AI行情何时见顶？分析师们“打起来了”~2026年5月25日 市场温度

（来源：望京博格投基）

转自：望京博格投基

聊几句行情和感受：

（1）ETF实盘账户，今天亏损-0.7万；

（2）某宝实盘账户，今天盈利+3.4万；

（3）两个账户，合计预期盈利+2.7万，预估盈亏比例+0.33%。

今年以来盈利+7.9万元。

PS：今年以来最高盈利曾经高达+70万。

（二）AI行情何时见顶？分析师们“打起来了”

这波AI行情已经涨了两三年了，差不多把全市场的资金都虹吸过去了，其他行业压根涨不动。

例如：中证白酒指都要跌回六年前的水平了~

关于AI行情何时见顶？

分析师们“打起来了”~

兴业证券的分析师做了一个《网景发布后的纳指与ChatGPT发布后的纳指走势对比》图

注释：

• 网景发布后的纳指代表2000年互联网泡沫行情；

• ChatGPT发布后的纳指代表这波AI行情。

从图上看，相比2000年互联网泡沫行情，现在AI行情还有超200%的涨幅。

当然，这是纯粹的横向对比~

接着就有分析师站出来反对：

• 2000年互联网泡沫的时候，纳指市盈率高达95倍，总市值2.5万亿美元。

• 现在的纳指虽然估值只有35倍左右，但已经不是当初代小众指数，而是代表整个美国经济的超级指数了，总市值31.5万亿美元，市盈率不可能再达到95倍了。

意思是，现在的估值不能刻舟求剑的去和互联网泡沫时期去比~

我们再仔细看一下纳指的估值：

纳指最新市盈率为35.19倍，处于最近十年76.58%的位置，估值偏高，但也不是夸张的阶段。

这波AI行情还没有见顶~

如果纳指市盈率超过40倍了，大家就需要谨慎了；另外，还要观察互联网巨头们的算力投入的资本开支何时触顶下滑，那个时候这波AI行情大概率就差不多了。

大家觉得这波AI行情何时见顶，欢迎在评论区留言~

（三）A股的芯片行情要扩散到港股了？

虽然今天港股休市，但是在A股上市的港股ETF依然在交易：

有的港股ETF差点涨停了：

• 港股通信息技术ETF（159131）今天涨9.44%，差点涨停了！

• 恒生科技ETF（513010）今天跌了-0.31%；

• 港股通科技ETF（159262）今天跌了-0.22%；

同样都是港股科技类的ETF，怎么这三个ETF走势差距这么大呢？

看仓股数据：

港股通信息技术ETF（标的指数港股通信息C）持仓以硬科技为主，中芯国际权重14.49%，华虹半导体权重8.61%，联想集团泉州

今天，中芯国际的A股涨幅18.78%（盘中触及涨停），华虹半导体的A股涨幅为20.00%，导致不少投资者试图通过买入港股通信息技术ETF抢筹中芯国际与华虹半导体的港股。

恒生科技ETF与港股通科技ETF持仓都有中芯国际，其余重仓股依旧是阿里、腾讯、美团等互联网龙头，不像港股通信息技术ETF以硬科技为主。

博格持有恒生科技ETF与港股通科技ETF，从目前情况看A股的芯片行情已经扩散到港股芯片了。

如果未来有机会的话应该择机配置一些聚焦港股芯片产业链基金。

（四）博格的【A股与港股 市场温度】

今日温度：

A股今天68.19度，相比上一个交易日上升+0.30度；

港股今天休市；

特别说明：

（1）市场温度计是核心参考指标，主要用来判断当前市场所处的大致位置。

（2）参考买卖策略：温度 30 度以下可逐步买入，50 度以上可逐步卖出。

（3）重要提醒：「开始买入」≠直接满仓，「开始卖出」≠立刻清仓。

具体买卖品种、操作方式、仓位比例因人而异，大家可以参考博格的实操思路。