高盛表示，创纪录的IPO年不会压倒股票需求

高盛表示，IPO收益创纪录的一年不太可能压倒对美国股票（SPY）（QQQ）（DIA）的需求。

该公司将2026年IPO总收益预测从1600亿美元上调至225亿美元，理由是新产品发行的背景更加健康，并且一些最大的私营公司今年上市的可能性增加。包括后续公司、转换公司和SPAC在内，高盛预计公司股权发行总额将达到6750亿美元。

这将使2026年成为以美元计算的IPO创纪录的一年，但高盛表示，相对于市场规模，供应仍然可控。预计发行量将相当于美国股市市值的1%左右，低于1995年以来1.5%的历史平均水平。

在经历了四年的低迷发行之后，IPO活动已经有所回升。高盛表示，今年迄今已有40家美国公司上市，融资280亿美元，这是2021年以来5月份融资总额最高的一次。尽管如此，IPO数量仍只能达到长期平均每年约100笔IPO，远低于2021年推出的250多笔IPO和1999年近400笔IPO。

更大的供应问题可能会在禁售到期后出现。高盛表示，初始上市率低于10%的大型IPO历来在12个月内上市率升至46%。根据这一模式，该公司估计2026年到期的禁售可能带来近500亿美元的潜在股权供应，2027年可能会有更大的数量。

但高盛表示，如果投资者选择维持头寸，供应可能不会完全实现。更重要的是，企业需求应该仍然是一个强大的抵消作用。该公司预计今年回购总额为1.3万亿美元，尽管回购增长随着人工智能资本支出热潮而放缓。

今年迄今为止，回购授权已达到创纪录的8600亿美元，其中包括Nvidia的800亿美元授权在内的大型项目。并购还应该支持企业股权需求，今年迄今美国宣布的交易已接近9000亿美元，比去年同期增长48%。

高盛表示，2026年企业对股票的需求应超过企业直接发行和潜在的锁后供应。

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