随着USDC规模突破770亿美元，Circle有望成为稳定币市场赢家

Circle 正从投机性加密货币持有实体转变为以规模驱动的支付业务聚合商。第一季度，USDC 流通量达 770 亿美元，链上交易量 215 万亿美元，同比增 263%。

2026 年第一季度，Circle 总收入和储备收入 6.94 亿美元，增长 20%，稳定币储备利润率更高。但该公司股票市盈率约 100 倍，2026 年第一季度持续经营业务净收入 5500 万美元，下降 15%。其估值合理性取决于将交易量转化为收益的执行能力。

稳定币市场正围绕头部品牌整合，2025 年 USDC 和 USDT 市场份额超 95%。USDC 已嵌入 30 条区块链，Circle 还通过多种产品拓展业务。

投资决策取决于 USDC 在实际支付渠道的业务量积累。2026 年稳定币原始交易量预计达 40 至 46 万亿美元，Visa 试点年化稳定币结算率达 70 亿美元。两党就稳定币收益率达成妥协，改善了监管环境。

若总交易量上升但使用指标未改善，应谨慎。关注 Visa 稳定币结算率、调整后交易量、USDC 流通量及盈利质量等信号。

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责任编辑：小浪快报