艾弗考尔：人工智能主导的集中化正在造就个股市场，而非股票市场

Evercore ISI 称，标普 500 指数正成为“个股市场”，少数人工智能相关股票集中推动指数上涨，掩盖广泛市场问题。

少数科技股主导抵消了消费者信心低迷、油价高企和通胀顽固等影响，核心 PCE 同比涨至 3.3%。美光、英伟达和 Alphabet 三家公司占据标普 500 指数 2026 年每股收益年初至今调整幅度超 40%，指数前十股票权重近 40%创历史新高。

Evercore 维持标普 500 指数年终目标 7750 点，乐观可达 9000 点，认为人工智能需求将推动指数上涨，信息技术等板块引领涨势，这些板块在指数中占比约 60%。

人工智能也是全球股市关键驱动因素，科技股敞口高的市场表现更强劲，科技股在 MSCI 新兴市场指数权重升至 42%。

美国科技板块估值相对更广泛指数处于历史低位，2026 年 Q1 财报季表现“异常强劲”。

少数股票主导市场存在特定风险，指数过度集中或加剧下行风险，2025 年 Q4 和 2026 年 Q1 有大型股引发的市场波动。

Evercore 警告，地缘政治紧张升级或使标普 500 回调至 6800 点，不确定性消除则可能推动指数达 9000 点。

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