Seanergy Maritime Hldgs报告2026年第一季度业绩：完整收益电话会议记录

Seanergy Maritime Hldgs（纳斯达克股票代码：SHIP）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/pfbzctqf/

Seanergy Maritime Hdgs报告第一季度业绩强劲，净收入为4300万美元，高于上年的2，420万美元，调整后EBITDA为2，820万美元，同比增长253%。

该公司连续第18个季度宣布派发每股0.20美元的现金股息，重点关注股东回报、可持续机队发展以及维持强劲的资产负债表。

Seanergy Maritime Hldgs通过额外承包三艘船舶和出售一艘旧船来推进其船队更新战略，为六艘新船中的四艘提供了融资，并预计将进行多年包租，为其新建造提供不利保护。

该公司的指数挂钩包租策略表现出色，船队定期包租同等费率超过市场平均水平，在今年剩余时间内，45%的可用营业日固定在每天29，000美元以上。

尽管承认地缘政治的不确定性，但管理层预计，在有利的市场条件、严格的资本配置和强劲的资产负债表的支持下，到2026年现金流和盈利将持续强劲。

操作者

感谢女士们先生们的支持，欢迎参加Seanergy Maritime Holdings电话会议，讨论截至2026年3月31日的第一季度财务业绩。我们邀请了Seanergy Maritime Holdings董事长兼首席执行官Stamatis Tsantanis先生和首席财务官Stavros Giosakis先生此时所有参与者都处于只听模式。将有一个问答环节，如果您想问问题，请按电话键盘上的11，您将听到自动提示您举手的消息。请注意，本次电话会议将于今天（2026年5月28日星期四）录制。电话会议的存档网络广播将很快在The Synergy网站www.seanergymaritime.com投资者关系页面下的网络广播和演示部分提供。今天的许多言论都包含基于当前预期的前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述预测的结果存在重大差异。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的因素的更多信息包含在截至2026年3月31日的第一季度盈利发布中，该发布再次可在协同网站www.seanergymaritime.com上查看。我现在想把会议交给您今天的演讲者之一，公司董事长兼首席执行官Stamatis Tsantanis先生。先生，请继续。

斯塔马蒂斯·桑塔尼斯

感谢接线员，欢迎大家。尽管第一季度通常是一年中季节性最弱的时期，Seanergy还是表现了非常强劲的表现。强调了我们在过去几年努力打造的纯Capesize平台的盈利、实力和韧性。净收入从去年同季度的2，420万美元增至4，300万美元，调整后EBITDA为2，820万美元，同比增长253%。本季度调整后的每股收益为每股0.63美元，是上市干散货同行中表现最好的每股收益之一，反映了有利的市场条件和我们平台中嵌入的运营杠杆。基于我们强劲的业绩和严格的资本回报政策，我们连续第18个季度宣布派发每股0.20美元的现金股息，使累计股东分配达到每股约2.84美元，即自成立以来的5，560万美元，我们的战略执行持续发展。我们的主要长期目标之一是奖励股东的可持续机队发展和维持强劲的资产负债表。在本季度，我们大幅推进了船队更新战略，利用今年四月恒利造船厂的最新订单，在中国和日本领先造船厂额外承包了三艘船舶，同时同意以固定二手价格出售我们的一艘较旧的好望角型船舶。自该计划启动以来，我们已承包了Cape Sizes和Newcastle Max的六座Modern Eco Design新建筑，并同意处置三艘旧船只，大幅提高我们船队的质量、效率和长期盈利能力。重要的是，我们已经以有吸引力的条款为六艘船中的四艘船获得了融资。虽然内部资金已投资了约6900万美元的股权，但我们相信明年有利的交付头寸（其中大多数基本上是竞争性融资和选择性船舶处置）的结合，代表了能够产生长期成果的严格资本配置策略。我们的新建筑策略与谨慎的风险管理相结合。在此背景下，根据与领先租船公司的深入讨论，我们预计这些船舶将获得多年期包租，并提供高于现金盈亏平衡水平的下行保护，辅之以保留有意义的上行风险的利润分成结构。鉴于新建筑Cape Sizes和Newcastle maxis在全球范围内的即时交付位置有限，特别是2027-2029年，我们相信这些船只正在周期中非常有利的时刻进入市场。在商业方面，我们的index link包租策略在本季度继续表现出色，船队定期包租当量平均超过BCI 180约6%，达到每天24，200美元。我相信这个数字是美国上市上市干散货公司中实力最强的公司之一。展望未来，我们预计2026年第二季度亨特倍相当于每天约31，430美元。此外，从第二季度起直至年底，我们45%的可用营业日已固定在平均毛利率超过每天29，000美元，从而提供了有意义的盈利可见性，同时保留了大量的市场风险敞口。我现在将致电斯塔夫罗斯，他将向您介绍我们本季度的财务信息，并讨论我们的资产负债表和债务再融资。斯塔夫罗斯，请继续。

斯塔夫罗斯·焦萨基斯

谢谢斯塔马蒂斯。我们第一季度的业绩反映了好望角市场的实力和我们商业战略的有效性。净收入达到4300万美元，相当于每天24，200人的定期包机，而每天2420万美元的定期包机相当于每天13，400人的定期包机。去年同期，调整后EBITDA总计2，820万美元，调整后净利润为1，340万美元，而上一年同期的调整后净亏损相比，我们的资产负债表仍然强劲，现金和限制性现金总计6，880万美元。尽管本季度新建筑计划投资了3100万美元，但我们已经同意为六栋新建筑中的四栋提供约2.37亿美元的融资，包括交付前融资。虽然本季度有关剩余船只的讨论正在建设性地取得进展，但我们还完成了几笔再融资和船只销售交易，进一步增强了流动性和财务灵活性，或者预计将在接下来的几个季度内做到这一点。我们2026年第二季度至第四季度剩余的新建筑资本支出约为7200万美元，其中3600万美元已在第二季度支付，而1700万美元将通过交付前债务安排获得，剩下1900万美元可以轻松地由我们强大的现金储备、即将到来的销售收益和运营现金流覆盖。总资产的账面价值为6.4亿美元，包括在建船舶，股东权益为2.893亿美元。截至第一季度末，包括融资租赁负债在内的债务总额为3.197亿美元，根据我们车队的市场价值，贷款价值比约为43%，反映了我们在推进雄心勃勃的车队更新战略的同时对杠杆采取的控制方法。在继续之前，让我简要介绍一下我们的融资活动。在过去的几个月里，我们获得了几次再融资和新的贷款，这些贷款提高了流动性，降低了借贷成本，延长了我们的到期日。重要的是，我们为多个新建筑物获得了有吸引力的融资，包括交付前资金，同时保持有限的契约限制和更大的灵活性。这些行动增强了我们资产负债表的实力，并支持我们严格执行第一个更新战略。最后，关于我们在当前PFA水平下的未来盈利能力，我们预计我们的平台将在2026年剩余时间内继续产生强劲的现金流和盈利。指数挂钩风险敞口、改善包租覆盖范围和运营杠杆头寸协同效应相结合，将从好望角市场的持续强劲中受益。总体而言，协同效应在财务和运营上仍然处于良好地位，具有强大的流动性、改善的盈利可见性以及严格的增长和资本配置方法。我们相信，我们完全有能力继续提供有吸引力的股东回报，同时保持有意义的市场上行风险。我现在将致电斯塔马蒂斯，他将讨论好望角市场和行业基本面。

斯塔马蒂斯·桑塔尼斯

Stamati谢谢Stavros，好望角市场已经以非常强劲的方式开始了2026年。第一季度是近年来最强劲的季度之一，得益于铝土矿产量异常强劲，以及干燥天气和健康的最终用户需求共同推动的反季节性铁矿石出口强劲。最后，粮食贸易的强劲增长也通过支持小型干散货船的盈利并减少货物分拆吨替代的动力来补充好望角的实力。在多种因素的共同推动下，强劲的趋势显然已延续到今年第二季度，并且似乎也延续到今年剩余时间。具体来说，在燃油价格高企期间船舶航行速度减慢和港口等待时间增加导致在货物需求强劲的时期可用船舶短缺。展望今年剩余时间，我们显然必须承认复杂的地缘政治形势是不确定性的来源，但即便如此，我们对货运需求仍然持乐观态度。我们预计海运煤炭量将增长，因为能源安全和可靠性在中东冲突期间成为焦点，而温暖的夏季月份前的库存需求将强劲。由于巴西和西非优质铁矿石生产供应扩大，铁矿石海运贸易仍然受到支持。从供应方面来看，2026年余额的背景仍然积极，预计短期内不会发生什么变化。好望角型船队的大量干船坞需求正在大幅减少供应，因为超过20%的好望角型船只是在2011年和2012年建造的，现在将于2027年和2027年进行定期调查。从长远来看，好望角型订单约占现有船队的13%至14%，而20年或以上的船队约占9%，同时考虑到船队快速老化以及与老旧船只相关的效率损失。最终，未来几年的机队增长应该保持非常可控，甚至可能会出现有效的机队削减。Cape规模的前景在未来几年仍然非常强劲，正如之前在电话会议中提到的那样，Synergy以高利润的每日费率维持2026年的下行保护，我们相信这对于未来的航行来说是一个非常好的位置。总而言之，Synergy将在2026年的剩余时间内从强大的盈利可见性，严格的资本分配和现代化的机队支持下进入强势地位。我们仍然专注于创造有吸引力的股东回报，同时保持资产负债表纪律，并使公司从2027-2029年的结构性支持市场环境中受益。关于这一点，我想把电话转给接线员，并回答您的任何问题。接线员，请接听电话。谢谢

操作者

谢谢亲爱的参与者，作为提问的提醒，您需要在电话上按星号1-1，等待宣布一个名字。请稍候，我们正在整理问答名单。这需要一点时间。现在我们要回答第一个问题，它来自B.的利亚姆·伯克（Liam Burke）。莱利证券。您的线路已开通。请提出您的问题。

利亚姆·伯克（股票分析师）

谢谢因此，管理层强调了对多年期包租协议的期望，以及新建筑的负面保护和盈利共享机制。那么，与包租的讨论有多深入？您预计在船舶交付之前的包租范围是什么？好吧，我们当然希望拥有一些东西，即使不是显着高于现金流盈亏平衡点，但也远高于现金流盈亏平衡点。这将是基本利率。然后，我们将从基本费率开始，直到公司100%密封，然后我们和特许公司之间将从上限开始，然后从上限开始，然后我们和特许公司之间将分成50/50%。因此，我们发现这非常有利，因为它可以覆盖至少四年或五年的不利影响。我们现在正在谈判。就确定性而言，您确实可以计算出，新建筑订单簿中的很大一部分舰队将在交付船舶之前得到覆盖。那么，您如何看待锁定强劲远期利率与维持潜在市场上行风险之间的权衡呢？好吧，我们现在有一支由20艘船只组成的舰队，这些船只几乎暴露在市场的上行空间中，我们对此非常满意。正如您所看到的，我们是第一家报告TCE和每股收益最高的干散货航运公司之一。我认为我们在拥有目前船队的干散货航运公司中的每股收益最高。我们的时差相当于干散货航运公司中的第一位或第二位。因此，就新建筑而言，我们对已经投入水中的船队非常满意。我们，你知道，我们不想冒任何风险。我们有五亿美元，接近五亿美元的订单。我们希望确保这项投资是可持续的。所以，是的，我们可能会放弃一些好处，但是，你知道，我们可能会放弃一些好处，但我们希望确保投资至少在未来五年内是可持续的，一旦我们交付。就现有车队而言，截至年底，我们有50%的FCA覆盖，每天约29，000美元。所以我们也对此感到高兴。我的意思是，我们并不贪婪。我们希望确保我们能够承受缺点，并提供所有干散货航运公司最好的优点之一。所以我们对此非常满意。然后，您是否可以提供有关剩余船只的预期杠杆水平和融资计划的更多详细信息，同时保持资产负债表的灵活性。是的嗨，马克，我是阿夫罗斯。我的意思是，我们的目标是利用新建筑合同的70%至75%。因此每艘船的持股比例为25%至30%。这与我们现在在六艘船中的四艘船上所做的事情一致。这与Samatis之前描述的时间租赁结构相结合。因此，从我们肯定会覆盖breakevens的意义上来说，不利保护为这些船上的死者提供了应有的服务。与此同时，我的意思是，随着我们积极偿还现有机队的债务，我们预计未来将保持企业和机队水平50%的门槛。为了给您一个想法，我们现在有船只，我们的一些船只是以20%到30%之间的贷款。因此，基本上，平均而言，我们将保持与您今天看到的相同的LTV。谢谢然后是关于船舶运营费用的最后一个问题。您对未来12至24个月的运营成本通胀的预期是多少？我指的是人员配备、维护、监管合规成本等等。是的，嗯，我们预计每个托运人日的价格约为7，000至7，200美元。我们有点满意这个数字之所以出现，是因为我们的船只都是中年人，全球船队的平均年龄约为14年。我们对船只进行广泛的维护。但别忘了，我们的每自重吨净价值是同行中最高的。最低的。抱歉，我们每自重吨的净价值是同行中最低的，这意味着我们购买的船只相当便宜。为了保持它们的质量，我们必须多付一点钱。但是，你知道，在运营支出上多支付一点并不能真正弥补这样一个事实：你知道，我们在以更便宜的价格购买这些船只时节省了数百万美元。对，所以你说7，000到7，200。是的是啊这与2025年的表现相符。而且没有太大不同。我的意思是，这些船并没有变得更年轻。对对太好了不，这很有帮助。非常感谢谢谢

好谢谢你你好，斯塔马蒂斯。斯塔夫罗斯，你今天好吗？你好利亚姆，早上好，一切都很好。很高兴收到你的来信。谢谢也很高兴收到你的来信。而且季度不错。我们可以再进入宏一会儿吗？我们谈论了铝土矿和铁矿石。我们可以把它分成两部分吗？这些数量的可持续性以及煤炭、煤炭消耗的增加如何为有利的费率环境做出贡献？嗯，这是事情的结合。第一，你有增加的铁矿石货物，这是没有这么多的增加，因为去年，但他们是非常相似的一年。所以我们对这些卷很满意。铝土矿也在增加，我认为我们将继续看到铝土矿的增加。正如你所说，煤炭之所以发挥作用，是因为远东特别是中国的储备补充。中国有3000万吨的补充库存，以及不同地方的各种其他因素。因此，煤炭发挥了很大的作用。因此，我们认为需求不会很快放缓。我们认为未来几年需求将会稳定。但真正让我们受益的是，我们有效的船只供应正在减少，因为世界各地都存在严重拥堵。别忘了，尽管好望角型船队的新建筑订单一直在增加，但它仍然是主流航运行业中订单量最低的之一。但最重要的是，我们的机队老化。因此，我们预计数百艘船只的船龄将从26岁、27岁、28岁和29岁变成20岁。新的建筑订单根本无法弥补未来几年我们将经历的吨损失。因此，在我们看来，这是一个可持续的运费环境，不仅因为需求将继续非常强劲甚至稳定，而且就运费而言，这将是供应驱动的增长，不仅来自船舶的实际数量供应，而且来自船舶的有效供应在我们看来将会减少。太好了，谢谢。斯塔夫罗斯，我提前为让你重复这件事道歉，但你能给我们一份今年剩余时间的资本支出节奏吗？我知道你给过一次，我不太明白。当你看到交货时间时，27号上有什么颜色吗？当然，完全没问题。所以，早上好，利亚姆。也来自我这边，所以我的意思是，我们已经支付了大部分资本支出，这些资本支出基本上将通过2026年新建筑的股权来源。剩下的是7200万。7200万实际上是第二季度到第四季度的资本支出。我们已经在第二季度支付了其中3600万美元，其中1700万美元将通过交付前融资获得。因此，我们只能通过1900万英镑的股权融资，我们当前的现金储备和公司目前拥有的非常强劲的运营现金流可以轻松地满足这一需求。太好了好的，非常感谢。谢谢利亚姆。

操作者

谢谢现在我们要回答下一个问题。这个问题来自Noble Capital Markets的Mark Reichman。您的线路已开通。请提出您的问题。

Mark Reichman（股票分析师）

操作者

谢谢现在我们要回答下一个问题。Maxim Group的贾斯汀·史密斯提出了这个问题。您的线路已开通。请问一个问题。

贾斯汀·史密斯

嗨，早上好，伙计们。这是贾斯汀今天早上在泰特美术馆的节目。我的问题只是关于股息。根据你们所有的新建设资本承诺，如果你们预计未来将维持你们每个季度的股息支付，或者如果你们看到任何变化。谢谢嗯，早上好，很高兴收到你的来信。答案是肯定的，当然我们会尝试并维持。我们有一个公式，对我们来说，奖励我们的股东与更新我们的车队一样重要，实际上对我们来说是奖励股东的首要任务。不言而喻，我们的目的是继续奖励我们的股东，当然，这要遵守我们已经宣布的公式和现金流。好吧，太好了。非常感谢我很感激。谢谢。祝你有美好的一天。

操作者

谢谢亲爱的发言者，今天没有更多问题了。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。你们现在都可以断开连接了。祝你今天愉快.

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