油价跳水+暑期旅游旺季，航空股“超级周期”来了？

今天，港A两地机场航运板块全线上涨。

其中，A股华夏航空涨超4%，中国东航涨超2%，南方航空、中国国航、吉祥航空涨超1%。

港股中国东方航空股份涨7.67%，中国南方航空股份涨6.25%，中国国航涨5.68%，国泰航空涨2.54%。

板块整体赚钱效应显著，吸引大量资金进场布局。

这从表面上看是股市的异动，实际上则是一条完整的价格传导链正在形成——

美伊谈判突破→国际油价从高位回落→航空公司燃油成本下降→盈利预期改善→航司定价空间扩大。

美伊谈判乐观预期致油价暴跌

当地时间5月23日，美国总统特朗普发文称，美国与伊朗已经基本谈成一份协议。

他还与以色列总理内塔尼亚胡进行了通话，协议的最后环节与细节目前正在商讨中，将在近期公布。

而不久后的24日，特朗普说，美国和伊朗的协议“尚未完全谈妥”，他还指责一些不了解情况的人对其“妄加批评”。

25日，美国与伊朗仍在就核计划相关措辞以及解除制裁问题进行磋商，这些分歧目前暂时阻碍了协议的最终敲定，但美国官员表示，双方对近期解决争端持乐观态度。

受此消息影响，5月25日，国际油价大跌，布伦特原油跌破100美元/桶关口。

一般来说，航空燃油是民航行业的核心成本，占航司整体运营成本的25%至40%。

而油价的波动直接决定了航司利润空间。

此前长期受到中东局势的影响，国际油价持续高位运行，大幅压缩了各大航司的盈利空间。

这一轮的油价回落，直接缓解了航空行业的成本压力，增厚企业预期利润。

出行旺季将至

随着端午和暑期的临近，机票的预订量激增。

今年端午假期，很多人选择“请4休9”拼假出游，出行需求提前释放。

航旅纵横大数据显示，6月13日机票预订量达到近期出行峰值。端午假期的国内航线机票预订量已超79万张；出入境航线机票预订量超44万张，同比增长约11%。

其中，北京、上海、成都、广州稳居出行前列，乌鲁木齐、西安、兰州等西北城市的热度快速拉升，成为端午出行的新亮点。 

暑运作为全年民航出行旺季，也有望成为行业摆脱短期冲击、实现稳健复苏的关键窗口期。

航班管家DAST预测，2026年暑运全国民航预计发送旅客1.54亿人次，同比增长4.7%，有望创下暑运历史客流新高。

申万宏源研究最新研报指出，从行业季节性规律来看，航空具备典型“旺季更旺”特征，2026年端午假期为6月19日-21日，紧邻暑期出行旺季，高考结束学子、在校学生、亲子家庭出行需求集中释放，叠加2025年同期暑运票价低基数，预计2026年暑运航空票价将延续高增长态势。若叠加油价趋势性下行，将进一步释放行业盈利弹性，旺季催化布局正当时。