Semtech 2027年第一季度盈利电话会议记录

谢谢你，米奇，下午好，今天加入的大家。Semtech在2027财年取得了出色的开局，在非常强劲的预订和积压的支持下，实现了创纪录的季度收入。我们推动了收入和盈利的连续和同比强劲增长，扩大了数据中心和LoRa Design WIN管道，同时推进了我们的研发和战略计划。我们相信我们已经建立了坚实的基础来巩固和扩大我们在关键市场的影响力。我对Semtech定位的坚定信念植根于我们在Semtech员工身上看到的转变、在整个生态系统中参与和合作的动力，以及对合作好处的欣赏。我投入的时间充满活力，我很感激有机会与我的Semtech同事一起与超大规模开发商、设备设计师、最终客户、模块制造商和我们的技术合作伙伴会面，以直接了解他们的技术路线图。这些对话塑造了我们的研发优先事项，并让我们初步了解了行业的发展方向以及Semtech如何保持领先地位。我和我的团队花了时间与主要供应商和分销商进行了深入了解Semtech如何与客户合作，以赢得从设计到交付的胜利。第一季度收入为2.91亿美元，环比增长6%，同比增长16%，受数据中心和Alora持续表现优异的推动。调整后每股稀释收益为51美分，同比增长34%。除了实现强劲的收入和盈利增长外，我们还专注于执行我们的投资组合优化计划。我们很高兴地报告，我们蜂窝模块业务的剥离流程已进入最后阶段。本质上属于过渡和融合的讨论进展顺利。我们仍然相信，这项业务对于合适的收购者来说是一个令人信服的机会，我们期待着成功结束这一流程和交易。现在让我继续讨论第一季度基础设施的终端市场。净销售额为9，880万美元，环比增长14%，同比增长36%，这得益于我们不断增长的数据中心业务的有力支持。我们第一季度数据中心的净销售额达到创纪录的7160万美元，环比增长14%，同比增长39%，受益于我们广泛产品组合的强劲需求，这是可持续增加的客户参与度、产品组合一致性和供应保证的结果。这种优势源于我们在800千兆光纤边缘产品组合中的强势地位。对领先的PIA解决方案的需求异常强劲，广泛的收发器计划都在增长。基于我们差异化的技术和供应能力，成熟和新兴的模块供应商都为我们提供了几种新插座的资格，其中一些是独家供应的。我们了解到，该模块供应商正在800 GB线性可插入光学器件（LPO）的关键大型数据中心部署中赢得份额。我们的光纤优势、线性TIA和驱动器解决方案被美国和中国的几家领先的超大规模企业部署，这有助于LPO收入的连续增长，我们预计这一趋势将随着时间的推移而加速。我们仍然相信，我们在800千兆位的基础将继续推动今年全年的收入增长，第二季度推出的1.6T出货量的重大机遇将进一步增强，并在下半年获得动力。在1.6T光纤方面，我们与主要的光模块制造商合作，获得了重大的设计胜利，因为他们的1.6T收发器采用了最新一代DSP。这导致下半年的订单和积压异常强劲，以支持模块坡道。由于大幅节省电力，我们还看到1.6T线性接收光学器件或LRO和LPO周围的超大规模器的对流增加，作为第一层横向扩展结构的首选解决方案。展望未来，我们是致力于开发多协议光电（MPO）或近封装光学GMA，并将NPO视为Semtech 800 gig和1.6 T的有意义的内容扩展机会。LPO和LRO方面的成功让超大规模人员对高密度和低功率光学解决方案的下一次发展充满了信心。我们还在开发具有相同核心IP、不同形式的衍生组件，以支持领先的超大规模商的多协议光电（MPO）项目。我们正在积极参与并支持外部封装光学（XPO）GMA，许多外部封装光学（XPO）模块设计都采用了我们的光纤边缘芯片，就像它们在硅上光学平台（OSOP）模块中一样。我们相信，外部封装光学（XPO）通过利用液体冷却能力、成熟的技术和组件并建立创新的光学模块生态系统，为共封装光学（CPO）提供了非常引人注目的替代方案。外部封装光学器件（XPO）可以大幅节省机架空间，同时提高可维护性和更好的可靠性。在铜线方面，我们对铜线边缘部署非常热情。Active铜缆（ACC）继续获得有意义的吸引力。评估主动铜缆（ACC）与现有解决方案的客户发现，在链路裕度与直接连接的解决方案以及节能与基于DSP的解决方案方面具有引人注目的优势，这与我们的预期一致。第一季度，我们开始向我们的电缆合作伙伴运送铜线边缘1.6T IC，以部署在美国一家超大规模商的机载集成应用（包括主动背板）。Copper Edge线性均衡器的发展势头正在增强。正如我们对Active Copper Cable（ACC）在市场上的认可和增长充满信心一样，我们也更加相信这种合作将转化为设计胜利和广泛的市场采用。根据我们在行业不同领域的参与，我们相信我们正在创造一个多年的铜边缘机会、设计胜利和收入管道。展望未来，我们对三月份完成的HIFO收购带来的机会感到兴奋。HIFO在我们的信号完整性产品部门进行了报道，而其磷化铵光学产品则在数据中心终端市场进行了报道。该产品是1.6T和3.2T光模块的战略构建模块，也是我们支持下一代数据中心要求战略的关键支柱。我们相信，我们的GAIN芯片已成为行业标准，提供更高的功率，并作为可调谐激光器的可靠构建模块，用于Metro和数据中心互连中的相关调制应用。GAIN芯片需求目前超过了我们的供应，但我们的产能扩张计划正在按计划进行。我们相信，我们的连续波CW激光器设计具有独特的差异化，可提供更高的转换效率、出色的远场束轮廓、超温性能和更窄的镜头宽度。这些激光器已被几家主要模块制造商采样并评估，以获得跨应用规模的相干光模块。与此同时，我们正在优化我们的激光驱动器和TIAS以满足相干光应用。我们计划为这一新兴的大批量应用提供一套全面的光学和电子元件解决方案。此外，我们还与主要客户合作，根据新建立的开放计算接口MTA，对密集型长波多路传输（DMZ）激光器进行密集型时分多路传输，针对新兴的共封装光学（CPO）扩大应用进行优化。我们认为，这正是能够创造持久和复合价值的战略投资。不仅仅是单一产品的胜利，而且是平台能力，可以增强我们在广泛光学架构中的地位。我们的客户正在建设工作。Semtech在这个交叉点上处于独特的地位，其投资组合跨越了规模， 横向扩展和横向扩展，解决短期部署和800 Gig、1.6 T3.2T及更高版本下一代架构中的完整超大规模互连堆栈。最后，考虑到我们积压的强度和深度、不断扩大的设计胜利势头以及下半年的1.6T光纤边缘和铜线边缘拐点，我们的目标是数据中心第二季度收入连续增长35%，这将比去年同期增长85%。根据当前的订单趋势，我们预计2027财年及以后的需求将加速。现在转向高端消费端市场。第一季度净销售额为3840万美元，环比增长5%，同比增长8%。我们的CVS业务继续展现出令人印象深刻的韧性和动力，收入增长超过了基本手机销量。我们继续赢得高端品牌手机制造商的份额并扩大内容。我们的差异化技术与合适的客户保持一致，这种一致性正在转化为一致的设计赢得动力，我们希望这种动力将在手机以外继续下去。我们正在积极将CVS特许经营权扩展到更高价值的应用中。我们最新的电涌开关解决方案是业内第一款为高压电力传输应用提供接近恒定的钳位电压的电路保护设备，随着更严格的电源标准扩展到坚固的移动设备和高性能便携式系统，解决了有意义的保护差距。这些环境需要在极端温度范围和操作条件下一致可靠的保护，而我们的解决方案是专门为满足这一要求而设计的。我们认为这是一种自然的、渐进的内容扩张，将CVS的机会扩大到我们核心手机市场之外，我们将继续扩大我们的本质。容性传感器设计在比吸收率和智能可变应用中获胜。力传感器业务的加入丰富了我们的高端消费者产品组合，扩大了垂直应用领域，并在相同的客户群下完成了一些上限和CVS销售。协同效应已经按照我们在高端消费端市场的计划发挥出来。我们预计，随着份额和内容收益的改善，季节性的改善将推动收入的连续增长，而份额和内容收益正在成为该业务的决定性特征。至于工业终端市场，第一季度工业净销售额为1.539亿美元，环比增长2%，同比增长8%，受LoRa又一个出色季度的推动。LoRa实现的净销售额为4，450万美元，环比增长12%，同比增长14%，这得益于智能公用事业、智能建筑、智能城市和资产管理等多个垂直应用领域的持续扩张。随着边缘人工智能从概念过渡到部署现实，LoRa正在成为一个关键推动者。我们的第四代LoRa平台提供双频段功能，同时将数据吞吐量大幅扩展至2.6Mbps，这是一个渐进式的提升，解锁了新的人工智能应用程序类别，同时LoRa保持了同类中最佳的灵敏度、多协议灵活性和超低功耗，这定义了LoRa的优势。我们看到LoRa在保留了客户所依赖的扩展范围和长电池寿命的同时，在更广泛的用例中越来越受欢迎。

Semtech（纳斯达克股票代码：SMTC）周二公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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访问https://www.webcast-eqs.com/login/semtechq1_27

Amundi Smart Overnight Rtn UCITS ETF Acc报告季度收入达到创纪录的2.91亿美元，环比增长6%，同比增长16%，这得益于数据中心和LORA的强劲表现。

作为其投资组合优化计划的一部分，该公司正处于剥离蜂窝模块业务的最后阶段。

Amundi Smart Overnight Rdn UCITS ETF Acc预计，在800 G和1.6T组件加速发货的支持下，其数据中心部门第二季度收入将连续增长35%。

管理层强调了与主要超大规模制造商和模块制造商的成功战略合作和设计胜利，有助于强劲的预订和积压。

该公司计划投资研发以推动增长并深化解决方案差异化，特别针对连贯光、CPO、LoRa和传感器。

操作者

欢迎参加Semtech Corporation 2027年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。在我们准备好的发言之后，将有一个问答环节。请注意，今天的电话会议正在录音中。我现在想把会议交给Semtech投资者关系高级副总裁Mitch Hawes。请继续。

Mitch Hawes（投资者关系高级副总裁）

感谢并欢迎参加Semtech 2027年第一季度财务业绩电话会议。今天电话会议的参与者包括总裁兼首席执行官Ho洪和执行副总裁兼首席财务官Mark Lin。今天，市场收盘后，我们发布了截至2026年4月26日的第一季度未经审计的财务业绩，该业绩与收益电话会议演示一起发布在我们的投资者关系网站investors.semtech.com上。今天的电话会议将包括有关未来预期、计划和前景的各种评论，其中包括前瞻性陈述。请参阅今天的新闻稿并参阅盈利演示的幻灯片2以及我们最新的10-K表格年度报告的风险因素部分，了解可能导致我们的实际结果和事件与今天电话会议上的预期或预测存在重大差异的一些风险因素，您应该结合我们的前瞻性陈述考虑这些风险因素。在今天的电话会议上，我们将主要参考非公认会计原则（GAAP）财务指标，还将参考2027财年第一季度的业绩。除非另有说明，请参阅今天的新闻稿以及收益演示的幻灯片3和4，了解有关我们非公认会计原则（GAAP）财务演示注释的重要信息。新闻稿和盈利演示还包括我们的公认会计原则（GAAP）和非公认会计原则（GAAP）财务措施的对账。说完，我就把电话转给洪。

何鸿（总裁兼首席执行官）

何鸿（总裁兼首席执行官）

LoRa连接的公共安全传感器现在可以传输高保真音频和AI验证，而不是医疗保健中的简单警报。跌倒检测系统可以在工业环境中派遣响应者之前进行视觉确认。预测性维护传感器可以分析振动、热和声学特性，其详细程度是传统低功耗传感器无法支持的。我们已经建立了低功耗连接平台的三个独特而互补的支柱。LoRawan用于工业和商业部署，LoRa具有多种协议灵活性，用于智能家居和安全市场，Amazon Sidewalk用于大众市场消费者应用。这些增长载体共同推动了我们LoRa业务的加速增长，因为我们的目标是LoRa收入达到历史新高，第二季度季度收入连续增长超过15%，我们的物联网（IOT）系统和连接业务第一季度净销售额为8，830万美元，环比下降2%，同比增长2%。

何鸿（总裁兼首席执行官）

我们新发布的AirLink RX 400和EX 400路由器在行业中引起了强烈的反响。这些都是行业领先的低功耗5G蜂窝系统，专为关键任务应用而构建，客户的反馈一直是积极的。我最近与全国运营商集成合作伙伴和增值经销商一起参加了我们的年度AirLink合作伙伴峰会，人们对路由器性能和升级的AirLink管理软件的热情显而易见。

何鸿（总裁兼首席执行官）

与渠道合作伙伴的密切合作使我们能够将成功的用例从区域部署扩展到国家部署，并加速这项高利润率业务。我们有了一个强劲的开局，势头正在增强。我们的数据中心业务正在全力以赴。LORA正在进入增长的新篇章，我们在优先考虑关键研发工作、加强供应保证和产品组合优化方面所做的战略决策，都转化为切实的成果和追求战略机遇的财务灵活性。

何鸿（总裁兼首席执行官）

我们2027财年的优先事项很简单。首先，通过支持客户坡道加速增长，并提供在这一容量有限的环境中竞争所需的可用性和卓越运营能力;其次，加强研发投资，以添加新的增长动力并深化我们的解决方案差异化，特别是在一致光、CPO、LoRa和传感器的组件产品方面;第三，通过加强我们的文化和完成投资组合优化的初始步骤，继续改造Semtech。

何鸿（总裁兼首席执行官）

我们才刚刚开始，未来的机会从未如此引人注目。至此，我将致电马克，了解有关我们财务业绩和第二季度展望的更多详细信息。

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

Mark Thank Hong第一季度我们连续第九个季度净销售额增长，净销售额达到创纪录的2.91亿美元，高于展望范围的高端。净销售额同比增长16%，调整后每股稀释收益为0.51美元，同比增长34%。按终端市场、可报告分部和地理区域划分的净销售趋势包含在随附的盈利报表中。调整后的毛利率为53%，比我们的展望中点高出20个基点，半导体产品总毛利率为60.7%，比我们的展望中点高出30个基点，两者都反映了我们数据中心的有利组合

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

Signal完整性产品部门的LORA产品组合第一季度毛利率为62.7%，而第四季度毛利率为67.4%。第一季度是我们最近收购的磷化铵工厂运营的第一季度。该设施处于坡道模式，以满足非常强劲的客户需求，我对集成团队在实现其运营和财务目标方面取得的进展感到高兴。我们继续预计我们的1.6T数据中心产品组合的毛利率贡献将为我们的Total Sem导体产品和信号完整性产品带来增值。

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

毛利率物联网系统和连接的毛利率环比增长35.8%，高于第四季度的31.6%。调整后的净运营费用为9510万美元，略有利于我们指导范围的低端。选择项目相关费用的时间，以证明我们业务的运营影响力。许多指标有利于我们指导范围的高端，包括调整后的营业收入为5，930万美元，调整后的营业利润率为20.4%，调整后的息、税、折旧和摊销前利润（EBITDA）为6，640万美元，以及调整后的息、税、折旧和摊销前利润

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

（EBITDA）利润率为22.8%。考虑到资本结构的变化，Semtech在第一季度仍处于净利息收入状态。我们的调整后每股稀释收益比指导范围的高端高出0.51美元。第一季度运营现金流环比为3，620万美元，比一年前的6，150万美元下降41%，比一年前的2，780万美元增长30%。第一季度自由现金流环比为2，800万美元，比一年前的5，910万美元下降53%，比一年前的2，620万美元增长7%。

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

第一季度运营和自由现金流反映了2026财年的年度奖金支付。此外，2，920万美元的净收购对价反映在我们的第一季度末现金和现金等值物中。余额1.633亿美元。债务本金额为5.03亿美元，与上季度持平。现在转向我们对2027财年第二季度的展望，我们目前预计净销售额为3.28亿美元上下500万美元，环比增长13%，同比增长27%。

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

在中点，预计我们的三个部门都将实现增长。我们预计基础设施终端市场的净销售额将连续增长，数据中心预计连续增长35%，得益于800 g和1.6g组件的发货加速。我们预计，得益于季节性趋势的改善、CVS产品的市场份额的增长以及传感产品组合的贡献，高端消费者端市场的净销售额将增加。我们预计，随着LoRa物联网系统和连接以及工业CVS的贡献加速，工业终端市场的净销售额将广泛增长。根据预期的产品结构和净销售水平，我们预计调整后毛利率为54%上下50个基点中点。这相当于环比增加100个基点，同比增加80个基点。我们对整个半导体产品的毛利率展望预计为62.1%，中点时上下50个基点，相当于环比和同比增长140个基点，反映了数据中心和LORA组合的增强。

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

调整后的净运营费用预计为1.052亿美元正负200万美元。这一前景包括增加研发支出，以加快关键数据中心项目的上市时间，以及LGA占收入的比例下降。我们的研发投资表现出强劲的回报，并相信我们对LGA支出仍然保持谨慎。这导致调整后营业利润率为21.9%的中点，环比上升150个基点，同比上升310个基点。

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

调整后的息、税、折旧和摊销前利润（EBITDA）预计为7，920万美元正负230万美元，导致调整后的息、税、折旧和摊销前利润（EBITDA）利润率为中点24.2%，环比上升140个基点，同比上升230个基点。我们预计调整后的利息和其他费用净额约为50万美元。我们预计调整后的正常化所得税率为17%，与上季度的前景一致。根据9770万股的加权平均股数，这些金额预计将导致调整后每股稀释收益为0.61美元正负0.02美元，环比增长20%，中点时同比增长49%。

马克·林（执行副总裁兼首席财务官）

谢谢你，马克。我们现在可以将呼叫转回接线员进行问答环节。

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问一个问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。您可以按星号2将自己从队列中删除。对于使用扬声器设备的参与者，可能

Rick Scaffer（股票分析师）

在按星号键之前，有必要拿起指尖。请稍等.当我们投票提问时，我们的第一个问题来自奥本海默公司的里克·斯卡弗。请继续回答您的问题。谢谢你们让我问个问题恭喜又一个好季度。

何鸿（总裁兼首席执行官）

尽我所能。也许是我的第一个问题。我没有听到你在电话中提到它，如果我错过了它，我很抱歉，但我们现在在ACC上处于什么位置，你知道，MCA规格和。您预计我们什么时候才能最终确定这些规格？因为我真的很好奇您是否认为互操作性会阻碍ACC的发展，如果您认为批准，那么。我的意思是，这是否会与其他一些CSC产生某种溃坝时刻。这是我的第一个问题。我只是好奇你对此有何看法。是的，里克，谢谢你。问得好我在准备好的剧本中没有提到，但这是一个很好的观点。因此，他们在设计计数时间左右宣布了GMA，他们仍在努力最终确定规范。你是对的.当每个行业参与者意见一致时，这将有助于加速accc的采用。目前他们正在研究常见的呼吸机，正如您可以想象的那样来自不同的电缆制造商。有些与电缆设计有关，有些性能与制造工艺有关。他们只是想隔离这些不同的影响，并定义每个电缆制造商都可以遵循并注册的标准和规范。所以，是的，这可以成为加速ACC采用的催化剂。谢谢宋。

Rick Scaffer（股票分析师）

对于我的后续报道，你知道，就供应方面而言，我的意思是，你们显然看到了一个阶梯函数，你知道，第二季度的增长将会加快。

何鸿（总裁兼首席执行官）

我听到你大声而清晰地谈论了今年的加速。所以我的最大问题是，我的意思是，你是否看到自己捕捉即将到来的一些好处的能力有任何曲线？你知道，捕捉一些，继续像你正在做的那样捕捉分享。我的意思是，也许如果你能为我们设定一个水平，你知道，什么顶线，你知道，基本上你目前的能力实际上支持什么顶线。谢谢.是的，里克，这是一个很好的问题。这是一个时间容量为王的时间。因此，我们预计将开始研究容量和可用性。你听到我像一个破唱片，谈论使它在过去的季度，我们开始约18个月前。我很高兴地说，在这种供应紧张的环境下，我们做得很好。我们有可用性，我们有正确的产品，我们有正确的客户参与。我们甚至可以支持订单的下降。这就是为什么我们未来的势头如此之快，我们正在关注可见性、预订和前景机会。显然，我们现有的能力不会为我们提供良好的服务。我们已经开始与我们的代工厂和外包半导体组装和测试（OSAT）合作伙伴合作，增加测试能力。因此，我们正在进一步建设能力，是目前能力的两倍或三倍。这就是我们的信念支持我们当前的规划过程的方式。

Rick Scaffer（股票分析师）

谢谢冯。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Sean O.劳克林与考恩及其同伴。请继续回答您的问题。

肖恩·奥劳克林（股票分析师）

太好了，谢谢。先生们，下午好，感谢你们让我上来问一个问题。显然，祝贺取得了真正扎实的结果和指导。

何鸿（总裁兼首席执行官）

洪，在你准备好的讲话中，我兴奋的一件事是你提到了在相干光的背景下连续波激光的窄线。但随后您谈到了CPO规模扩大方面的密集波分多路传输（DMZ）和开放计算接口MCA，我认为这很有趣，因为我认为CW和超高功率激光器是我们今天进行CPO规模扩大的方式。但也许您预计我们未来的做法会发生转变，我只是想知道您是否可以扩展这一点并谈论一下您所知道的HIFO（超大规模基础设施基金会）业务正在投入时间和地点，你知道，这是一项来自您收购的资产的有机投资，还是在招聘方面或资本支出方面还有更多需要进行才能使其成为现实？好肖恩，谢谢。这是一个非常好的问题。嗯，好问题。

肖恩·奥劳克林（股票分析师）

首先，由于数据中心现在消耗大量电力，因此相干光显然将成为一个主要应用。您无法在更多的数据中心集群中孤立地构建这个大型数据中心。因此，扩展以能够以高带宽互连不同的数据中心是非常非常重要的应用。我提到了我的客户感知之旅，并与10家不同的领先模块制造商进行了交谈。他们都支持我们对连贯光的信念和愿景，即我们将通过收购HIFO来提高产量，从而获得合适的产品。我们的数字前端（DTE）激光CW激光器的窄线宽度远低于300 GHz，非常适合相干光应用。正如我提到的，我们已经对一些关键模块制造商进行了抽样，并获得了很好的反馈。因此，我们正在以从HIFO收购的产品为基础进行资格认证过程。至于CPO，它显然将成为高密度、低功耗、高带宽传输解决方案，适合未来横向扩展和扩展。正如我过去提到的那样，我们的纤维边缘产品将采用当前的cpo方式。不会的。对于光纤边缘产品来说，这不是一个机会，因为他们的客户将使用集成解决方案。因此，我们必须开发应用程序，以有意义地参与这一巨大的新兴机会。HIFO收购、我们购买的激光器以及收益芯片和半导体光放大器确实可以为CPO扩大应用的光源提供服务。因此，我们正在内部合作，还与合作伙伴合作，提供高功率DMZ CPO激光源解决方案。这更多的是2028年的机会。所以你看到了我们的模式。我们不仅投资于当前一代，不仅投资于明年的增长动力，而且投资于年后一年的增长动力。因此，我们拥有了非常健康的新产品管道，并扩大了我们的产品组合，为高带宽人工智能数据中心连接空间提供服务。棒了感谢所有的色彩，很明显我想问米奇，我的意思是指导，我认为在运营支出中连续超过1000万美元。想必你知道不一定都是运营必需品，但也许你可以谈谈。您提到研发支出和SG & A占总销售额的比例正在下降，但您的关注点在哪里？是要招聘吗？会吗？你知道是否有非资本支出类型的费用、预付款等？

Mitch Hawes（投资者关系高级副总裁）

那会很有帮助的谢谢肖恩。你知道，我们希望继续投资这项业务。我们已经说过，这是我们用于资本分配的资本的首要用途，绝大多数增量支出都用于数据中心的高置信度研发项目，但也支持Laura，这不是一个sga，所以请允许我在颜色上添加一些百分比。对的所以第一季度，我们刚刚结束的第一季度，研发占净销售额的17.6%。这比一年前高出20个基点，同比增长17%。但当我与第一季度的LGA进行比较时，我们刚刚关闭的LGA占销售额的15.1%。下降了200个基点。因此，SG和A占销售额的比例一直在稳步下降，我们预计这种下降将在第二季度继续。因此，我们的OpEx增长实际上基于对我们核心产品数据中心的有机投资，劳拉的支出构成包括招聘和产品支出，但我认为关键是我们看到了一些非常好的回报。这项研发投资。如果我可以双击15% SG & A。没错销售和现场应用工程正在连续增长，因此获得更多运营杠杆的挤压是DNA成本。

肖恩·奥劳克林（股票分析师）

谢谢大家，真的很有帮助，再次恭喜。谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自克里斯托弗·罗兰（Christopher Rowland）与萨斯奎哈娜（Susquehanna）的台词。请继续回答您的问题。

Christopher Rowland（股票分析师）

谢谢大家。我也想表达我的祝贺。我确实想双击光学也许这是一个问题，洪，如果你能更多地谈谈那里增长的贡献者。特别是，其中有多少是LPO？其中有多少是单个模块制造商与广泛的1.6T部署？CW和SIFO芯片的任何时间更新也会很棒。太好了谢谢克里斯。感谢您的提问。第一季度，主要数据中心收入是800 G FRO和LPO。我们确实看到了明显的连续增长趋势，第四季度报告的数字为个位数。对于LPO，我们看到了连续增长，800吉克是第一季度到第二季度收入的主要驱动力，我们将在第一季度早期实现铜线边缘收入的早期增长，以支持下半年电缆需求的显着增长。因此，在第二季度，我们将看到FRO和LPO 800 GB光纤优势的持续优势。下半年，我们将继续看到1.6 t铜缆边缘的增长以支持ACC，并且我们将首次看到光纤边缘收入支持新的DSP设计中的1.60光收发器。至于收入来源，基础非常广泛。正如我所提到的，我们已经与几乎所有成熟和新兴的模块制造商取得了资格，即使在第一季度，我们也能够满足需求的一些下降，因为他们不在预测之内，他们对我们的发展非常重要，我们希望支持他们的初始数量。在交货期内。好极了是的，抱歉，继续。哈你不，不，不。希望这能回答您的问题。是啊是的，确实如此。也许换成铜面。我认为你在accs上回答了很多问题。我想我唯一的问题可能是除了主要客户之外的多元化。进展如何？然后在您的演讲中您提到了线性均衡器。我在PCB上思考主动背板应用。如果你能在那里多说一点，有机会，那就太好了。

何鸿（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢。因此，在主动铜缆（ACC）多元化方面，我们继续让多个超级扩展商和企业客户对样本进行评估，并且接收情况一直很好，正如Rick早些时候询问的那样，您知道主动铜缆（ACC）的多源协议（GMA）也会有所帮助，我们实际上还看到了来自多个客户的令人兴奋的机会。这些都是针对真正的计划，我们有超大规模的参与，我们也有他们的制造合作伙伴ODM密切参与。一切都很顺利。正如我所说，我们确实希望在未来几个季度内，背板上的线性均衡器和有源铜缆（ACC）电缆能够获得更多的设计优势。要知道，早期人们对炒铜是不是要走到生命的尽头有些怀疑。我们得给它一个终值。只是现在还不行。它不仅表现强劲，而且在更高的数据速率上也非常强劲。除了224 Gig之外，我们还与支持更高数据速率的客户进行合作。因此，我们对Copper Edge产品未来的增长潜力非常乐观。

Christopher Rowland（股票分析师）

谢谢洪。再次恭喜。谢谢谢谢克里斯。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自奎因·博尔顿（Quinn Bolton）与尼达姆（Needham）等人的团队。请继续回答您的问题。

奎因·博尔顿（股票分析师）

嘿，伙计们，我也要对良好的结果和前景表示祝贺。我只是想在机载线性均衡器机会上跟进克里斯的问题。您提到了超大规模器，但我想从信号的角度问，你们是否看到对背板上的单向Serdes和双向Serdes的线性均衡器的需求？

何鸿（总裁兼首席执行官）

你可以。你能谈谈你在这些背板上支持单向和双向serdes的能力吗？然后我会跟进。是的，谢谢你的问题奎因。是的，我们确实也收到了双向（BIDI）线性均衡器的请求。因此，我们当前的Copper Edge产品组合只能支持单向以及我们的工程师是否已经开始筹划。我们制定了一个初步架构，能够在一个芯片上实现双向（BIDI）并支持未来更紧凑的互连布局。知道什么时候可以准备好吗？准备好了吗？日历27日，因此一旦这个过程，一旦我们定义了产品定义，就会经历模拟阶段。显然，集成在一个封装中的BIDI需要非常仔细地平衡，这样它们就不会产生串烧和引入额外的噪音。但这是完全可行的，我们只是研究不同的竞争优先事项并对其进行定义。因此，我们正处于与客户互动并试图与模型同步的状态。因此，之后我们将分配资源并开始开发。好消息是，我们已经拥有了IP的关键构建模块，即Copper Edge产品。我们有三代人致力于不同的噪音抑制和不同的频域均衡方案，并且我们有丰富的构建块IP可供拖放并快速组装产品。谢谢你，洪。

奎因·博尔顿（股票分析师）

然后我想无论是Mark还是Hong，你们都谈到了预计数据中心增长将加速。如果我的数据没有记错，那么7月份季度环比增长35%，那么您的数据中心业务在27年上半年将比26年上半年增长约62%。你愿意告诉我们一些道理吗？您认为27财年整个数据中心业务是否会同比增长70%甚至75%？我认为上个季度您对数据中心同比增长50%表示有信心。

何鸿（总裁兼首席执行官）

是的，奎因，所以你是对的。上个季度，这个楼层号码确实引起了一些混乱。我不会让我们的增长潜力或愿望，我不会逐年限制这一点。正如我所说，第二季度至第一季度，我们对季度环比增长35%感到非常满意。根据可见性、积压和预订情况，我们可以放心地说，由于1.6 T铜蚀刻和光纤蚀刻、1.6 T和HiFO光学元件的额外增长动力，下半年的增长率将会加速。因此，27财年将是令人兴奋的一年，我们将实现前所未有的同比增长。

奎因·博尔顿（股票分析师）

好极了期待。谢谢。

操作者

谢谢谢谢我们的下一个问题来自基准公司的科迪·阿克里（Cody Acree）。请继续回答您的问题。

Cody Acree（股票分析师）

嘿，伙计们，感谢你们回答我的问题，并祝贺我的季度前景非常强劲。也许Hong，您能谈谈您的线性可插光学（LPO）和1.6T光学期望吗，无论是通过模块合作伙伴还是更多地由Hyperscale驱动？是啊所以科迪，谢谢你。当前设计的1.6 T赢得了我们来自多个主要模块供应商并服务于不同的终端市场。他们要么是Hyperscalers，要么是提供系统解决方案的图形处理器公司。因此，最初的斜坡将来自完全视网膜光学，并且我们确实向模块客户提供了线性化驱动器和TIP。他们正在评估1.6吨的LRO所有线性可插光学器件（LPO），但最初的批量增长将是正面的，我们确实有合适的产品正在筹备中，供我们的模块客户评估。洪，当您今年退出并展望明年时，您能否帮助我们重新构建HCCs和线性可插光学（LPO）的总体可用可寻市场？是的，所以科迪，我想你知道，当我们认为投资组合清理干净时，我们可能会举办一个技术日或分析师日，届时我们将提供更全面的TAMS预测和我们广泛的产品组合。因此，此时我们只是在积极地攻击面前的机会。未来我们将提供更多量化信息。好极了谢谢你们谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自特里斯坦·贾勒特（Tristan Jarrett）与贝尔德（Baird）的台词。请继续回答您的问题。

特里斯坦·贾勒特（股票分析师）

嗨，下午好。鉴于有关Broadcom CPO主要销量要到2029年才会增加的评论，以及ACC每车道可能达到800演出，我们应该如何看待您在acc中看到的两位数增长的持续时间？显然，该业务现在非常强大，但您认为该业务会在三四年后继续增长吗？从技术的角度来看，您的位置如何？特别是当我们获得具有更强序列的新一波交换机时。

何鸿（总裁兼首席执行官）

是的，特里斯坦，谢谢你为这个问题提供的信息。所以是的，博通显然他们是行业领导者。它们提供出色的串化器/串化器（WRDES）质量和良好的信号完整性，这一直是线性读取驱动器的重要性能推动因素。而且因为如果信号出来不是很好，线性读驱动器就无法让整体变得更好。因此，我们是Broadcom优质Serdes的纯粹受益者，而不是他们的受害者，他们的100 g、200 g，未来每车道将达到800 gig，他们可以走一定的距离，即所谓的凹凸相关预算。与没有它的电缆或走线相比，RE驱动器线性均衡器只能更好地扩展范围，以提高信号完整性。因此，这确实是补充功能，而不是像他们的电池串化器/解串器（WRDES）在某种程度上不需要线性均衡器，正如您所知道的，当前的ACC电缆客户他们也在使用Broadcom串化器/解串器（WRDES）。我们在ACC电缆中安装了线性均衡器来支持互连。据我了解，他们的联合包装光学（CPO）主要是支持联合包装光学（CPO）横向扩展。无论如何，他们都是领先的交换机提供商，没有Co-Packaged Optics（CPO）或cpo。因此，他们从事联合封装光学（CPO）的动机可能与行业中的其他领导者略有不同。每车道可容纳800场演出，领先两代人。一般来说，随着数据速率的提高和传输距离的缩短，另一方面，机架将会变得更大。因此，该布局必须需要更长的长度。因此，您可以使用Co-Packaged Optics（CPO）来放大光学尺寸，但总是会有一些痕迹。使用光学放大技术太过分了。通过在两者之间放置一个芦苇驱动器，您还可以将芦苇延伸足够长的时间，以允许铜规模上升。所以这是一种补充能力。我认为它会存在很长一段时间。

特里斯坦·贾勒特（股票分析师）

好的，谢谢，这很有用。然后你能谈谈你对劳拉的中期看法吗？很明显它在反弹。我们已经超过了一年半前的库存积累。你知道，未来几年这项业务可以在哪里发展？这如何改善组合？还有关于今年和明年的部署是主要在基站端还是实际传感器端驱动的任何更新。我不知道是否有任何数字可以支持

何鸿（总裁兼首席执行官）

与Forlora上的基站产品相比。是啊所以是的，有几个问题。让我尝试解决其中的几个问题。首先，我们看到的增长潜力确实令人兴奋。正如我们提到的，我们做的三件事，即通过添加其他射频（RF）协议来增加带宽和增强LoRa功能，以解锁新的垂直应用领域，例如安全、智能建筑和Amazon Sidewalk等大众市场，这些都为LoRa带来了新的增长动力。第二个问题确实是个好问题。特里斯坦，你很了解这个市场，劳拉，我们看到一年前的增长是否主要集中在终端节点上。因此，我们现在正在将结束节点增加到1.5亿个尾注，但从过去9个月、12个月前开始。我们的集成商一直在评论，哦，他们正在添加新的网关。这意味着他们拥有更多的传感器设备，需要提高覆盖范围和容量，以便随着网关的增加，他们将为最终用户尾注应用程序吸引更多容量。这就是为什么我们认为由三大支柱推动的LoRa增长将是可持续的。其中一个收件箱是Edge AI应用程序。所以这是一个令人兴奋的机会，我们才刚刚开始。因此，我们一直在帮助市场，提供大量抵押品，并努力推动市场加速增长。谢谢你，特里斯坦。太好了

特里斯坦·贾勒特（股票分析师）

非常感谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自凯尔·史密斯和斯蒂菲尔的路线。请继续回答您的问题。

凯尔·史密斯（股票分析师）

大家好，这是凯尔·史密斯在斯蒂菲尔为托雷斯·冯伯格报道的节目。我也要对这本非常强大的印刷品和指南表示祝贺。我认为您在准备好的讲话中提到，目前收益芯片需求超过了供应。因此，有点像两部分，如果你能够量化需求超过供应的程度，那将非常有帮助。其次，我知道您提到您的产能扩张计划正在顺利进行，但也许您什么时候预计产能的增加会与您从市场看到的需求交叉？

何鸿（总裁兼首席执行官）

谢谢你，凯尔。GAIN芯片，如你所知，HiFO及其前身Emcore一直是GAIN芯片集成到Matro和相干应用的可调谐激光器的领先供应商。我们拥有坚实的客户基础，在Semtech收购HiFO后，HIFO无法服务的客户对我们产生了大量兴趣。因此，总起来这些需求可能也会超过容量的3倍左右。因此，我们显然正在通过增加更多轮班、增加更多制造空间（主要是洁净室）以及增加更多工艺设备来增加产能。因此，我们正在采取非常有创意的方法来扩大容量。我们预计到今年年底，我们的产能可以增加约3.4倍，到明年年底，产能将再增加3.4倍。因此，为了服务高端连贯市场，

凯尔·史密斯（股票分析师）

这真的很有帮助。颜色.谢谢我想转向LPO和lro，我的意思是，很明显市场正在增长，机会正在继续扩大。因此，我猜从你今天的立场来看，根据你在电话会议上提供的前景，你认为这一提高的指南在多大程度上来自潜在的市场份额增长，然后你认为它在多大程度上来自于整个市场有意义地扩张，因为我们看到这些部署的形成。

何鸿（总裁兼首席执行官）

是的，凯尔，我想你知道LPO lro，我们看到增长主要是由客户客户从FRO转向LPO lro推动的。原因是他们评估了自己的连接性布局，看看可以在哪里节省电力。我们确实预计在一两年内，线性化解决方案将占总收发器组合的25%正负。

凯尔·史密斯（股票分析师）

再次感谢并祝贺。谢谢你，

操作者

谢谢我们的最后一个问题来自杨百翰大学证券公司的克雷格·埃利斯。您的线路现已上线。

克雷格·埃利斯（股票分析师）

是的，谢谢你偷偷带我进去。伙计们，祝贺取得强劲的成绩。我想首先澄清一下。因此，显然我们看到这里的增长比三个月前的预期要高得多。由于业务现在似乎在70年代，而之前的下限为50%，问题是，在TIAs、LPO和ACC中，我们是否看到了与三个月前预期相比最大的加速？

何鸿（总裁兼首席执行官）

是啊，克雷格，这是个好问题。我们在路上就在ofc之后。我们之间的互动已经非常明显了。全面的需求，而不仅仅是一个产品的全面光纤边缘，汽车，上边缘，800千兆，1.6吨，LPO，LRO和激光器，他们都表现出如此强劲的需求。所以它的基础很广泛。

克雷格·埃利斯（股票分析师）

洪，这很有帮助。谢谢.

何鸿（总裁兼首席执行官）

从你准备好的演讲和问答中可以清楚地看出，你在今年下半年的知名度很高。您能否描述不同产品组的情况扩展到什么程度？您是否真的了解了28财年，或者是否真的是在本财年后半部分的不同时刻？谢谢是的从今年半年到28财年上半年。

克雷格·埃利斯（股票分析师）

谢谢大家。非常感谢

操作者

谢谢问答环节已经结束。因此，我现在将电话转回米奇·霍斯（Mitch Hawes），请他发表闭幕词。

Mitch Hawes（投资者关系高级副总裁）

今天的通话到此结束。感谢大家今天加入我们，我们期待在未来几周的各种投资者活动中见到你们。晚安

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