泰利福出售旧业务、收购新业务，市场仍不看好

周一，泰利福定价发行5亿美元新优先票据，用于偿还2027年到期债务，将期限延至2032年，借此清理资本结构。

上个季度，泰利福净亏损820万美元，营业利润同比降52%，利润率受关税、业务整合成本及重组费用挤压，股价低于52周高点140美元，现约128美元，分析师目标价约117美元。

2025年7月，泰利福收购百多力血管介入业务，推动2026年Q1营收增32%；同时，将以2.03亿美元出售低利润率、低增长业务，预计2026下半年完成。拆分后公司将专注血管和重症监护领域，利润率更高、增长更快。

泰利福预计2026年调整后EPS在6.25 - 6.55美元，2027年盈利轨迹将改善，新票据延长债务期限，降低利息负担。公司总债务约27亿美元，市值56亿美元，债务可控。

市场反应迟缓原因有三：Q1净亏损明显、业务拆分未完成、关税不确定。但净亏损由已量化费用导致，业务拆分预计2026下半年完成，关税非致命因素。

5月，加拿大皇家银行将泰利福评级上调至“跑赢大盘”，目标价155美元，富国银行上调目标价至138美元。若2027年调整后EPS超6.55美元，公司估值有望重估。

风险预警：若2026年指引下调，调整后EPS低于6美元，或业务拆分推迟至年底后，应止损；否则忽略短期波动持有。

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责任编辑：小浪快报