港股打新 | 天辰生物-B (01779)打新策略分析

（来源：IPO精灵）

天辰生物是一家主攻过敏和自身免疫类药物的医药研发公司。

招股信息

股票名称：天辰生物-B (01779)

招股日期：5月28日-6月2日

每手股数：50股

招股价：96.06港元

市盈率：亏损

入场费：4851.44港元

所属行业：医疗保健

总市值：71.27亿港元

H股市值：70.06亿港元

中签日期：6月3日

暗盘日期：6月4日

上市日期：6月5日

保荐人：国金证券香港

稳价人：国金证券香港

绿鞋：有

基石：奥博资本、真脉投资、华泰资本、睿远基金、富国基金、惠理集团、大湾区共同家园基金、FR M、源峰远景成长基金、中国银河国际

基石占比：49.96%

发售股份：拟发行1419.315万股，其中香港公开发售141.935万股，约占10.00%，国际发售1277.38股，约占 90.00% ，另附15%超额配股权

分配机制：机制B

回拨机制：无

集资用途

约75.0%将主要用于核心产品及主要产品的研发及商业化，约15.0%将用于进一步开发其他临床前管线产品及研发平台，约10.0%将用作营运资金及其他一般企业用途。

公司简介

公司于2020年成立，是一家临床阶段生物制药公司，位于中国上海和苏州常熟。主要专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发。公司拥有(i)一款核心产品LP-003，一种抗IgE抗体，主要作用是阻断血液及组织中的游离IgE，从而抑制发生IgE介导的过敏反应，旨在用于治疗过敏性疾病，包括季节性过敏性鼻炎(AR)、慢性自发性荨麻疹(CSU)、过敏性哮喘及其他过敏性疾病；及(ii)一款主要产品LP-005，一种靶向C5和C3b补体的双功能抗体融合蛋白，用于治疗相关的肾脏和血液学适应症。

中国过敏性鼻炎患者人数近2.5亿，CSU患者超3000万，但生物制剂在这些适应症中的渗透率仍然极低。抗IgE赛道历经二十年发展，至今市场上仍仅有奥马珠单抗一款原研药，长期处于单一品种主导的垄断格局。天辰生物的LP-003有望打破这一垄断，成为国产替代的领军者。

财务数据

2023年、2024年：其他收入及收益分别约307万、558.6万人民币，同期净亏损分别约1.37亿、1.76亿人民币。

综合点评

天辰生物专注过敏性及自身免疫性疾病领域，核心产品对标全球重磅药物。核心产品 LP-003：抗 IgE 单克隆抗体，用于过敏性鼻炎、慢性荨麻疹等，中国III 期临床进行中，计划2026Q3 提交 BLA。关键产品 LP-005：双功能抗体融合蛋白，靶向补体 C5/C3b，布局肾脏与血液疾病。

按发行价计算，71.27亿港元市值发行13.63亿，发行比例是19.12%，基石锁定49.96%，流通盘是6.82亿。本次发行采用港股IPO新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。香港公开发售141.935万股，每手50股，甲乙组总共28387手，这个额度不多，中签难度比较大。H股市值70.06亿港元，涨幅50%能进入港股通，目前的这个新股行情这个涨幅难度不大。

整体上看，天辰生物-B (01779)的核心产品LP-003 有望成为国内首个抗 IgE 抗体，商业化空间大，赛道优质稀缺，技术壁垒高，基石阵容非常好，进入港股通需要涨50%、难度不大，总额度只有28387手，中签难度非常大，值得打新。几万港币的小资金直接用现金免费打新参与抽奖就可以，资金少融资打新不划算，融资打新后对中签的贡献值有限，资金多的融资打新对中签的贡献才能明显提高。

这次3个新股同时招股，做一个排序的话就很简单了：天辰生物-B (01779)＞龙丰集团 (02290)＞大金重工 (01081)。