美联储官员警告：AI并非通胀克星，加息仍是可能选项

圣路易斯联储主席穆萨勒姆在冰岛雷克雅未克一场会议的书面发言中指出，政策制定者不应依赖人工智能可能带来的生产率提升来解决当前的通胀问题。

他明确表示：“我认为，指望未来生产率提高来解决当下的通胀问题是有风险的。”在他看来，即便AI具备长期提振经济效率的潜力，也不足以成为当前政策决策的依据。

中东局势变化，尤其是与伊朗相关的冲突，再度推高价格压力，也促使更多美联储官员警告，如果通胀持续高位，利率可能需要进一步上调。

根据4月28日至29日会议纪要，多位官员原本希望删除政策声明中暗示未来可能降息的“宽松倾向”表述，这反映出内部对政策路径的谨慎态度正在增强。

穆萨勒姆指出，在剔除通胀因素后，目前的基准利率仍低于既不会刺激也不会抑制经济的“中性利率”水平。他同时强调，就业市场保持稳定，但通胀“明显高于”2%的目标，长期通胀预期也在“逐步上升”。

美国经济分析局（BEA）当日公布的数据显示，截至2026年4月的12个月内，个人消费支出价格指数（PCE）同比上涨3.8%，进一步印证通胀压力仍然存在。

尽管穆萨勒姆对人工智能持积极态度，并表示自己也是AI的活跃使用者，但他指出，当前市场对该技术的热情正带来新的需求扩张。

他提到，AI相关发展正在推高电力消耗和芯片需求，同时带动部分科技公司股价上涨。在缺乏明确证据表明生产率提升能够抑制通胀的情况下，这类需求增长反而可能促使美联储提高利率。

穆萨勒姆表示：“数据显示，美国目前处于高生产率增长阶段的概率明显低于50%。”他进一步强调：“我认为，我们应基于比这更有力的证据来制定货币政策。”

在随后的问答环节中，穆萨勒姆表示，相较就业风险，当前风险更偏向通胀。如果价格压力持续，他将对此感到担忧。

他指出：“我认为存在一种情景，即经济可能需要加息。”并补充称：“如果未来一到两个季度看不到通胀回落，这会让我担心；如果通胀预期继续上升或维持高位，这同样会让我担心。”

在接受彭博电视采访时，他还表示支持那些主张在4月政策声明中删除“宽松倾向”的官员意见，并强调在当前环境下，美联储必须对加息保持开放态度。

穆萨勒姆表示：“我们的使命是实现价格稳定和充分就业，而目前通胀高于目标。因此，未来考虑加息的可能性——或者说概率——必须大于零。”

针对近期美国国债收益率上升，穆萨勒姆分析称，约有四分之三的涨幅要归结于市场对“中性利率”预期的抬升——这意味着投资者开始意识到，美联储的基准利率可能需要在更长时间内维持在更高水平。相比之下，真正反映金融环境松紧程度、对市场冲击更直接的“期限溢价”，仅贡献了约四分之一的涨幅。