财报速睇 | Cactus, Inc. Class A 2025财年年度营收10.79亿美元，同比下降4.5%；归母净利润2.02亿美元，同比下滑13.4%

华盛资讯6月3日讯，Cactus, Inc. Class A公布2025财年年度业绩，公司年度营收10.79亿美元，同比下降4.5%，归母净利润2.02亿美元，同比下滑13.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① Cactus在2026年1月1日成功完成了对贝克休斯地面压力控制业务控股权的收购，成立了Cactus International，此举旨在扩大其全球业务版图，尤其是在中东地区的核心市场。

② 尽管面临市场挑战，公司在2025财年依然展现了强大的现金流生成能力，其调整后EBITDA减去净资本支出达到了3.14亿美元。

③ 公司持续履行对股东的回报承诺，在2025年通过股息和股票回购合计向股东返还了约0.39亿美元的资本。

④ 即使在收入下滑的背景下，公司2025财年依然保持了32.7%的强劲调整后EBITDA利润率，显示出公司有效的成本控制和运营效率。

⑤ 可缠绕技术（Spoolable Technologies）部门展现出强劲的未来增长动力，已获得包括2026年在拉丁美洲交付的约0.30亿美元订单在内的重要新订单。

2、业绩不足：

① 2025财年公司整体收入出现下滑，总收入为10.79亿美元，较2024财年的11.30亿美元同比减少4.5%。

② 公司盈利能力承压，归属于股东的净利润同比下降13.4%，从2024财年的2.33亿美元减少至2025财年的2.02亿美元。

③ 可缠绕技术（Spoolable Technologies）部门是收入下滑的主要原因，其收入为3.68亿美元，同比大幅下降了9.5%。

④ 核心的压力控制（Pressure Control）部门业务未能实现增长，收入同比微降0.9%至7.17亿美元，无法弥补其他业务的疲软。

⑤ 调整后EBITDA从2024财年的3.92亿美元下降至2025财年的3.53亿美元，降幅为10.0%，同时调整后EBITDA利润率也从34.7%收缩至32.7%。

三、公司业务回顾

Cactus, Inc. Class A: 在2025财年，我们在充满挑战的市场中实现了10.79亿美元的总收入和2.02亿美元的净利润。我们的业务主要由两大部门构成：压力控制部门贡献了7.17亿美元的收入，而可缠绕技术部门则贡献了3.68亿美元。尽管整体经济放缓，我们仍维持了32.7%的强劲调整后EBITDA利润率。对我们而言，一个里程碑式的事件是在2026年1月1日成功完成了对贝克休斯地面压力控制业务控股权的收购，这一战略举措旨在显著扩展我们的国际业务，特别是在中东地区。

四、回购情况

公司于2023年6月宣布了其首个股票回购计划。在2025财年，公司通过股息和股票回购相结合的方式，共向股东返还了约0.39亿美元。报告未具体披露2025财年股票回购的确切金额。

五、分红及股息安排

公司致力于通过股息向股东返还资本。2025年7月，公司将季度股息提高了8%。根据最新报告，公司的季度股息为每股0.14美元。在2025财年，公司通过股息和股票回购的组合方式，共向股东返还了约0.39亿美元。

六、重要提示

公司于2026年5月29日对其信贷协议进行了一项重要修订，将其延迟提款定期贷款融资承诺的到期日从2026年6月1日延长至2026年12月31日。该笔贷款融资在修订时尚未提取，其主要目的是为收购贝克休斯公司的权益提供资金。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Cactus, Inc. Class A: 我们对2026年第二季度做出如下展望。在压力控制部门（含Cactus International），我们预计收入将较第一季度实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率预计在23%至25%之间。对于可缠绕技术部门，我们预计收入将实现中到高个位数的增长，这得益于国内外持续的订单势头，其调整后EBITDA利润率预计在36%至38%的范围内。此外，我们预计公司及其他业务的调整后EBITDA亏损约为0.05亿美元。

八、公司简介

Cactus, Inc. Class A (NYSE: WHD) 是一家领先的公司，专注于为陆上市场设计、制造、销售和租赁一系列高度工程化的井口和压力控制设备。其产品组合旨在提高客户在钻井、完井和生产过程中的效率，同时增强作业安全性。公司的核心产品包括井口系统、采油树、压裂头和可缠绕管技术。通过为其设备提供全面的服务、安装和维护，Cactus巩固了其作为能源行业关键解决方案提供商的地位。

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