港股开盘：恒指跌0.39%，科指跌0.25%，软件服务涨跌不一，智谱涨1.05%

华盛资讯5月28日讯，港股三大指数普跌，截止开盘，恒生指数跌0.39%，国企指数跌0.29%，恒生科技指数跌0.25%。

恒指成分股中，泡泡玛特涨3.76%，吉利汽车涨1.61%，新东方-S涨1.53%；中国海外发展跌2.03%，快手-W跌1.81%，翰森制药跌1.72%。

科指成分股中，蔚来-SW涨7.24%，小鹏集团-W涨1.83%，零跑汽车涨0.85%；华虹半导体跌1.57%，舜宇光学科技跌0.93%，腾讯控股跌0.78%。

板块方面

软件服务涨跌不一，智谱涨1.05%，携程集团-S涨0.70%，MINIMAX-W跌0.00%，网易-S跌0.05%，百度集团-SW跌0.23%。

云计算全线走低，阿里巴巴-W跌0.48%，腾讯控股跌0.78%。

大行最新观点

中信证券港股下半年投资策略：四季度港股有望迎来“估值+业绩”的双击

中信证券表示，受业绩预期下修、中东冲突扰动及海外AI基础设施交易分流资金等因素影响，港股估值已回归合理区间，下半年整体仍维持乐观判断。一季报后港股基本面利空已基本定价，外资自2026年5月中旬起出现回流迹象，南向资金在外部扰动缓和后也有望加快配置；若中美关系延续“建设性战略稳定”，叠加三季度宏观与盈利数据改善，四季度港股或迎来“估值+业绩”双重修复，但需关注三季度解禁高峰对流动性的扰动。行业配置方面，建议关注高景气科技赛道，包括Token经济、机器人、电池、商业航天和脑机接口；高股息及“泛红利+高成长”板块，如物业管理、电信、电力、能源、食品饮料和多元金融；受供给约束及AI、电气化需求支撑的工业金属；中美关系改善下受益于海外利润率提升的出口及出海链；以及创新药和CXO等医疗板块。

招银国际指港股震荡分化，AI硬件获资金青睐

招银国际环球市场表示，前一交易日港股震荡分化，恒指微跌0.03%至25,599点，国指升0.30%，恒生科技指数涨1.59%，显示科技板块相对强势；行业方面，AI硬件相关股份获资金关注，中芯国际、华虹半导体及联想集团出现补涨，南向资金则净卖出9.68亿港元，主要净买入中芯国际、中海油和中石油，腾讯控股、阿里巴巴及紫金矿业遭净卖出。外围市场方面，美股延续强势并由AI与半导体板块领涨，标普500和纳指齐创收盘新高，欧洲股市偏弱，日韩市场表现分化；A股则主要指数涨跌不一，有色金属、建筑材料及先进封装板块走强，半导体、算力硬件及国防军工整体回调。

中信证券A股市场2026年下半年投资策略：从建造AI到适应AI

中信证券发布A股2026年下半年投资策略称，将继续从全球视角看中国，以“K型思维”替代牛熊思维，并将技术主线由“建造AI”转向“适应AI”；配置上提出“AI+能化”的新杠铃结构，认为Agentic AI带动需求增长、中东供应链中断抑制供给，是今年形成超预期供需缺口和利润兑现的两大关键领域。该机构指出，企业盈利除产业因素外，主要受人民币汇率持续升值及通胀回升过程中CPI与PPI剪刀差影响，分别关系外需利润兑现和内需价格传导；资金面上，AI时代居民更广泛参与资本市场，激进与保守资金并存，杠铃结构或长期延续。整体来看，市场关注点正由原生AI及“卖铲人”机会，逐步转向更广泛主体如何“适应AI”，相关内在比较优势有望成为下一阶段的重要线索。

中信证券：预计2026年下半年全球经济滞胀显现但未失控 投资托底增长动能

中信证券表示，预计2026年下半年全球经济将呈现滞胀但总体可控，投资仍是增长的重要支撑，美国或进入战略克制阶段，各国将加快推进产业韧性建设；中国上半年宏观经济的新变化主要体现在AI产业周期加速向内传导，带动外需和工业景气回升，以及地缘局势扰动下“输入型通胀”叠加新兴行业资本开支上升，推动工业品价格回暖。该行预计下半年政策将围绕供给侧改革、新质生产力和财税改革三条主线展开，其中AI算力、电力系统、具身智能、商业航天等行业有望进入资本开支扩张期；整体看，出口景气仍将支撑增长，内需保持平稳，消费延续服务强于商品，投资实现低位正增长，地产拖累逐步收敛，PPI维持高位、CPI温和，2026年GDP实际增速预计为4.7%，人民币汇率中枢或在6.7至6.8。

国泰海通：重视有色金属板块龙头的配置价值

国泰海通证券表示，当前港股资源及有色相关板块受宏观通胀与美联储货币政策预期影响较大，贵金属短期因美国通胀回升、降息预期延后而承压，但长期基本面支撑仍在；基本金属整体呈分化震荡，铜价小幅反弹但仍偏区间运行，铝价高位承压但受海外去库和国内开工改善支撑，锡价在供给扰动下保持韧性；能源金属方面，碳酸锂供需趋紧、镍受印尼政策影响供给过剩格局改善、稀土价格在补库带动下企稳修复；战略金属中，钨价或于六七月企稳，铀与钽则在供给偏紧和新兴需求支撑下维持较强长期配置逻辑。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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