劲的利润增长。我们实际上提高了底部的营业利润增长，根据定义，也就是指南的中点。上半场和下半场平衡。所以它实际上分布相当均匀。我们正在进行足够的投资来实现Keisha刚刚谈到的目标，即推动引人注目的增长并确保我们专注于股票收益。这两年的收入再次达到个位数，因为剩余季度的余额很强劲，所以从利润的角度来看，我们感觉非常好。你在我们的最新指南中看到了这一点。正确的？有信心提高底部，显然我们将继续把我们的现金工作。对的因此，在今年股票回购增加了5亿美元，从10亿美元增加到15亿美元的支持下，我们的每股收益也增加了，并且每股收益增长率非常好，中间点时增长了两位数，约为11.5%。

Keisha Steelman（首席执行官）

再次感谢，迈克尔。我只想感谢大家今天加入我们。最后，我要感谢我们的客人、我们值得信赖的品牌合作伙伴和敬业的同事的参与和支持。我仍然相信，我们正走在正确的道路上，为所有利益相关者推动可持续的长期增长和价值创造。我们期待在8月27日的下一次财报电话会议上向您通报最新进展情况。谢谢大家，祝大家晚上愉快。

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