调研速递|湖北能源接待长江证券调研 详解煤价影响及新能源业务布局

5月26日，湖北能源集团股份有限公司（以下简称“湖北能源”）接受长江证券特定对象调研，就煤价波动对燃煤发电业务影响、新能源发电量变化、电价机制及未来业务布局等市场关注问题进行回应。

煤价波动影响有限：长协煤为主+电价联动机制对冲风险

针对山西“5·22”矿难可能引发的动力煤价回升对公司燃煤发电业务的影响，湖北能源表示，短期煤价上涨或对燃煤成本带来一定压力，但公司燃煤采购以长协煤为主、市场煤为辅，且湖北省现行煤电联动机制下，燃煤发电价格随煤价涨跌上下浮动，预计本次矿难不会对燃煤发电业务盈利造成较大影响。

新能源发电量承压：水电大发致弃风弃光增加

公司1-4月新能源业务发电量同比下降，主要因湖北省2026年以来水电大发，同期公司水电项目发电量同比增长超过100%，新能源项目发电出力阶段性承压，省内新能源项目因弃风弃光造成的电量损失同比增加。

电价竞价机制：2025年末已完成2026年度竞价

关于湖北省内新能源项目机制电价竞价，湖北能源介绍，2026年度机制电价竞价工作已于2025年末完成，竞价主体主要针对2025年6月1日及以后投产的新能源项目。

新能源投资策略：严控质量，聚焦全生命周期回报

针对2025年新能源业务盈利能力同比下降的问题，公司表示，“十五五”期间新能源行业仍具广阔发展前景，未来将严控投资质量，对标已投产优质项目，借助电价预测模型关注项目全生命周期回报，明确合理投资收益区间，推进新能源业务高质量发展。

算电协同布局：处于战略研判和能力储备阶段

对于算电协同、绿电直连等新型业务，湖北能源称高度关注其发展趋势，但当前尚未形成专门业务板块，整体处于战略研判和能力储备阶段。依托公司在水电、新能源及调节性电源的资源储备，以及湖北省作为中部负荷中心和算力节点的区位优势，公司已具备参与相关业务的基础条件。

分红政策：兼顾股东回报与长远发展

“十五五”期间分红比例方面，公司表示将综合考虑发展阶段、盈利水平、资本开支资金需要确定，兼顾全体股东的合理投资回报与公司长远可持续发展。公司自上市以来持续通过现金分红与股东共享发展成果。

本次调研中，湖北能源就市场关注的煤价、新能源、电价及分红等核心问题进行了清晰回应，显示出公司在应对行业波动时的稳健策略及对长期发展的规划。未来，随着新能源行业转型深化及新型业务探索推进，公司业务布局或进一步优化。

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