港股午评：恒指涨1.22%，科指涨2.08%；大模型股集体走高，智谱涨19.60%

华盛资讯5月22日讯，港股三大指数普涨，截止午间收盘，恒生指数涨1.22%，国企指数涨1.25%，恒生科技指数涨2.08%。

恒指成分股中，舜宇光学科技涨6.41%，网易-S涨8.44%，联想集团涨16.05%；海底捞跌5.78%，康师傅控股跌3.48%，蒙牛乳业跌3.84%。

科指成分股中，地平线机器人-W涨3.24%，理想汽车-W涨3.69%，小鹏集团-W涨4.62%；京东集团-SW跌1.05%，携程集团-S跌1.65%，同程旅行跌5.42%。

板块方面

次新股走强，智谱涨19.60%，五一视界涨16.63%，英派药业-B涨12.91%，胜宏科技涨12.07%，华勤技术涨11.75%。

资讯科技硬件与设备集体走高，联想集团涨16.05%，剑桥科技涨7.32%，鸿腾精密涨7.08%，广合科技涨6.73%，丘钛科技涨5.96%。

苹果概念走强，舜宇光学科技涨6.41%，瑞声科技涨5.86%，蓝思科技涨3.77%，比亚迪电子涨2.30%，高伟电子涨1.98%。

物业服务及管理涨跌不一，贝壳-W跌5.00%，华润万象生活跌1.39%，碧桂园服务涨0.16%，保利物业涨0.46%，中海物业涨0.53%。

餐饮概念下挫，海底捞跌5.78%，百胜中国跌0.28%。

PCB概念上扬，胜宏科技涨超12%，建滔积层板涨超9%

个股方面

丹诺医药-B涨135.93%，5月22日，丹诺医药-B在港交所挂牌上市，募资净额约5.58亿港元。

天利控股集团涨35.90%；

智谱涨19.60%，5月22日，智谱开放GLM-5.1高速版API，输出速度达400tokens/s。

MiniMax涨超11%

伟易达跌12.75%，截至2026年3月31日止年度收入20.275亿美元，同比降6.9%；股东应占溢利1.34亿美元，同比降14.5%。

山高控股跌6.84%，2026年5月22日上午九时正起恢复股份买卖。

海底捞跌5.78%，5月20日，特海国际发布2026年第一季度营收2.26亿美元，同比增长14.2%。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

中国银河评1-4月财政收支数据：收入修复动能有望延续但地产链拖累犹存

中国银河证券表示，1至4月财政数据与4月经济回落相互印证，反映当前经济呈现K型分化、通胀持续回升且结构差异明显。收入端方面，一般公共预算收入延续修复，税收收入改善较快，企业所得税、增值税等增速上行；政府性基金收入降幅扩大，主要受土地市场低迷拖累。支出端方面，一季度前置发力效应减弱后，一般公共预算支出小幅放缓，基建相关支出走弱，新增专项债发行节奏放慢，带动政府性基金支出同比回落，财政发力由一季度强刺激转向二季度平稳消化。该行预计后续财政收入修复动能有望延续，但地产链拖累仍存，若经济下行压力加大，政策或加快支出节奏并强化重点领域支持；相关表述显示，港股市场可继续关注基建、地产链及宏观政策敏感行业的边际变化。

广发证券：mSAP迎来HDI时刻

广发证券表示，港股相关电子制造产业链中，mSAP正迎来由手机SLP向光模块、存储模组及CoWoP等多元场景扩展的机遇，凭借精细线路能力和量产经济性，加速替代传统减成法，成为高精密PCB主流工艺；其中，800G/1.6T光模块、DDR5服务器内存条及英伟达Vera CPU配套模组等需求增长，带动单板价值量和市场空间提升。产业链方面，国内主流PCB厂商正加快扩产，上游超薄可剥铜、ABF树脂等核心材料国产替代取得进展，产业链自主可控能力持续增强，行业景气度有望上行，建议关注具备mSAP量产能力的PCB厂商，以及在上游核心材料和设备环节率先实现国产替代的企业。

中信建投证券维持华住集团“增持”评级 指其业绩增速持续亮眼

中信建投证券表示，华住集团-S一季度业绩延续较快增长，收入59.96亿元、同比增11.1%，调整后净利润10.74亿元、同比增38.6%，其中华住中国收入同比增12.3%，整体经调EBITDA同比增24.2%，海外业务亏损继续收窄；公司经营效率和盈利结构持续改善，加盟业务占比提升带动毛利率上行，租金等成本占比下降，RevPAR在ADR带动下实现同比增长，同店表现降幅亦环比收窄。门店扩张方面，一季度净开店357家，管道酒店规模保持稳定，中高端及以上酒店占比升至53%，三线及以下城市酒店占比升至44%，并继续推进东南亚布局。该行认为公司有望受益于酒店需求改善及品牌和渠道优势，维持“增持”评级。

中国银河证券首予周大福“推荐”评级 指其产品结构优化

中国银河证券研报称，港股黄金珠宝板块龙头周大福（01929）短期受金价上涨及税务新规影响，终端需求承压，但经营质量持续改善，一口价黄金饰品收入占比提升至14.3%，产品结构进一步优化。该行指出，随着黄金饰品保值属性增强、行业市场规模扩张及税务新规抬高中小厂商成本，头部品牌有望提升市场份额；公司亦通过精简低效门店、布局高端新形象店及推进数字化和AI应用提升单店产出。研报预计，随着一口价产品占比提升、门店优化及高端门店同店销售增长，周大福FY2027起增长有望明显改善，FY2026至FY2028年归母净利润预计分别为89.2亿、100.7亿及113.2亿港元，首次覆盖并给予“推荐”评级，同时提示金价波动、竞争加剧及消费需求不及预期等风险。

中信证券：推荐纺服板块中主业稳健、积极拓展新业务布局的细分赛道公司

中信证券指出，2025年纺织服装行业受贸易政策、汇率波动及渠道结构和折扣压力影响，整体利润端承压；1Q26在春节旺季带动下，品牌服饰板块率先回暖，但纺织制造尤其代工环节仍受汇率及原材料涨价拖累。展望后市，该行看好上游棉纺、毛纺、化纤等涨价带来的库存利润弹性，认为OEM板块在行业下行期有望进一步向龙头集中，部分代工厂估值已逐步进入价值区间，或于2H26至1H27迎来配置窗口；品牌服饰板块则有望在零售复苏中改善经营，同时纺织服装行业内高分红、高股息标的较多，家纺、头部品牌及经销商和优质制造公司配置价值受到关注。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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