狮门影业2026年第四季度盈利电话会议：完整成绩单

谢谢Nilay，大家下午好。我们刚刚报告了一个季度，这表明了我们的盈利能力，为27财年和28财年的大幅增长铺平了道路。由于这是我们的财年结束电话会议，我将带您了解今年的一些亮点。去年五月，我们完成了狮门影业和Starz的分拆，成为两家独立的上市公司，将我们的双重股权结构分解为单一股票类别。市场的反应证实，专注于内容驱动的狮门影业是释放价值的正确结构。我们已经建立了有史以来最强大的内容管道之一。在未来两到三年内，我们一半以上的电影、电视和现场娱乐列表将由我们拥有或控制的品牌、可重复的知识产权组成。我们获得了13部剧本剧集中的12部的续订，为我们的电视剧从26财年到27财年将剧集数量增加近一倍奠定了基础。我们连续第三个季度报告了12个月图书馆收入10亿美元，在不断变化的运营环境中创造了宝贵的一致性。我们向人工智能倾斜，其战略旨在使技术成为创意过程的有价值的一部分，并成为我们业务各个部分质量和效率的驱动力，我们结束了26财年，并开始了27财年，推出了两部大获成功的电影《保姆》和《迈克尔》。Housemaid重新确立了我们的品牌并展示了我们在各个级别票房上有效竞争的能力，强化了我们独特的模式和创业方法。一部挑衅性的电影、非常规的发行策略、风险降低且具有巨大优势的财务结构，以及业内票房与辅助市场转化率最高的电影之一。我们很高兴今年晚些时候开始制作《女佣的秘密》，该书根据三部曲中最畅销的第二本书改编，将于2027年12月17日发行。在本季度，我们采取了许多其他措施来保持这一势头，启动了《饥饿游戏》系列下一部的营销活动，与后起之秀诺亚·森蒂诺（Noah Centineo）一起对《兰博》的新诠释结束制作，结束梅尔·吉布森（Mel Gibson）的《基督复活》第一部分和第二部分的制作，与布鲁姆豪斯和詹姆斯·万的《原子怪物》合作重新构想布莱尔·女巫，并与广受好评的蜘蛛侠导演萨姆·雷米签约执导经典恐怖惊悚片《魔法》的翻拍版。四分之一结束后，我们让迈克尔上场。电影观众盛装打扮、一遍又一遍地带着家人、在过道上跳舞的场景证明了娱乐的最佳表现。由于日本尚未上映，《迈克尔》有望成为我们第一部全球票房超过10亿美元的电影，我们相信还有更多的故事可以讲述，还有更多的音乐可以分享。谈到电视，口号仍然是一样的。凭借创意优势，我们能够确保与12个不同买家续订剧本电视剧，降低成本，并保持我们的灵活性，为每个买家以每个价格点制作节目，并在保留版权和成本加模式的平衡组合中。我们在ABC和Hulu的长期节目《新秀》在本季度没有表现出放缓的迹象，第八季大结局创下了该剧的流媒体收视率新纪录，并受益于年轻观众的涌入。该剧已续订第九季，我们很高兴能够通过ABC挑选新秀北方，并邀请潜在的突破明星杰伊·埃利斯（Jay Ellis）来扩大这个品牌。如果不谈论Apple tv上的热门喜剧《The Studio》，对我们电视业务的讨论就不完整。该剧刚刚在英国电影和电视艺术学院奖（BAFTA Awards）上获得了国际奖项，完成了现代电视史上最具统治性的奖项之一，赢得了最高奖项。荣获艾美奖、金球奖、演员奖以及PGA DGA和WGA奖。我们为塞斯·罗根（Seth Rogen）、埃文·戈德堡（Evan Goldberg）、出色的演员阵容和编剧以及Apple TV的合作伙伴感到自豪，他们所拥有的一切，并在结束时继续取得成就。我们在本季度的成功不仅仅是关于一部热门电影，我们开始看到我们的运营环境正在改善的迹象。人们正在返回剧院。Imax、杜比WD和其他优质大画幅屏幕正在改变电影观看体验。伟大的故事讲述正在传统媒体和数字媒体中新的、意想不到的地方出现，Z世代观众正在使《菜鸟》等节目以新的活力爆发，因为我们再次看到我们的业务在世界上最大的娱乐市场中的韧性。在这个不断改善的环境中，我们的内容管道强大，我们的图书馆强大，我们的品牌脱颖而出，我们的特许经营权正在从新市场和新受众中增加价值，这一事实应该让每个人对未来强劲的一年充满信心。在接下来的几周里，我们将在投资者网站上发布几张幻灯片，说明我在讲话中提到的我们业务的核心原则、我们电影和电视节目中可重复品牌资产的比例、我们图书馆的实力和一致的表现，以及我们商业模式的独特性。我鼓励您看看，因为我们将在未来的电话会议上经常回到这些主题。现在我会把事情交给吉米。

谢谢约翰，大家下午好。我将简要讨论我们2026年第四财季工作室的财务业绩，并提供资产负债表的更新。从本季度开始，狮门影业（Lionsgate Studios）的收入同比下降至9.07亿美元，而调整后的EBITDA达到12年来的最高水平，达到1.65亿美元，同比增长17%。营业收入为1.18亿美元，比去年增长超过50%。报告的稀释每股收益为每股0.23美元，稀释调整后每股收益为每股0.37美元。本季度的自由现金流为强劲的正1.9亿美元，反映了本期运营业绩的改善，因为我们对图书馆的内容投资的现金回报得到了充分体现。落后12个月。图书馆收入又一个季度保持在10亿美元以上，同比增长5%，并继续证明我们内容组合的持久性和不断增长的价值。现在，我们来分析一下本季度的业绩，我将首先讨论我们的演播室部分利润。反映我们的电影和电视部门利润（扣除企业管理费用前）的演播室部门利润同比增长24%至2.18亿美元。我们上个季度开始强调我们的工作室分部利润，因为这个指标通常与我们许多同行报告的工作室调整后的OIBITOFF数据更具可比性。制片厂分部溢利增加主要由强劲的电影表现带动。转向电影收入同比增长23%，达到6.52亿美元，而分部利润增长39%，达到1.87亿美元。该季度主要受到Housemaid的出色表现以及从现在你看到我，现在你不看到”的持续结转的推动。尤其值得注意的是，《家庭主妇》强势转入家庭娱乐窗口，成为业内P点播电影中票房最高的电影，国内票房高达1.5亿美元。此外，电影业绩特别令人印象深刻，因为我们在接近季度末的时候大幅倾斜，迈克尔的发行前P和A支出增加，饥饿游戏、《收割的日出》和《约翰·兰博》的早期P和A支出也增加。电视收入为2.55亿美元，分部利润为3100万美元。电视的同比比较继续反映剧集播出的时间以及与上一年相比较低的剧本播出量。得益于《新秀》和《广告狂人》等图书馆业绩的持续强劲，电视部门利润保持弹性。重要的是，我们对2027财年电视节目的增长仍然充满信心，因为我们预计剧集剧本的数量将比2026财年增加一倍。现在来看看资产负债表，本季度标志着加强我们资产负债表的后旋转拐点，因为12个月调整后的OIBDA和自由现金流受益于电影和电视的管道完全补充。本财年结束时，我们的净债务约为16亿美元，在强劲的自由现金流推动下，较上一季度增加了近1.5亿美元。年终杠杆率在一整周内大幅改善至6.1倍，反映了过去12个月调整后EBITDA的较高水平和自由现金流的强劲水平。截至季度末，我们的左轮手枪有约8亿美元的未使用容量，资产负债表上有3.41亿美元的不受限制现金。现在让我们讨论业务未来的定位。我们作为独立公司的第一年是过渡之年，我们已经做好了进入2027财年的所有准备，势头强劲。特别是，我们带着2026财年戏剧名单的强劲结转贡献进入了这一年。除了以迈克尔的出色表现开始新的一年外，我们还有备受期待的电影上映时间表和剧本epi的大幅增加电视中的苏打水投放。我们现在已经提高了知名度，并继续预计2027财年OIBDA将出现大幅调整后的增长。此外，调整后的OIBDA改善预计将导致自由现金流大幅增长，并在今年继续大幅去杠杆化。现在我想将电话转给Neelay进行问答。

狮门影业（NASDAQ：LION）发布了第四季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

完整的财报电话会议可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上获取webcastid= xc61 hgME

狮门影业（Lionsgate Studios）报告第四财季收入为9.07亿美元，调整后的OIBDA达到12年来最高水平，达到1.65亿美元，同比增长17%。

该公司完成了狮门影业和Starz的分拆，形成了两家独立的上市公司，受到了市场的积极评价。

未来前景包括2027财年和2028财年的预期增长，以及强大的内容管道，具有品牌化、可重复的知识产权。

运营亮点包括《女佣》和《迈克尔》的成功，以及即将推出的《女佣的秘密》和新的《饥饿游戏》等作品。

管理层强调战略性地利用人工智能来提高创造力和效率，并指出强劲的现金流和改善的杠杆率，净债务约为16亿美元。

操作者

下午好，欢迎参加狮门影业2026年第四季度财报电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按星号键并按零键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提出问题，您可以按电话键盘上的Star，然后按1。要撤回您的问题，请按Star然后按2键。请注意，此活动正在录制中。我现在想将会议交给投资者关系主管Nilei Shah。请继续。

Nilei Shah（投资者关系主管）

下午好.感谢您参加狮门影业公司2026财年第四季度电话会议。我们将首先由首席执行官John Feltheimer致开幕词，然后是首席财务官Jimmy Barge的讲话。在他们发表讲话后，我们将开始提问。今天参加电话会议的还有副董事长Michael Burns、首席运营官Brian Goldsmith、电视集团董事长Kevin Beggs、电影集团董事长Adam Fogelson、首席收入官Jim Packer和Lionsgate首席执行官办公室高级顾问以及3 Arts联合首席执行官Brian Weinstein。电话会议上讨论的事项还包括前瞻性陈述，包括有关未来财年业绩的前瞻性陈述。此类陈述存在许多风险和不确定性。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大不利差异。这包括我们为狮门影业公司提交的公开文件中列出的风险因素。该公司没有义务公开发布可能为反映任何未来事件或情况而对这些前瞻性陈述进行的任何修改的结果。我现在把电话转给约翰。

约翰·费尔海默（首席执行官）

吉米·巴格（首席财务官）

操作者

谢谢吉米。接线员，我们可以开通问答线路吗？我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以按电话键盘上的Star，然后按1。如果您使用免提电话，请在按键之前拿起手机。要撤回您的问题，请按星号然后按2。今天的第一个问题来自贝尔德的Vikram Kasab Botla。请继续。

维克拉姆·卡萨布·博特拉

是的，嘿，谢谢你回答问题。我的第一个问题是该行业的一个更高层次的问题，您在准备好的讲话中提到了这个问题。但过去几个月票房似乎一直处于良好状态，我很想听听您对这些趋势背后驱动因素的看法。特别是，我很好奇您是否认为我们正在看到消费者票房需求的持续改善，或者您是否认为现在做出这样的描述还为时过早。我意识到这是一个很难准确地解开的问题，但如果能听到您对您所观察到的趋势的看法，然后将其与之分开，那就太好了。吉米，我很好奇你是否可以从利润的角度更多地谈谈27财年的节奏。与26财年相比，似乎有一些值得考虑的事情。您在讲话中提到了其中一些人。如果您能更多地谈论我们应该考虑的一些看跌和看跌，那就太好了。谢谢

约翰·费尔海默（首席执行官）

谢谢，米里亚姆。我会开始，我想我会把它交给Adam说一件事，我认为现在是一个有趣的统计数据，那就是YouTube的增长实际上是由55+推动的，实际上展览业务、电影业务的增长实际上是由Z世代推动的，我认为他们在该市场的份额高达约30%、34%。显然，这就是我们现在想要接触的群体。我们正在寻找不同的方法来联系他们。但总的来说这非常令人兴奋。再加上我之前谈到的大屏幕格式，他们实际上让电影体验变得非常像现场一样。现在现场正在发生什么，这更像是一个事件，特别是如果你有一部事件电影的话。亚当，我不知道你是否愿意

吉米·巴格（首席财务官）

再加上这一点。是的，谢谢约翰。我只想说，我认为电影公司在过去的几年里做了巨大的工作，了解和认识到各个年龄段的电影观众想要在电影院获得什么类型的体验，以及如何在一个碎片化的世界中通过营销活动接触电影观众。曾经。所以我认为你正在看到工作室全面吸取的教训。而且，我认为明年的发布时间表上还会有更多内容。除此之外，我认为将继续推动这种出勤率。看到它真的很令人兴奋，我正在自己家里听它。年轻人谈论电影和去电影院是与朋友共度时光的一种非常有趣的方式。毫无疑问，出口民意调查反映了约翰所说的，即该群体正在与过去的群体一起创造真正的巨大机会。所以我对即将发生的事情感到鼓舞。是啊感谢维克拉姆。当然了随着27年来的显着增长，我们有很大的知名度和信心。从节奏的角度来看，我想说它的后台负载不像前一年那么多了。因此，不像26财年那样后台负载。今年电视的后台负载比电影要多一些。并为您提供一些颜色，这是可见性的一部分。对的进入27财年，我们将把临时交付量增加一倍。你看到我们更新了12、13个回归系列。因此，其中约90%的剧集将出现在第二季度、第三季度和第四季度。这只是正常的交付周期。这就是为什么在这种情况下，TB会有更多的后端负载。

操作者

好的太好了谢谢下一个问题来自海港研究合作伙伴的大卫·乔伊斯（David Joyce）。请继续。

大卫·乔伊斯（股票分析师）

谢谢有几个问题。先这是2026年的伟大退出，也是27年的伟大开始。但您能否对明年可能的结果范围提出更详细的看法？说真的，考虑到你也在为续集和其他一些电影的上映奠定基础，强劲的增长和显着的增长意味着什么？然后我会跟进。

吉米·巴格（首席财务官）

嗯，当然。谢谢，大卫。感谢它。是的，我的意思是，我们显然对27财年有了更大的可见性，正如你所期望的那样，因为我们距离更近了一点。但现在还处于年初。我的意思是，我们得提醒你，对吧。我们的电影名单上都有时间和上映时间表，最终是剧集交付，甚至还有P和A的节奏。对的所以我们不会为您设定范围。但你知道，我们从26份名单中得到了很好的延续。你知道的我的意思是，Housemaid已经写满了这一切。显然是伟大的一年。就迈克尔的戏剧表演而言，这是一年的良好开端，但接下来还有精彩的事情，以及《饥饿游戏》等。所以在电视剧集中，我已经提供了一些色彩。我也会指出你。我的意思是，我认为这有助于增强信心，但也许对范围没有帮助。但你知道，积压，即合同未来收入和现金流，你知道，是10亿。所以，你知道，这也给了我们很大的信心，可能90%的积压将在未来24个月内完成。因此，这不仅是27财年的强劲结转，而且28财年也做得很好。所以谢谢你。

大卫·乔伊斯（股票分析师）

感激有很多感人的作品，但时机尚未到来。您能谈谈除了《罗茜》、衍生剧和工作室之外的其他一些电视剧吗？还有什么让您兴奋的？最后，您能否就派拉蒙、Skydance和华纳兄弟探索频道的合并对您的图书馆业务可能产生什么影响提供一个角度？谢谢

凯文·贝格斯（电视集团董事长）

凯文，你为什么不开始呢？当然.我是凯文·贝格。除了新秀进入第九季之外，这确实是一项相当大的成就，正如约翰在讲话中提到的那样，人口结构和人口结构每年都在变得年轻，这在广播电视中是闻所未闻的。北新秀衍生作品是该系列的一个很好的补充和扩展。工作室，显然我们已经进入第二季了。《猎妻》在Netflix上取得了巨大的成功。我们刚刚结束第二季的拍摄。我们正在为美国网络拍摄《造雨者》第二季，这是我们即将开始拍摄《罗宾汉》第二季的巨大国际推动力。我们继续深深地沉浸在力量诗中。我们与Stars Force分享的权力特许经营权于1月初结束。那个特别的节目，迦南的第五季，将在六月到来，我们正在制作《起源》的第一季，这基本上是一个年轻的力量，希望在这个管道中有更多的粉末。谈到Skydance，派拉蒙，华纳的潜在组合，我们对Skydance和派拉蒙在此之前所做的事情感到非常兴奋，相对于向像我们这样的外部工作室供应商开放他们的平台，无论是在我所在地区的Originals还是Jim Packer的发行方面。我认为我们的论点是，你知道，一个强大的，统一的流媒体播放器，无论他们区分为两个品牌还是一个品牌，都比两个较弱的品牌在火力和从外部市场购买的能力方面更好。而且，你知道，我们知道我们需要与最好的创意产品竞争，我们可以拿出更好的金融模型。但是，知道有一个乐于接受的买家，当然，使这种良性循环真正为我们工作。但是，吉姆，他们想谈谈分销。

大卫·乔伊斯（股票分析师）

是的，嗨，大卫。我想说，也谈论派拉蒙和华纳兄弟。这两个平台确实希望变得强大并在国际上竞争。HBO在过去24个月里刚刚开辟了几个新领域。当所有这些类型的合并或整合进行时，我看到的一件事是没有人停止竞争。他们只是竞争。我们拥有真正适合竞争的内容。好.回想起来，我知道凯文谈论了很多关于原版节目的内容，但如果你看看我们的图书馆，我会给你一个快速的统计数据，让你了解我们电视图书馆的实力。22财年，我们只有四个系列卖给了六大主播。如果你看看26财年，我们有17个系列。但最重要的是，这17个流媒体平台中有10个排名前六名。正如你所看到的，《沙基护士》、《海顿》、《广告狂人》等内容在HBO和斯巴达克斯上排名第一或第二。因此，从电视的角度来看，图书馆本身继续以我认为许多许多客户想要的方式表现。好吧，欣赏这个颜色，所有人。谢谢

操作者

下一个问题来自富国银行的Omar Magyas。请继续。

亚当·福格尔森（电影集团董事长）

嘿，伙计们，谢谢你的问题。吉米，你能告诉我们去杠杆化的途径是什么吗？3R仍然是去杠杆化故事的一部分，还是你现在专注于有机去杠杆化？然后我的第二个问题，亚当，在迈克尔的出色表现之后，你能给我们一个关于迈克尔的最新消息吗？如果你相信第二部分具有与第一部分类似的强大商业吸引力，考虑到故事的弧线。谢谢你们嘿，奥马尔，我是亚当。我先去，然后把它交给吉米。我们对迈克尔第二部电影所取得的进展感到非常兴奋。我们与所有相关方的所有对话继续进行得非常顺利。我想说，迈克尔·杰克逊有很多令人难以置信的有趣故事，以及他的音乐目录中大部分最大、最受欢迎的部分，这些都在第一部电影中没有涉及。我还要说，你知道，我们可以向前或向后讲述这个故事。即使在原电影的时间范围内，也有很多其他事件没有被提及。所以我们非常非常有信心，我们有一个令人难以置信的娱乐电影，将再次吸引全球观众。当这些碎片拼凑在一起。

吉米·巴格（首席财务官）

奥马尔，我们只是自然地去杠杆化。我的意思是，随着我们在EBITDA增长的背景下的可见性，显著增长到27，同样，强大的正自由现金流势头刚刚通过我们的业务。所以3Rx真的不是在这里或那里。关于去杠杆化。我看到本期杠杆率为6.1的四倍、四倍半，正如你所看到的，这比上一季度下降了一整度多一点。好吧这一切都是自然的。当我们进入27财年第四季度时，正如你所知，那里有一个三拱，我们可以很容易地吸收它。那大约是半圈。否则，如果这对三个拱门来说是正确的，你知道，我们会做任何我们需要做的事情，这对股东的业务价值有利。但就去杠杆化而言。我们正在自然地去杠杆化。

Brian Weinstein（首席执行官办公室高级顾问、3 Arts联席首席执行官）

是啊而且只是。布莱恩·韦恩斯坦刚刚插话。听着，我们，你知道，这是我们类别中一个有趣的时刻。有一个。整个空间中有大量的动量。有很多投资者关注的焦点。而且，你知道，如果你退后一步，看看Accel与高盛的交易，你知道，团队的流程正式来自。你知道，尽管有剧本和无剧本存在一些下行压力，但我们的核心业务确实有动力。看，事实证明，我们多元化的决定是正确的。只是想告诉你一些制作方面的细节，我们已经在Netflix和Will Trent上续订了运行点，但没有人想要这个、《猎妻》和雷吉·狄更斯的全面崛起。所以你知道，对我们的业务来说感觉很好。SAG和WGA达成的长期协议，是我们多元化战略的真正积极迹象。我们在一些事情上走在了前面。我们已经签下了像迈尔斯·加勒特、穆基·贝茨、杰登·丹尼尔斯和索菲·坎宁安这样的体育客户。我们感觉很好。你知道，显然创造者经济业务是每个人未来的重要组成部分，包括我们的未来。我们真的很自豪。我们有一位名叫King Parsons的客户，他的电影《幕后花絮》即将上映。从他自己的YouTube频道开始，并成为一部重要的电影。这只是我们前进过程中即将发生的事情的一个迹象。所以我们很兴奋。我想补充的是，我们之前提到的战略对话可能会涉及一些去杠杆化，但它们肯定会由战略而不是去杠杆化驱动。

操作者

这超级有帮助。谢谢大家，非常感激。下一个问题是布伦特·彭特和雷蒙德·詹姆斯提出的。请继续。

Brent Penter（股票分析师）

嗨，大家下午好。感谢你回答问题。我的第一个关于迈克尔的问题，你们可以就那部电影的EBITDA贡献给出任何颜色吗？

吉米·巴格（首席财务官）

或者至少当我们尝试自己计算时，如何考虑与另一部类似规模的电影相比，就可能是非常强劲的国际预售而言，但是。但也考虑到庄园部分。嗯，是的，我们不会透露这方面的绝对贡献，但显然它很强大。请记住，我们有环球影业作为国际合作伙伴。当然，我们还会处理日本的预售，正如约翰指出的那样，日本尚未开放。但我们认为，那里的需求很大，发生了很多伟大的事情。所以我们对此感到兴奋，这也是动力的一部分。同样，你知道，今年的表现非常强劲，增强了我们的知名度。我们一直在寻找并努力在27财年实现显着增长。我认为这说明了问题，我认为，你知道，我们处于一个很好的位置，不仅可以推动27，而且还可以很好地延续到28。

Brent Penter（股票分析师）

好的太好了然后，就广义而言，不涉及数字，我们应该如何考虑SQL以及看跌和看跌？就那里的经济而言，我认为也许第一部已经拍摄的一些镜头你可以使用。那么这对你的续集有何好处呢？是的，正如我们所说，是的。亚当，正如我们之前所说，看看第二部电影的故事正在展开，我们认为第二部电影已经有25到50%，即30%的第二部电影已经从之前的制作活动中拍摄。显然这最终会带来一些好处，但我们将确保再次为全球观众制作一部令人满意的大型电影。所以我不想确切量化它会是什么样子，但毫无疑问，25%到30%将是实质性的。好吧好的太好了然后是我的最后一个问题。毒丸于5月7日过期。你们能谈谈这为你们带来了什么吗？现在毒丸不再存在，它不会对我们的业务产生重大影响吗？我们有一个。股东们随时可以决定他们是否想要服用毒丸，但我们会把它留在他们手中。我们认为我们这样做的时候，这是正确的事情。因此，正如您提到的，它将在下一个股东日期到期。好的，谢谢大家。

操作者

下一个问题来自摩根士丹利的肖恩·达菲（Sean Difley）。请继续。

Sean Difley（股票分析师）

太好了非常感谢第二组，如果我可以的话，第一组很好奇您如何看待人工智能随着时间的推移改变工作室的利润率以及它可以为您的业务带来不同的东西。第二，跟进毒丸问题，就像您思考战略格局和知识产权的价值（华纳兄弟和其他例子强调了这一点）一样，您如何看待独立机会与成为更大战略组织一部分的潜在好处？

吉米·巴格（首席财务官）

谢谢嗯，景观继续朝着更大的规模发展。它为像我们这样的纯游戏工作室创造了重要的机会。我们喜欢过去25年积累的核心资产，无论是建立的还是收购的，我们专注于最大限度地提高股东价值。我们将业务分拆，创建了一个独立的工作室，并合并为单一股票类别，这为我们提供了大量最大选择权，但也确实大大增加了我们的流动性。我们觉得我们的世界规模和特许经营权以及众所周知的知识产权从未如此重要。从工作室利润率的角度来看。对此感觉良好吗？我的意思是，显然我们在第四季度的利润率非常高，所以你不能总是寻找Housemaids这样的东西，例如，它的价格非常温和，当你看它相对于我们的新泽西州税收抵免甚至更便宜，这在这里很特别。你知道我的全球票房达到了4亿美元，所以你知道，你不能看这个利润率。但总的来说，明年的利润率将很高。如果你看看我们26财年的利润率总体在不断增长，电影中的利润率就会上升，那么我们的27个电视节目的利润率就在同一水平左右。我想是的。你知道，你有很多续订，但它们是一些大二的系列，在盈利能力和利润率方面正在建立。我的意思是肯定有利可图，但利润率正在增加。因此，我认为我对27个电视利润率继续增加或保持一定水平感到非常强烈。

操作者

我只是想澄清一件事。我们一年前服用了避孕药。它已经过期。非常感谢下一个问题来自Benchmark的Matthew Harrigan。请继续。

马修·哈里根（股票分析师）

谢谢并祝贺你。首先，我想几个小时前，你实际上要把复活分开，扬升第26天和第27天，而不是把它们紧紧地聚集在一起，我一直认为这在经济上可能不是最佳的。你会得到更多的自相残杀，你会得到更多的期待第二部电影。除了更好的分离可能会让经济学看起来更好之外，还有什么可以评论的吗？只是出于好奇。

亚当·福格尔森（电影集团董事长）

马修，我是亚当谢谢你的问题。不，你切中要害。看，确实如此。我们声称这两个日期是因为这是像《复活》这样的电影可以想象的两个最明显的日期。我们能够保护这两个日期。刚刚看到制作实际上稍微提前并略低于预算，梅尔和团队创造的规模令人惊讶。我们对有两部独立的精美电影感到非常满意。随着《升天日》在这部利润丰厚的夏季电影上映之初实际上落下帷幕，连续几年利用了这一点，因为其他电影在多个部分都表现出色，

吉米·巴格（首席财务官）

感觉这是一个正确的决定。因此，现实是，最初的约会的设计最重要的是保护我们可能想要的两个可能的日期。现在我们很高兴我们已经将此作为我们的前进战略。马修，就27财年的经济而言，对吧，当你将其移出27财年的后台时，这是一个轻微的改善。但要意识到我们也会在那个日期让Daydrinker参加，你会得到P和A。所以它实际上是相对中性的，可能稍微下降一点。这些变化本身就与27财年相比。

马修·哈里根（股票分析师）

其次，我知道这确实很荒谬，但2月份工作室股票中的CDANCE 2.0被抛售。然后我们今天讨论了一些关于《地狱研磨》的内容，它证明了它的能力，据说制作成本为50万美元，但看起来肯定不像是一部顶级制片厂电影。从我所看到的来看，这比你期望的50万美元要好得多。你觉得就在。显然，您在更快地发行电影和成本时间轴获得了好处，但您对来自传统工作室以外的人（尤其是流媒体方面）的紧急竞争有何看法？

约翰·费尔海默（首席执行官）

是的，听着，正如你所知，纵观我们业务的历史，所有的技术进步都为媒体公司释放了价值。这将是一样的。我非常看好。我们非常看好人工智能对我们来说是一个完全净积极的因素。我们希望更多的人参与内容。我们覆盖了所有的数字足迹、YouTube、社交渠道，然后我们就会推出，我非常兴奋。我们正在推出一个新的粉丝和创作者网站。无论他们身在何处，我们都会与粉丝互动，我们将向他们提供这些数字工具包，这将使他们能够与我们的内容互动，扩展我们的品牌，构建我们品牌的新版本。我们对人工智能在我们自己的公司中的全面使用感到兴奋。目前，我们已经在超过80%的员工中部署了它，无论是Copilot、ChatGPT、Enterprise、Snowflake等等，我们都在全面利用它来提高生产力和高级分析。因此，总体而言，无论是我们的业务在销售方面的运营，还是增强了我们的前期制作、后期制作，人工智能对我们来说都是一个完全的净积极因素。同样，我们希望与我们的粉丝互动。我们希望为他们提供数字工具包来创建不同的版本，显然是在受保护的环境中，显然是在我们人才的权威和批准下。但我们真的很兴奋。我们早期与Runway的接触使我们能够早期研究生成人工智能。这对我们来说是一个巨大的优势，巨大的附加值。期待越来越多的部署。

操作者

太好了谢谢，约翰。谢谢，亚当。下一个问题是Vikram Cassava Botla和Baird的后续问题，请继续。

亚当·福格尔森（电影集团董事长）

是啊嘿，谢谢你让我在这里问几个问题。我只是想跟进迈克尔·吉文，这是一个非常出色的结果。既然您已经有时间反思了反馈和反应，那么您为什么认为这部电影的表现如此之好？看起来你围绕这部电影采取了一些独特的营销方法，这也可能对表演有利。我很好奇您是否能详细说明您在那里使用的一些有助于推动成功的策略。当然.我很高兴尝试提供一些想法。听着，我想我们在电影上映之前的多次财报电话会议上说过，迈克尔毫无疑问是人类历史上最有影响力的艺术家之一，而且他的许多歌曲，还有他的舞蹈，他对时尚的影响，他对电影的影响，他对许多不同领域的影响，对世界各地的人们产生了深远的情感影响。因此，当人们有机会，如果他们足够大的话，重温许多非凡的时刻。对于年轻人来说，我们并不感到震惊，而是对有多少年轻人真正、真正地参与他的音乐和他的生活感到兴奋。安托万和格雷厄姆在精力充沛地捕捉到这一点方面做得非常出色。所以，你知道，我们期待着一些重大的事情。我们正在计划做一些大事。当我们对每个人说这是工作室历史上最大、观看次数最多的预告片时，事实不仅仅如此。它正在调查谁对此做出回应的细节。而且，你知道，你看到了附带的好处，因为他的音乐现在也位居排行榜榜首。在营销方面，现在和我20年前从事营销时肯定是一个不同的时代。你接触他人的方式发生了显着变化。我对我们的营销和分销团队给予了极大的赞扬。通过与环球影业的合作，我们确实找到了制作特技的方法，这些特技不仅让当时观看特技的人感到兴奋，而且还在社交媒体的每个平台上疯传。你再也无法通过金钱来获得意识和热情了。您必须创建工具供粉丝相互分享。我认为这里和世界各地的团队做得非常好。

维克拉姆·卡萨布·博特拉

好吧，这很有帮助。对我来说这只是最后一部。很好奇，如果您能谈谈或向我们介绍您关于在未来几年平衡《触手电影》与中预算电影组合的理念。特别是考虑到您最近在Housemaid和Michael方面取得的成功，如果这些影响了您对未来计划如何管理投资组合的看法。

亚当·福格尔森（电影集团董事长）

是的，不，它没有改变它，它强化了我一直在谈论的内容、约翰一直在谈论的内容以及我们一直在进行的对话。我的意思是，当你提到像《女佣》这样的电影和像《迈克尔》这样的电影时，你谈论的是两部非常不同的电影，这真是太好了。作为中预算电影的低端，虽然它拥有来自书籍销售的热情粉丝群，但它并不是来自书籍销售的大量粉丝群。《迈克尔》是一部非常大的电影，两部电影都非常有利可图。我们决定制作什么电影的标准保持不变。我们相信它可以创造性地伟大吗？每次我们再次宣布哪些电影制片人、哪些男女演员将加入，我们正在与哪些制片人合作，我都会感到非常兴奋，这能有创意吗？是否有一种营销策略可以让我们做我刚才所说的事情，让我们能够接触到消费者现在所在的地方以及他们希望受到影响的方式？那么是否有合理的商业计划呢？你能在合理的成功中赚足够的钱来证明每部电影的风险是合理的吗？因此，我们确实一直在努力确保当我们看到观众提出更高要求时，我们现有的IP能够为他们提供令人兴奋的版本。但当约翰在开场白中提到《女巫布莱尔》或另一部《饥饿游戏》电影时，这些都是价格非常低廉的电影。当我们谈论《饥饿游戏》或《迈克尔》时，这些都是大型电影。当任何电影能够通过我制定的门槛标准时，它就会成为一个很好的候选人。我认为我们将有两到四个帐篷杆，其余的电影将适合各种其他成本类别。

约翰·费尔海默（首席执行官）

是的，我想我只想补充一句，tentpole这个词意味着巨大的票房，一个巨大的项目。您可以互换帐篷和特许经营权。他们只是推出品牌房产。正如我在讲话中所说，我们将发布。我会继续这样做。未来，我们将发布至少一张幻灯片，展示我们的管道在电视、电影和现场娱乐方面的未来发展情况。我想每个人都会非常惊讶地看到我们拥有这么多品牌房产。我想你会看到，你会看到，我们有尽可能多的知名品牌物业的任何工作室在业务。因此，我们将在未来用这些属性填充管道。很明显，这是一个房子，它的价格是迈克尔的五分之一。我的意思是，你现在可以称之为帐篷杆，你可以称之为特许经营。但我认为关键是看看那张幻灯片。我想您会很高兴知道我们在未来的经过验证的IEP方面有多大知名度。

维克拉姆·卡萨布·博特拉

好的，谢谢大家。我欣赏这个颜色。

操作者

我们的问答环节就此结束。我想让尼莱·沙阿（Nilei Shah）发表闭幕词。大家好。请参阅我们网站投资者关系部分下的新闻稿和活动选项卡，以讨论本次电话会议中讨论的某些非GAAP前瞻性措施。谢谢

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