SA询问：什么是SpaceX的好替代投资？

埃隆·马斯克（Elon Musk）的SpaceX（SPCX）已申请IPO，这可能是市场历史上最大的IPO。

除了旗舰太空运输业务，SpaceX还拥有卫星互联网提供商Starlink（STRLK）、社交媒体平台X和人工智能开发商xAI（X.AI）。

虽然SpaceX的业务组合在很大程度上是独特的，但它并不是唯一一家在这些领域工作的公司。我们询问了Seeking Alpha的分析师Deep Value Investing、Dhierin Bechai和Gene Chan，他们认为哪些上市公司可能成为SpaceX的良好替代投资。

深度价值投资：我看到了在SpaceX IPO当天购买SpaceX（SPCX）的两种有趣的替代方案。其中一家在IPO前提供了一些风险敞口。

第一个是ERShares公私交叉ETF（XOVR），该ETF披露了SpaceX（SPCX）2.3亿美元的风险敞口，约占AUM的20%。也就是说，该ETF并不通过SpaceX普通股获得风险敞口。相反，ETF通过特殊目的工具进行风险敞口，该工具投资于对SpaceX（SPCX）有风险敞口的私募证券/私募基金。这是有风险的，因为SPV风险敞口是非流动性、受限制且为3级，这意味着它是使用重要的不可观察输入进行估值的。

另一个稍微有趣的替代方案是Planet Labs（PL），今年早些时候我退出科技公司时拥有该公司。是的，这是一只被高估的股票，远期销售额为34倍，但LPO正在以三位数增长，而且这是在2027年1.5万亿美元催化剂之前。我喜欢这只股票的增长故事，但不幸的是，当我在四月初重返科技领域（特别是人工智能超大规模受益者）时，我卖掉了自己的头寸。我仍然喜欢这只股票，而且它通过图像分析对人工智能的接触有限。

迪耶林·贝猜：火箭实验室（RKLB）被认为是SpaceX（SPCX）的替代方案，因为该公司提供发射服务，并且凭借其Flavour卫星，最终还可能成为大型卫星星座的运营商。

在卫星互联网方面，亚马逊（AMZN）的亚马逊LEO项目是合适的替代投资。对于太空连接，投资者可以考虑AST SpaceMobile（ASTS）和铱星（IRDM）等传统太空连接提供商。在更广泛的航天和供应链中，人们会想到Starlink供应商Filtran（FLTCF）和EDA Space（PDA）等航天公司。

Gene Chan：简单的答案是，在航天行业中没有SpaceX（SPCX）的好替代品。

我已经介绍了EchoStar（SATS）如何成为SpaceX的良好公共代理。但如果我们谈论竞争，还有杰夫·贝佐斯的蓝色起源，该公司正在努力在火箭可重复使用性和通信卫星方面迎头赶上，但仍落后多年。无论如何，它都不是公开交易的。

同样，也有一些公共零售宠儿，例如Rocket Lab（RKLB）和AST SpaceMobile（ASTS），正在努力实现类似的目标，但也远远落后。我并不是说它们不会产生正回报，但它们与SpaceX（SPCX）不在同一个级别，被称为替代品。

事实是，随着Starship、10，000多颗Starlink卫星已经就位，全球发射的市场份额达到了95%以上，SpaceX是独一无二的。

如果《星际飞船》以某种方式惨败，进展停滞，那么竞争对手可能有机会迎头赶上。否则，我只会看到差距随着时间的推移而扩大。

Dhierin Bechai是SA投资集团航空航天论坛的负责人。