成绩单：UiPath 2027年第一季度盈利电话会议

UiPath（纽约证券交易所代码：PATH）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://uipath-q1-2027-earnings-call.open-exchange.net/registration

UiPath Inc报告2027财年开局强劲，超出预期，第一季度ARR达到19.01亿美元，同比增长12%，收入达到4.18亿美元，同比增长17%。

在运营效率和严格执行的推动下，该公司实现了第一个GAAP盈利季度，非GAAP营业收入为9200万美元，利润率为22%。

战略举措包括扩展人工智能产品，排名前20的交易中有16项包含人工智能，以及推出编码代理UiPath，以加速自动化部署并减轻运营负担。

2027年第二季度的未来指引包括收入在3.95亿美元至4亿美元之间，ARR在19.29亿美元至19.34亿美元之间，非GAAP营业收入约为7500万美元。

管理层强调将人工智能集成到客户讨论中，越来越多地采用流程编排，以及维护一个将确定性自动化与人工智能解决方案相结合的平台的重要性。

梅根（会议接线员）

大家好。我的名字是梅根，今天我将担任您的会议接线员。此时，欢迎您参加UiPath 2027年第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题并且已通过网络研讨会加入，请使用在线研讨会应用程序底部的举手图标。如果您已拨打电话，请按星号5举手。请注意，所有参与者将仅限一个问题和一次跟进。此时，我想将电话转给投资者关系副总裁Elise Verlani。

Elise Verlani（投资者关系副总裁）

谢谢Elise大家下午好。感谢加入我们。我们为2027财年带来了强劲的开局，在所有关键财务指标方面再次超出了我们的指导。在我深入讨论结果之前，我想花一点时间来反思我们在过去一年中的进展。去年5月，我们推出了我们的代理和业务流程编排产品。一年的采用已经从早期的实验转移到生产部署。我们看到这在三个领域发挥作用：基于安装的扩展、流程编排采用和垂直AI工作流。一个很好的例子是美国最大的医疗保健分销公司之一。结合UiPath代理和确定性自动化的端到端工作流程预计将每年节省数百万美元，从而在本季度实现七位数的扩张。世界上最大的建筑公司之一采用了我们的购买支付垂直解决方案，并告诉我们他们选择UiPath不是作为软件供应商，而是作为其企业AI转型的战略合作伙伴，财富500强能源公司将UiPath置于$的中心。通过我们将确定性议程和流程编排整合为单一平台的能力，实现了7000万美元的成本削减计划。转向本季度，第一季度ARR达到19.01亿美元，同比增长12%，受净新增ARR 4900万美元和收入4.18亿美元同比增长17%的推动。由于运营效率提高和整个业务严格执行，我们第一季度非GAAP营业收入增长至9200万美元，利润率为22%，并且我们在公司历史上首次实现第一季度GAAP盈利能力。本季度的业绩建立在我们企业自动化安装基础、数千名具有深度平台采用率的客户、经过验证的投资回报率以及随着时间的推移与我们一起扩张的记录之上，这反映了我们人工智能产品的持续势头。本季度，排名前20的交易中有16笔包含人工智能，包含人工智能的扩张交易是不包含人工智能的交易的六倍。这些结果背后的驱动因素与我们上季度概述的核心差异化因素相同，即我们的平台将确定性和代理自动化与企业级流程编排结合在一起，我们的基于安装的惯性、我们的治理基础以及我们将水平自动化平台与深度垂直解决方案相结合的能力。我在我们的全球活动中亲眼目睹了这种势头，包括在印度举行的年度Fusion活动和DEFCON开发者会议。在客户、开发人员和合作伙伴中，传达的信息是一致的。企业越来越需要一个能够治理和协调人员、代理、工作流程、自动化和系统的平台，这是UiPath具有结构性优势的领域。在DEFCON，我们推出了用于编码代理的UiPath，使开发人员能够连接他们选择的编码代理，以在整个生命周期中创建、测试、部署和管理自动化。在UiPath平台上，内置企业级治理和可靠性。这很重要，因为几乎每一次客户对话都会面临同样的限制。超过构建和维护实施能力的自动化积压通常是最困难的部分，特别是在复杂的企业环境中，上游系统变更可能会随着时间的推移而推高维护成本。通过将编码代理与我们平台中内置的治理、编排和自我修复功能相结合，我们可以大幅减轻运营负担，并将部署时间表从四个季度压缩到几周。我们预计这将加快客户实现价值的时间，推动更深入的采用并加强客户群的长期保留。我们的内部团队和客户也看到了编码代理的巨大成果，其中包括全球最大的消费电子公司之一将为期四周的项目缩短至三小时，世界上最大的芯片制造商之一将为期两个月的项目缩短至几天。本季度最引人注目的是客户优先事项的明确演变，重点始终集中在流程编排上。正如一位客户在DEFCON期间所说，模型很简单，编排并不能直接反映我们在客户群中听到的内容。客户不再简单地要求我们部署更多代理或生成更多代码。他们要求我们通过跨部门、连接系统并提供可衡量的运营成果的端到端工作流程来改变整个业务职能的运营方式。实现这种转型需要的不仅仅是单个人工智能代理。它需要一个可以在安全治理的企业工作流程中协调代理、自动化、API、系统和人员的平台。一个很好的例子是世界上最大的电信公司之一，该公司已实现近2000个流程自动化，每年节省成本超过3000万美元。他们现在正在进一步扩大其确定性基础，并转向代理工作流程，构建了一个包含200多个额外确定性自动化和20多个代理用例的管道。同样的流程编排能力也推动了这家《财富》全球500强电子制造商的竞争取代，我们是唯一可以将他们从基于任务的自动化转向企业范围的业务流程编排的平台。他们建立在强大的确定性基础上，现在正在整个制造和供应链工作流程中扩展，使用Maestro来协调全球自动化、代理系统和人类决策。Maestro已经擅长结构化工作流程，例如发票审批和部署管道，其中流程本身有明确定义。但企业工作越来越是非线性的，是动态的、例外驱动的，并以跨团队和系统的决策为中心。这就是为什么我们在DEVCON将Maestro Case推出到Public预览版中，将Maestro超越传统流程编排扩展到非结构化企业工作的编排中。广泛性使UiPath成为市场上最完整的流程编排和自动化平台，并且它已经推动了更广泛的客户采用，其中包括Sonic Automotive，我们Genti产品的早期采用者。他们最初部署了UiPath来自动化车辆库存和销售线索跟进。他们现在正在根据更广泛的C suite计划在UiPath平台上标准化其基因自动化策略，并扩展到月底结束和员工入职等工作流程。扩展包的关键驱动力是Maestro Case跨代理、自动化和人员协调复杂的多阶段工作流程的能力。除了流程编排之外，文档仍然是企业工作中最大的摩擦来源之一，客户越来越多地转向UiPath IXP来在企业规模上自动化文档密集型工作流程。5月，我们被评为Forrester Wave文档挖掘和分析平台2026年第二季度的领导者。我们看到这种势头直接转化为最大的企业部署和竞争胜利。一个很好的例子是领先的医疗技术公司，该公司正在UiPath IXP上进行标准化，以自动化发票和采购订单等大量非结构化文档。该客户已经实现了每年约500万美元的节省，并预计随着规模的扩大，这一数字将增加到1000万美元。随着企业越来越多地采用针对其业务量身定制的专门人工智能解决方案，对特定行业的受治理工作流程的需求持续增长。UiPath的与众不同之处在于我们能够将这些深度领域特定解决方案与相同的流程编排、自动化和治理平台相结合。本季度我们扩大了金融领域的投资组合l服务业、零售和制造业以及首席财务官办公室。我们已经看到了医疗保健领域的势头，一家领先的拉丁美洲医疗保健提供商赢得了七位数的新徽标，选择了我们的垂直解决方案来支持收入周期管理、医疗记录总结和索赔拒绝管理，并预计累积收益为1200万美元。客户还从这些垂直解决方案中实现了有意义的运营效益。一家领先的医疗保健技术公司使用我们的病历摘要解决方案将临床摘要审查时间减少了90%。我们在金融服务业也看到了类似的势头。原始银行现在通过我们的交易筛选警报审查解决方案每月处理大约14，000个警报，使61%的制裁打击审查自动化。人工智能正在加速软件创建，但也加速了对其验证的需求。随着代码量的增长，测试负担也随之增加。独立研究工作一直将UiPath视为该领域的领导者，我们相信验证反映了真正且不断增长的结构性优势。测试云是其中的核心，帮助客户将测试从下游瓶颈转移到嵌入整个交付生命周期的持续智能功能。本季度的一个例子是一家领先的美国公用事业提供商，该提供商采用UiPath Test Cloud进行代理测试，以简化客户平台支持的启动。该解决方案预计将大幅减少手动测试，同时在港口期间节省近300万美元。我们继续深化在市场准入和技术集成方面的合作伙伴关系。这包括我们与德勤扩大合作，将UiPath Test Cloud嵌入其Ascend交付平台，为德勤的全球客户群带来代理测试能力。我们在埃森哲也看到了类似的势头，埃森哲是我们上季度强调的生命科学客户，与埃森哲合作部署了全球代理销售进入解决方案，目前已将其扩展到70个国家/地区。在这一成功的基础上，他们签署了一份七位数的扩建计划，目前正在与我们合作设计一个基于我们的流程编排平台的首席信息官招聘解决方案办公室。在技术方面，我们继续扩大对关键企业生态系统的影响力。与微软合作，我们将UiPath与他们的安全测试套件集成，以帮助自动化威胁检测和响应。通过Salesforce，我们推出了新的Agent Exchange产品，可以扩展Salesforce和后台系统中的Maestro流程编排。通过Google Cloud，我们将IXP解决方案带到了他们的市场。通过Databricks，我们将他们的数据智能平台直接与UiPath流程编排连接起来，以帮助企业在受管辖的工作流程中从数据洞察转向自动化操作。总而言之，本季度反映了整个业务的严格执行、人工智能的持续采用以及整个平台的不断增长的势头。没有其他供应商能够在单一平台上将确定性自动化、代理人工智能文档智能和业务流程编排结合在一起，而这种复杂性正是客户标准化的基础。我们相信，我们在企业人工智能的下一阶段采用方面处于独特地位，并且我们在2027财年的强劲开局增强了我们业务的持久性和未来机遇的规模。在我把它交给Ashim之前，我想花点时间感谢我们亲爱的朋友兼董事会成员Soma Segar的去世。Soma是UiPath的长期投资者，并于八个月前重新加入我们的董事会。他对UiPath的影响是直接而深远的。他是一位导师、值得信赖的顾问，也是我在专业和个人方面都深感钦佩的人。我会非常想念他，我知道我们的整个董事会和领导团队都有这种感觉。我们的心与他的家人同在。说完，我就把电话转给阿辛。

谢谢丹尼尔，大家下午好。在转向财务之前，我想提供快速的运营更新。我们继续在去年概述的关键优先事项方面取得有意义的进展我们的合作伙伴生态系统正在与我们的市场准入行动和客户采用工作更加深入地融合，帮助我们在跨行业扩展更大的企业部署。正如Daniel提到的那样，德勤和埃森哲等合作伙伴不仅在销售方面发挥着越来越大的作用，而且在帮助客户运营和扩展人工智能驱动的工作负载方面也发挥着越来越大的作用，我们看到这一点在金融服务、医疗保健和其他关键垂直领域发挥着作用。与此同时，我们内部对客户采用的关注仍然是核心运营优先事项。我们继续投资于我们的服务、组织和行业专业知识，以帮助客户加速部署并扩大平台使用。这项工作的一个关键部分是我们六个月前启动的向前部署工程师计划。事实证明，FTE是产品创新和客户部署之间的有效桥梁，可以直接在客户环境中塑造垂直工作流程，并加快实现价值的时间。除了采用之外，我们的市场进入团队还以纪律和以客户为中心执行任务。人工智能现在几乎是所有战略客户对话的一部分，这些讨论越来越多地扩展到平台编排和垂直解决方案。丹尼尔提到的交易数据反映出，我们前20名交易中有16项包含人工智能，而包含人工智能的扩张交易是不包含人工智能的扩张交易的六倍。最后，在运营效率方面，人工智能正在改变我们运营业务的方式。在内部，我们看到整个组织的运营杠杆率有所提高，同时继续刻意投资于研发垂直解决方案和面向客户的职能。转向季度除非另有说明，否则我将根据非GAAP讨论业绩，所有增长率均为同比增长。我还想指出的是，由于我们以当地货币定价和销售，因此外汇汇率的波动会影响结果。自第一季度末上次财报电话会议以来，利率基本保持稳定，导致我们第一季度安排和收入结果不足100万美元。第一季度收入增长至4.18亿美元，增长17%。全年正常化外汇顺风约为700万美元。收入增长15%。ARR总额为19.01亿美元，增长11%。其中包括同比900万美元的外汇顺风。外汇正常化后，净新ARR为4900万美元，M和净新ARR的影响同比改善。我们以美元为基础的毛留存率保持在同类产品中最高，为97%，以美元为基础的净留存率为109%，这突出了我们客户群的持久性，因为他们接受了我们的代理自动化解决方案。经外汇调整后，基于美元的净留存率为108%，表明我们的业务稳定。本季度末我们拥有约10，550名客户。Atrium继续集中在我们最小的客户中。而ARR收入超过30，000美元的客户同比增长7%。这种动态也反映在我们的群体表现中。ARR价值10万美元或以上的客户增加了11%，达到2，624家，ARR价值100万美元或以上的客户增加了18%，达到374家。我们的客户战略继续专注于深化我们在世界上最复杂的企业中的影响力，我们认为这些企业是长期扩张的最大机会。根据这一战略，我们将继续增加具有巨大长期扩张潜力的新企业客户，包括Canadium Medical Tire Rack、shoprite Holdings等新徽标，以及一家全球半导体公司，该公司正在以UiPath取代传统rpa供应商作为其战略自动化平台。我们的cross系统集成和端到端流程编排能力为它们提供了可扩展的基础。他们需要将现有的自动化程序从基于任务的自动化转移到更广泛的代理工作流程中。剩余绩效义务增至14.13亿美元，增长15%。针对FX逆风进行正常化，该逆风约为900万美元。LPO增长16%。当前LPO增至9.08亿美元，增长17%。至于费用，我们第一季度的总体毛利率为83%，软件毛利率为90%。第一季度运营费用为2.56亿美元。我们第一季度实现盈利缺口，GAAP营业收入为2800万美元，高于上年GAAP营业亏损1600万美元。GAAP营业收入包括5300万美元的股票薪酬费用。第一季度非GAAP营业收入为9200万美元，利润率为22%，同比增长超过200个基点和50个基点，这是由于我们持续关注运营效率。第一季度非GAAP调整后的自由现金流为1.3亿美元。本季度结束时，我们的资产负债表健康，现金、现金等值物和有价证券为14亿美元，没有债务。第一季度，我们以平均价格11.47美元回购了2000万股股票。自4月30日以来，根据我们的10 B51计划，我们已以平均价格9.63美元回购了额外200万股股票，直至2026年5月27日。现在转向指导，我们对团队对持续多变的宏观经济环境的执行感到高兴，我们继续保持谨慎的前景并指导我们面前的情况。自我们在上次电话会议上提供指引以来，欧元基本保持稳定，而印度卢比和罗马尼亚利等其他货币则经历了波动。因此，对于第二季度和全年，我们预计ARR和收入将出现名义增量外汇阻力。尽管外汇逆风不断增加，但我们仍在为我们在运营优先事项方面取得的进展提出指导意见。转向我们2027年第二财年指南的具体内容，我们预计收入在3.95亿美元至4亿美元之间，ARR在19.29亿美元至19.34亿美元之间，非GAAP营业收入约为7500万美元，我们预计第二季度基本股票对应量约为5.18亿股。对于2027财年全年，我们预计收入在17.76亿美元至17.81亿美元之间，ARR在20.58亿美元至20.63亿美元之间，非GAAP营业收入约为4.3亿美元，最后，我们继续预计2027财年非GAAP调整后的自由现金流约为4.25亿美元，非GAAP毛利率约为84%。感谢您今天加入我们，我们期待在本季度与你们中的许多人交谈。说完，我现在将电话移交给接线员。接线员请对问题进行投票，我们将

下午好，感谢您今天加入我们，回顾UiPath 2027财年第一季度财务业绩，我们在今天收盘后发布的盈利新闻稿中宣布了该业绩。与我通话的有创始人兼首席执行官Daniel Dynes以及首席运营和财务官Ashin Gupta，他们提供了我们准备好的评论并回答问题。我们的盈利新闻稿和财务补充材料发布在UiPath投资者关系网站上。这些材料包括GAAP与非GAAP的对账。我们将在今天的电话会议上讨论非GAAP指标。今天下午的电话会议包括有关我们2027财年第二季度和全年财务指导的前瞻性陈述，以及我们推动和加速未来增长和运营效率以及扩大我们的平台、产品和市场机会的能力。由于许多因素，实际结果可能与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异，因此投资者不应过度依赖这些陈述来讨论可能影响我们实际结果的重大风险和不确定性。请参阅我们截至2026年1月31日年度的10 K表格年度报告以及我们随后向SEC提交的报告。这次电话会议上发表的前瞻性陈述反映了我们今天的观点。我们不承担更新它们的义务。我想强调的是，本次网络广播附带幻灯片。本次电话会议结束后，我们将立即将幻灯片和准备好的评论副本发布到我们的投资者关系网站上。此外，请注意，除非另有说明，否则所有比较均为逐年比较。现在我想把电话交给丹尼尔。

Daniel Dynes（创始人兼首席执行官）

阿希姆·古普塔

操作者

现在进入我们的问答环节。如果您已通过网络研讨会加入，请使用在线研讨会应用程序底部的举手图标。如果您已拨打电话，请按星号5举手。当您被叫到时，请取消您的电话静音并提出您的问题。请注意，参与者将仅限一个问题和一次跟进。现在我们将短暂暂停以组装队列。我们的第一个问题将来自TD Cowan的Brian Burgin。您的线路已开通。请提出您的问题。

布莱恩·伯金（股票分析师）

嘿伙计们，下午好。谢谢也许只是从总体需求环境开始，潜在需求趋势和管道转换有什么有趣的变化？任何与交易时间、销售周期等有关的事情吗？就在这场冲突扩大的同时？不，我们实际上觉得环境与第一季度相比保持相对稳定。抱歉，当我们今年早些时候进入第一季度时，布莱恩，我认为我们实际上对业务的势头感到非常积极。我们管道的健康状况、转化率和可预测性。客户对话进行得非常顺利。很多飞行员现在开始转变，我们对此感到非常积极。所以总的来说，我们实际上对我们的管道总体上非常积极，环境仍然不稳定，感觉就像我们思考它的方式是一种新常态。好的。然后，关于ARR、人工智能产品、ARR级别、任何规模，您可以在那里向我们更新信息，以及这些解决方案之间的定价对话如何发展。

阿希姆·古普塔

是的，你知道，我们会定期在这里披露产品IR。我们对这种势头感觉非常好。我认为我们指出，本季度前20名交易中有16笔涉及人工智能。我认为Atlantic和我们的人工智能产品总体上具有非常好、强劲的势头。你知道，我们的垂直解决方案也开始真正受到客户兴趣和渠道的关注，特别是在医疗保健和金融服务领域。最后，我认为测试，你知道，是我们的遗传测试解决方案，你知道，它也具有很好的吸引力。我们期待在这里和未来一段时间内更新这些数字。但现在我们感觉势头非常好，我认为，你知道，交易的推动力在某种程度上反映了人工智能产品的整体轨迹。

操作者

您的下一个问题将来自Needham的Scott Berg。您的线路已开通。请继续。

Daniel Dynes（创始人兼首席执行官）

大家好。不错的季度。感谢您回答我的问题。丹尼尔，您广泛谈论了编排，这是我们在过去一两年里在该领域的工作中不断出现的一个关键话题。当您想到Maestro和您现有的交易时，有没有什么理由可以解释Maestro基本上不是每项具有人工智能的交易的一部分，或者是否有某种组合表明这不会成为未来每项交易的一部分？我不认为大师可以参与每笔交易。我们看待业务的方式。我们拥有一个完整的平台，可以解决整个任务和流程编排问题。Maestro是一种在客户进行流程编排和自动化以及端到端流程编排和自动化时发挥作用的解决方案。但我们的客户很乐意开始使用任务自动化产品。任务自动化也可以是确定性和认知性的。我想说，RPA和API自动化发挥了确定性任务自动化的作用，而我们拥有可以应用于任务级别的代理。当您需要涉及人类、任务自动化、企业工作流程、系统和代理的更复杂的工作编排时，Maestro就会出现。所以这自然是为了我们更多的、你知道的、不断发展的客户。Maestro帮助我们达成更大的交易，使我们的客户群更受客户欢迎。但我不能说它可以部署在每笔交易中。

Scott Berg（股票分析师）

明白了。有帮助。然后是Ashim，这是对最后一个问题的后续。我认为我们都在努力了解的是，你们的一些人工智能模块显然对业务和预订的影响以及总体轨迹是什么。我明白你不一定想每个季度报告人工智能指标，但如果我问一个问题，我会以稍微不同的方式思考前20名中包含人工智能成分的16笔交易，这些交易的重要性有多大来自一些人工智能功能。我认为我们都在努力理解传统的RPA是否仍然在这些交易中大量使用，或者我们是否看到一些人工智能功能产生了更大的影响？

阿希姆·古普塔

不，我们看到了更大的影响。你知道，我认为从我的角度来看，我会将其分为三个领域，例如我们的顶级客户和我们的顶级交易。我们的大多数交易都有重要的人工智能，如果不是大多数人工智能成分的话。斯科特，这就是推动它的原因。它们不是零碎的，而是一两个被移动或少量移动的SKU。它们实质上是我们向客户销售的产品。我认为，在一些中层客户中，您实际上看到了对传统RPA和确定性自动化的持续需求。这些公司要么以主要方式拥抱了代理和人工智能，而且他们实际上正在推进更具确定性的自动化，因为他们权衡了成本以及代理与确定性自动化给你的信任和治理。然后我们谈论的一些拖累实际上是来自低端市场，你知道，小客户和个人生产力。这就是我分配四分之一的方式。因此，我们实际上对agentix方面的吸引力及其对我们增长的贡献感到非常满意。

操作者

您的下一个问题将来自摩根士丹利的Sanjay Singh。您的线路已开通。请继续。桑吉特·辛格（Sanjit Singh）与摩根士丹利（Morgan Stanley）。请继续。

阿布舍克·穆尔利安

我是桑吉特·辛格的阿布舍克·穆尔利安。谢谢你回答这个问题。我们希望听到更多关于节奏的信息，并深入了解第一季度的收入。Upside很强，但节奏主要是由许可证收入驱动的，然后ARR相对一致。那么您能帮助我们了解收入的质量吗？我们应该注意的许可证时间或客户行为中是否有任何异常？那么，我们应该如何看待今年剩余时间内许可证性能和AR轨迹之间的关系？

阿希姆·古普塔

是的，我的意思是我会说两件事。首先，我们对产品以及交易质量和结构方面的收入质量感到非常满意。我想说，你知道，我们的宿舍非常干净，我们对整体交易质量和施工感觉非常好。您知道，请记住，当您考虑增长率时，收入是一个季度绩效指标，而我们的目标是ASC 606，而ARR是一个12个月的指标。对的所以如果我把问题分解一下，你知道收入增长率是17%。当你看过去12个月的时候，收入增长率是15%。因此，实际上，这让我对过去12个月15%的增长感到非常满意。你知道，就IAR与收入相比，这与ARR增长12%相对一致。这实际上只是606时机的交易组合，你知道，许可证收入是其中的一个因素，这实际上是整体收入质量非常好的标志。谢谢然后，作为后续行动，就消费收入和每个座位之间的混合而言，任何你可以分享的内容，我们都不知道，消费收入只是我们所做工作的一小部分。订阅仍然主导着我们的定价模式和本身定价。你知道，这不是我们所做的大部分工作。我们确实在销售执行以及典型的基于服务器的定价，特别是针对无人值守机器人的定价。我只是再次强调，个人生产力只是我们投资组合中非常小的一部分。简单的基于任务的自动化。因此，我们现在销售的是更大的复杂用例。这确实让我们对基于服务器和基于订阅的定价都更高。

Sonica Merchant

您的下一个问题将来自Sanika Merchant和rBC。您的线路已开通。请提出您的问题。嘿，伙计们，这是来自加拿大皇家银行的Sonica Merchant为马特·赫德伯格主持的节目。非常感谢你回答这个问题。您能谈谈更广泛的编排竞争环境以及您看到的任何变化或趋势吗？围绕前沿模型能力也取得了很多进展。您能否谈谈您如何看待这些事态发展对更广泛的竞争格局和公司的影响？谢谢.

Daniel Dynes（创始人兼首席执行官）

好的当然我想首先说的是，我们在市场上拥有一个非常独特的平台，它基于三大支柱。我们拥有非常现代的流程编排技术，该技术建立在非常创新的工作流程引擎功能之上。我们与世界上一些最大的公司在安全且受监管的环境中部署了规模的自动化，经过了10年的实践。我们具有连接到现代基于API的系统和遗留系统的独特能力。这三大支柱使我们的平台在市场上非常独特，就我们看到的新发展而言，我认为我们都认识到整个生态系统编码代理的巨大影响。我想向您指出一个有趣的现象，这是我们在客户和我们自己的UiPath运营中发现的。构建确定性自动化变得越来越容易。您正在使用编码代理来构建确定性自动化并大规模部署它们。解决工作机会的长尾问题变得越来越容易，而且在对代理进行编码以达到这种自动化和建筑自动化水平之前，在经济上是不可行的。它实际上是在为部署、部署遗传人工智能创建基础。稍后我会指出为什么编码代理现在如此成功，因为它们确实结合了模型、模型的优势与确定性自动化的优势。云代码。它很好是因为它周围有确定性，所以克劳德生成代码，然后它使用一个编译器，这是一种确定性的技术来编译代码，然后它使用测试，这是另一种确定性的代码来验证生成的代码。因此，我认为每个人都越来越清楚，确定性自动化和模型的结合是生产中真正部署的原因。我想说，在这方面，我们确实有巨大的优势。我们的平台已经为编码代理启用，我们在印度的DEFCON展示了我们可以显着减少实施时间，思考一秒钟，数周到数小时。当您将自动化部署到可能工作的长尾时，这确实意义重大。

Sonica Merchant

谢谢大家，欣赏那里的颜色。作为快速跟进。因此，您已经谈论了很多关于盈利能力的问题，上个季度您还将长期非GAAP营业利润率目标更新为30%，并牢记增长仍然是公司的首要任务，27财年利润率扩张的一些关键是什么？您会指出这一点吗？谢谢.

阿希姆·古普塔

听着，我认为，从成本季节性来看，除了，你知道，显然，我们今年的晚些时候有销售补偿，你知道，从费用的角度来看，这只是正常的SaaS季节性，否则我认为我们很漂亮，你知道，没有真正的季节性可以提及。从我的角度来看，我认为，你知道，我们将增长视为我们的首要任务。因此，我们正在投资FTE，我们正在投资测试，我们正在投资垂直解决方案，我们正在投资编码代理，这一点从我们处理事物的发布速度中就可以看出。因此，从我们的角度来看，投资是我们的首要任务。与此同时，我们更新了长期模型，因为我们能够通过持续的纪律和审查以及在公司内实施我们的平台以及更广泛的人工智能工具来提高效率。所以，你知道，我们，我想说，我们是投资第一的心态和不浪费的心态。我认为这种结合使我们能够在扩大营业利润率的同时发展和推动战略举措。

操作者

您的下一个问题将来自威廉·布莱尔的帕特·麦克伊尔韦。您的线路已开通。请继续。

Pat McIlwee（股票分析师）

嗨，Daniel和Ashim，感谢你们回答我的问题。我的第一个问题，我认为您今年早些时候举办的人工智能峰会非常有帮助，有助于设想客户如何从传统的RPA工作流程发展到更具代理功能的工作流程，特别是他们如何选择自己的自治级别，然后使用反馈循环来随着时间的推移而发展该过程中的自动化水平。所以我知道这还为时过早，但对于您现有的客户来说，他们现在在自主进化中处于什么位置？他们中的许多人是否满足于从当前RPA工作流程中获得的价值并在新的工作流程中利用人工智能，或者他们真的在竞相寻求这些代理解决方案，以最大限度地提高他们从平台（现有和新的工作流程）获得的投资回报？

Daniel Dynes（创始人兼首席执行官）

是的，我想指出的是，尽管这项技术非常新，但它受到了我们客户的热烈欢迎。即使我们处于封闭预览状态，我们，我们也收到了客户的很多要求。他们，一些客户甚至去网上寻找我们发布的一些技能，并将它们与编码代理一起使用。我还想指出的是，编码代理基本上解决了自动化部署中的两个最大障碍。第一位始终是企业从自动化中获得价值之前的实施时间。因此，这已经在内部得到了我们自己的前沿部署工程师的证明，外部也得到了一些先进客户的证明，在许多情况下，这些客户可以从几周缩短到几小时，这非常非常重要。编码代理解开自动化瓶颈的第二种方法是维护。自动化的一个明显缺陷始终是它们很脆弱，而且会崩溃。如果企业系统中存在自动化不知道的上游修改，它们可能会被破坏。这需要人类干预和多日的审查和理解。现在我们提供治愈剂和诊断剂。因此，修复代理可以在运行时、执行期间完成很多工作，并且在许多情况下，修复代理可以自行修复执行，并且当出现异常时，进程运行不受影响。我们通过诊断代理极大地帮助开发人员收集有关自动化的所有上下文，并且他们可以比以前更快地发布修复程序。所以是的，我的结论是，对我们来说，这是一个非常大的解锁，我们看到了客户采用率大幅加速的潜力。

Pat McIlwee（股票分析师）

好吧，谢谢丹尼尔的想法，并继续。听起来人工智能代理在很大程度上扩展了，而不是取代您平台内的确定性自动化。但当我们思考这一点时，我想问，是否存在任何动态，您看到客户利用代理人工智能来在某种程度上蚕食一些传统的机器人货币化？或者它主要是建立增量自动化，因此在这些工作流程之上进行增量货币化？

Daniel Dynes（创始人兼首席执行官）

是的，我想说，也许这是人工智能带来的最大困惑之一。非确定性概率技术可以取代确定性自动化的想法。这不是真的。从能力的角度来看，这不是真的，从经济的角度来看，这也不是真的。让我对这两者进行一些详细说明。概率技术在架构上并不意味着遵循十几个步骤，有时是数百个步骤，按照相同的顺序、相同的顺序。每一步都会有一个可能性。当你将这些可能性相乘时，你最终会得到一些不可靠的东西。许多受监管的行业无法容忍任何不100%可靠的事情。他们宁愿自动化作为例外失败，也不愿产生意想不到的结果。因此，决定确定性机器人的因素无法被非确定性人工智能代理取代。再说一遍，这是经过所有人工智能代理一遍又一遍证明的架构。Cloud Code或OpenAI Codex等最复杂的代理都是建立在它们所谓的确定性工具的基础上的。因此，模型和确定性工具很困难。这就是他们的工作方式。这正是我们向客户提出的建议。伙计们，重新利用你在现有的确定性自动化中的投资，并将其与流程编排结合起来，这也是确定性的，可以在确定性的上下文中编排模型代理。这确实是将其有效部署到企业环境中的唯一方法。第二点是关于经济方面。即使在某些情况下，代理可以复制一些确定性的步骤，为什么你要做一些昂贵的事情，并且在流程的每一步都要消耗令牌，而不是生成一个可以工作的脚本，并且为了运行它不需要任何成本？所以对于我之前的回答，这是人工智能和确定性之间的最佳组合。人工智能创造了自动化，有时甚至可能在飞行中人工智能会运行这些自动化。它运行起来非常便宜，非常确定、可靠、可审计，只有当这些脚本损坏时，您才能再次调用AI来修复脚本。但这基本上是将代理人工智能和自动化运行到企业环境中的正确模型。

操作者

您的下一个问题将来自巴克莱的Raymau Lenshaw。你的电话已开通，请讲。

雷莫·伦肖

完美，谢谢。感谢您挤进来。丹尼尔，请继续讨论这个话题，因为这显然是许多投资者问题的根源。那么世界未来将如何运作呢？如果你做了确定性部分，并且你拥有世界上所有的经验，那么你应该这样做。那么谁在做概率部分呢？您在工作、客户的想法以及他们在这种背景下如何看待您方面看到了什么？然后我进行了一次跟进。拉希德。

Daniel Dynes（创始人兼首席执行官）

好吧，我认为答案各不相同，因为我们对于如何看待世界是模型不可知的。因此，我们提供确定性编排，并且可以在任何步骤中与Agent Ki在幕后使用的Agent Ki一起注入确定性自动编排。您知道，Frontier Lab模型可以使用开权模型。我们有自带模特政策。因此，我们将满足客户的各种要求。但同样，我认为重要的是要注意，即使在Frontier Lab对产品进行建模，它也是确定性和纯粹认知的模型本身之间的组合。我们以某种方式将该模型扩展到企业工作本身。当你去了解企业工作时，我认为非常重要的区别是考虑谁启动流程自动化的代理，如果它是由一个人启动的，并且代理在个人桌面上工作，那么这是一个很大的区别，而自动化是由事件或由企业劳动力触发的，您需要具有不同程度的审计能力和可靠性。这再次是我们真正闪耀的地方。我们在运行大规模无人值守自动化方面拥有10年的经验，这些自动化在事件触发器上工作，我们正在让代理Ki和模型参与这些可以无人值守运行的工作流程。

雷莫·伦肖

是啊，好吧，有道理。这很清楚。谢谢丹尼尔。还有CMD，我现在经常从投资者那里得到的另一个问题是，你在收入方面做得非常好。ARR非常稳定，但在某个时候他们需要开始排队。因此，目前的收入增长速度一直快于ARR。我们需要如何思考这种动态？因为理论上你会认为他们应该排队。我想，是的。

阿希姆·古普塔

我认为残余。第一件事是，当你看到它时，我再次喜欢在过去的12个月的基础上，收入增长率为15，而你看到的ARR增长率为12%。第二块是收入增速之内。显然有许可证收入增长率，然后还有服务等。你可以看到我们实际上拥有良好的服务收入，因为我们的客户对FTE等有需求。所以你知道，这是第二件事，随着时间的推移，它已经朝着不同的方向移动。有些时候，606的收入会落后，因为你知道，某些持续时间和组合改变了增长率及其成功的地方。但当你将其视为更长一段时间内的总体平均值时，我真的没有看到任何重大的脱节，即，你知道，这是由特定业务领域驱动的。这实际上只是对业务产生的606种影响的混合体。我想再次强调，要以12个月的时间为基础，而不是仅在特定季度的情况下进行研究，因为ARR显然是一个年度指标。

操作者

您的下一个问题将来自迈克尔都灵与富国银行，您的线路是开放的。请继续。

阿希姆·古普塔

嘿，太好了。非常感谢感谢您回答问题。我先问两个，你可以按照你喜欢的任何顺序来对待他们。我想第一个只是在公共部门方面，因为我们进入年中。也许只是提醒我们您今年对公共部门的看法。任何有关该垂直领域的进展或交易进展的更新，具体来说，然后可能是道场，只是关于净留存率，只是您目前看到的情况和那里的上涨，以及如何思考趋势线显然没有指导。但只要想想那里的司机。非常感谢是的，让我回答。我可以回答这两个问题。我将从净美元留存率开始。事实上，我对净美元留存率以及我们在这方面取得的进展感到非常兴奋。正如你所看到的，每季度增加了两个百分点。这是我们第一次出现增长之一，因为我们已经稳定了净新状态，并开始将轨迹指向重新加速度标记1。你知道，当你将外汇和并购的影响正常化时，那就是你知道的，一点。但这仍然是净美元留存率的重新加速，你知道我们实际上对此感到非常鼓舞。正如我所说，当我们开始稳定净新入境人数时，下一步是重新加速。所以我们正在进入这个领域，我认为这确实是团队取得的巨大进步，并体现了我们在公共部门方面所看到的战略和运营执行。我实际上参加了我们举办的公共部门融合活动。能量非常强大。我认为公共部门在预算混乱等方面。你知道，我们感觉很好，我们觉得随着资金的变化，不同的国防计划和战争等，显然有很好的稳定性。这些都在那里，我们一直处于领先地位。但在许多机构中，我们实际上拥有非常好的存在，与非常好的用例建立了牢固的关系，无论是审计合规性，你知道，政府内部，我们拥有一套非常强大的解决方案和合作伙伴，我们正在合作或其他交易领域。我们实际上觉得我们的关系在未来方面非常好。你知道，当我们谈论指导时，我们继续指导我们面前的事情，也就是说，你知道，我们非常有分寸和谨慎。我们知道哪些项目通常得到资助，你知道，我们正在寻求针对这些项目执行。

操作者

您的下一个问题将来自瑞银集团的Radi Sultan。您的线路已开通。请继续。

Radi Sultan（股票分析师）

棒了是的，谢谢你先为丹尼尔回答这个问题。就在编码代理的UiPath上，您提到这将针对整个软件开发生命周期，但我猜是否有一两个领域您看到了最大的痛点，您认为可以在这些领域添加最大的价值。然后你还提到这可以加强保留力。也许正是您想象的将这些代理商货币化或将其捆绑到更广泛的套件中的方式。

Daniel Dynes（创始人兼首席执行官）

因此，我们计划在整个开发生命周期中引入代理。我们从一名帮助规划自动化的代理开始。因此，您可以拥有一名业务分析师，他可以在代理的帮助下采访不同的主题专家，收集所有信息，创建流程文档文档，然后我们将拥有类似的解决方案架构师代理，将此设计文档并将其转换为代码。我们将为不同类型的代码配备不同的代理。我们将有一个代理，可以创建企业用户界面。我们将有一个代理来创建rpa，另一个代理可以创建API劳动力，一个代理将创建基于Maestro的流程编排。这可以再次部署和测试。这是完全代理。一旦它们投入生产，我们就会有代理来监控整个执行，并可以主动修复即将出现的错误，并在出现异常时进行怀疑。我们还有代理可以帮助开发人员更快地诊断异常并更快地修复它们。所以在整个生命周期中，生命周期中没有一个点是不被代理触及的。事实上，我们相信我们平台的整个创作表面基本上是代理的。首先，我们认为人类主要会进行验证。他们将向代理人注入目标，并对工作进行验证和监督。但大部分作品本身将由代理人创建。

Radi Sultan（股票分析师）

明白了，明白了。也许Ashim只是一次后续行动。上个季度，我们谈到了核心RPA仍在增长，并且对人工智能产品的战略性越来越强。如果您只是谈谈您如何看待RPA确定性自动化业务方面的定价应该如何发展，因为它对客户人工智能计划来说越来越具有战略意义，以捕获增量价值。

阿希姆·古普塔

是的，听着，我认为有很多关于基于结果的定价的讨论比以往任何时候都更加真实和活跃。所以我认为这是对我们顶级客户的一层定价，你知道，对我们顶级客户，我认为这是一个真正的演变。我们看到了真正的道路路线。我们看到人们，尤其是担心通过人工智能获得投资回报率，真正在寻找它。第二部分，我想说的第二部分是，我认为我们正在研究的地方是，我们还看到用例或基于流程的定价，人们正在寻找受限制的用例，以便他们能够解决问题并能够使用平台的不同部分，使他们能够这样做。这是我们在确定性方面和总体上所处的位置的两种演变。

操作者

问答环节现在结束。我想将电话发回管理层，请他们发表闭幕词。

Daniel Dynes（创始人兼首席执行官）

非常感谢您的问题。像往常一样，我们希望在接下来的几天内与你们中的许多人直接交谈。太感谢了

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