文字记录：Elmet Group 2026年第一季度盈利电话会议

谢谢欢迎大家并感谢大家加入我们参加Elmet Group的首次财报电话会议。我们是一家拥有许多宝贵属性的公司，专注于帮助确保美国关键材料供应链的安全。我们通过有机发展业务和战略并购将The Elmet集团打造成今天的样子。我们是一支由经验丰富的高管组成的团队，他们在关键材料和高功率系统行业拥有数十年的经验。作为美国唯一的精密工程难熔金属部件和高功率微波系统提供商，我们为美国政府和顶级蓝筹股客户提供服务，包括洛克希德·马丁公司、普拉特·惠特尼公司、雷神公司以及航空航天和国防等关键终端市场的一家大型医疗保健公司，以及工业、医疗、半导体和能源领域。我们通过两个部门运营业务，即关键材料组件（SMC）和工程微波产品（emp）。CMS是一家完全集成的关键材料制造商，专门生产钼和钼，提供从粉末到机械产品，再到细金属丝、稀释剂、人发以及用于机器人手术器械的广泛产品。BEP是一家用于大型系统的高度工程化微波元件提供商。打扰一下，在非常高的层面上，BEP部门为军事和高要求的工业应用和系统生产高功率元件。由于与我们的战略相关，我们相信有几个关键主题将有助于我们的成功。首先，我们正处于目前正在发生的几个重大趋势的交汇点，从防御工事到美国重新集结以及对美国物质独立的全面关注。我们相信这将推动未来的增长。第二，如前所述，我们是美国唯一一家高度工程化的关键材料组件供应商，这使我们成为关键终端市场和客户的宝贵供应商。第三，我们的垂直一体化运营得到专业工程团队的支持，我们在整个工程到生产过程中保持强大的控制，从材料加工一直到最终加工。第四，几十年来，我们建立了一个难以复制的资产基础。估计价值超过十亿美元和专业化的生产能力，因此进入门槛自然很高。最后，我们的团队在有机发展业务的同时还整合协同收购方面拥有良好的记录，这有助于推动可持续的长期增长。我们认为我们处于抓住当前强劲增长机会并为客户和股东创造价值的有利位置。我们的运营正值前所未有的重组时期，这为我们发展业务提供了重要的机会。鉴于我们的特殊地位，我们看到了对从受限制国家采购关键关键材料的严格限制和彻底禁止，这使得在没有可靠的非中国供应基地的情况下采购钼和钼变得更加困难。由于这些新的出口管制措施，去年，诸如钼等关键材料的价格大幅上涨，而对这些关键材料征收高额关税使情况进一步复杂化。十多年来，我们95%以上的钼和钼来自中国境外，这在很大程度上保护了我们免受与出口管制相关的重大供应链中断的影响。此外，目前对补充库存的关注和全球国防支出的普遍增加为像我们这样拥有专业制造能力的企业提供了更多机会，这些能力可以服务于更广泛的航空航天、国防和政府市场。在过去的几年里，我们一直在通过扩大销售组织以及投资于为新客户提供服务的能力来增加ADG收入栅栏计划。一句话有几个积极的宏观经济趋势对我们有利，这将推动业务向前发展。上个月，我们将公司上市并成功筹集资金，达到了一个重要的里程碑。我们相信，我们从2026年开始和长期来看的业绩都表明了我们运营模式的弹性和多元化以及我们在关键增长市场中的竞争战略定位。展望未来，我们已经建立了巨大的势头，这从我们创纪录的积压以及公开募股的收益中可以看出，现在我们拥有了一个强化的资产负债表来进行机会主义投资，这将进一步支持我们的长期竞争地位。现在我想联系我们的CSO Mike Lee，回顾我们第一季度的业绩。

谢谢彼得，大家早上好。我们很高兴展示2026财年第一季度的强劲业绩。在我们进入细节之前，我想强调一下我们计划如何展示未来的业务。如今，我们约85%的收入来自CMS，其余15%来自BEP。从终端市场的角度来看，我们的大部分收入来自adg、工业和医疗终端市场，其余收入来自半导体、电子和能源。就实际产品结构而言，我们约60%的销售额与钼部件有关，其次是微波部件15%，钼部件16%，其余与其他材料和服务有关。从地理上看，我们约83%的产品销往美洲，其次是12%销往欧洲，5%销往世界其他地区。我们未来的主要财务优先事项之一是在我们提前规划的同时扩大毛利率。我们已经确定了实现这一目标的三条关键途径。首先，我们正在积极追求制造成本改进。为此，我们最近聘请了一家供应链和运营咨询公司，以帮助加快吞吐量并有效提高我们的CMS部门的利润率。其次，随着我们继续增长ADG收入，我们预计我们的产品组合将会改善，ADG收入的利润率相对于其他终端市场更高。最后，随着业务的全面发展，我们预计将享受显着的规模经济。随着业务规模的扩大，我们对扩大利润率的能力充满信心，并期待在此过程中分享最新动态。我们计划每季度和过去十二个月对我们的财务业绩进行审查。我们相信，考虑到我们动态的产品和服务，在更长时间内进行审查后，可以更准确地衡量我们的业务绩效。我现在将回顾本季度的业绩。为了易于呈现，所有数字均进行了四舍五入。我们本季度的财务业绩可在今天向SEC提交的季度报告中找到。第一季度收入增长20.7%，达到5600万美元，而2025年第一季度为4640万美元。收入的增长主要是由于我们的SMC部门增加了910万美元，其中包括我们的ADG终端市场的强劲增长。2026年第一季度毛利润增长37.5%至1，180万英镑，毛利率为21.2%，而2025年第一季度毛利润为860万英镑，毛利率为18.6%。这些增长是由我们的SMC部门从ADG终端市场的增长推动的。2026年第一季度的运营费用增加了73.6%，达到1000万美元，而2025年第一季度的运营费用为580万美元。本季度，我们一次性IPO和重组相关费用约为100万美元。其余增长主要是由于与上市公司合规、股权薪酬以及与增长相关的销售和营销费用增加。转向资产负债表，2026年第一季度末的现金及现金等值物总计为180万美元，而2025年第四季度末为180万美元。截至这两个日期，我们的主要循环债务工具每天清理现金，使我们手头的现金相对稳定。库存从2025年第四季度的6，970万份增加到2026年第一季度的7，500万份，即增加530万份。这是由稀土价格上涨推动的。然而，这被相关客户预付款所抵消。2026年第一季度来自持续经营的自由现金流为460万美元，而2025年第一季度为550万美元。这一增长是由于可比期间应收账款变化所致。为了补充我们根据公认会计原则呈列的财务业绩，我们使用某些非公认会计原则财务指标，包括调整后的净利润、EBITDA和调整后的EBITDA。因为我们相信这些指标为投资者提供了额外有意义的方法来评估我们业绩的某些方面。我们将调整后净利润定义为净利润减去股票薪酬和一次性重复发生的c损失，例如我们重组的税收影响、终止业务、与IPO相关的成本、某些收购和交易成本，遣散费和重组成本以及其他非重复发生成本以及此类调整的所得税影响2026年第一季度调整后净利润为470万或每股24美分，而第一季度为190万或每股10美分2025.值得注意的是，大部分调整与一次性重组、相关税收费用、IPO相关费用、股权补偿和终止业务的影响有关。我们将调整后的EBITDA定义为我们的净收入加上利息，所得税，折旧和摊销，并适用于每个时期，基于股票的补偿费用和出售资产的非现金收益和损失。调整后的EBITDA还不包括某些非经常性成本，如与IPO相关的成本，某些收购和交易成本，遣散费和重组成本以及其他非经常性成本。2026年第一季度的经调整EBITDA为920万美元，较2025年第一季度的450万美元增长105. 7%。这一增长是由约100万美元的经营业绩改善和370万美元的调整有关的公平价值的变化，在市场上的公司的战略投资钨矿业有限公司EQ资源有限公司我们的投资起源作为一个多方面的战略承购协议的一部分，我们很高兴地报告，它已作为一个间接对冲的快速价格上涨的钨市场GAAP与调整后的净利润和调整后的EBITDA之间的完整对账可以在季度报告和我们的盈利发布中找到。我现在将回顾我们过去十二个月或过去十二个月的结果，以明确起见。将在截至2026年4月3日的12个月期间与2025年12月31日的12个月期间进行以下比较。收入增长4.8%，达到2.113亿，而上一个十二个月的收入为2.016亿。这一增长是由ADGN市场更多SMC部门的增长推动的。毛利润增长7.9%，达到4，430万美元，毛利率为20.9%，而之前12个月期间毛利率为4，100万美元，毛利率为20.3%。毛利润和毛利率的增长主要是由于ADGN市场的增长而导致的总收入增长。营业费用增长14.6%至3320万美元，而前12个月期间为2890万美元。这一增长主要与IPO相关的支出、持续的上市公司合规、股权薪酬以及与增长相关的销售和营销支出有关。净利润为400万美元或每股0.20美元，而前12个月为550万美元或每股0.28美元。调整后的净利润增加到1620万美元或每股0.81美元，而在过去12个月期间为1340万美元或每股0.67美元。调整后EBITDA增长19.8%至2，860万，而上一个十二个月期间为2，380万。2026年第一季度结束后，我们成功完成了总计约990万股普通股的首次公开发行，公开发行价格为每股14美元。此次发行的净收益总额为1.255亿美元。该公司随后偿还了1，780万美元的定期债务，并支付了830万美元的交易相关增值权成本，交易后收益产生了9，940万美元的手头现金。我们的计划是将资金用于高回报投资，以推动有机增长并扩大利润率。具体来说，我们将优先销售利润率更高的产品，寻求运营改进，扩大定制产能并确保额外的长期原材料供应。随着机会的出现，我们还将寻求战略并购，以增强我们的有机增长，重点关注增长扩大我们的足迹，扩大我们的产品组合并添加新功能。最后，我们的重点是通过将总杠杆率保持在3.0以下来维持健康的资产负债表，同时我们计划最大限度地提高增长的流动性并最大限度地降低债务偿还成本。除了增长投资外，我们还计划帮助应对近期原材料价格飙升的情况，特别是近期的钼价格上涨。这推动了我们的库存增加，虽然我们成功地确保了客户预付款以抵消大部分影响，但不能保证这种情况会持续下去，而且关键材料供应链中仍然存在定价不确定性。我想谈谈我们的积压情况。我们看到了显着的增长。截至2026年第一季度末，我们的固定订单积压量增至约1.133亿份，而2025年第四季度末为9，630万份，2025年第一季度末为约7，470万份。与2025年第一季度末相比，我们的ADG终端市场积压量在一系列新的且不断增长的计划的推动下，例如欧洲核子研究中心、棱镜等战略导弹系统、下一代拦截器、地狱火、标枪以及商业和国防相关的航空航天和雷达计划。我们还将2025年第一季度至2026年第一季度期间积压的3，860万件中的约1，340万件归因于钼定价影响。虽然这对业务产生了重大影响，但钼收入仍低于总业务的20%，而且我们拥有强大的供应链流程，可以帮助保护我们免受最近市场定价波动的影响。随着全球军费支出的增加，我们预计我们的积压将继续增加。此外，我们尚未看到最近钼进口限制的影响，并预计未来我们的积压将进一步扩大。最后，我想讨论一下终端市场的收入和细分收入。2026年第一季度，我们的CMS部门收入为4，820万英镑，毛利率为20.3%，而2025年第一季度毛利率为3，910万英镑，毛利率为15.1%。虽然所有终端市场都增长，但ADG的增长最为显着，从同期的1，320万增长到1，930万，这推动了更丰富的利润率组合。2026年第一季度，我们的BEP部门收入为780万英镑，毛利率为26.4%，而2025年第一季度为730万英镑，毛利率为37个百分点，毛利率为37%。利润率下降导致收入增长是由向工业终端市场混合转向推动的。从终端市场的角度来看我们的总业务，AG市场增长了26.6%，从2025年第一季度的1，800万增长到2026年第一季度的2，280万。这导致ADG占我们2026年第一季度总收入的40.7%，而2025年第一季度的增长率为38.8%，这是通过地狱之火、标枪、响尾蛇、爱国者导弹系统、KC 135、Strato加油机和深度进入雷达计划等关键防御计划的销量增加来衡量的。由于用于钢化和干燥的工业微波系统销量增加以及与钼产品相关的有利定价影响，我们的工业市场增长了11.1%，从2026年第一季度的1590万台增长到1760万台。我们的医疗终端市场增长4.9%，从25年第一季度的1，020万增长到2026年第一季度的1，070万。这一增长是由长期医疗钢丝客户的需求复苏推动的。从2025年第一季度到2026年第一季度，我们规模较小的半导体、电子和能源市场的收入均增加了一倍多，合并收入从230万增加到490万，这是多个最终客户的增长推动。我们准备好的讲话到此结束。我现在想将其交还给接线员进行提问和解答。

周五，Elmet Group（纳斯达克股票代码：ELMT）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上获取webcastid= jcxNt17 Z

Elmet集团报告称，受关键材料零部件（SMC）部门显着增长的推动，2026年第一季度收入增长20.7%，达到5600万美元。

毛利润增长37.5%至1180万美元，毛利率从18.6%扩大至21.2%，主要原因是ADG市场销售额增加。

该公司成功实现了IPO，筹集了1.255亿美元，并计划将所得资金用于高回报投资和战略并购，以促进增长和利润率扩张。

公司订单积压额增长至1.133亿美元，反映了ADG市场的强劲需求和钨价格的上涨。

管理层强调了战略举措，例如专注于美国的物质独立性、垂直一体化以及利用其独特的资产基础来推动长期增长。

操作者

早上好，欢迎参加The Elmet Group 2026年第一季度财报电话会议。参加今天演讲的还有公司董事长兼首席执行官Peter V. Anania、首席财务官Mike Lee、企业发展执行副总裁Scott Knoll和总法律顾问Chris Chandler。此时，所有参与者都处于仅听模式。管理层发表讲话后，我们将开始提问。我想提醒大家，此电话将被录音并通过公司www.example.com投资者关系部分的链接进行重播website@investors.elmetgroup.com在我将电话转交给Elmet Group董事长兼首席执行官之前，公司谨提醒所有参与者，管理层在本次电话会议期间发表的非历史事实的陈述被视为前瞻性陈述美国证券法的含义，包括1995年的《私人证券诉讼改革法案》。这些陈述是关于未来事件的预测、预测或其他陈述，并基于当前预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响，包括公司S1表格注册声明的风险因素部分及其其他报告和向证券交易委员会提交的文件中识别的风险。本次电话会议的参与者请不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述反映了管理层的信念，不仅截至本会议之日，公司明确否认有任何更新或更正任何前瞻性陈述的义务。此外，管理层今天的言论将包括某些非GAAP财务措施。这些指标由管理层计算，根据美国公认会计准则不具有任何标准化含义。这些非GAAP指标是GAAP指标的补充，但不应被视为GAAP指标的替代品。最直接的可比GAAP财务指标与这些非GAAP财务指标的对账可在公司的季度报告和收益发布中找到。我现在将致电ELMD董事长兼首席执行官Peter V. Anania先生征求意见。请继续。

Peter V. Anania（董事长兼首席执行官）

迈克·李（首席财务官）

操作者

接线员谢谢。我们现在正在进行问答环节。如果您想进入问题队列，请按电话键盘上的star 1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想将问题从队列中移出，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按1之前拿起手机。请稍等，我们就问题进行民意调查。我们今天的第一个问题来自Cancer Brushell的Colin Canfield。您的线路现已上线。

科林·坎菲尔德（股票分析师）

谢谢你的问题。也许专注于稀土。如果我们可以谈论一下稀土需求信号，也许可以讨论一下团队在扩大国防黄金关系方面在哪里找到最佳牵引力，以及投资者应该如何考虑添加额外黄金的能力和时间，以及他们在国防黄金范围内放贷和扩张的能力，并获得弹头和拦截器等方面的额外内容。

Peter V. Anania（董事长兼首席执行官）

谢谢你的问题。它有点分裂，但我认为您主要询问的是与Prime和次Prime相关的稀土。我们已经看到稀土的报价确实有所增加。由于钼市场的采购确实变得紧张。近几年来我们能够做的事情之一就是找到钼的来源并跟上客户的实际需求。我们目前正在做的是获取报价，然后采购钼本身，然后一旦我们锁定，我们就会回到客户那里确认销售订单，并获得预付款，以帮助我们支付与导弹系统等相关的钼的成本。国防，其中很大一部分是钼。对于标枪、地狱火、PAC-3来说，这些主要使用钼，我们有来自美国的材料来源。迈克，你想添加什么吗？

迈克·李（首席财务官）

是的，这里有几点。科林，你问到了截至第一季度末对需求的影响，我们积压了1.13亿美元，其中大约4400万美元是钨业务，与前几期相比有所增加。我们肯定看到了某些客户现在希望锁定价格以降低风险的行为，这推动了其中的一些行为。我们已经看到价格本身的一些上涨。我们认为这4400万大约是13。只是涨价作为参考点。2025年，我们的稀土收入为3200万份，到第一季度末，我们的稀土积压收入为4400万份。我想这就够了。

科林·坎菲尔德（股票分析师）

太好了，谢谢，谢谢。然后可能会减少关注点，但如果你可以稍微提醒投资者关于你的卫星暴露，本质上是材料在哪里被推入供应链，什么类型的材料在供应链中被推入，以及你如何考虑你的能力扩展到基本上是轨道计算上的扩展基础设施。很多焦点都集中在可能不那么重要的方面，有点像最终产品状态，但人们可以在卫星增长上玩镐和铲子。因此，也许你可以快速回顾一下它的样子、增长曲线的样子以及增长曲线的样子。特别是当我们考虑您竞标正在进行的大型轨道计算工作的能力时。

Peter V. Anania（董事长兼首席执行官）

是的，我不确定到目前为止我们是否见过很多计算报价的轨道。我们用于卫星的很多材料都是为了屏蔽电子产品。我们有几个使用钼的程序，我称其为一个盒子，以屏蔽电子设备免受电磁脉冲或来自太阳的伽玛射线等的影响。我们在几个项目上都是这种情况。不好意思。我们也在增材制造方面做了不少工作，为卫星工业3D打印金属。我们目前正在为不同类型的推进器、火箭发动机等做原型。我们最近还收到了几家卫星公司的订单，为卫星3D打印引擎，他们称之为卫星“出租车”。这是一个新的和不断增长的东西，我们认为这对我们未来是一个真正的积极因素。迈克，你还有什么其他的吗？

迈克·李（首席财务官）

不，我认为你成功了。卫星对我们来说是一个新的且不断增长的新兴市场。但你是对的，你如何解释产品本身是正确的。

科林·坎菲尔德（股票分析师）

这对我来说是一个很棒的教训，但也许如果我们可以谈论更长的并购，本质上我们如何看待业务在10年、15年、20年的路线图中的样子，然后也许可以谈论您如何看待您的能力来识别激发协同效应，不仅是与微波电子业务，本质上还有金属业务。在哪里你可以基本上将芯片和微波电子封装的其他部件的端到端从本质上粉末一直延伸到N形式状态。

Peter V. Anania（董事长兼首席执行官）

好的谢谢首先，在Elmet微波产品方面，在微波方面，这是一个非常支离破碎的行业，我们正在寻找我们已经联系了10多年的几家公司，与所有者会面等等以建立关系，以便我们有收购者的选择，如果你愿意的话，当他们准备好做某事时。正如我所说，这有点，这是一个非常支离破碎的行业。我们最感兴趣的是他们拥有的利基类型技术或补充更高的频率，你知道，我们主要专注于高功率、低频，但如果你愿意的话，我们正在转向更高、更高的频率，也就是更小的形状因素等等。所以如果我们能够获得这些能力，那就太好了。然后我们还在研究固体技术，我们认为它将在未来的某个时候取代磁管。现在我认为这对磁管来说更经济。但随着固体的下降，这是我们希望确保我们关注的领域。就MCC部门而言，我们希望在前端增加一些将浓缩物加工成BTO（蓝色氧化钼（BTO））的能力，这是我们首先生产金粉的化学物质。因此，我们需要一些处理能力之间存在差距。所以我们现在正在关注这个问题，以及如何将其添加到我们的收件箱中（如果您愿意的话）。然后在另一方面，在过程的另一端，一旦我们有了粉末，我们对它进行了加工，我们已经对它进行了形状，我们已经对它做了一切，我们就需要进行最终的加工和制造。对不起，这总是我们最受限制的能力是在那里，我们所谓的最后一英里。因此，增加加工能力、制造能力，并与钼领域的专家合作，这是一件难得的事情。这也是我们正在关注的事情。除了双方的所有这些之外，我们还希望尝试扩大我们的地理足迹，以便在欧洲站稳脚跟，这将使公司的两个部门受益。所以我们也在努力关注这一点。我认为，最后，我只想指出，我们最近进行的收购是在微波方面。当我们收购Symphony Microwave时，它引入了一些围绕无人机的新技术，不想说无人机雷达检测、无人机雷达检测、反无人机，如果你愿意的话，可以帮助保护管道、军事设施等免受无人机攻击。自我们进行收购以来，这项特定技术对我们来说已经显着发展。迈克可能会为您提供实际数字。

迈克·李（首席财务官）

是的，仅无人机技术每年就增加了200万到400万。对于这一位客户，由于技术的原因，我们也有其他机会在同一个空间展示自己。

操作者

太好了谢谢你的来电。谢谢谢谢我们今天的下一个问题来自Needham and Company的Jim Rashuti。您的线路现已上线。

Jim Rashuti（股票分析师）

谢谢早上好.嘿，迈克，我可能错过了，但你有没有给出来自ADG和商业的积压细目？再说一遍，我可能错过了吗？

迈克·李（首席财务官）

是的，是的，抱歉，吉姆，让我直接说吧。我道歉我想我没有具体这么说，但我这里有给你的。是啊因此，83.5年第一季度积压的1.13亿美元是ADG。29. 7是我们的其他市场，而71.7和24。第四季度6

Jim Rashuti（股票分析师）

业务的ADG部分。你是否看到了来自弹药补给的活动增加的具体迹象，或者这是你预计随着今年的展开会看到的东西？

迈克·李（首席财务官）

是的，这是一个好问题。我们已经看到了一些这样的情况，特别是在棱镜方面，我认为这是相当公开的，过去几个月拦截器和一些动能导弹的使用，我认为，如果我没记错的话，监狱是最近几个月里最耗尽的监狱之一。所以我们在12月订购了26台生产。我们在3月份收到了以下27个订单，我们预计会在今年年底完成这一订单。但除此之外，到那时，你知道，在同一时间段内，稀土几乎增加了两倍。因此，从我们的角度来看，我们的客户使用了他们的可用资金，并且只有固定金额。而且，你知道，随着价格上涨，他们订单中的单位也越来越少。所以绝对是，这看起来像是对当前局势的非常快速的反应。实际的补充、拨款和预算流程，我们还没有真正看到太多。即使在涂层方面，它也非常有限。我认为我们的印象是，今年晚些时候我们将看到其中一些东西开始出现，至少在编码方面是这样。然后因为我们不是供应链中的长极意图。同样，许多导弹需要四年多的时间来制造，而我们通常可以在几个月内生产出我们的部分导弹。所以你知道，我们预计不会站在疯狂冲刺的最前沿，但它会向我们走来。因此，我们很难准确预测它何时到来以及以何种方式到来。我们已经看到了一些雷神之战，抱歉洛克希德公司去年的7年爱国者导弹合同现在才开始出现，而且它确实还没有完全生效。所以里面肯定有滞后时间。但考虑到我们对设计的立场，它正在向我们走来。我们仅仅确定它是非常困难的。

Peter V. Anania（董事长兼首席执行官）

我要补充的是，正如迈克所说的，实际上雷神公司的爱国者导弹的一部分，这是一个更长的杆在帐篷里对我们来说，我们正在得到订单，为地面雷达探测系统，他们雇用。我们最近收到了两份订单，预计七月份还会有更大的订单。是的

Jim Rashuti（股票分析师）

你知道，商业业务。我的感觉是，您在那里看到的整体预订活动中可能存在很多噪音，这只是由于钼的急剧上涨。但我想知道你们对构成该业务的各个商业市场的潜在需求有何看法？

迈克·李（首席财务官）

是的，这是一个好问题。双方都是半导体，但从百分比的角度来看，这只是我们业务的一小部分，我们看到与几个关键客户的半导体业务以及半导体元件业务的增长，我们正在提供材料之类的东西，例如散热器。因此，我们在半导体市场业务的双方都看到了这种情况。今年我们的医疗水平高于预期。你知道，带着几个关键客户进来，所以你不一定有一个，我想说一个离散的需求信号。这可以解释为什么除了采购预测有点低之外。但我们在医疗和半医疗方面也看到了进步。然后在能源方面，我们肯定开始看到一些机会出现，你会预计计划建造一些反应堆，这些反应堆需要几年的时间才能真正到位。最终客户是西屋电气公司，你知道，我们让他们直接进行一些MRO，现在我们开始看到一些供应商为他们的下一个核建设，他们已经，他们已经宣布，他们正在寻找一些材料报价和规格，代表一些，一些组件建设将进入反应堆。因此，我们开始看到，更多地出现在我认为不一定是订单和积压，但我们的核机会开始显现，至少在相当严肃的调查中。

Peter V. Anania（董事长兼首席执行官）

我们还看到微波方面的工业发展有所增加，系统和微波发生器正在订购。因此，我认为订单几乎是去年的两倍，我们认为制造型流程的电气化正在继续增长，我认为我们在这方面已经做好了准备。

迈克·李（首席财务官）

是的，到那时为止，您知道我们的收入组合是85、15 CMC BEP，但目前我们的积压组合实际上是8020。因此，反映Peter刚才提到的内容，我们看到，我们围绕销售的一些投资以及收购Symphony的影响正在推动emp的积压速度更快，这使得该业务今年将表现相当强劲。

Jim Rashuti（股票分析师）

对我来说，问题是，考虑到第一季度业务的发展情况，我们显然已经进入第二季度了。从现在的业务活动水平来看，我们应该考虑下半年与上半年的季节性有什么想法吗？

迈克·李（首席财务官）

是的，这是一个好问题。我们对今年的前景与预期相似，但没有上涨，因为钼定价，而且你知道，那里的情况非常动态。因此，当你知道有多少人订购了他们的头，而今年剩余时间的需求实际上会持续下去时，很难确定。但至少从今年上半年开始，我们预计与我们的预期非常一致，也许略高于我们的预期。所以你知道，我想说第一季度、第二季度保持一致，相对而言，你知道我们现在积压的113个，其中约95%是计划在今年内完成的。所以你知道，考虑到我们在第一季度的收入以及我们现在积压的情况，我们今年处于相当好的位置。我认为这使得我们全年的初步预期在60%至70%之间。所以你知道，季节性，我不会称其为特定采购周期驱动的，但我们确实有一些客户和一些类型、一些、一些产品，例如当我们进入航空航天市场的一些锻造产品时，这些产品上有一些相当非常高的价格标签，季度之间并不一致。因此，我们预计会看到一些变化。我们可能会在一个季度看到200万到300万，下一个季度看到100万，然后再次看到300万。所以非常有价值的生意。但事实确实如此，季度之间的情况并不是稳定的。因此，我认为目前我们在今年剩余时间处于相当有利的位置。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Kennacore Genuity的Austin Moeller。您的线路现已上线。

奥斯汀·穆勒（股票分析师）

嗨，早上好。我的第一个问题。我认为您在讲话中提到了在CMS方面推出更高利润率产品的计划。我只是想知道这些类型的产品可能是什么。这些是3D打印的部件吗？这些零件是由铌C103制成的吗？

迈克·李（首席财务官）

那里的任何颜色都会有帮助。快速回答是对两者都是肯定的，因为它们是同一个。至少在我们最近看到的一些订单中是这样。我认为思考利润率变化和利润率更高产品的一种方法实际上是我们生产什么类型的产品。因此，我们越多地涉足机加工和近净形状类型的产品，利润率就越高，为我们的客户创造更多价值。这与AVG终端市场具有高度相关性，与能源也是如此。因此，我们看到，我们将继续渗透到国防供应链中，在那里取得成功，并扩大我们的业务组合，我们正在做更多或定制工作，即从微波端引入最终产品的工程服务，或者我们正在构建国防、航空航天或能源终端市场产品的材料和物理规格。因此，这反映了我们的销售策略和我们将为客户生产的最终产品的性质。好吧在这两个行业之间，

奥斯汀·穆勒（股票分析师）

您是否预计EMP在第二季度和第三季度的收入会有更大的增长？

迈克·李（首席财务官）

您是否预计在第二季度CMC会有具体的交付，或者您预计CMC的收入会有更大的增长？我们预计EMP与第一季度相比的相对增长率将高于CMC。这是我们对今年预期的一部分，部分原因是去年年底积压的情况。因此，我们在第二季度的结果中取得这一进步对我们内部来说并不是什么新鲜事。

奥斯汀·穆勒（股票分析师）

太好了我会把它传到那里。谢谢

操作者

谢谢我们今天的下一个问题来自Roth Capital的Chip Moore。您的线路现已上线。

奇普·摩尔（股票分析师）

嘿，早上好。感谢您回答这个问题，并祝贺您接到这个电话。我想对我来说，也许你可以多谈谈毛利率扩张的机会。你知道那些，那些你讨论过的关键杠杆。也许可以再教我们一点，并逐步介绍其中一些好处的时间表。我认为您在这里做出了一些努力来增加cmc和Mike的吞吐量，您刚刚谈到了在混合更高价值的解决方案时的一些增长潜力。也许可以帮助我们确定利润率可以去哪里以及在什么样的时间范围内。谢谢.

迈克·李（首席财务官）

是的，所以我们的内部计划是在五年内或五年内实现接近30个百分点的利润率。这大约需要，你知道，这两个部门的平均利润率比我们25的基线增加10%。我们如何到达那里因部门而有所不同。在BEP方面，它将是新产品引入和更多前端具有工程服务的产品的混合体。所以我们认为这是非常可以实现的。该业务已经取得了成就，过去曾有过这样的成就，但MICS在其中发挥了重要作用。因此，我们认为，随着导弹和国防其他方面的国防补充，预计预算将增加，这将投入到BEP以及核聚变和裂变投资的持续和增加。在MCC方面。有点不同。答，我们认为我们在运营绩效方面就取得了相当大的进步。我们已经开始看到这种情况在第一季度有所开始。你知道，我们非常有信心在全年取得更多进展。正如我提到的，我们已经。我们聘请了一位非常有才华的第三方来帮助我们加快吞吐量。具体来说，他们正在我们的一家工厂工作，该工厂恰好有很多围绕NGI的导弹增长与该工厂的生产有关。因此，如果我们没有设计时间轴的拖延或类似的事情，我们会看到生产速度在提高，而简单来说，我们每个小部件的平均成本在下降。因此，我们确实认为，在这方面，我们会获得一些运营杠杆。我认为今年我们会看到一些这样的情况，而且这些产品的组合在利润率方面预计也会稍微增加一些。所以这只是近期的情况。但总体而言，我们在人员配置和第三方投资方面的投资都是巨大的，以改善我们的SMC工厂的运营。我们从金属和半导体等跨国制造商引进了至少三名关键人才。我们看到这些人影响运营会迅速获胜。因此，我们认为我们将比预期更快地在那里获得一些牵引力。你知道，成交量将会是成交量，你知道，随着时间的推移，我们会获得一些影响力。到目前为止我们看到的组合与我们的预期相符。当我们从40%的利润率、40%的ADG到60%的ADG时，我们预计仅通过混合转变，毛利率就会上涨3、4个百分点。这有助于回答这个问题。

奇普·摩尔（股票分析师）

是的，不，那很棒。非常彻底，感谢，非常有帮助。你知道，对于我的后续行动可能是围绕资本配置和资产负债表进行的，我想现在你处于良好的净现金状况，任何有机投资领域可能会更快地打击你一直没有考虑的问题，然后考虑任何需要考虑的行动，你知道，再融资或债务安排。

迈克·李（首席财务官）

是啊因此，从投资开始，我们的业务是充满活力的。虽然我们都处于积压状态，但我们的一些机会正在发生一些变化。我们已经承诺为一些太空机会投资额外的资本，特别是在使用C1 L3的3D打印方面，我们今年没有计划，但在过去（我想是90天）确实在这里得到了体现。也就是说，我认为这是250万美元的额外资本支出，回报更高、非常快。我们开始看到的其他领域也出现了针对混合特定的情况。我们可能会，我们最终可能会投资比计划多一点，只是为了将资本重新分配给机械加工。但这些只是管理资本的正常潮起潮落，到目前为止，我们的资本计划还没有发生重大变化。再说一次，我们离IPO只有37天了。然后，稍微集中在那里。

Peter V. Anania（董事长兼首席执行官）

是的，我们，我们正在探索越来越多的钼收购协议，你知道，在世界各地采购钼，这将需要一些食品付款。因此，我们正在将其中一部分现金用于这些目的，要么帮助扩大我们可用的精矿数量，要么预付精矿，你知道，特别是来自这些矿山的精矿。

迈克·李（首席财务官）

是啊然后我想你也有一个关于债务的问题。我也是。再融资。是的，再融资。因此，作为参考，我们从收益中偿还了1780万美元的定期债务。我们现在的债务，我认为在我们偿还这些债务后，我们现在的定期债务是九点半。因此，我们将在今年晚些时候对我们的银行关系进行一次大规模整合，为其再融资。目前我们的银行和债务关系有些支离破碎。九点半分布在几个地方。因此，我们将于六月在这里开始这一过程，预计在年底前进行A合并或我们剩余的债务B，这将使我们的财政职能提高一些效率。虽然我们今天拥有相当大的灵活性，但看看我们是否可以扩大这种灵活性，以帮助应对关键材料市场的任何类型的潮起潮落，或者我们长期执行我们的战略。所以这将在今年下半年发生。我们预计不会承担任何额外的债务，只是为了优化利息支出，我们已经偿还了循环债务，但我们可以随时利用这些债务。我们认为，只要还清这笔钱，净就可以为我们节省大约200万美元的利息，直到我们需要继续使用。当然，我们在银行里还有一些额外的现金，我们正在积累一些利息，这将有助于利息至少在短期内。所以是的，我们正在执行一项战略，我将于六月在这里启动它。希望必须在第四季度的某个时候完成。

奇普·摩尔（股票分析师）

好极了谢谢.如果我能偷偷带最后一个进去，我很抱歉。关于政府补助机会的任何更新，任何令人恼火的事情，都是更新的。谢谢.

迈克·李（首席财务官）

我们定期与政府不同部门进行讨论。他们放慢了速度，尤其是在赠款方面，所以我们目前没有任何预期。但正如我所说，我们正在与多个不同的部门进行讨论。

奇普·摩尔（股票分析师）

非常感谢

操作者

谢谢在这个时候我们的问答环节就此结束。如果您有其他问题，请联系Elmet Group的投资者关系团队elmetgroup.com，现在我想将电话转回Anania先生，请他发表闭幕词。

Peter V. Anania（董事长兼首席执行官）

再次感谢大家今天加入我们。在结束之前，我只想重申之前关于我们的机会以及为什么我们很高兴在公开市场开展业务的一些言论。作为一家美国拥有的高度工程化关键材料和零部件以及大功率系统供应商，我们很高兴能够从多种市场力量中受益。过去十年，我们利用难以复制的资产基础来支持美国的关键国防计划，随着我们获得额外国防部计划的资格，这些计划将继续增长。鉴于当今强劲的ADG市场。我们也是美国仅存的最后一家有能力为关键任务系统提供关键部件的工厂之一，我们的大多数竞争对手都由外国实体拥有，因为对钼的出口限制，特别是来自控制着世界大部分供应的中国，这使得没有专门的非中华人民共和国供应链的参与者很难像我们这样以合理的成本采购关键材料身边.最后，我们看到在多重大趋势的推动下，我们所有终端市场的活动都在增加，从全球国防支出增加到关键制造业的重新分配。最后，我要感谢我们所有员工、合作伙伴和股东的持续支持。接线员，

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