文字记录：Enosure 2026年第一季度盈利电话会议

大家下午好，感谢大家加入我们。本季度标志着Enosure向商业化和规模化转型的又一个有意义的步骤。我们在我们认为对长期价值创造、客户参与、硅阳极电池的商业部署和制造准备最重要的领域取得了进展。我非常高兴地分享，在智能眼镜市场，我们开始为主要客户参考平台商业化生产A1电池，并有多个客户正在推出智能眼镜产品。初步发货正在进行中，预计产量将持续到下半年。我们相信这验证了我们以商业规模制造100%硅阳极架构的能力。在智能手机方面，我们与Honor合作制定了专门为硅阳极电池设计的更新资格框架。该框架包括修订后的规范和测试协议，更好地反映了现实世界的使用条件。我们很高兴还与我们的第二家智能手机OEM达成一致，因为他们也需要调整类似的测试框架，以便在有竞争力的时间轴内将其产品推向市场。除了这些领先的客户参与之外，我们还与其他几家领先的OEM就硅阳极电池资格标准进行积极对话，在我们努力实现未来的资格和商业化计划时，我们与这些OEM的建设性讨论节奏让我们感到鼓舞。重要的是，我们相信我们现在正在做艰苦的工作，这将使我们未来的OEM能够更快地推出他们的硅阳极解决方案。资格认证中的主要结构性不匹配现已得到解决，以与硅阳极性能保持一致，同时保持并在某些方面提高质量资格的严谨性循环寿命我们的主要客户对年初发货的电池进行测试正在根据更新的协议进行，结果接近所需的阈值。我们在智能手机市场上看到与多个客户的深厚合作伙伴关系和技术参与增强了我们对行业对高性能硅阳极电池解决方案兴趣的信心。我们很高兴看到无人机防御和工业应用的需求不断增长，确保2026年第一季度在每个市场赢得新客户设计奖，预计2027年部署。我们在韩国制造的产品的全球管道现已超过1.3亿美元。大多数情况是由快速扩大的无人机应用驱动的，其中对高性能电池解决方案的需求继续超过可用供应。这为额外的大规模高性能供应商创造了机会。我们相信，Enosure有望成为这个快速扩张的市场中的差异化供应商。我们继续改善Fab 2的制造执行。目前大多数产区的产量已接近或超过90%。1区切割是一个关键的吞吐量驱动因素，其台阶级产量约为80%，证明了我们基于激光的设备的持续进步。我们最近任命Steve Bakos为全球销售高级副总裁，以支持我们的首席业务官Sameera Naraghi。史蒂夫在英飞凌等公司拥有超过35年的全球半导体销售领导地位，他曾担任苹果等全球大型客户的企业客户销售副总裁。本季度收入为760万美元，由高于我们指导范围高端的韩国军事承包商推动，同比增长49%。非GAAP毛利率为26.3%。现在我将从制造业开始，更详细地介绍这些领域中的每个领域。在这方面，我想向您介绍有关第一区切割的最新情况，这是我们当前的吞吐量瓶颈。自从我加入是为了提高一区的吞吐量，我们一直在研究一种更快、更便宜的方法来切割涂层卷。我们一直在取得很大进步。上周，我收到了我们的设备供应商发来的一段视频，展示了这一点。而不是试图用另一张图表来描述它。让我向你展示实际情况。您看到的是我们的机械切割系统直接从涂层卷筒上处理硅阳极条。我们正在实施混合切割配置策略，该策略结合了激光和机械切割方法。我们的全球运营和先进制造设备团队在硅阳极电池这个新颖领域取得的重大进展继续让我感到鼓舞。正如我们在上次通话中提到的那样，传统智能手机资格协议最初是围绕石墨电池开发的，并依赖于0.7 C放电要求。该标准可以人为地以远高于现实世界智能手机使用的放电率对硅阳极电池施加压力，而现实世界的智能手机使用率通常保持远低于0.2 C。后果很重要。该框架下的硅寿命测试系统地低估了硅阳极电池的寿命。我们已与HONOR就新的硅阳极特定资格框架达成一致。更新后的框架优先考虑于第一季度开始的0.2 C周期测试版本。这种方法更好地反映了硅阳极电池的现实使用情况，同时增强了性能的严格性和可见性。我们看到围绕硅阳极特定资格标准的更广泛的行业一致。我们的第二家智能手机OEM已与我们的主要客户一起，从他们的硬要求列表中删除了0.7 C测试，目前正在朝着类似于我们的主要客户的更新框架迈进。与其他几家顶级OEM的讨论正在进行中。我们预计随着时间的推移，随着这个框架现已建立，类似的硅阳极特定资格方法会被广泛采用。HONOR的计划是在今年下半年进行有针对性的系统级部署，以在2027年更广泛的商业发布之前确认内场性能。重要的是，我们最近还收到了下一代设备的电池外形，以支持下一次主要产品发布的准备。我们的商业战略以两个互补的技术平台为中心，这些平台可以应对巨大且在某些情况下迅速扩大的市场机会。AI（人工智能类的缩写）是我们的旗舰100%硅阳极平台，针对体积能量密度是关键要求的智能手机和智能眼镜市场。智能手机代表了Innoval最大的电池市场机会。然而，智能眼镜正在成为增长最快的新设备类别之一。我们认为，到本世纪末，智能眼镜电池市场机会可能超过10亿美元。更广泛地说，人工智能平台几乎适用于任何需要高能量密度和长循环寿命的空间受限设备，包括可穿戴设备、计算、工业扶手、电动汽车和人形机器人的未来应用。此前，我们收购了一家生产石墨阳极产品的成熟企业。这些产品今天已投入生产，通过我们的韩国工厂在国防无人机和工业市场创造收入，我们能够利用这些能力与我们的硅阳极技术相结合，知道如何创建高性能MX硅增强平台我们的MX最初目标市场代表了超过40亿的机会，包括约24亿架无人机和18亿架国防技术。除了无人机之外，这些应用还优先考虑性能和供应链安全，更注重长期的重力能量密度。我们相信MX平台也适合邻近市场，包括机器人、evtol、医疗保健设备、交通、农业和broader工业应用。Enosilon在该平台上推出的第一款产品是MX 1，这是一种坚固的无人机电池设计，需要快速放电和高重量能量密度。我想在这里强调一些重要的事情。这些不是单独的赌注，而是相互强化的平台，共享技术、供应链能力和商业基础设施。人工智能平台利用韩国制造实力，MX平台受益于我们的硅专业知识和全球商业影响力，我们越来越多地看到好处双向流动。除了资格进步之外，我们的研发工作还在继续推进该平台的发展。本季度，我们制作了第一批智能软件Ai 2工程样本，与Ai 1相比，体积能量密度高出20%以上。这代表了一项有意义的架构驱动改进，可能会在高度受限的外形因素内实现需要更多功率的产品类别。我们通过两个主要驱动器实现了这一改进，减少非活性材料以提高封装效率并提高阴极电压。这些进步共同提高了相同占地面积内的能量密度，并进一步展示了我们100%活性硅阳极架构的优势。我们相信，这代表了未来众多进步中的第一个，释放了我们未来人工智能产品上100%活性硅阳极架构的全部能源潜力。配备路线图显示器的智能眼镜预计将成为一个快速增长的电池市场，我们相信不断增长的电力需求非常适合我们的技术。智能眼镜也代表了我们的硅阳极平台一个有吸引力的初始商业化机会。认证周期通常更短、更灵活、耐用性要求更低，市场处于早期采用阶段。计划在本季度晚些时候对AI 2进行客户抽样。我们已经收到了几家领先的智能眼镜公司的初步抽样订单和参与承诺。AI 2实现了20%的能量密度提升，不仅对于智能眼镜很重要，而且还因为未来智能手机电池的类似进步可以极大地扩大我们的技术优势。当前的AI One智能手机电池可提供935 Wh的功率，并已针对石墨和硅绳替代品进行了独立验证，我们相信这使Innovel在高能量密度移动应用中具有有意义的竞争优势。竞争方法仍然主要集中在传统的基于石墨的设计上，并增加硅。这些架构继续面临日益扩大的限制，限制了长期性能和能量密度的改进。相比之下，我们的架构是围绕100%活性硅阳极设计的，我们相信这提供了更高的长期扩展机会。现在让我们谈谈我们的第二个平台MX。本周，在密歇根国防博览会上，我们正式推出了MX1B 01，这是一款无人机电池，能量密度为每公斤360瓦时，使我们在高性能无人机电池市场中具有竞争力。我们通过有针对性的硅含量增强并利用已经成熟的制造平台实现了这一性能。MX1专为需要延长飞行时间、高功率密集型任务的高放电能力和安全供应链的应用而设计。我们相信该产品与目前市场上类似的领先高密度解决方案相比具有优势，并提供材料循环寿命优势。我们正在韩国工厂生产这些电池，该工厂多年来一直为国防客户提供支持，我们的商业重点是全球无人机制造商及其包装合作伙伴。在密歇根国防博览会之后，我们计划在11个额外的会议上展示MXone， 我们将在未来两个季度继续建立客户参与度和商业管道活动。这张幻灯片展示了我们如何看待MX平台在最初的MX1发布之后的发展。对高性能无人机电池供应的需求继续超过西方目前的可用容量，我们相信这为Innovation创造了一个有意义的机会。这些应用程序优先考虑性能、可靠性和供应链安全，支持相对于商品化消费电池市场的差异化定位。虽然无人机是近期的关键焦点，但我们还为海底弹药和工业应用提供了产品，将MX平台扩展到多个高性能终端市场。我们在韩国和马来西亚的制造业务直接满足国防供应链要求，并以支持主要承包商和部署项目的多年生产历史为基础。Innovex的一个关键结构优势是垂直整合。因为我们拥有自己的制造业务，所以我们不会与第三方合同制造商分享经济效益，我们相信随着批量规模的扩大，第三方合同制造商支持有竞争力的定价和有吸引力的长期单位经济效益，随着产品竞争力日益建立，分级因素变成了商业转化，这就是为什么我们最近任命史蒂夫·巴科斯（Steve Bakos）为全球销售高级副总裁。他拥有超过35年的全球半导体和工业销售领导经验，并将帮助建立支持增长所需的商业基础设施。展望未来，MX2的目标是2027年，目标是随着时间的推移达到每公斤400瓦时。我们打算让MX发展成为涵盖多种产品格式以及国防和工业终端市场的更广泛的平台战略。现在我将把它交给Ryan来查看我们的财务业绩。

周三，Enosure（纳斯达克股票代码：ENVX）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://enovix-q1-2026.open-exchange.net/

Enosure Corporation报告2026年第一季度收入为760万美元，同比增长49%，非GAAP毛利率为26.3%。

该公司开始商业化生产智能眼镜A1电池，并与智能手机OEM Honor就硅阳极电池的新资格框架达成一致。

Enosure发现无人机、国防和工业应用的需求不断增长，全球产品线超过1.3亿美元，主要由无人机驱动。

Fab 2的制造改进显示产量接近90%，激光和机械切割技术取得了显着进步。

未来前景包括国防和工业出货量的持续增长、第二季度的初步智能眼镜收入以及2027年智能手机电池商业化的重点。

操作者

感谢您的支持，欢迎参加Enosure Corp 2026年第一季度财报电话会议。目前，所有参与者都处于仅听模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。提醒一下，今天的节目将被录制。现在我想介绍今天节目的主持人，投资者关系主管Robert Leahy。先生，请继续。

罗伯特·莱希（投资者关系主管）

谢谢大家好。欢迎来到Enosure Corp 2026年第一季度财务业绩电话会议。今天和我在一起的有总裁兼首席执行官Raj Shlouri博士和首席财务官Ryan Benton。拉杰和瑞安将发表讲话，然后进行问答。在我们开始之前，请注意，今天的电话会议包含具有风险和不确定性的前瞻性陈述。这些陈述基于当前的预期，并且由于各种因素可能与未来的实际结果存在重大差异。有关这些风险的讨论，请参阅今天新闻稿中的披露以及我们向美国证券交易委员会提交的文件。您还可以在我们的网站ir.enovix.com上找到这些材料，本次通话中做出的所有声明均截至2026年5月13日，除非法律要求，否则我们没有义务更新它们。此外，在电话会议期间，我们可能会参考非GAAP财务指标。您可以在我们投资者关系网站上发布的材料中找到这些与最直接可比的GAAP指标的对账。说完，我就把电话转给拉吉。

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

瑞安·本顿（首席财务官）

瑞安感谢拉吉。我们的第一季度业绩反映了严格的财务执行以及持续的商业化投资。第一季度收入高于我们指导范围的高端760万美元，同比增长49%。这些主要是部署在重复需求的活跃项目中的电池。非GAAP毛利率为26.3%，我们连续第六个季度在GAAP和非GAAP基础上实现毛利润正。非GAAP运营费用为3，080万美元，反映了对客户资格完成、研究和产品开发以及智能眼镜生产准备的持续投资。非GAAP运营损失为2，880万美元，好于2，900万至3，200万美元的指导范围。在指导范围的较好一端，非GAAP每股净亏损为0.14美元。尽管去年第三季度发行的2030年可转换票据的利息费用较高，但调整后EBITDA为负2，030万美元，同比基本持平。本季度末，我们拥有约5.827亿美元的现金、现金等值物、限制性现金和有价证券。我们相信，这为执行我们的运营计划提供了大量的流动性，以支持商业规模扩大并从优势地位寻求战略机遇。自由现金流流出比去年同期增加了3，630万美元，主要是由时间相关项目推动的，包括2030年可转换票据的半年度利息支付和流动资金流动，主要是韩国库存水平提高以支持计划发货。由于某些付款的时间延迟，第一季度的资本支出付款低于指导方针320万美元，我们预计其中大部分将在第二季度支付。2026年第二季度指导收入预计在800万至900万美元之间，反映出随着开始向我们的主要客户交付，国防和工业出货量以及初始智能眼镜收入的持续增长。非GAAP运营损失预计在2900万至3200万美元之间。非GAAP每股净亏损在13至17美分之间，资本支出付款预计在900至1300万美元之间，其中包括上述延期付款以及支持韩国产能扩张的投资初始付款上季度我们批准了股票回购授权，以提供额外的资本配置灵活性。我们没有在该计划下进行任何购买。我们的资本部署优先事项保持不变。完成资格认证，扩大智能眼镜和国防生产能力，并有选择地追求战略机会，对战略契合度和回报率提出高标准。我想我们已经准备好回答问题了。

操作者

我们现在开始问答环节。请注意，在我们进入现场提问之前，该电话已被录音。我们将阅读股东在这次电话会议前提交的两个投票率最高的问题。通话登记过程中，第一个问题是。此前，管理层讨论了实现最终智能手机资格目标的多种途径。您能否详细说明这些途径中哪一条目前看起来最有希望？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是的，谢谢大家的问题，也感谢大家的倾听。正如我在准备好的讲话中提到的那样，在我们讨论的途径中，我们现在已经与我们可以使用的不同途径的组合保持一致。0.7 C传统测试要求主要基于石墨电池。我们已与客户达成一致，这不是必须的要求，并已将其作为门控项目删除。我们现在正在进行一个稍微不同的点2C测试，它更好地反映了智能手机的真实使用情况。现在这已经被优先考虑了，不仅仅是荣誉，而且我们的许多其他主要客户也同意同样的事情。总的来说，我觉得智能手机市场现在人们意识到，随着硅阳极电池变得越来越受欢迎，他们应该真正改变市场上主要用于石墨的要求。所以这是一个非常好的结果。我很高兴我的团队能够说服他们。

操作者

现在我们的客户已经完成了一半以上的0.2 C测试，并且还在继续进行，我们正在跟踪它。第二个问题是关于您的AI2平台，什么时候将样品提交给客户以便开始测试？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是的，正如我在讲话中提到的，我们里面现在有工程样本，它们看起来非常好，比人工智能的能量密度增加了20%，这是研发团队充分利用硅潜力的一项伟大成就。随着时间的推移，这些都会继续变得更好。但我们预计将在本季度向客户抽样这些样本，而且相当多的人实际上对此表示了兴趣，我们现在收到了一些样本预算订单。

操作者

谢谢我们现在将进入队列。如果您想问问题，请使用屏幕上的举手功能。如果您已通过电话拨打，请使用Star 9举手，使用Star 6取消静音。问题将按照收到的顺序回答。请最多提出一个问题和一个后续问题。我们现在将暂停片刻以集合队列。我们的第一个问题将来自马克·舒特和威廉·布莱尔。你的电话开通了。请提出您的问题。

马克·舒特

谢谢大家好。恭喜取得进展。我的第一个问题只是关注或一点点。我在新闻稿中看到，当你瞄准时，你对右下半场进行了一些实地测试。因此，我想知道您是否可以荣幸地向我们介绍现场测试的单位体积。如果成功，您是否更好地了解27年的坡道会是什么样子？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是啊因此，正如我现在提到的，我们有一种与荣誉相一致的测试方法。所以我们正在这样做，下一步是将电池放入现有手机中，我们为此制作了这个定制尺寸的电池。很难预测单位的数量，而且它们会很小，因为这将是初步测试，只是为了确保一切顺利，发射可能有限，但真正的数量将在27。但更重要的是，我们已经获得了将于27年推出的特定电池的尺寸，我们现在正在研究如何在饲料测试完成后制造该电池。

马克·舒特

好吧，太好了。感谢将齿轮转换到无人机中，这是一个非常有趣的机会。并祝贺硅碳复合材料的问世。您知道，每公斤360瓦时的混合石墨电池将使您在与当前同行的竞争中脱颖而出。因此，我想知道您是否可以与一些您接触和抽样的客户交谈，并说您今天赢得了所有这些业务。与你交往的每个人。您知道这些质量时间是什么样子以及您当前的单位销量和收入能力吗？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是啊首先感谢您对无人机细胞的评论。我们也为在很短的时间内提出它的工程团队感到非常自豪。特别是因为我们拥有一个完善的制造设施，除了我们之外，我们还能够快速制造，实际上与当今市场上的产品具有极强的竞争力，并且完全在我们的工厂内制造。它不是合同制造的，实际上我这里有手机电池。你知道我们现在有一堆这样的电池，所以我们有很多兴趣，我刚刚接到我们销售团队的电话，他们正在底特律无人机展上，谈论他们看到的巨大兴趣，因为这也是符合NDAI的电池，实际上你知道，这对我们的许多客户来说是件大事。这个的上市就是这样工作的。通常会有人将其包装起来，并将其放在周围，并将其周围的BMC和系统放置在多个无人机制造商手中。因此，现在很难统计销量，但市场发展如此之快，而且增长非常快，我们认为由于这种需求，周期时间、资格认证时间将比智能手机等产品短。而且，周期寿命不必那么长，我们自己的周期为300个周期，但在其中一些市场，更短的周期也可以。

瑞安·本顿（首席财务官）

也许我会插话，你知道马克，你问的是卷。你知道，我们在资本支出预测和准备的言论中谈到了，我们已经花费美元为非设施中的一座现有建筑物添加设备。你知道，我们资产负债表上最大的优势之一是我们该设施中也有多座空置建筑。所以你知道，我们在那里有多个阶段的额外扩张能力。我们会根据需求的呈现，有条不紊地进行分析.

马克·舒特

太好了谢谢有色人种。

操作者

您的下一个问题将来自奥本海默的Colin Rush。你的电话开通了。请提出您的问题。

科林·拉什

非常感谢大家。您知道，您能谈谈新型无人机电池中的硅材料组合以及从360到400的途径吗？其中有多少是由厚度的增加、形状的不同或阳极中硅浓度的增加驱动的？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是的，好问题科林。因此，当我们这样做时，我们的做法是，当今市场上对电池的现有要求是，许多客户希望我们提供在我们工厂内制造的完全符合NDI标准的产品。所以我们制作了这个，并且很快就达到了那个性能。实际上它表现得非常好。循环寿命确实很好，容量也保持不变。我们的细胞中约有60%的sic，但我们现在相信我们可以将其提高到更高的百分比，因为你知道在这个市场上，一定程度的肿胀是可以的，因为它在无人机内部，你可以施加压力并将其放入那里。这不像智能手机那样是空间有限的情况。放电率和脉冲放电以及循环数也是可变的。我们提到我们可以生产每升400瓦时的产品。我相信，只要在循环寿命、放电率和允许的膨胀量之间做出正确的权衡，我们就可以达到比这更高的水平。所以我认为好消息是我们长期以来一直在研究硅。因此我们确切地知道哪些电解质与硅配合良好。我们长期以来一直在使用石墨。在论山，我们知道如何做到这一点，并且我们有一家长期以来一直为国防提供物资的工厂。因此，我们实际提供给国防部的产品质量非常非常高，而这家工厂实际上有资格做到这一点。这就是为什么我认为您很快就会看到我们针对这个市场的非常有竞争力的路线图。

科林·拉什

然后看看激光切割，我只是想了解一下提高产量的学习周期的节奏，以及我们应该如何考虑你正在做的工程工作，以及你可以多快地实现它，以开始在整体上获得更好的输出。整体设施。

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是啊正如我提到的，从上个季度到本季度，我们提高了多个区域的收益率，你知道，达到了90的范围。现在在大多数区域，激光的效果在80%范围内。但这比上次有了很大的进步。但正如你们在视频中看到的那样，我们已经研究了一段时间，今天我认为是向你们展示激光和机械粉碎的组合的好时机，当你激光骰子时，它实际上可以切割得更快、更干净。我们已经努力了一段时间，还有一些挑战，即如何达到产量和吞吐量等等。这是一种昂贵的做事方式。当我开始工作时，我们一直在研究一种不同的方法来真正做到这一点。你现在看到了机械戴森。因此，我们有足够的激光器和足够的吞吐量来满足今年的需求。我们将得到机械切丁机。我们的计划是今年将其上线。因此，对于明年的需求，我们可以使用机械切丁机与激光的某种组合进行精加工。所以结果确实令人兴奋。所以我希望你们看到了那个视频。还有我们可以利用它产生的吞吐量。

科林·拉什

好的，非常感谢大家。

操作者

您的下一个问题将来自TD Cowan的Jeff Osborne。请取消您的音频静音并提出您的问题。

杰夫·奥斯本

是的，谢谢。也许只是简短的两个问题，但对柯林斯的一个快速跟进。如果机器完好无损，您能达到90%的产量吗？还是需要添加激光器才能达到这一目标？这更像是20、27年的事件。达到90%也许我会接受。

瑞安·本顿（首席财务官）

是的，我想我们可以。我们有能力获得90%的收益率。但同样，它与吞吐量密切相关。我的意思是，再说一遍，你确实看到了视频，机械染色机的运行速度要快得多。所以最终这一切，你知道，我是财务人员，最终都是关于成本的。我们只是认为这最终是一些子流程操作步骤中最经济的方式。

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

以及机器的成本。对的太多了。这是一种成本较低的获得吞吐量的方法。

杰夫·奥斯本

是的，完美。瑞安，我的两个问题是一个，我只是想知道您是否可以向我们提供有关并购渠道的最新信息。我认为你已经在那里寻找了几个四分之一，然后只是Raj，一个澄清。您提到提供包以纪念在下半年少量投放手机，但随后您提到了关于获得第二种设计的事情。目前尚不清楚。他们给你的是第二个收件箱，还是他们给你的收件箱是他们打算在27年生产的？我只是想感受到您与他们的关系正在加深，他们正在让您一睹他们打算在第一个产品发布后商业化的内容。

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

正是这封信。所以我们实际上有将于27年推出的收件箱，所以这实际上是一个相当大的事情，并显示了我们与他们的关系。那么就兑现数量的包装而言，有什么评论吗？是的，体积会很小。再说一次，这只是为了测试并确保系统级的东西正常工作，我们进行了小规模的初始发布，我认为，你知道，再说一次，这对我们来说没问题，只是为了确保一切都好，然后我们进入大批量。

杰夫·奥斯本

这像成千上万的朋友和家人一样吗？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

那就是，那可能就是，这可能就是你应该想到的。

瑞安·本顿（首席财务官）

然后是多边核计划管道方面的第一个问题。所以我对我们正在追求的多种机会的管道感到非常满意。同样，正如我们一次又一次说过和重复的那样，我们将受到纪律处分。因此，它必须满足战略契合度，并且我们将在价格上受到约束。因此，公平地说，我们已经看到了很多机会，但我们只是不喜欢价格标签，但我们已经从那里继续前进。我认为我们对我们正在追求的一些机会感到兴奋。但同样，有。我们不会动摇。我们认为我们将成为首都的纪律管理者，并确保这是有意义的。拉吉真正看到了战略契合度和好处，我可以参加财报电话会议，并为我们为此付出的代价感到自豪。

操作者

您的下一个问题将来自美国银行的Ruploo Bhattacharya。你的电话开通了。请提出您的问题。

鲁普洛·巴塔查里亚

嗨谢谢你回答我的问题，Raj。我想问关于智能眼镜电池的第一个问题。我认为新闻稿说预计2026年将有50，000套。当我们进入明年时，我们应该如何看待这一规模？我们应该如何看待未来几年智能眼镜的收入进展？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是的，所以5万是今年的。首先，我想说，根据产量、吞吐量以及工作方式，我们现在能够在我们的生产线和客户中制造这种电池，他们正在测试它们，看起来不错。所以首先，我认为这是一个很棒的结果。我们，你知道，正如我提到的，这是一个快速增长的巨大市场。明年应该有数百万人。很难准确判断我们现在向许多不同的客户样本了多少，因为我们拥有的是真正制造产品的电池，你知道，因为能量密度，你知道，现在，正如你所知道的，很多玻璃，它们无法持续一整天。所以这个实际上正在继续改进。现在这就是为什么我们决定首先在该领域使用我们的AI 2推出下一款产品，因为市场确实要求更多，因为如果没有AI，产品很难持续一整天。因此，我们确实认为第一款产品将于今年推出，下一款产品AI 2我们将于今年夏天进行采样，并于明年投入生产。因此我们预计明年将达到数百万美元。

瑞安·本顿（首席财务官）

好的，谢谢那里的详细信息。作为后续问题，我可以问一下，瑞安，当你今年晚些时候和明年加大智能手机、智能手机电池的力度时，这对毛利率有何影响？我认为一些运营支出可能会转移到齿轮中。那么，您能否帮助我们了解随着智能手机在产品组合中占据更大的份额，我们应该如何看待毛利率的增长？是的，当然。因此，当然，随着我们加大智能眼镜和智能手机的普及，你会看到一些变化，你会看到我们现在的一些成本，运营费用将上升到商品销售成本线之上。但实际上，每当您考虑我们的成本结构时，我们的大部分销售成本都是材料。所以这实际上是为了继续降低账单和材料成本。这些将是我们在准备发货时为这些订单购买的材料。这是我们绝大多数齿轮。因此，当你谈论直接劳动力、可变间接费用，甚至是固定的一套，在某种程度上固定间接费用时，尽管我们有一些，你知道，材料成本，因为它与工厂的成本有关，因为我们达到了相当大的产量，最终只占我们成本的一小部分。

鲁普洛·巴塔查里亚

好的，谢谢所有细节。感激

操作者

你的下一个问题将来自德里克索德伯格与坎特菲茨杰拉德。你的电话开通了。请提出您的问题。

德里克·索德伯格

是的，嘿伙计们，谢谢回答我的问题。我想知道是否有办法分割这条1.3亿韩国管道。你知道，无人机和防御机会。其中有多少是传统路线杰德，有多少是无人机？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

首先，这是面向未来的收入，不对。所以实际上，我们正在与客户合作获得很多新设计。因此，从某种意义上说，其中一些是roetejet国防业务的延续。但其中大部分实际上都是我们正在赢得的东西，而无人机就像，你知道，其中超过60%。

德里克·索德伯格

明白了。这很有帮助。然后只是好奇，在NDA合规性方面，我想知道这有多独特。我知道还有其他一些人拥有这种能力，但目前还不算太多。你知道，其他人是否很难在未来几年内实现这一目标？然后，你知道，在无人机中，你对什么样的无人机感兴趣？你知道，有各种各样的，你知道，海上无人机，空中无人机，重型和轻型。你们认为在哪里可以建立一个不错的无人机业务？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是啊因此，NDI合规性实际上并不那么容易实现，因为这涉及多个因素。采购物品的成本，其中多少百分比必须来自FIAC和非FIAC国家，然后电池实际生产的地方。所以对我们来说，你知道，我们在韩国论山生产它们，韩国是一个非法定国家，所以那里非常非常好。然后我们在那里拥有的大部分材料，其中大部分实际上也不是来自法定国家。要么.所以从这个意义上说，这对我们来说是一个很大的优势，我们拥有我们的工厂并且我们拥有材料。你知道，就无人机而言，我们在培训，公共监视，检查，公共安全等多个市场中看到了它。这些无人机之间的差异，你知道，有点像放电率。这也取决于我们制造的第一个产品有多少个周期，正如我所展示的，你知道，300个周期高破坏了我谈到的这个。但是我们有技术，我们有诀窍，我们现在有工厂来生产不同的产品，这些产品经过优化，略有不同，更短的周期，但更高的能量密度等等。因此，我们将有一个产品路线图，以满足市场的各个部分。你知道，当我们开始制定路线图时。这是一个发展得非常快、来得也很快的机会，你知道，而且

瑞安·本顿（首席财务官）

我会插话，如果你已经提到过，我很抱歉，但显然我们有很多海底无人机的悠久历史，所以这是来自韩国的。所以我认为这也将继续成为我们的优势。完美了

操作者

您的下一个问题将来自Luke Capital的Alec Valero。请取消您的音频静音并提出您的问题。

亚历克·瓦莱罗

是的，嘿伙计们，谢谢你们回答我的问题。是的，仅在智能手机上，内存成本上涨对低端手机容量有何影响？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

我们目前发货量不多。所以我认为现在影响不大。但我们确实看到，就智能手机出货总数而言，今年的出货量可能会少得多。希望这种情况能在未来几年内正常化。当我们进入更高的容量时，它可能会减弱，希望它的影响会减弱。但目前影响不大。

亚历克·瓦莱罗

好的，谢谢你澄清这一点。是的，另一个澄清问题。您是否说过0.7 C测试要求已被删除，或者您希望删除它，如果是，这对您的智能手机资格时间轴有什么影响？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

是的，是的。我们的客户同意删除它，这是必须的。他们已经同意实际上在0.1 C中使用0.2 C的变体，这实际上就是手机实际用作门控要求的方式。所以这确实有帮助。你知道，就时间而言，它可能需要更长一点，因为0.1C，0.2C需要更长的时间来运行。0.7 C是更快的放电。这是加速测试，但会损害电池所以他们意识到这会损害电池。这并没有真正帮助。因此，从这个意义上说，进行0.1 C、0.2 C放电可能需要更长的时间，因为达到合格要求所需的时间稍微长一些，至少在第一次发射时是这样。但一旦我们了解了它，我们就明白了它是什么，我们了解了趋势，它应该变得正常化。

操作者

您的下一个问题将来自摩根大通的Bill Peterson。你的电话开通了。请提出您的问题。

比尔·彼得森

下午好，感谢您提供的所有关于人工智能的详细信息，以使用下一代平台将能量密度提高20%。你能谈谈这方面的权衡，包括我们可以考虑的循环寿命吗？我至少在眼镜的第一阶段就意识到了这一点，但假设，我假设人工智能将成为您最初和第二位智能手机客户的重点。但您是否计划明年在智能手机上试用AI 2，或者这是否过时？我基本上是想了解下一代智能手机需要解决什么问题。基本上这是我们过去问过的问题。但我们应该如何思考您的AI 1以外智能手机路线图？

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

当然了我的意思是，看，我认为我们在智能眼镜上展示了20%的优势，这就是为什么我们在如何实现这一目标方面展示了一点色彩。我们增加阴极电压，减少其中非活性材料的数量。我们会把这些东西放在我们的智能手机电池中，你会看到我们对其进行改进。同样，我们还在继续改进其他一些东西。包装效率就是其中之一。我们实际上如何包装它，它们是略有不同的电解质。因此，我们有一个强有力的路线图，将不断提高能源密度。我的意思是，我向你提到的事情比尔，正如我之前提到的，我们使用100%硅，但我们并没有充分发挥100%硅可以而且应该提供的能量密度增加的潜力，因为我们一直在努力解决这些其他问题，例如循环寿命0.7 C，你知道，加速测试，快速充电等等。但是，一旦我们现在与客户合作，了解这些事情以及如何准确地进行资格认证，我们将继续提高我们的能量密度，并首次实例化我们在，在人工智能中也在智能玻璃中。但明年我们将迅速将其推广到智能手机中。

瑞安·本顿（首席财务官）

这里也附和一句，财务人员很高兴报告说，路线图上的一些关键内容不仅可以提高能源密度，还可以降低票据材料的成本并降低制造成本。所以当这种情况发生时，这确实是一种神奇的时刻。

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

好吧比尔，还有一件事，也许自从你询问了能量密度路线图，我知道这是一个出现的问题。我们的电池膨胀得很小。因此，现有的电池，即使是含有硅涂料的电池，仍然会膨胀。因此，大多数智能手机原始设备制造商实际上在手机中留下了一个空间，以便允许电池在寿命结束时销售。所以我们实际上不需要那个空间。因此，当您忘记这个空间时，这就是我们与客户合作的事情，他们允许我们使用它。我们的能量往往会更高。因此，一旦我们获得资格，我们也将能够利用这一点。好吧，谢谢你的颜色。在转向机械切割的时间轴或总趋势上，我们需要注意哪些新挑战？我想知道颗粒、机械压力或您需要克服的其他技术问题。或者甚至可以换句话说，为什么机械切割不是相对于激光切割的主要途径？嗯，我的意思是，你知道，再次，正如你在视频中看到的，我想向你们展示这台机器的一小部分。这是一台我们已经致力于制造一段时间的复杂机器。这并不是说你只是拿一个滚筒然后放一个滚筒进去。对的。所以我们必须一卷一卷地制造，我们必须烧蚀，我们必须切割它。我们必须找到合适的粘合剂和材料，在电解质中制造合适的涂层。所以就像你说的，当你机械地做的时候，它仍然保持不变。所以有很多的研发，很多的知识都投入到了其中。自从我加入以来，我们一直在努力。所以从这个意义上说，这是一个非常令人兴奋的。这是一项伟大的技术，我们的团队已经取得了进步，但仍然有，你知道，再次，仍然有问题需要解决。所以我们必须完成它的切割。我们必须完成阳极，完成阴极，然后把它放进一个完整的电池里。因此，我们将在今年真正做到这一点，因为我们有足够的激光器，以满足我们今年的所有需求，绝对明年是我们希望推出它的时候。如果我能在TJ写的那部分再深入一点。因此，72到75次测试，两个生命周期和一个低于冰点的测试。我认为力量。我不确定冷冻力测试，但对您的期望有何见解吗？我认为你对光线、循环寿命更有信心。但是这个冷冻力测试怎么样，我想我过去很少听说过这个测试呢？是的，这是那些角落用例之一。因为硅在非常低的温度下的表现与石墨不同。因此，如果您的手机带有硅电池，处于极冷状态，当您开始使用手机时，突然有了一个用例，您会很快抽出大量能量。你知道，电池能发出多少能量存在一些挑战。因此，在这种情况下，我们正在与客户密切合作，看看在哪些用例中会发生这种情况，它会产生多少影响以及世界的哪些地区等等。所以这再次就像，就像.7 C测试一样。硅与石墨不同。因此，您之前进行的测试的效果并不完全相同。但是，你知道，这是我们正在与他们合作的事情之一，我确实相信我们会的，当我们继续旅程时，我们也会慢慢克服这个问题。谢谢.感谢Raj和Ryan提供的详细信息。您的下一个问题将来自North Capital的Gus Richard。北国资本。请取消您的音频静音并提出您的问题。

瑞安·本顿（首席财务官）

是的，感谢您回答问题。你提到了1.3亿。军工产品项目管道。这是每年的数字还是一生的机会？韩国有多少能力支持这一点？是的，所以这是一个总数，我们保持在什么是新的设计，我们正在与客户交谈，他们来，所以我们可以更新，每季度。它不像每年，它的生命周期的那些设计，我们有，他们可能需要一年，他们可能需要两年的时间推出。我们现在有足够的能力，但我们现在正在增加能力。

Raj Tatteni（总裁首席执行官）

正如瑞安提到的那样，我们正在更多地建设这家工厂。幸运的是，在我们上次的收购中，我们获得了近300，000平方英尺的工厂，其中有大量建筑物、电力室和干燥室等。非常好的收购。我们很幸运能够从索拉里奇得到。我们现在正在根据需求不断增加容量，因为资格认证需要一点时间。因此，我们将根据相对需求增加产能。当然，这是相对标准的装备，所以只是拦截和铲球。然后当你提到眼镜客户时，我相信你说这是一个参考设计。我想知道这是OEM还是芯片公司的参考设计。是啊再说一次，由于保密性，我真的无法准确地评论这是谁，但我要说的一件事是眼镜，也许会给它增添一点颜色。如果你真的想到眼镜这样的东西，人们会穿着一些符合他们个性的东西。所以这是一个非常基于风格的事情。所以，正如你所知，我们购买的大部分眼镜都来自时尚品牌。对的所以，我的意思是，你可以想到Gucci ' s、Pradas和Ray Bans，等等，你从Sunglass Hut购买。所以大多数科技公司甚至是芯片公司，等等实际上会做一个参考平台。所以终极产品实际上被贴上了时尚产品的标签。因此，这就是为什么从领先的技术提供商之一获得参考设计非常关键，以便通过时尚品牌进入市场。明白了。非常感谢。是的，目前没有进一步的问题了。就此，我想把它交给Raj Tuperi博士做总结发言。是的，我的意思是，感谢大家，感谢你们提出的所有问题。在过去的一年里，大部分讨论都集中在对该技术及其商业准备程度的验证上。我们相信，本季度我们提供了额外的证据，对话可能会越来越转向针对商业化里程碑的纪律执行。未来几个季度需要关注的标志是明确的。持续的进步和资格、有针对性的系统级部署、智能手机的初步生产提升以及将该无人机管道转化为收入。现在，我们将这些视为有形的运营里程碑，我们希望随着时间的推移，这些里程碑将有条不紊地展示进展。感谢大家的支持。

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