港股开盘：恒指涨1.01%，科指涨1.57%，云计算集体走高，阿里巴巴-W涨1.75%

华盛资讯5月22日讯，港股三大指数普涨，截止开盘，恒生指数涨1.01%，国企指数涨1.01%，恒生科技指数涨1.57%。

恒指成分股中，九龙仓置业涨6.11%，联想集团涨4.87%，舜宇光学科技涨3.64%；恒基地产跌0.93%，海尔智家跌0.30%，泡泡玛特跌0.07%。

科指成分股中，华虹半导体涨3.67%，中芯国际涨3.57%，网易-S涨3.49%；美的集团跌0.00%，京东集团-SW跌0.00%，金蝶国际跌0.00%。

板块方面

云计算集体走高，阿里巴巴-W涨1.75%，腾讯控股涨0.73%。

ChatGPT走势分化，百度集团-SW涨1.58%，映宇宙跌0.00%，京东集团-SW跌0.00%。

纺织品、服装与奢侈品齐涨，普拉达涨1.37%。

香港零售股涨跌不一，周大福跌0.00%。

香港本地消费集体走高，中电控股涨0.66%。

大行最新观点

中信证券：白酒行业加速出清，啤酒有望旺季催化

中信证券表示，酒类行业景气底部特征正逐步显现，其中白酒板块已出现头部酒企加速出清、库存去化、量价触底、供给主动收缩及渠道生态改善等信号，行业动销同比降幅亦有所收窄；若后续需求逐步企稳，叠加2025年低基数效应，预计2026年二季度起白酒企业业绩有望改善。该机构认为，尽管内需复苏节奏仍存不确定性，但白酒行业长期向好趋势未变，头部酒企通过提升分红率、回购及增持等方式增强股东回报，继续建议关注头部名酒企业配置机会。啤酒方面，中信证券预计2026年行业将呈温和复苏态势，随着旺季来临及企业持续推进备货和产品结构优化，板块有望迎来催化，行业量价或逐步企稳回升。

中信建投：车市高端车型供给爆发有望逐步消除消费者观望情绪

中信建投证券表示，5月1日至10日全国乘用车零售40.7万辆，同比下降21%、环比增长36%；其中新能源乘用车零售22.6万辆，同比下降13%、环比增长27%，渗透率达55.5%，显示假期扰动下车市同比承压，但环比仍在修复，高油价亦支撑新能源渗透率维持高位。该机构指出，随着乐道L80、理想新L9、智界V9等高端新车型上市，消费者观望情绪有望逐步缓解，带动车市销量持续回暖；行业配置上，建议关注新能源整车板块在出口景气、高端化、智能驾驶及机器人进展推动下的估值修复机会，以及前期调整较多、年中或迎来特斯拉Optimus、Robotaxi、FSD入华等催化的物理AI板块。

中信建投：黄金确定性的右侧信号仍在于紧缩预期的纠偏

中信建投研究指出，2026年一季度黄金流动性冲击是全球在高通胀、高杠杆、高冲突环境下的压力测试，短期市场在流动性挤兑后将进入重新定价阶段，黄金后续走势的关键仍取决于紧缩预期是否纠偏；该机构认为，避险资产在流动性枯竭下的短暂承压并不改变黄金的长期逻辑，若中东局势失控并非基准情形，即便油价中枢系统性上移，黄金仍有望逐步转向对通胀定价。中长期看，地缘博弈、供应链区域化、防御性冗余以及全球结算体系分裂，将推动货币体系由美元单极向储备多元演变，黄金仍具备独立于美债实际收益率的溢价空间。

华泰证券：4月经济数据部分下滑 宏观政策主线有望回归稳增长

华泰证券表示，港股市场后续需重点关注内地稳增长政策主线及外部地缘局势变化。继4月高度关注中东冲突和能源安全后，近期高层工作重心重新转向国内基本面，密集部署基础研究、人工智能、算力等新质生产力方向，并围绕服务业、城市更新、化债、价格改革和投资于人等领域推进政策落地。该行指出，随着特朗普访华阶段性结束，中美进入“建设性战略稳定”新阶段，关系稳定性和可预见性有所提升，短期外贸出口表现料仍具支撑，但4月经济数据部分回落，消费和投资等内需仍偏弱，后续需关注稳增长政策发力节奏，以及中东冲突对市场和相关行业的边际影响。

华泰证券点评4月财政数据：财政收入增长加速但支出收缩

华泰证券指出，4月财政收入延续较快增长，反映物价修复带动实体经济现金流改善，但广义财政支出力度走弱，一般公共预算和政府性基金支出增速均放缓，显示内需修复基础仍不稳。税收数据表明汽车等大宗消费偏弱，政府性基金收支双双回落亦反映地产市场回暖基础尚不广泛、不同城市间成交分化明显。该行认为，在油价波动、“以旧换新”补贴退坡及外需不确定性仍存背景下，企业和居民现金流承压，4月社零增速明显回落，基建等内需增长亦有所放缓，后续仍需财政政策适度扩张以巩固内需企稳回升，对港股而言可继续关注汽车、地产及基建等内需相关板块表现。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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