成绩单：唐纳森2026年第三季度盈利电话会议

谢谢Sarika，大家早上好。对于唐纳森公司来说，第三季度是一个强劲的季度，正如预期的那样，我们的业绩较第二季度业绩有了显着提升。我为我们的团队感到自豪，他们的辛勤工作使公司在销售额、调整后的营业利润率和调整后的每股收益方面实现了迄今为止最强劲的季度。我们成功应对了宏观不确定性，包括不平衡的周期动态和中东持续的冲突。为此，我特别要感谢我们在阿布扎比的团队，他们在过去几个月里表现出的奉献精神和决心。我们的领导层确保员工尽可能感到安全，并且本季度我们的本地业务将继续在全球范围内进行，我们将继续通过扩大的产品组合和高准时交付率为客户提供服务，包括利润率更高的移动解决方案、售后业务、食品和饮料以及我们的磁盘驱动器业务。随着我们关闭了足迹优化计划中确定的最后两家工厂，我们在优化成本结构方面取得了进一步进展。我们现在专注于提高接收地点的产量，这使我们走上了未来实现增量效率的道路。最后，在季度末后，我们完成了对Facet Filtration的收购，为我们不断扩大的工业解决方案产品组合增加了高性能、燃料和流体能力。Facet增加了我们对航空航天和发电等持久增长的终端市场的敞口，并加强了我们的售后市场地位，约70%的收入来自经常性受监管的更换零件销售，利润率高。我们欢迎Facet团队加入Donaldson，正如本季度所证明的那样，集成工作正在进行中。唐纳森致力于为包括客户、股东和员工在内的所有利益相关者提供服务。我们通过我们的领导地位渗透不断做到这一点，渗透建立在数十年来解决客户最困难的过滤问题的基础上，我们的同类最好的技术独特强大，因为我们专注于过滤能力，然后在多个终端市场利用这些技术，我们有能力帮助客户通过帮助保护设备来满足不断变化的环境和运营目标，流程和人员以及我们明确的战略和平衡的增长战略。这就是我们拥有并继续获胜的方式。现在我将介绍一些第三季度的亮点，布拉德将更详细地讨论季度财务和全年指引，然后我将回来发表一些闭幕词。在较高水平上，受货币兑换、净定价效益和销量增长的推动，销售额达到创纪录的9.95亿美元，比上年高出6%。营业利润率为16.6%，比上年增长30个基点，比第二季度费用增长260个基点。为支持客户特定要求和发电而进行生产转移的毛利率压力部分抵消了销售额上升的杠杆作用。Industrial Solutions内部，调整后每股收益较2025年高出1美元1.067%。现在我将按片段介绍一些亮点。在移动解决方案方面，销售额为6.3亿，增长8%，其中包括强劲的销量增长。售后市场销售额为4.98亿件，增长8%，所有地区和两种渠道均实现增长。我们的独立渠道增长了两位数，我们的产品可用性、收入、可靠性和一致性继续推动份额增长。本季度，我们在一家主要的北美机队运营商的竞争中取得了巨大的胜利，该运营商提供了空气、润滑油和燃料产品。这些类型的计划使我们能够加强未来的经销商关系，并通过增量销售机会创造有意义的未来拉动力。在道路建设的强劲推动下，第一个适合的道路销售额为1.04亿辆，较上年增长9%。销售额增加2800万卡车产量开始增长，特别是在欧洲、中东和非洲地区，销量下降5%由于强劲，Touching on China移动设备销量增长了6%，中国的越野表现令人鼓舞，不断增长的出口市场正在支持对我们技术主导的解决方案的需求。工业解决方案销售额为2.82亿美元，下降1%，受销量下降的推动，部分被净定价和货币收益抵消。IFS销售额为2.37亿美元，主要来自欧洲、中东和非洲地区的净定价和发电量增长，随着我们继续受益于超级周期，新设备的销售额增加了一倍多。工业气体和除尘的销量下降以及新设备销售部分抵消了这种可互换性。重要的是，我们对基于资本支出的业务的积极宏观指标感到鼓舞，包括加强北美和亚太地区等某些地区的工业生产和资本支出。这种更具支持性的背景加上我们的新产品推出，让我们对自己在这些市场中获胜的能力充满信心。上个月，我们推出了Stratos Mist收集器，作为我们吸尘产品组合的一部分。随着现代加工操作，需要捕获更高水平的较小雾颗粒和污染物。我们正在通过Stratos可靠的连续负载过滤来解决这一客户问题，该过滤具有空间效率，并支持多个行业。早期迹象是积极的，包括强烈的客户兴趣和报价活动。由于新设备疲软，转向航空航天和国防销售额为4500万台，比2025年下降14%。销量受到持续供应链限制和项目时机的压力。在生命科学领域，8400万台的销售额增长了13%，这主要是由于食品和饮料领域的新设备数量强劲以及磁盘驱动器的持续强劲。我们的食品和饮料业务继续保持势头，在新设备销售的支持下，销售额增长了30%以上，并且不断增长的安装基础推动了消耗品需求。我们对客户和渠道合作伙伴对我们新技术主导的产品的接受感到兴奋，并继续完善我们的产品组合。三月份，我们扩大了LifeTech产品线，引入了最先进的高负载性能过滤器，主要用于瓶装水过滤应用。该产品采用我们自己的材料研究中心制造的唐纳森膜制成，旨在提高效率和过滤器寿命，从而降低总拥有成本并为客户带来价值。总而言之，我对第三季度的业绩感到满意。我们以强劲的订单量、增加的积压和专注的执行方式结束了本季度，这让我们有信心实现创纪录的有机指导范围，其中包括创纪录的销售额超过38亿美元，即在几项关键高利润率业务的增长的推动下，比去年增长4%。营业利润率与2025年每股收益相比增长约8%，自由现金流转化率约90%。这很重要，因为我们仍然致力于为股东回报价值。至此，我现在将把它交给布拉德，他将提供有关财务状况和我们2026财年前景的更多详细信息。

布拉德感谢里奇大家早上好。自上一份报告以来，我们一直在与你们中的许多人讨论的主题是我们推动营业利润率连续大幅提高的计划，我们很高兴地说，我们已经实现了这一点。虽然我们的工业部门尚未完成运营工作，但我们的移动和生命科学部门表现非常好，所有这些都得到了整个公司计划的严格优先顺序的补充。我要感谢我的全球同事的勤奋和承诺，我们推动公司的销售额、营业利润率和每股收益创下了新纪录。当我详细介绍第三季度业绩时，请注意，我的利润评论排除了之前提到的Sarika Dodwal的非经常性费用的影响。总销售额比上年增长6%，调整后每股收益为1.06美元，增长7%。第三季度营业利润率为16.6%，较上年同期上升30个基点，创历史新高，而由于毛利率改善和费用杠杆，第二季度营业利润率上升260个基点。细分全年营业利润率扩张的组成部分。第三季度的营业费用为17.8%，比去年同期提高了40个基点，显示了结构性费用纪律，使我们能够在推动利润率扩张的同时做出投资选择。第三季度毛利率为34.4%，较2025年下降10个基点，原因是定价量和组合带来的好处被我们工业部门短期运营效率低下带来的约100个基点的不利因素所抵消。更具体地说，我们实现了约80个基点的压力，从生产转移到墨西哥的大型涡轮机系统。在我们的发电业务中，我们看到交付性能和运营一致性有所改善，因此我们将第三季度视为低点，预计将在2027财年中期完全恢复。由于与工厂关闭和生产转移相关的成本，足迹优化计划增加了略低于20个基点的压力。这些举措旨在改善我们的成本结构，最后两家工厂关闭已在本季度完成。这项工作现在已转向提高新地点的生产力。我们预计，一旦我们在2027财年达到运行生产率，这些基于工业的举措将产生约1000万美元的年化效益。我想花点时间认识一下一直在从事这些项目的团队。这是一项令人难以置信的努力，我们正处于最后阶段，完全归功于他们的承诺、合作和韧性。正在进行的工作巩固了唐纳森长期成功的基础，因此我想特别感谢参与这项艰巨事业的每个人。就分部盈利能力而言，发电和足迹优化的毛利率影响给我们工业分部的税前利润率带来了压力，该季度为13.4%，而上一年为18.1%。利润率低于我们预期，但确实比第二季度有所上升。我们预计，由于其他两个部门的销售额上升和运营业绩改善，这一趋势将在第四季度持续下去。我们对利润表现感到满意。移动解决方案利润率创历史新高，为20.2%，比上年高出210个基点，这主要是由于销量、杠杆率以及与售后市场销售实力相关的有利组合。生命科学的税前利润率为8.1%，较上年增长30个基点。重要的是，去年的盈利能力得益于purologics业务的盈利逆转。不包括上一年，一次性福利税前利润率将增加超过8个百分点。我们的高利润食品、饮料和分销业务带来的销量、杠杆率和有利组合s与有针对性的费用结构相结合推动了这一改进。截至本季度末，该公司仍然处于强势地位，订单积压创纪录，足迹项目取得显着进展。所有这些因素都影响了我们对26财年的修订前景，该展望预计销售额和利润率将进一步连续提高，而且我们还将首次将Facet纳入业绩中。鉴于facet的新颖性，我想打破我们在有机绩效方面的指导，然后阐述Facet将对一些关键措施产生的影响。届时，由于我们移动解决方案和生命科学部门的销售强劲，我们的综合有机销售额预计将增长3%至5%，中间值比之前的指导高出约1%。此外，定价和货币转换预计各对移动解决方案的增长贡献略高于1%。由于市场份额增长和车辆利用率提高，售后市场销售前景有所改善，但仍保持个位数增长，预计销售额将增长3.5%至5.5%，略高于我们之前的指导方针。由于选定终端市场的改善，越野销售预计将增长中个位数，而道路销售预计将下降低个位数，而由于全球卡车生产在工业解决方案中仍然受到影响，预计有机销售将在持平和增长2%之间，该范围的中点与之前的指导一致。受发电量强劲增长以及除尘领域有利的货币和定价推动，销售额预计将以低个位数增长，随着我们继续应对供应链问题，航空航天和国防销售额预计将下降中个位数。在生命科学领域，我们预计销售额将增长9%至11%，高于之前的5%至9%，反映出食品饮料和磁盘驱动器的持续销量强劲。由于我们专注的费用结构，我们预计全年税前利润率将达到中高个位数，这是受今年迄今业绩的推动，并反映了第四季度利润率的进一步上升。我们的有机营业利润率指导目前预测为15.8%至16.2%，而之前为16.4%至16.4%。当前范围意味着全年有机营业利润率将扩大10至50个基点，费用杠杆将被毛利率压力部分抵消。值得重申的是，尽管我们在本季度解决了暂时的运营效率低下问题，但我们2026财年的利润率表现仍将达到创纪录的水平，我们在本季度取得了有意义的进步，并且有一条明确的途径可以通过基础业务的优势来消除这些问题。我相信我们将克服这些阻力，并在未来时期实现更有意义的利润率扩张。现在我将就我刚才阐述的内容的影响提出几点看法。我们预计第四季度销售额在2500万至3000万美元之间，使全年增长率增加约70至80个基点。今年对营业利润率的影响可能并不重大，但由于强劲的业务业绩被摊销成本所抵消，交易产生的债务将在本季度增加约900万美元的利息支出，每股收益净稀释约0.03美元，不包括方面调整后的每股收益预计在每股3.94至4.01美元之间，中点反映8%比上一年增长，大约是我们销售增长率的两倍。现在，从我们的资产负债表和现金流前景来看，我们的资本支出预计在6000万至7500万美元之间，重点投资包括所有部门的新产品和技术。Rich早些时候强调了几款新产品的推出，我们打算继续在该领域保持领先地位。我们预计现金转化率在85%至95%之间，与2025年相比有所改善且保持一致 具有历史平均水平。我们的资产负债表仍然是一个优势，包括方面。我们的杠杆率约为净债务与EBITDA的1.8倍，这仍然为我们留下了充足的财务灵活性，可以深思熟虑地投资未来的增长。唐纳森故事不可或缺的是我们的资本配置策略，以及我们如何为未来建设并同时回报今天的价值。我们在这方面的优先事项没有改变。首先，重新投资到公司。我们致力于保持作为技术主导过滤领域领导者的地位。我们通过在具有战略意义的高增长高利润率领域的研发投资来实现这一目标，我们在这些领域拥有明确的获胜途径。我们很自豪拥有一系列受专利保护的产品，并拥有近3，000项活跃的美国和国际专利，其中2025年授予了超过120项专利。除了研发之外，我们还批判性地思考我们对营运资本和资本支出的投资，通过确保满足客户的需求来提高今天的效率和明天的增长。我们的第二个资本部署优先事项是严格的并购。我们将继续寻找机会，以加强我们的投资组合并满足我们的战略和财务标准，Facet就是一个很好的例子。唐纳森的财务实力体现在我们投资实现盈利增长并仍向股东返还现金的能力。因此，我们的第三个资本配置优先事项是股息。截至2025年底，我们已连续70年派息。我们还连续30年增加股息，最近宣布将股息额外增加7%。我们致力于继续成为标准普尔High收益股息的骄傲成员。贵族指数股票回购是我们的第四个资本部署优先事项。股票回购是我们的可变杠杆，正如我们上季度所指出的那样，我们已暂停回购活动，专注于偿还Facet相关债务。今年迄今为止，我们已回购了1.2%的已发行股份，抵消了股票薪酬稀释。正如Sarika Dodwal提到的那样，从第四季度开始，我们的报告将包括Facet，我很高兴能够将他们的财务实力融入到我们的业绩中。我们正在努力在2026财年取得强劲的成绩，我相信由全球才华横溢的唐纳森团队部署的我们的战略将实现。现在我将把电话转回里奇。

唐纳森（纽约证券交易所代码：DCI）周二公布了第三季度财务业绩。该公司第三季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://events.q4inc.com/attendee/539545782

唐纳森公司在货币兑换、净定价效益和销量增长的推动下，该公司公布了迄今为止最强劲的季度业绩，销售额达到创纪录的9.95亿美元，比上年增长6%。

该公司成功完成了对Facet Filtration的收购，预计这将增强其工业解决方案组合，并为未来的收入增长做出贡献，特别是在航空航天和发电市场。

尽管宏观经济存在不确定性和运营挑战，唐纳森仍取得了强劲的财务业绩，调整后每股收益为1.06美元，营业利润率为16.6%，较上一季度有了显着改善。

受销量强劲增长和售后市场销售的推动，移动解决方案的销售额增长了8%，而工业解决方案则因销量下降而面临小幅下降，但被定价和货币利益所抵消。

该公司修改了2026财年指引，目前预计综合有机销售增长在3%至5%之间，并将重点关注未来几个季度的运营改进和利润率扩张。

操作者

今天准备好的演讲结束后，我们将举办问答环节。如果您想问问题，请按Star 1举手。要撤回您的问题，请再次按Star 1。我现在将会议交给投资者关系主管Sarika Dodwal。请继续。

Sarika Dodwal（投资者关系主管）

早上好.感谢您参加唐纳森2026财年第三季度财报电话会议。今天和我在一起的有总裁兼首席执行官Rich Lewis和首席财务官Brad Pogalz。今天上午，我们将提供第三季度业绩摘要和2026财年的展望。在今天的电话会议上，我们将讨论2026年第三季度的非GAAP或调整后业绩。非GAAP业绩不包括980万美元的税前费用，包括900万美元的重组费用和其他费用以及80万美元的业务发展费用。相比之下，上一年税前费用为6580万美元，包括420万美元的重组费用和其他80万美元的业务开发费用，6200万美元的无形资产减损费用和120万美元的固定资产出售收益。今天上午新闻稿所附的时间表中提供了GAAP指标与非GAAP指标的对账。在我把它交给Rich之前，先简单介绍一下我们最近完成的对Facet Filtration的收购。Facet业绩将包含在工业解决方案航空航天和国防业务部门报告的第四季度合并盈利结果中。请记住，本次电话会议期间做出的任何前瞻性陈述都受到我们新闻稿和SEC文件中描述的风险和不确定性的影响。我现在将把电话转给里奇。

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

布拉德·波加兹

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

谢谢布拉德。虽然我在唐纳森工作了二十多年，但我担任首席执行官的头90天非常出色。我有机会与全球无数的员工、客户和投资者会面，我对我们共同为履行推进过滤建设更清洁世界的使命所做的工作感到越来越自豪。我们深厚的技术专业知识、强大的文化、业绩记录和财务状况使我们能够在优势地位上运营，我对在这一成功的基础上再接再厉感到非常自豪和责任。十多年来，我们的战略投资推动了我们高绩效公司的增长和多元化，我们有充足的机会进一步提升业绩。我们将继续投资于有吸引力的市场，我们有明确的获胜途径，同时也严格评估我们现有的业务组合，确保每项业务都在我们的投资组合中占有一席之地。有了这种严谨，我们的基础变得更加强大，使我们能够为所有利益相关者提供价值。我对未来的旅程感到兴奋，并为有机会领导这样一个才华横溢的组织完成我们发展的下一阶段感到谦卑。我期待着报告我们的进展。说完，我现在将电话转回接线员，以打开电话询问。

操作者

我们现在开始问答环节。如果您想问问题，请按星号1举手。要撤回您的问题，请再次按Star 1。如果您在本地静音，我们要求您在提出问题时拿起手机以获得最佳音质，请记住取消您的设备静音。请在我们编制问答名单时待命。您的第一个问题来自奥本海默的布莱恩·布莱尔。请继续。

布莱恩·布莱尔（股票分析师）

大家早上好。早上好布莱恩。我希望在足迹优化、发电量增加和对工业利润率的影响方面进行一些调整。我意识到大部分内容现在都已到位，听起来您的团队有信心在未来推动更好的运营杠杆，但手头仍有相当多的活动部分。正确的思考方式是，到27财年中点，你回来了，按之前的运行利率计算，其他利润率相当于18%左右，然后我们就可以节省1000万美元的成本？或者基于混合前景或任何其他考虑，这是否不公平或过于激进？

布拉德·波加兹

是的，布莱恩，我想说，如果你只考虑足迹和发电情况并将这些因素考虑在内，我认为这是一个公平的评估。这将使我们明显回到工业业务之前的高水位，然后我认为，当你从那里展望时，我们将获得我们提到的滚动节省。当然，如果还有其他可能产生影响的重大组合变化，我们将不得不解释这些变化，并在此时出现这些变化时讨论这些变化。目前我不会预见任何有意义的事情，但你知道，我们将继续监控情况并随时向您通报情况。

布莱恩·布莱尔（股票分析师）

好的，明白了。显然他已经拥有萨萨大约一个月了。所以显然是早期阶段。也许可以为整合的最初步骤提供一点色彩。提醒我们您的交易模型中考虑的成本协同效应。我相信这都是采购。然后最重要的是，详细阐述商业协同潜力。如果我没记错的话，那就是精炼厂到翅膀的旅程。这听起来很好听。

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

是啊正如你提到的，我们刚刚关闭了Facet，我想告诉你，如果你回到收购的理由，你知道，这是一个很好的终端市场，有很多自然的顺风，更高的利润率，所以考虑一下我们的利润率，更高的增长率。我们继续受到我们所看到的情况的鼓舞。我们与团队进行了第一次深入的业务审查，并对未来12个月的业务前景进行了评估，尽管中东局势仍然强劲。我们对Facet从成本协同效应中看到的成果感到非常鼓舞。你是对的，这一切都在采购方面。价值约为400万至500万美元。布拉德可以澄清确切金额。然后在收入协同效应方面，我们没有在我们的理由中建立任何收入协同效应，但我们确实相信有一些。例如，他们会向特定的船舶应用出售燃料系统。它还需要空气过滤。所以他们与客户有着我们没有的关系。我们与客户有着他们没有的关系。因此，随着时间的推移，我们相信我们将能够利用额外的增长协同效应。目前还不确定这些规模有多大，但我们对迄今为止所看到的情况感到鼓舞。

布拉德·波加兹

对我来说没有什么可补充的。布莱恩·里奇的成本是正确的，我认为这是了解团队并开始共同制定计划的好月份。

布莱恩·布莱尔（股票分析师）

明白欣赏它的颜色。再次感谢

操作者

您的下一个问题来自摩根士丹利的Angel Castillo。请继续。

奥利弗

嘿，早上好伙计们。这是奥利弗今天早上为天使表演的节目。只是关于营业利润率指南中的一个快速问题。我的意思是，这似乎意味着第四季度工业解决方案的大幅提升。您能帮助我们弥合那里的一些关键驱动因素吗？主要是混合杠杆还是操作杠杆还是其他因素？谢谢.

布拉德·波加兹

嗨，奥利弗。是的，我的意思是你做对了。我们绝对是在暗示第四季度会有所提升，正如我在讲话中评论的那样，我们预计第三季度会有更多提升，但我们对我们已经完成了一些事情的终点感觉良好。正如我在Footprint上特别指出的那样，两家工厂已经关闭，现在是过渡和提高新房生产力的最后阶段。因此，这方面的进步实际上是为了提高运营绩效。从这里开始考虑挑战，然后在总体利润方面，一些更有意义的阻力已经过去了。

奥利弗

好吧，太好了，这很有帮助。然后只是一个关于AMD的问题，我的意思是，你知道，今年迄今为止，我们似乎有机地下降了十几岁左右。您能告诉我们积压的订单吗？如果今年在供应链限制的情况下仍然可以发货，或者，你知道，这是否可能成为2027年的顺风？如果我们都运送这些订单，那么

布拉德·波加兹

是啊奥利弗，如果你想一想。

操作者

技术延迟，请稍候。

布拉德·波加兹

好吧，奥利弗，我想我们回来了。我们失去了联系。

奥利弗

是的，我能听到你的声音。

布拉德·波加兹

是的，所以A和D，我们退出第三季度时积压了接近创纪录的积压，并且全年一直在稳步增加。所以有一个元素，嘿，我们只剩下三个月了。我们能拿多少钱？正如您提到的，我们正在解决一些反复出现的供应链问题。我们确实预计您将在未来几个季度看到持续改善。但是的，作为F27的顺风，这可能是一个很好的思考方式。

奥利弗

完美了谢谢大家。

操作者

您的下一个问题来自Stifel的Adam Farley。请继续。

Adam Farley（股票分析师）

大家早上好早上好.然后我们首先看到了移动售后市场的实力，只是在上季度预期的资产负债表管理之后，原始设备（OE）渠道的进展情况有所增加。然后，你知道，是什么推动了独立方面两位数的实力。

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

所以亚当，你知道，如果你想想。让我们谈谈OE方面。你知道，我们从第二季度开始，运营商正在积极管理他们的资产负债表，正如你提到的，我们预计我们会看到这种情况的逆转。我认为这显然实现了。我会称之为a。第二季度可能会去库存，第三季度会进行少量补充库存，第四季度我们将直接拉动需求，尽管水平非常高。总的来说，目前全球的利用率非常高。我们看到这一点的基础非常广泛。它不仅仅是一个地区，而是通过两个渠道遍布整个世界。在我们的独立售后市场方面，我们提到我们已经获得了一个不错的新业务奖项，该奖项将于第四季度开始在这里发货，并将成为明年的一个不错的顺风。总体而言，从销量、定价来看，我们对目前市场上的情况感到非常鼓舞。

Adam Farley（股票分析师）

这真的很有帮助。也许会继续从事移动业务。就首选而言，您如何描述终端市场？也许在相对的基础上。我知道您退出了建筑业，但也许您在First Fit中对其他一些终端市场看到或期待什么？

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

所以让我们从积极的一面开始。因此，正如你提到的那样，建筑业，采矿业，它们继续运行，我称之为中期周期水平，良好的订单模式。在AG和卡车运输方面，我们继续处于低谷水平或接近这些水平。我们看到农业的某些领域取得了一些进步。所以想想小型AG和草皮，但这些都是更小众的应用。我想说，广泛的AG仍然受到限制。在卡车运输方面，随着我们将于2027年加入新的EPA法规，我们看到下半年的订单模式有所上升，尤其是在北美。但这两个市场对首次亮相的总体需求仍然低迷。正如我们一分钟前所说的那样，我们的大部分收入超过了75%的经常性收入来自更换方面。我们可以看到这些需求和积压仍然相当强劲。

Adam Farley（股票分析师）

好的，感谢您回答我的问题。

操作者

您的下一个问题来自布莱恩·德拉布和威廉·布莱尔。请继续。

Brian Drab（股票分析师）

嗨感谢您回答我的问题。我只是想知道您是否可以更多地谈谈上季度的航空航天和国防业务。我认为您强调的主要问题是项目时机。现在我认为这听起来像是项目时机和供应链。您能否详细说明供应链中发生的事情？这是您的供应链吗？您是否看到客户供应链中断，这抑制了需求，并且让我们了解了问题何时得到解决。

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

当然.是啊谢谢布莱恩。早上好.是的，也许可以从我们从客户那里开始，听起来我们的客户确实认为他们面临着许多供应链挑战。我们的供应链挑战很少会阻碍他们开发产品。如果你看看我们的具体情况，可能是双重的。那么让我们来谈谈我们谈论过的凹凸不平的项目时机。我们看到上半场航空航天和国防积压的情况有了很多加强。这就是我们预期的项目时机、新订单即将到来的情况。因此这一情况显着加强。真正取决于我们运送这些的能力。它主要是在系统方面。因此，如果你想一想，就会发现这些都是我们向客户销售的大型工程、高度复杂的系统，在许多情况下，我们正在等待一个零件或一种材料来发货。因此，我们正在应对一些挑战。根据我们的时间表，我们预计其中绝大多数最迟将在下一财年第一季度恢复到日历年。可能是唯一一个内部的。我们确实在上个季度关闭了加州的工厂，我们正在努力在新的地点增加产量。与我们的供应商挑战一样，这些挑战也将持续到下一财年的早期。但总的来说，我们将在明年迎来强劲的顺风，我们预计这些问题中的大多数将通过一系列行动得到解决。

Brian Drab（股票分析师）

好的谢谢这是另一个关于前景的问题。三者收入增长3至5%。在您心目中，价格和数量之间的细分是什么？您知道，价格贡献了多少？您知道，您是否必须根据关税和钢铁价格等进行调整。

布拉德·波加兹

嘿，布莱恩，价格与今年迄今为止的价格相对一致。可能略多于1%。不过，我要指出的是，如果你还记得一年前，我们开始承受关税的真正打击。我们正在支付这些费用。因此，年复一年，它看起来与你关于我们现在得到的东西的问题有点不同。当然，你知道，我认为我们都在关注的最大的事情是通货膨胀和中东冲突的影响。而且第三季度确实没有实现。所以我想说我们已经做好了准备。我们将在适当的情况下使用附加费。我们将在适当的情况下使用价格上涨，但因此我们在预测中没有将这考虑到有意义的增量价格。在这方面，我认为这更像是一个有机的预测。

Brian Drab（股票分析师）

好吧，布雷特，你能快点提醒我，第232条的变化有影响吗？我知道你将大量货物转移到墨西哥，并且正在将大量运往美国。是的，

布拉德·波加兹

抱歉，我不是故意打断你的。是的，目前的变化对我们来说是微不足道的。我们正在研究几个部分，显然金属含量是最大的一个。所以想想我们的液压过滤器就是一个很好的例子。但就对关税的净影响而言。尽管232发生了这些变化，但我想说这对唐纳森来说并不是重要的事情。

Brian Drab（股票分析师）

好的，明白了。稍后再跟你聊。谢谢谢谢.

操作者

您的下一个问题来自贝尔德的罗伯特·梅森。请继续。

罗伯特·梅森（股票分析师）

早上好.谢谢你的问题。关于FAFSA的第一个问题，你知道这会带来大约0.03美元的稀释效应。是的，我想或多或少是基于公认会计原则。这包括摊销。GAAP对第四季度利润率的影响并不重大。这是年度化并持续到27财年的良好基准吗？第四季度有什么独特之处吗？想必您会一路上去杠杆化一些，但如何按年化考虑呢？当然，你确实触及了一个重要的

布拉德·波加兹

重点是去杠杆化。因此，考虑到第四季度，我们讨论了大约900万美元的利息费用，所有的利息费用都是续集，随着我们努力在未来几个季度内偿还净影响，这最终将成为一个高风险。另一方面是预期的收入增长，然后是随之而来的利润扩张，而摊销当然最终是固定金额。几个月后，当我们对27财年进行展望时，我们将提供有关其具体组成部分的更多细节。但对于你的问题，我警告不要仅仅说0.03美元乘以4是年化数字。它肯定比这要少。正如我们在上个季度的电话会议上所说，我们预计第二年会出现缺口，而且现金基础会更快。

罗伯特·梅森（股票分析师）

明白，明白。

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

作为后续，里奇，你的

罗伯特·梅森（股票分析师）

关于移动售后市场的评论肯定倾向于积极的，即使在第四季度，一些因素也在发挥作用，你知道。但如果我退后一步，看看全年指南中的顺序含义，就会发现它可能不像我通常预期的那么强烈季节性。我不知道，也许我的数学不对劲。但你是否有保守主义，或者你知道，是否有其他谨慎的做法，使这种季节性上升低于我们历史上所见过的水平？

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

是的，这有点像我们一分钟前所说的，我们让OES在第二季度进行了去库存，然后他们补充了库存，我们认为可能比拉动需求更激进一些。老实说，要确定这一点有点困难。没错但我们假设会有一个轻微的回落，我们将只是通过需求拉动。第四季度不再去库存。我会说，你知道，要下定决心。第四季度的订单率看起来仍然很强劲，但我们将在整个季度继续监测。但这是主要的影响。

罗伯特·梅森（股票分析师）

很好，谢谢。

操作者

您的下一个问题来自Jeffries的Lawrence Alexander。请继续。

Dan Rizwan（股票分析师）

嘿伙计们，我是来自劳伦斯的丹·里兹万。感谢回答我的问题。所以你提到了，我的意思是，显然市场份额的增长是增长、增长算法的重要组成部分。我想知道它是否是，是否在现有客户和新客户的渗透率之间分配，新客户是否更难获得，或者这不是我们应该考虑的方式，或者只是任何颜色的工作方式。

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

是的，我想说这确实是一次逐个企业的对话，因为如果你去我们的一些企业，比如我们的移动OE世界，我们会与绝大多数大型OE都有业务往来。因此，这是为了与现有客户分享。磁盘驱动器也是类似的故事。但如果你进入我们的食品和饮料业务，他们第三季度故事的很大一部分是在新客户中获得份额。您知道，我们上次谈到了数据中心的冷却系统。这是一个品牌，这是我们刚刚推进的邻近关系。所以我会，这是一个混合体，可能会因业务和业务成熟度而异。

Dan Rizwan（股票分析师）

好吧如果我错过了这个，我很抱歉。所以显然利率在上升，但你仍然拥有非常健康的资产负债表。但我想知道您是否正在转变战略优先事项，更加关注削减债务和减少股票回购。我更多地考虑2027年及以后，或者实际上只是2027年。我不知道这是否只是你分配可用现金的短期转变。

布拉德·波加兹

丹我因此，正如我们谈论的那样，股票回购，我们停下来对Facet进行了一些付款，但我想说这根本不是暂停。股票回购一直是可变杠杆。我们现在有新的债务。显然，我们将在几个月内对我们的计划进行更多更新，但它会根据我们的机会而起落落。还要强调的是，我们仍会在市场上寻找并购机会。它必须是正确的战略契合度。它必须是FaceTime附带的一个方面、良好的资格，但股票回购将根据这些机会而进行。

Dan Rizwan（股票分析师）

非常感谢

操作者

您的下一个问题来自蒂姆·费恩和雷蒙德·詹姆斯。请继续。

蒂姆·费恩（股票分析师）

谢谢早上好.第一个问题，布拉德，也许有一个问题适合你。就毛利率而言，再回到早些时候关于一些潜在通胀的评论，这些通胀尚未通过损益表。那，毛利率有变化吗？是这样吗？它是否发挥了作用，或者更多地是在工业方面并影响了这一点。我只是在想，当我们把日历设定为27时，你知道，根据我们今天的位置，你知道，这显然明天可能会改变，但从更广泛的价格成本角度来看，你认为你的立场是如何的。

布拉德·波加兹

当然.总体而言，从价格成本来看，我们的定位相当不错。因此，正如您指出的那样，本季度的影响实际上与这些非常具体的工业事情有关。因此，我们讨论了基本上调和工业部门临时活动造成的100个基点的压力，而其他所有因素相同，那么这将意味着毛利率比负10年的价格上涨90个基点，成交量和组合都是其中的贡献。所以我觉得我们的定价力量处于一个非常好的位置。只要我们看到来自中东的压力，我们就会做出反应，而且我们会迅速做出反应。在过去的一个季度里，这对我们来说只是有利的一面。

蒂姆·费恩（股票分析师）

好吧，有趣。然后，关于手机内部的售后市场，你怎么样，我知道你想要，你不想去想27，但你想要的新合同，我们不是在谈论过去几年纳帕获胜的范围，我想，对吧。关于如何调整其大小。是啊

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

将其分为两部分。因此，首先，这不是APPA胜利的规模，但这是一个相当大的胜利。它的战略作用是将我们的产品在我们以前没有去过的许多经销商处上架，从而创造未来的增长机会。我们实际上认为未来的增长机会比当前的商业奖项更大。因此，这是我们未来几年增长的良好催化剂。

布拉德·波加兹

蒂姆，也许我会补充一下。我每个季度都会在我的部分谈论资本部署和运营资本。我们从售后市场合作伙伴那里了解到他们在该领域取得的胜利，其中一些胜利比其他胜利更大。当然，但一致性和可靠性帮助我们在这里获得分享。这也是我们售后市场增长计划的持久组成部分。

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

好极了非常感谢

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将电话转回里奇·刘易斯，请他发表闭幕词。

里奇·刘易斯（总裁兼首席执行官）

谢谢我们今天的发言到此结束。感谢所有参与的人。我们期待在8月份报告2026财年第四季度业绩。

操作者

谢谢你再见今天的通话到此结束。感谢您的出席。您现在可以断开连接。

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