【国建50周报】AI时代的“心脏起搏器” 超级电容异军突起

（来源：国建投资）

上周“国建50指数”(5月18日-5月22日)开盘3185.50点，收盘3301.92点，周涨幅2.89%，最高3313.06点，最低3140.88点，振幅5.37%，成交5882.98亿。

走势概览

（2025年8月11日-2026年5月22日）

（2018年5月11日-2026年5月22日）

技术面

上周国建50指数结构性上涨，周k线收中阳线。短期来看，国建50指数波动放大，资金分歧加剧，板块轮动加速，但周k线依然坚挺，50指数或以高位震荡为主。整体来看，资金逐步向AI硬件上游材料延伸，产业催化和细分方向的增量叙事，底层投资逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估。

盘面上

超级电容、培育钻石、MLCC等板块获得的主力资金青睐，科技成长不断延申，半导体、人工智能等概念配套落地政策，从微观流动性、全球产业趋势和政策稳预期三个维度审视盘中节奏，其中：

法拉电子全周上涨30.03%，公司系全球领先的专业薄膜电容器制造商，产品覆盖全系列薄膜电容器。公司在新能源汽车、光伏、储能等领域销售收入和市场份额持续提升，有力支持了全球新能源领域的发展，进一步巩固了公司在全球行业的领先地位，实现经营业绩稳中有进。

超半数装修建材股下跌，蒙娜丽莎全周下跌21.47%，前期因网传对外投资珠海晶瓷公司“是英伟达供应商”股价大幅上涨，随后公司发布公告明确“撇清”与半导体材料业务的关系。

重点消息

1、八部门联发：为进一步防范和打击非法跨境证券期货基金经营活动，维护金融市场秩序和投资者合法权益，近日，经国务院同意，中国证监会、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家网信办、国家外汇局等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。《整治方案》聚焦取缔非法跨境证券期货基金经营活动，建立综合施策、标本兼治的长效机制，有利于净化资本市场生态，保障资本市场健康发展，也有利于引导投资者通过合法渠道开展境外投资，保护投资者合法权益。

2、财务部：1—4月，全国一般公共预算收入83404亿元，同比增长3.5%。其中，全国税收收入68097亿元，同比增长3.9%；非税收入15307亿元，同比增长1.6%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入35474亿元，同比增长4.6%；地方一般公共预算本级收入47930亿元，同比增长2.7%。

3、国务院：为推行常住地提供基本公共服务，促进基本公共服务均等化水平明显提升，有力支撑深入实施以人为本的新型城镇化战略，国务院日前印发《关于推行常住地提供基本公共服务的实施意见》《意见》强调，由常住地提供基本公共服务，促进未落户常住人口与户籍人口同等享有基本公共服务，有利于满足人民日益增长的美好生活需要，对提升城镇化质量、释放国内需求潜力、构建新发展格局具有重要意义。

4、商务部：2026年1-4月，全国新设立外商投资企业20113家，同比增长6.8%；实际使用外资金额2876.9亿元人民币，同比下降10.3%。从行业看，制造业实际使用外资788.8亿元人民币，服务业实际使用外资2041.5亿元人民币。

5、上交所：2026年5月18日至2026年5月22日，上交所对360起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施，对中韩半导体ETF、全球芯片LOF等溢价较高的基金，长盈通等严重异常波动股票、*ST正平（维权）等异常波动退市风险警示股票以及退市观典（维权）进行重点监控，对21起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。

行业微观察

动力电池刚需不减，储能市场井喷式增长，加上政策出手叫停“内卷”，从4月22日至5月21日，锂电新能源赛道迎来一波罕见的扩产+IPO（首次公开募股）双高潮。经历长达两年的深度调整与产能出清后，中国锂电产业链正迎来新一轮扩产浪潮。一个月内6家A股公司抛出扩产或再融资计划，合计投资217亿元，从隔膜到正极，从储能系统到上游材料，从A股过会到港股递表，资本正在全产业链上“抢跑”，引发市场广泛关注。

与两三年前行业盲目追高、产能无序扩张不同，市场人士普遍认为本轮锂电扩产更理性，其背后是供需关系改善、需求结构升级与产业链盈利格局重塑的多重逻辑。

根据东吴证券预测，2026年全球动力电池需求将同比增长23%，全球锂电池总需求有望达2939GWh，同比增长32.3%。海外电动车渗透率提升与国内单车带电量增长形成双支撑，为需求端提供坚实底座。

需求增长呈现“动力+储能”双轮驱动格局，动力电池方面，海外电动车渗透率持续提升，国内单车带电量增长，共同支撑需求。储能领域将成为核心增长极，高景气度明确，户用储能与大型储能订单放量，为锂电需求提供坚实支撑。 　　

在下游需求强劲支撑下，叠加供给端扰动，今年以来碳酸锂供需趋紧，锂价回升，重回20万元/吨关口，强化了产业链涨价与扩产预期。新一轮扩产并非简单重复历史，而是在产业格局优化、技术路线清晰、需求支撑扎实基础上的理性扩张。在AI赋能终端、储能需求放量、技术迭代加速的多重催化下，锂电产业链迎来快速发展新阶段。

一周榜单

（2026年5月18日-2026年5月22日）

涨幅前十

跌幅前十

换手率前十

成交额前十

主力净流入额前十

个股纵览

天赐材料

     近日，秉持长期主义的发展初心，天赐材料在电解液赛道深耕二十余载，历经行业三轮周期更迭与格局洗牌，持续巩固并强化全球龙头地位。当前行业正处于新一轮向上周期，公司迎来关键战略升维：以成熟氟化工一体化为基底，探索向上延伸碳酸锂等资源布局，稳步向资源平台型企业转型。电解液产业链：从单一电解液制造商转型锂-氟-电解液垂直整合资源型平台，周期盈利弹性与全球化价值提升共振，助力EPS与PE双击。

　　当前六氟、电解液处于周期向上阶段，六氟价格自2025年四季度大幅反转后今年一季度随淡季回落，结合行业供需及稼动率回升趋势我们仍判断全年价格中枢普遍支撑在10-15万元/吨，公司业绩于4Q25-1Q26已呈现较大拐点。此外，公司通过锂-氟-电解液垂直一体化实现成本可控及全流程降本；从历史周期看，电解液及六氟上行拐点前置、碳酸锂滞后，布局碳酸锂或有效延伸盈利高点平台期及减缓下行斜率，强化盈利韧性。

　　在全球能源资源自主可控的背景下，锂电企业出海已是大势所趋。公司此前出口占比仍较小，2026年拟推进港股IPO，推进摩洛哥、美国等核心市场的本土化产能落地，由出口导向向本土化生产与全球化供应体系转型。

　　公司于2026年3月递交H股招股书，本次募资约80%聚焦全球化业务布局：其中60%投向摩洛哥15万吨电解液及核心材料项目，20%用于海外产能拓展与上游资源布局；剩余20%分别用于研发投入与营运资金补充。本次IPO或将成为公司全球化战略的核心资本支点，加速其向多极运营模式升级。

　　为突破单一赛道上限、平滑周期波动，公司依托电解液配方与氟化工核心工艺，积极向固态电池材料、钠电电解液及锂电用胶等高附加值领域延伸。助力公司构建多元盈利结构，推动其从电解液龙头迈向平台型新能源材料集团，打开长期成长与估值天花板。

中国巨石

在AI算力需求引爆电子布“超级周期”的当下，全球玻纤巨头中国巨石站到了聚光灯下。

中国巨石公告旗下巨石淮安公司计划建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线，该计划已获得了董事会的全票通过。据悉，该项目建设周期为1.5年，预计总投资44.31亿元，资金来源为公司自筹及银行贷款。据中国巨石预测，项目总投资收益率为10.81%，再将这家千亿市值巨头推向风口浪尖。中国巨石正行驶在一条机遇与风险交织的快车道上。

在AI浪潮与高端制造国产化的背景下，电子布的需求爆发为其提供了绝佳的产业升级窗口。淮安基地的扩产，是其从“规模的巨人”向“利润的巨人”迈进的关键一步。

来源：wind、上市公司公开信息