Yatra Online 2026年第一季度收益电话会议：完整成绩单

谢谢接线员，大家早上好。欢迎参加Yatra 2026年全年和2026年第四季度财报电话会议。2026财年对于Yatra来说是具有里程碑意义的一年。尽管今年12个月中有3个月受到了一些非常重大的宏观阻力，但今年是该公司20年历史上利润最高的一年。这种强劲的表现证明了我们商业模式的韧性、我们对创新的承诺、收入结构的平衡、我们企业特许经营权的质量以及我们团队的奉献精神。我非常自豪地宣布我们26财年的业绩。我们的运营收入同比增长27%，达到100.74亿印度卢比，约合1.07亿美元，而收入减去服务成本（即毛利率）增加至48.01亿印度卢比，同比增长22.6%。调整后EBITDA增长至5.64亿印度卢比或约600万美元，同比增长64%，这也反映了企业客户获取方面强大的运营杠杆。26财年，我们增加了163家新企业客户，年计费价值约为95.68亿印度卢比（约1.02亿美元），高于25财年的148家客户和74.75亿印度卢比（约8000万美元）。Siddharth将在他的讲话中进一步深入研究，您会发现这个数字一直在按季度增加，凸显了我们企业旅行业务的持续吸引力以及我们进入市场执行的实力。在印度，在管理式商务旅行领域，商务旅行的在线渗透率仍然不到25%，作为市场领导者，随着行业在线渗透曲线的上升，我们最有能力利用这一点。多年来，我们已经证明，我们不仅有能力吸引客户，而且留存率接近97%，还有能力保留他们，并产生很长的终身价值。根据我们的评估，当前由冲突驱动的宏观环境影响了能源价格并扰乱了中东旅行以及更广泛的国际旅行，并没有反映出潜在旅行需求生态系统的结构性变化。这是一个短期问题，一旦恢复正常，该行业就会渡过难关。印度的企业旅行需求继续保持弹性，我们预计在复仇旅行的推动下，今年下半年的复苏势头将有意义地增强，就像我们在新冠疫情爆发后几年所目睹的那样。尽管如此，不断升级的冲突严重影响了我们的MICE和国际商务旅行业务。考虑到第四季度的整体业绩，一些第四季度MICE和国际企业集团的旅行预订要么被取消，要么被推迟到27财年。除非受到影响，否则我们很可能会在去年的业绩之前报告更强劲的业绩。当前的冲突和国际收支挑战也加剧了政府对国内旅游业作为战略支柱的关注。铁路、航空甚至国内高速公路网络等基础设施建设对国内旅游业来说都是个好兆头。鉴于Yatra市场领先的国内酒店供应，我们相信Yatra非常有能力利用这一趋势。我们增强了API基础设施框架，迁移到Google Cloud平台显着提高了我们向国内和国际旅客的大型网络分发酒店内容的能力。对于Yatra来说，这是一项利润率极高的业务，我们预计将在未来几年进一步扩大规模。从季度的角度来看，尽管遇到了阻力，我们在第四季度报告了弹性表现，特别是在我们的核心航空和酒店部门。总预订量同比增长8%。航空客运量同比增长9.6%，约为行业增长率的2倍，反映了市场份额的持续增长。我们的酒店业务继续保持强劲势头，本季度客房数和预订总额增长36%增长了9%。尽管MICE出现了重大中断，但总交易额同比增长了15.2%，这是平台活动和参与度的有力指标。我们的企业业务在本季度增加了55家新客户，年度可计费潜力为27.09亿印度卢比或约2900万美元，高于第三季度价值22.34亿印度卢比或约2400万美元的40家关闭客户，这表明了我们销售引擎的实力，即使在充满挑战的环境中，也存在我们无法控制的宏观破坏。更重要的是，我们企业客户的基本需求保持不变，我们预计随着情况正常化，有相当一部分延期业务将回归。从结构上看，印度旅行和企业流动行业的前景仍然令人信服。印度仍然是增长最快的主要经济体，制造业投资流动强劲，外包驱动的商务旅行需求也随之而来。基于我们企业客户群的实力、行业领先的酒店供应以及人工智能支持的企业旅行技术，我们对中期增长的复合年增长率（收入减去服务成本20%）和调整后EBITDA为30%仍然充满信心。有了这个概述，让我把你交给Siddharth，让你了解我们表演的细节。

Siddharth感谢Dhruv，大家早上好。更大的头条新闻是，尽管宏观经济和地缘政治背景不稳定，但Yatra在26财年仍取得了最强劲的业绩。在26财年，我们实现了RLSE，即收入减去服务成本或毛利率增长约22.6%，而调整后EBITDA同比增长64.2%，反映了强大的运营杠杆和严格的成本控制。鉴于26财年仅进行了9个月的全面运营，这一点尤其值得注意，这既凸显了该期间的执行力度，又保持了财务纪律。另一个值得强调的成就是各个部门和业务线之间的增长的平衡性。首先，让我向您介绍一下Air和酒店的部门表现。Yatra增强了其竞争地位。Air部门全年TTV健康增长12%，从550万印度卢比增至7300万印度卢比，同时保持利润率纪律，整个季度和全年的乘客增长超过行业水平，同时保持全年利润率。需要强调的一点是，我们的航空利润率已从24财年的约2.7%稳步提高至26财年的近4%，反映了我们业务组合质量的结构性改善。尽管整个行业面临着巨大的竞争压力，但我们仍然是该领域极少数持续扩大航空利润率的参与者之一，随着政府持续推动国内旅游业和基础设施拉动的旅游增长，酒店和套餐业务也获得了强劲的势头。我们在印度广泛的酒店供应足迹使我们能够很好地捕捉主要大都市市场以及新兴二线和三线城市的需求。现在转向跨业务线，在26财年，Yatra增加了163家新企业客户，年计费价值约为9568万印度卢比，比148家客户和7475万印度卢比增加了约1.02亿美元，本财年接近8000万印度卢比。这凸显了我们企业差旅业务的持续吸引力以及我们市场执行力的实力。重要的是要注意，企业获胜通常需要三到六个月的时间才能上线，并充分发挥其交易潜力。这为未来一年的增量收入贡献提供了强有力的可见性。除了我们的大型企业赢得，我们继续看到印度的中端市场商务旅行领域的巨大空白，这一领域的在线渗透率仍然很低。为了抓住这一机会，我们在第三季度投资建立了一支专门的中端市场销售团队，第四季度的早期贡献已经显现。鉴于尚未开发的市场规模，我们相信该细分市场可以成为我们企业业务中期有意义的增量增长动力。再加上我们的企业业务继续表现出非凡的粘性，客户保留率持续高于97%，这使我们的企业部门能够持续强劲表现。我们的消费者业务全年也表现良好，展示了国内消费者支出的固有弹性。我们运营的多元化性质和多种收入杠杆使我们能够应对混乱时期，同时继续提供弹性的全年业绩。在26财年，Yatra受益于新签署的附属公司和合作伙伴的增量需求，帮助我们获得航空和酒店市场份额，同时进一步提高利润率。这凸显了我们API主导的分发模型的强大可扩展性，该模型已成为重要的增长动力。结合我们广泛的国内酒店供应网络，这使我们能够在未来一段时间加速增长。我们看到了强大的牵引力 在API主导的分销中，旅行社、附属公司和B2B合作伙伴越来越多地通过Yatra平台采购酒店库存。这使我们能够有效地扩大交易量，同时保持保证金纪律。我们预计这一趋势将持续下去，随着时间的推移，上半年消费者需求的任何短期疲软都将得到缓解。Yatra在第四季度表现强劲，总预订量同比增长8%，航空客运量同比增长9.6%，约为行业增长率的两倍，而总交易量同比增长15.2%。本季度受到与冲突有关的中断的影响，这略微降低了航空量，并对一些MICE和国际企业团体旅行预订产生了更明显的影响，其中一些预订被取消或推迟到27财年。虽然MICE类别在本季度经历了暂时的中断，但我们看到客户偏好正在从国内项目转向国内项目，部分抵消了影响。重要的是，我们已经看到了复苏的迹象，第一季度的运行率目前比第四季度的水平高出约20%。我们继续将MICE视为结构上具有吸引力的类别，因为其与企业奖励，参与和激励计划密切相关。多年来，我们在国内和国际市场建立了强大的执行能力和广泛的合作伙伴，创造了有意义的竞争优势。我们的毛利率（定义为收入减去服务成本）同比增长1%，达到11.01亿印度卢比（约1200万印度卢比）。调整后EBITDA同比下降49%至4600万印度卢比或约50万美元。我们的企业业务在本季度增加了55个新客户，年计费潜力为2.709亿印度卢比，客户赢得价值2，234万印度卢比，第三季度约为2，400万印度卢比。这表明，即使在充满挑战的运营环境中，我们的销售引擎也保持着持续的实力。总体而言，虽然本季度受到西亚冲突引发的地缘政治不确定性的影响，但我们对我们持续关注商务旅行业务规模的支持仍然乐观。新企业客户的稳步增加、在线采用率的提高以及酒店业务在企业部门中的贡献不断增加，使我们能够很好地提高运营杠杆率并在中期内实现利润率的逐步扩大。展望未来，人工智能和自动化仍然是Yatra的核心战略重点领域。我们继续看到消费者和企业渠道鼓励采用我们的人工智能服务功能。我们持续的投资自动化和跨客户接触点的成功部署增强了运营可扩展性和长期盈利能力。我们与谷歌的持续合作进一步加强了我们的技术生态系统，并支持客户获取和服务方面的产品创新。如果过去的周期有任何迹象的话，那么市场混乱时期之后往往会有有意义的释放消费者需求。因此，我们预计27财年下半年将明显强于上半年。尽管宏观变化可能会在今年上半年持续存在，但在印度旅行和企业移动市场的结构性增长以及Yatra对人工智能技术、客户获取、酒店供应及其B2B平台的持续投资的支持下，我们对27财年仍然持乐观态度。正如Dhruv之前提到的那样，我们对中期复合年增长率（RLSE增长20%）和调整后EBITDA增长30%充满信心。至此，让我交给我们的首席财务官Anuj Sethi来向您介绍详细的财务业绩。谢谢你Anuj。

Yatra Online（纳斯达克股票代码：YTRA）周一举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://events.q4inc.com/attendee/280401239

Yatra Online Inc公布其盈利最高的一年，运营收入同比增长27%，达到100.74亿印度卢比，调整后EBITDA增长64%，达到5.64亿印度卢比。

该公司增加了163家新企业客户，年可计费价值为95.68亿印度卢比，尽管面临宏观经济挑战，但仍增强了其商务旅行业务。

Yatra Online Inc的战略重点包括扩大企业旅行的在线渗透率、利用人工智能和自动化，以及加强酒店供应，为未来的增长做好准备。

尽管地缘政治干扰影响了第四季度，特别是在MICE和国际旅行方面，但该公司对下一财年下半年的复苏仍然持乐观态度。

管理层强调了航空和酒店部门的强劲表现，航空客运量和酒店客房夜数超过了行业增长率。

操作者

大家好，欢迎收听Yatra截至2026年3月31日期间的第四财季和2026年全年财务业绩电话会议。今天的电话会议由Yatra联合创始人Dhruv Sharan、Yatra首席执行官Siddharth Gupta和Yatra首席财务官Anuj Sethi主持。以下讨论，包括对您问题的答复，反映了管理层截至2026年5月25日今天的观点。在他们开始正式发言之前，公司没有任何义务更新或修改信息。请注意，本次电话会议上发表的某些陈述可能构成前瞻性陈述，这些陈述基于Yatra Management当前的预期和信念，并且受到多种风险和不确定性的影响，可能导致实际结果出现重大差异。有关这些风险的描述，请参阅Yatra向SEC提交的文件以及今天上午早些时候在Yatra网站IR部分提交的新闻稿。就此，让我将电话转给Yatra的联合创始人Dhruv Sharan。请继续。

德鲁夫·沙兰

悉达思·古普塔

Anuj Sethi（首席财务官）

谢谢西德哈斯。大家早上好。2026财年第四季度综合运营收入同比下降14%至1，890万印度卢比或约2，000万美元。我们的毛利率（定义为收入减去服务成本）同比增长1%，达到11.01亿印度卢比（约1200万美元）。截至2026财年全年，EBITDA亏损同比增加至1.02亿印度卢比或约100万美元。综合来看，我们的运营收入同比增长27%，达到1，074万印度卢比，约合1.07亿美元。我们的毛利率同比增长22.6%至4801亿印度卢比，调整后EBITDA为5.64亿印度卢比，一年约600万印度卢比，增长64%，而我们的Beta值则提高至2.66亿印度卢比，每年约300万美元，同比增长31%。就分部业绩而言，我们的机票乘客量同比增长2%至539-5000人，全年预订总额同比增长12%至61.874亿印度卢比或约6.59亿美元。毛利率同比增长30%，达到2，449万印度卢比（约2，600万美元），利润率从3.42%提高到3.96%。酒店和套餐部门酒店客房夜数同比增长16%，达到1936，000间。总预订量同比增长27%，达到165.78亿印度卢比，约合1.77亿美元，毛利率同比增长34%，达到15.02亿印度卢比，约合1600万美元，利润率从8.60%提高到9.25%。在流动性方面，截至2026年3月31日，现金及现金等值物以及定期存款为25.12亿印度卢比，约合2670万美元。借此，我想将其交还给主持人并开始问答环节。谢谢

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。请限制自己一个问题和一个后续行动。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请按Star One。我们再次要求您在提出问题时拿起手机，以获得最佳音质，如果您在本地静音，请记住取消您的设备静音。请在我们整理问答名单时待命。如果您想问问题，请按星号一举手。目前看来我们没有任何问题。我现在将电话转回西德哈斯·古普塔，请他发表闭幕词。

悉达思·古普塔

在结构上，印度旅游和企业移动市场的前景仍然引人注目。印度仍然是增长最快的主要经济体，制造业和GCC的强劲投资流推动了商务旅行需求，这是基于我们的企业客户群，行业领先的酒店供应和人工智能增强的企业旅行技术的优势。我们仍然对RLSE 20%的复合年增长率中期增长充满信心，并调整了近30%的beta。在这一点上。在这一积极的方面，我要感谢大家加入这次电话会议。我希望我们能够解决您可能提出的所有疑问。如果您还有任何进一步的问题，您可以联系我们的IRC IR合作伙伴。再次感谢您参加这次通话。谢谢

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