伊博塔报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

布莱恩大家下午好。感谢您加入我们对第一季度业绩的讨论。我们很高兴报告第一季度收入和调整后EBITDA均高于我们在第四季度财报电话会议上提供的指导范围的高端。我们继续预计，我们的同比收入趋势将依次改善，使我们在2026年第三季度实现整体收入增长。这与我们二月份提供的前景一致。我们业务轨迹的改善主要是由于我们的销售团队成功深化和扩大了我们可用的报价供应。我们的核心促销产品表现出了强大的市场契合度，而我们最新的产品LiveLift继续在出版商方面收到积极的早期反馈。我们连续增加了两家新合作伙伴，这两家合作伙伴都与我们建立了多年的独家合作伙伴关系。三月底，我们宣布加入Uber，这意味着今年晚些时候Ibota的数字促销活动将出现在Uber、Uber Eats和Postmates应用程序中。今天我们宣布巨鹰也加入伊博塔表演网络。稍后我会更多地谈论这些新出版商获胜的重要性，但首先我想提供有关我们最近财务业绩的更多背景信息，并分享有关我们看到自己的从到途径的更多详细信息，我们的赎回收入表现几乎完全恢复。第一季度同比下降1%，而去年第三季度下降15%，第四季度下降5%。这种逐步复苏在一定程度上是由赎回者增长推动的，第一季度的赎回人数比去年同期增加了15%。也就是说，仅靠对报价需求的增加并不能改变方向，除非我们也找到足够的报价来利用它。这一切都是为了建立合适的团队，在市场上花费更多时间，通过多渠道与组织内不同级别的利益相关者进行接触，并更及时地响应客户的需求。以这些方式建立信任使我们的团队能够继续在客户战略规划流程中进一步向前推进。我们还通过B2B营销培训和支持以及客户特定见解来更好地支持我们的卖家和客户经理。我们的产品团队正在努力提供新的工具，使报价到现金流程的每一步都更容易，更快，更高效。令人鼓舞的是，我们的成功是广泛的，这继续增加了我们对前进道路的信念。我们的销售团队正在增加新的客户，从现有客户那里获得新的，通常是更大的承诺，并保留了绝大多数客户。我们与测量领导者Cerkana的战略合作伙伴关系继续产生销售和营销势头。我们最近在我们的网站上发布了一个案例研究，独立验证了Ibotta为客户提供成功结果的能力。Chomps是美国发展最快的肉类零食品牌，今年早些时候发起了一项活动，以推动试验和家庭渗透。结果非常出色，并通过Circana进行的销售清单研究进行了独立验证。接触过伊博塔竞选活动的家庭在咀嚼上的花费平均比未接触过伊博塔竞选活动的家庭多出15%。更令人印象深刻的是，该活动的销售额比Circana零食类别基准高出4.5倍以上，比家庭渗透率基准高出9倍。Chomps营销高级副总裁Stacey Hartnett很好地总结了这一影响。她指出，实现强大的货架影响力只是他们的第一个里程碑。他们的策略现在已转向通过更聪明的促销策略来赢得新买家。她表示，我们的合作伙伴关系已成为这一努力的关键杠杆，该研究强调，IPP的影响远远超出了折扣，帮助他们接触到对其长期增长至关重要的增量购物者。转向Deliverft，我们继续看到产品市场适应性的积极迹象。尽管现在还处于早期阶段，但我们继续限制那些愿意花费一定金额并在一定时间内开展活动的客户的访问权限。因此，LiveLift的收入贡献目前仍然不大，并且在放松这些资格要求之前，我们预计收入不会大幅增加。稍后我将详细说明这需要做什么。已完成LiveLift活动的客户的实际充值率与我们在前几个季度讨论的约80%的水平保持一致。那些尚未重新升级的客户主要是较小的CPG，我们认为这反映了我们的资格标准，而不是对产品的任何不满。与我们之前所说的一致，重复用户约占本季度实时电梯活动的60%，其余是首次运行试点的用户。LiveLift活动的平均活动规模仍然明显大于我们的核心产品。在上次财报电话会议后，我收到的最常见的问题是，您能否帮助我更好地了解更多采用LiveLift的途径是什么？因此，让我尝试解释一下这意味着什么以及为什么我相信我们正在取得扎实进展。当然，与任何创新产品开发过程一样，不可能提前知道我们一路上将学到的一切，也不可能确切知道这需要多长时间。我们的目标是让CPG客户尽可能轻松地在IBOTTA性能网络上购买活动。有些人宁愿坚持托管服务，而另一些人可能会利用我们的自助服务工具，我们将在未来继续完善和改进这些工具。我们的客户还可能依赖代理商来做出更自主的媒体购买决定。无论他们选择哪种界面。客户将首先确定其活动的目标。然后，我们的LiveLift平台获取这些信息并评估广泛的可能的活动，并选择最适合其目标、项目、赎回金额、增量销售和每增量美元成本的活动。我们认为他们将持续跟踪这些指标，在活动期间的各个时间点提供盈利能力读数，并根据需要优化活动。在此过程中，将LiveLift扩展到更广泛的客户群将需要这些流程的更高自动化。考虑到这一点，我们专注于一些关键举措。首先，我们正在构建一个更复杂的编程API层，以便我们的软件以及我们创建的任何代理都可以与支持Deliverft的各种模型和系统进行接口，使我们的系统能够充分利用人工智能的力量并以编程方式设计、构建、启动、优化和报告活动。这包括考虑不同的场景，并更快、更低的成本做出尽可能好的预测和建议。其次，我们正在完善支持LiveLift的基础模型。随着我们根据运行这些早期LiveLift活动产生的数据对它们进行培训，这些模型变得更加强大。随着我们从现有出版商接收更多数据并扩大出版商网络，获得新的数据来源扩大LiveLift的可用性需要通过重复实验进行持续的模型训练，而这些需要时间。我们正在这个行业建立一种新颖的能力，这需要一种严格的、分阶段的扩展方法。第三，我们正在致力于我广义上所说的人工智能支持。这意味着记录流程以为人工智能创建额外的上下文、定义标准操作程序并简化我们的产品目录以降低复杂性。创建t他的搭建需要时间，但一旦我们拥有了一套具有适当背景的更简单的产品，更可靠的人工智能代理流程就成为可能。我们相信，我们在所有这些方面取得的进展最终将使我们能够更有意义地影响CPG供应水平转向等式的需求侧，我们本季度继续看到强劲的业绩，我们现有出版商的有机增长和DoorDash 2025年推出的推动了健康的救赎者增长。我们的首要任务之一是实现出版商基础的多元化，最近加入了Uber和Giant Eagle，我们已经开始这样做，这两家公司都与Ibota建立了多年的独家合作伙伴关系。将Uber添加到IPP使我们能够在高意图的商务时刻拦截消费者，并巩固我们在快速增长且重要的电子商务交付领域的领导地位。我们与巨鹰的合作进一步验证了我们模式的优势，并增强了我们在传统杂货渠道的地位。作为美国最大的多格式食品和药品零售商之一，以及公认的行业思想领袖，巨鹰选择过渡到伊博塔，以获得一个更强大和相关的提供画廊，为他们的客户移动针。我们对这两个新伙伴关系的条款和经济状况感到满意。这些合作伙伴关系展示了我们的业务开发和技术团队在幕后为实现这些里程碑所做的大量工作。我现在将请我们的首席财务官马特·帕克特（Matt Puckett）更详细地介绍我们的财务业绩和指导。

谢谢布莱恩，大家下午好。首先，我将重复布莱恩的评论。我们很高兴又实现了一个领先于最初预期的季度，进一步证实我们走在正确的轨道上。至此，让我来看看第一季度的结果。我们的收入和调整后EBITDA分别比我们在第四季度财报电话会议上提供的指导范围中点高出3%和25%。现在来公布本季度的总体业绩。收入为8250万美元，较去年下降2%。我们的赎回收入为7300万美元，同比下降约40万，即1%。与第四季度相比，赎回收入和新增收入趋势均同比改善。我们仍然对我们的销售组织正在取得的成果以及我们的核心产品和Live Lift如何引起客户的共鸣感到满意。正如Brian指出的那样，Live Lift再上率保持健康，这凸显了客户正在意识到这些下一代功能所带来的可衡量好处。第三方出版商赎回收入为5400万份，比去年增长12%，并在上季度8%的增长率下依次加速。直接面向消费者的赎回收入为1900万份，同比下降25%，与第四季度的结果相似，正如预期的那样，我们继续看到赎回活动转向第三方出版商。广告和其他收入占我们本季度收入的11%，为950万份，比去年下降15%，主要原因是直接面向消费者的赎回减少对广告收入造成持续压力。这一减少被数据收入的增长部分抵消。现在来看看支持赎回收入的关键绩效指标，本季度赎回人数为1，970万人，同比增长15%。我们看到整个ip的第三方赎回者又出现了一个季度的显着增长，其中包括我们最大的出版商合作伙伴的强劲增长，凸显了我们网络需求端的持续健康。除了现有出版商的有机增长外，该季度还受益于DoorDash在2025年第二季度的推出，每位赎回者的赎回量为4.5笔，比去年下降6%，与去年下半年相比，趋势出现了有意义的改善，当时每位赎回者的赎回量下降了22%但这种下降继续受到每个赎回者可用优惠的数量和质量以及第三方赎回者的增长的推动，与我们的直接向消费者赎回者相比，第三方赎回者的赎回频率较低。每次赎回的赎回收入为0.83美元，与第四季度持平，与去年同期相比下降了7%，主要是由于赎回活动的混合。总而言之，赎回总额为8800万份，较去年增长6%，受我们第三方出版商赎回增长15%的推动。这代表着自2020年第一季度和2025年第一季度以来首次出现更可衡量的赎回同比增长。在第四季度表现平平之后，现在转向业务的成本方面。正如预期的那样，非GAAP收入成本比一年前增加了200万美元，这主要是由于技术相关成本的增加以及出版商成本的温和增长。这导致第一季度第一季度非GAAP毛利率为78%，比去年下降约300个基点。正如我们上个季度讨论的那样，技术相关成本的增加很大一部分是由于产品开发投资增加以及某些成本从研发成本到收入成本的增加而产生的。在我审查非GAAP运营费用之前，让我指出，我们已经改变了非-GAAP运营费用定义并显示在我们盈利材料随附的产品演示的第12页上。你会注意到我们不是w包括非GAAP运营费用的折旧和摊销。现在回到业绩来看，非GAAP运营费用较去年增长了5%，占收入的71%，同比增长约470个基点。其中，受销售、劳动力、第三方电梯研究成本和B2B营销费用增加的推动，非GAAP销售和营销费用增加了17%。非GAAP研发费用下降了21%，主要是由于软件开发成本的资本化增加以及劳动力费用在收入成本中的分配增加。这是因为我们对研发的更多投资直接集中在产品开发上。最后，非GAAP一般行政费用增加了5%，而折旧和摊销增加了约600，000美元或60%，与过去几个季度相似。虽然整体非GAAP运营费用同比温和增长，但我们在与转型相关领域的投资（包括损益以及资产负债表资本化的投资）以更快的速度增长。这一增长约为12%，销售组织劳动力成本和其他技术相关成本的增加再次凸显。我们第一季度调整后EBITDA为870万美元，调整后EBITDA利润率为11%，非GAAP净利润为600万美元，非GAAP稀释后每股净利润为0.24美元。我们的非GAAP净利润不包括1，670万美元的股票薪酬，并包括30万美元的所得税调整。本季度末，我们拥有1.646亿美元的现金和现金等值物，第一季度我们花费了约4500万美元，平均价格为22.92美元，回购了约190万股股票。截至3月31日，我们拥有2560万股完全稀释后的发行股票，截至本季度末，我们在当前的股票回购授权下还剩9030万美元，据之前披露，在3月11日获得董事会授权后，这笔资金增加了1亿美元。最后，我们产生了2，330万美元的自由现金流，比去年增加了56%，这主要是由于与2025年第一季度相比，流动资金减少导致运营现金流增加。现在转向第二季度指导，我们目前预计收入在8200万至8600万之间，中间点同比下降2%，同时较第一季度同比增长2%。我们预计第二季度调整后EBITDA在900万至1200万之间，相当于中点调整后EBITDA利润率约为12.5%。至此，让我为我们的前景提供更多色彩。首先，正如Brian和我都提到的那样，我们仍然对我们与客户和出版商合作伙伴（无论是核心产品产品还是Lift试点）的执行一致性感到满意。这是过去几个季度收入趋势改善的驱动力，我们预计这种情况将继续下去。关于第二季度收入的另一点是，在收入展望的中点，我们预计赎回收入将自2025年第一季度以来首次恢复增长。除了我们具体的第二季度收入指引外，我们确认了我们对第三季度总收入将恢复同比增长的预期，保持在低个位数范围内。这可能是你的想法，所以让我强调一下我们的展望中所隐含的假设，具体到我们正在添加到网络中的两家新出版商。我们假设在测试和试点阶段对第二季度的影响是微不足道的，并预计随着我们与这些合作伙伴的合作，今年下半年的收入将略有增加。我会注意到，所有四个供应将是总督对短期收入的影响，这一扩张对需求方面的我们的网络，因为它涉及到成本，我们的预期基本上没有变化，从上一季度。我们继续期待看到一个 全年剩余时间，季度非GAAP收入成本和运营费用小幅环比增长。这仍然是投资对我们转型至关重要的领域的一个功能，特别是收入成本领域。正如我们上季度所说，与2025年相比，我们预计出版商相关成本的增长将大幅放缓。我们确实预计，与第一季度类似，推动收入成本增加的最大因素将是更高的技术成本，这在一定程度上取决于这些成本相对于去年在损益中的分配位置。最后，凭借健康的资产负债表和积极的自由现金流，我们将继续优先投资于有机增长和业务的战略优先事项，同时向股东返还现金。我们对未来的机遇仍然感到兴奋和充满活力，并期待今年下半年该运营商的收入恢复同比增长。请大家开通问答热线。

Ibota（纽约证券交易所代码：IBTA）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://ibotta-q1-2026-financial-results-conference-call.open-exchange.net/registration

该公司报告第一季度收入为8250万美元，同比小幅下降2%，但调整后EBITDA超出预期25%，达到870万美元。

战略举措包括成功扩大与Uber和巨鹰的合作伙伴关系，增强该公司在电子商务交付和杂货领域的影响力。

未来前景仍然乐观，在救赎者增长和战略出版商合作伙伴关系的推动下，预计2026年第三季度收入将恢复增长。

运营亮点包括核心促销活动的强劲表现以及Live Lift产品的积极反应，尽管其收入贡献仍然不大。

管理层强调持续投资于人工智能及程序化解决方案，以提升产品供应及客户参与度，旨在提高自动化程度及效率。

操作者

下午好，欢迎参加Ibotta 2026年第一季度财报电话会议。今天与我们同在的有创始人兼首席执行官Brian Leach和首席财务官Matt Puckett。今天的新闻稿和这次电话会议可能包含前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关我们未来经营业绩的陈述、我们2026年第二季度的指导、我们的增长能力、有助于我们潜在收入增长的收入因素、我们的关键举措、我们的合作伙伴关系以及我们产品和技术的能力，所有这些都受到固有风险、不确定性和变化的影响。这些陈述反映了我们当前的预期，并基于我们当前可用的信息，我们的实际结果可能会存在重大差异。有关更多信息，请参阅我们最近提交给SEC的文件中的风险因素。此外，我们今天的讨论将包括对某些补充非GAAP财务措施的引用，这些措施应作为GAAP结果的补充而不是替代品。对最具可比性的GAAP指标的调整可在今天的财报新闻稿、我们的10-Q和2026年第一季度财报中找到，除非另有说明，否则这些内容均可在我们的投资者关系网站investors.ibotta.com上找到。收入和调整后EBITDA与前期的比较按年同比提供。这样，我就把它交给

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

马特·帕克特（首席财务官）

操作者

在今天的问答环节中，我们将使用举手功能。如果您想问问题，请单击屏幕底部的举手按钮。收到提示后，请取消静音并开始提问。我们将停下来集合队列。谢谢我们的第一个问题将来自富国银行的Ken Garaleski。请取消您的线路静音并提出您的问题。

Ken Garaleski（股票分析师）

谢谢你能听到我说话吗？是的好的太好了非常感谢你的问题。你可以，你可以也许。布莱恩，你能谈谈你如何随着时间的推移而提升，当你展望2027年和2028年时，你认为财务状况可能会发生怎样的变化吗？比如，相对于IPO后，这对企业的利润率结构意味着什么？你看到了哪些、哪些根本差异？也许这是第一个。当然.其次，也许我会说请继续。是的，不，没关系。请继续。我会跟进的。好吧第二个是，这就像你想想。的.如果你考虑一下。当您思考今年下半年并进入明年初可以取得的进展时，其中有多少是像一年一样，日历年的变化提供了另一个机会，有点像与一些大型CPG品牌的另一次较量，而不是仅仅让你的市场策略和流程发挥作用。谢谢

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

谢谢，肯。所以我会依次处理这些。因此，我将在高水平上回答第一个问题，然后让马特提供更多细节，然后我会让他将第二个问题传递给我。所以对于第一个问题，我想说，你知道，从广义上来说，我们觉得我们的支出处于有利位置，能够制造我们所需的产品，以推动未来几年供应的增加。你问了，你知道，26、27、28。所以，你知道，换句话说，我们不希望继续以与我们增加收入相同的速度增加开支。因此，就利润率而言，这应该是积极的，你知道，对未来三年调整后EBITDA的贡献。你知道，我们正在进行创新，这些创新已经融入到研发中。这是我们当前努力的一部分。我认为更多的时间将使我们能够向客户传达LiveLift信息。这是行业的一次演变，正在从年度规划、年度分配和年度衡量转向使用基于规则或基于结果的系统进行更持续的衡量和优化。进入市场需要一些时间来建立必要的信任和信念，然后进行客户端需要发生的文化变革。但我觉得我在讲话中描述的发展将使我们处于这样一个境地：人们可以在我们的网络上通过各种不同的方式购买，这些方式将更加复杂，使我们能够更频繁地满足客户的需求，并使我们能够赚取越来越大的预算，这才是真正推动这项业务并推动收入的因素。在开始你的第二个问题之前，我会让马特补充任何其他想法。

马特·帕克特（首席财务官）

是的，肯，我想补充几件事，你知道，但不太精确，显然我们不会做，你知道，关于我们的财务算法，我会说几件事。一种是中期，然后是长期，这实际上是在重申布莱恩的观点。几个季度以来，我们一直在谈论我们首先在销售组织中进行的投资，即重组、重组，实际上只是提升销售组织的能力，以及我们在我们的技术方面进行的投资，因为它与业务的转型和我们一直在建设的能力有关。我们已经接近完成大部分投资。我们还没有完全做到这一点，但在今年，我们将完成所有这些投资。这已经考虑到我们所说的一切，你知道，未来的图景是什么样子。一旦我们做到了，一旦我们做到了，那么当我们今天坐在这里，看到我们所看到的需要完成的事情时，我们不会，我们预计不必补充，从这里开始，投资概况就不会再有任何步骤的变化。因此，当我们看到利润稳定并开始推动持续的可持续增长时，我们将看到随着时间的推移扩大毛利率和EBITDA利润率的机会。所以希望这有帮助。

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

肯，回答第二个问题，关于后面，你知道，后半部分和日历年的变化。我想说，你知道，不同的客户有不同的财年。我们的一些客户在7月重置，其中一些在秋季重置，其中一些在日历年重置。虽然这绝对是一个因素，但在我们已经完成了上一周期分配给我们的预算的情况下，我们有机会证明其有效性。性能水平使我们获得了更大的预算。那倒是然而，我认为这更多的是一种功能，只是为了能够用我们的核心产品到达客户面前，展示我们拥有的规模，以及我们在所有这些不同地方的购买气息。现在，这些新出版商的加入，这让我们，即使在两者之间，你知道，甚至在一年内，可以回去做，这是他们应该花更多钱的地方，而当他们意识到这是他们如何获得市场份额的时候，他们是通过明智地思考他们在哪里定价他们的产品以及如何推广他们的产品。所以我不想过多地依赖它作为某种主要驱动因素。我们总是在年度计划过程中销售，然后，你知道，在那一年内销售。然后我想说，我们的整个目标也是让行业摆脱年度计划的心态，而进入只要满足这些规则和限制，我就一直想购买它的心态。因此，我希望通过这个平台获得的每一美元的顶底收入和利润，我会花掉，直到我不再看到那种效率水平。这正在进行中。但我认为可以肯定地说，目前我们仍然生活在一个我们确实参与年度康复对话的世界。一年中的不同时间都有数千个品牌在发生。马特还要补充一件事。

马特·帕克特（首席财务官）

太好了谢谢，蒂姆。首先来谈谈Uber的合作伙伴关系。很高兴不久前宣布这一点。这就像我们所有的出版商一样，他们不会在一夜之间为他们支持的数千家商店的所有客户提供100%的服务。他们以逐步的方式做到这一点。我们正处于推出过程的早期阶段，你知道，我们将与他们在合作伙伴关系的其他方面合作，以确保我们能够进行最复杂的测量形式，个性化等，营销，你知道，重新激活激活，这些最佳实践。我想说，我们是，我们是，但我们所处的位置已经建立了支持这一点的技术，就像我所说的，我们在早期阶段就开始向Uber的不同客户介绍这一技术，我们对此感到兴奋。如你所知，你知道我们在该领域拥有强大的影响力，我们希望它也能拥有我们在该类别中更广泛地看到的相同水平的吸收率和高赎回率。第二个问题，或者我猜你第一个问题的第二部分与我们在LiveLift坡道上取得的进展有关。我认为，从二月底我们上次对话以来，我们已经在我提到的所有不同方面取得了重大进展。你知道，人工智能本身正在飞速发展。因此，我们正在大力投资人工智能支持，以利用通过使用Claude代码等方式为我们提供的效率。而且还有我们创建这个编程API层的能力。我们绝对正在全天候致力于这一点，让我们能够自动化更多流程，这将使我们的整个业务受益。不仅仅是LiveLift，还有LiveLift。但我们所有的核心服务也受益于从活动开始到结束更容易的设计、设置、修改等。然后是底层模型，我想我提到过，随着数据越多、模型越完善以及添加的出版商越多，这些模型就会变得更好。Uber和巨鹰的加入将帮助我们完善这些模型。这本身就代表着进步。但我们也看到，当我们从我提到的一些回头客那里获得第二次、第三次LiveLift活动时，60%的Live Lift来自回头客。他们能够测试不同的策略，我们也能够了解消费者根据他们的目标对不同结构化促销活动的反应方式，然后帮助更好地规划下一个活动。因此，那些参与的客户正在获得优势。他们都意识到在这种环境下这样做很重要，这是您关于宏的最后一个问题的一个很好的延续。你知道，你正在阅读的新闻与我们从客户那里听到的新闻是相同的。美国消费者正在寻找价值。我们很高兴我们是其中不可或缺的一部分。无论这是由伊朗战争、天然气价格、关税还是其他外部因素推动的。这个话题有很多关注。今天早些时候，卡夫亨氏首席执行官史蒂夫·卡拉汉（Steve Callahan）发布了一条信息，称新口号是价值。引言，消费者的钱真的快用完了，结束引言。这些都是导致人们仔细审视我们销售的产品的事情。我认为我们正在证明，有更聪明和不太聪明的方法来实现这一价值。我们认为Ibotta Performance Network是一种非常好的方法，可以利用现有的最新技术。所以我认为这将继续是正确的。但我也想强调的是，这是不可自由支配的支出。因此，无论宏观环境如何，人们都在寻找他们必须购买的东西的价值，我们出去。如果你看一下我们今天发布的巨鹰新闻稿，他们评论了他们为何改用伊博塔。他们转向Ibota是因为他们希望看到客户的价值交付增加8倍。他们不断听到，这就是人们在巨鹰购物与其他地方购物的原因。因此，无论是在CPG方面，你知道，例如工艺，还是在出版商方面，例如巨鹰。现在从事这个领域尤其重要。

是的，Ken，只是，还有一件事，以确保我们，我们得到了您问题的实质，关于随着时间的推移，Live Lift作为业务的更大渗透率，不会对利润率造成重大改变，无论是核心产品提供还是Live Lift，您都不会看到真正不同的结果。这实际上是关于我们为实现我们的业务模式的增长而进行的投资。

操作者

谢谢我们的下一个问题将来自蒂姆·米切尔和雷蒙德·詹姆斯。请取消您的线路静音并提出您的问题。

蒂姆·米切尔（股票分析师）

嘿伙计们，感谢回答我的问题。首先，几个。因此，首先，如果您可以谈谈Uber合作伙伴关系的一些早期进展以及如何跟踪，然后根据您对围绕Live Lift的一些举措所做的评论，了解如何才能进一步推进这一点。您对您处于哪一局有什么想法吗？到目前为止，这些举措取得了哪些进展？其次，就宏观而言，很好奇您是否看到能源价格的任何影响，无论是对CPG支出还是对低端消费者的健康。谢谢.

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

操作者

谢谢我们的下一个问题将来自Stefanos Christ与Needham and Company。

Stefanos Christ（股票分析师）

嘿，你能听到我说话吗？是的，我们抓住你了。哦，太棒了。感谢您回答这个问题。我只是想问一下第三季度收入呈正值，其中有哪些假设？您是否在某个坡道和现场电梯中烘焙？你包括Uber和巨鹰吗？我只是喜欢回顾那里的假设以及哪里可能有好处。谢谢.太好了

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

我要把这个交给马特。

马特·帕克特（首席财务官）

是的，所以这确实是我们今天正在继续做的事情。对的我们看到我们的业务业绩连续改善，特别是在赎回收入的推动下。这真的是驱动因素，你知道，我们希望看到第二季度比第一季度更好，第三季度比第二季度也是如此。这一切都将转化为增长。没有步骤的变化，假设在条款，你知道，现场电梯采用或我们，你知道，进一步打开光圈。我们今天所处的位置就是期望。我们认为今年下半年两家新出版商的影响非常有限。第三季度会少一点，第四季度会多一点。顺便说一句，想想看。但这实际上是一种持续的表现，迄今为止，我们已经看到，这是由一致的执行以及我们的产品（无论是核心产品，显然还有Live Lift）引起了我们的客户的共鸣。

Stefanos Christ（股票分析师）

明白了，谢谢。事实上，如果我能在Uber和巨鹰的货币化上再挤一杯的话。我认为Uber类似于一个门口冲刺，但是怎么样，巨鹰怎么样？这是否类似于美元将军，或者这两种伙伴关系有什么不同？谢谢.

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

是的，我认为，你知道，在不深入探讨个人合作伙伴关系的经济细节的情况下，从广义上讲，这些与我们过去处理这些问题的方式相似，我们对这些合作伙伴关系的经济状况感到满意。我认为，随着我们的规模越来越大、动力越来越大、供应机会越来越大，我们继续看到出版商更有兴趣和动力为客户提供尽可能好的价值，我们认为出版商将继续为未来的有利经济做出贡献。

操作者

太好了谢谢下一个问题来自美国银行的Nitin Bansal。

Nitin Bansal（股票分析师）

谢谢你回答我的问题。布莱恩您能否提供有关进入市场转型进展的更多详细信息？具体来说，比如新的销售行动如何影响您的第一季度业绩，以及您对销售团队做出了哪些额外改变，这可能会影响您今年剩余时间的业绩？谢谢.

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

谢谢，尼廷。当然了自从克里斯·里德加入我们团队以来，发生了很多不同的事情。你知道，这首先要看一下团队本身，并确保我们有合适的人担任正确的角色，来帮助我们完成我们需要做的销售，这更像是一种咨询销售，我们必须精通客户的业务。我们重组了销售组织，不再按地域划分，而是专注于实际的行业方法。因此，例如，我们有饮料、家居产品或其他领域的专家。我们将企业客户和新兴客户分为企业客户和新兴客户，每个客户都有自己的行业颠覆者。我们专注于各种尚未到位但需要的支持结构，例如引入企业销售高级副总裁、业务营销高级副总裁，以帮助我们掌握B2B营销专业知识，加强销售财务、销售运营、培训和支持我们的卖家。我认为这很重要。我们在2025年10月初填补了所有这些高级领导职位，正如我在之前的电话会议上所说的那样。我们，你知道，我们引进了合适的人，我们引进了优秀的人才，这在很多不同的方面帮助了我们。所以我们在上一次电话会议上提到了思想领导力，积极主动的能力，走在客户面前。我想我举的例子是SNAP计划。我们有一种设计好的剧本，我们进行了接触，导致向伊博塔投入了增量资金，这是他们之前的年度计划中没有的，这是一种机会主义，这真的很有价值，你知道，我们已经讨论了一些我们做过的其他事情，比如多线程是我们使用的一个术语，这意味着教我们的卖家同时进入组织的多个不同级别，使用其业务语言来满足这些组织中人员的不同需求和痛点。更频繁地出现在现场，更频繁地出现在房间里，忙碌的因素，连续性。因此，不要在代表之间移交人员，这实际上是关于信任的。你知道，大部分结构性变化是去年做出的，但我们正在继续建立这种信任。当我们这样做的时候，你知道，我们被邀请参加越来越重要的战略对话。我们的客户想要说，让我们出来，和你一起度过一天。我们将邀请我们团队的重要高级成员来讨论您的想法，您知道，这个行业的发展方向以及它如何受到技术、人工智能等方面的影响。所以我认为我们，我们被更多地接受为思想领袖，并邀请更多人参与上游战略规划对话。我认为Circana和ABC的引入使我们的销售团队能够提供第三方独立分析，这为他们提供了另一个重要的平台。我们在活动营销方面做得更好。所以克里斯·里迪一直在舞台上到处都是。你知道，他曾在Adweek的舞台上和像这样的地方，可能是NACD，很多不同的会议，我们在这些会议上站在CPG组织的所有不同部门的前面。所以我认为这不是一回事，尼廷，而是我们团队销售方式的各种不同升级。我，我认为当然可以讨论像Live Lift这样的东西，能够专注于增量销售并真正领导围绕严格测量的对话。这给了他们很多话题，我真的为他们所做的工作感到自豪。

操作者

谢谢我们的下一个问题将来自Citizens jmp的Tim Huang。

Tim Huang（股票分析师）

嗨感谢您回答我的问题。我想跟进上季度电话会议中讨论的定价变化，即定价与aov更加相关。就像您能否透露一下收到的情况一样，或者就像本季度定价和流动内容方面的进一步进展一样。谢谢

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

谢谢蒂姆。当然.你是对的，你的记忆力很准确。这是一个从固定费用转移的问题，固定费用是根据产品所属的价格范围适用的。所以旧的系统是，你知道，如果你的产品价格是三到四美元，你就为每售出一件或每次兑换支付这个费用。相反，如果您的产品是4至5美元、5至6美元、10美元加美元，那么在旧模式下，您可能会支付不同的每次兑换费用。当然，问题在于，当你到达该范围的任何一侧时，你都会得到某种不连续性。因此，您会得到您的费用占整体产品价格的百分比的比例。因此，品牌可获得的总体经济效益各不相同。这可能会导致无意中的效率低下。因此，这可能会使它变得不必要的昂贵，例如，使用IBOTTA与较低成本的产品，我们的每次赎回费用构成了足够高的百分比，很难提供一个，每增加美元的成本是有吸引力的，这意味着低于该产品的贡献利润率，符合盈利能力的目标。所以解决这个问题的方法是转向一个连续的系统，这样它就占了价格本身的固定百分比。这样的话，无论你是在，你知道，1美元1美分还是1美元99美分，你都可以利用这种结构。我们一直在做的是在我们的定价中引入这种转变，作为我们在首选合作伙伴关系和协议中更广泛重置某些条款的一部分。这非常受欢迎。我认为人们认为，为了简化系统，免除设置成本等离散费用，使其变得更简单。一切都包含在价格费用的百分之一中。正如我所说，它鼓励客户促销价格较低的商品。我们仍然处于转型的过程中，因为我们不想只是强制要求每个人都投入资金。您现在必须制定这个新定价。但例如，当我们回顾年度首选合作伙伴关系的这些对话时，以及围绕付款条款等问题的其他对话是我们对话的自然组成部分。我认为，总的来说，进展顺利。尽管我们仍处于转型过程中，但我们正在看到转型取得了成功。马特还将补充一件事。

马特·帕克特（首席财务官）

是啊我只想说，你会在我们的结果、我们的赎回费中明显看到这一点。这些数字正在略有下降。就考虑价格的方式而言，我们很关注这一点。我们理解这一点，但老实说，这并没有吓倒我们。为了最大限度地提高收入，在许多情况下，降低成本是有意义的。它使我们的客户能够制定盈利目标。想想我们今天的商业模式、财务模式。增量收入以非常高的速度流入底线。所以这实际上不是一件坏事。我们确实理解并关注它。但在大多数情况下，看到收入因费用而下降，但随后被更高的销量所抵消，实际上对我们来说是一个很好的答案。

操作者

是的，我认为从广义上来说，蒂姆，公平地说，我们已经有了更高水平的分析严谨性，我认为这是我们实现定价转变的原因之一。我认为，你知道，在我们决定这个问题之前，我们确实与我们的客户进行了很多对话。幸运的是，你知道，我认为我们已经为过渡做了适当的准备，我很高兴再次感谢你。如果您想提出问题，请使用缩放屏幕底部的举手按钮。问答部分到此结束。我现在想将电话转回管理层，请他们发表闭幕词。

布莱恩·利奇（创始人兼首席执行官）

非常感谢大家今天抽出时间。我们对我们报告的结果和业务的势头感到满意。我们期待着很快再次与您交谈。

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