Nordson预测2026财年调整后的每股收益为11.30美元至11.80美元，积压量有机增加18%

盈利电话洞察：Nordson（NDSN）2026财年第二季度

“我很高兴报告第二季度表现强劲，所有3个部门都为我们的有机增长业绩做出了贡献，超过了上季度销售和盈利指引的中点预期。”（总裁、首席执行官兼董事Sundaram Nagarajan）

“我们在第一季度的势头的基础上再接再厉，销售额达到创纪录的7.41亿美元。”和“订单进入势头在整个季度持续存在，过去几个月活动加速，导致积压量有机增加18%。”（纳加拉詹总统）

“稳健的执行和销量杠杆推动了本季度创纪录的利润表现，EBITDA达到2.35亿美元，创第二季度纪录，占销售额的32%。”和“调整后每股收益2.86美元也创下第二季度纪录。”（纳加拉詹总统）

“我们超过净利润100%的自由现金流转化率仍然是一种优势”和“在本季度，我们收购了北美一家小型但具有战略意义的精准农业公司CapstanAG。”（纳加拉詹总统）

“2026财年第二季度销售额创纪录，达到7.41亿美元，比上年增长8%”和“调整后的营业利润同比增长11%，达到1.99亿美元，占销售额的27%。”（执行副总裁兼首席财务官丹尼尔·霍普古德）

“最大的推动力是我们在本季度完成的一次性养老金结算交易”，并且“作为和解的一部分，该交易导致一次性支付了2400万美元的税前费用。”（执行副总裁霍普古德）

管理层指导“2026财年第三季度销售额在7.6亿美元至7.9亿美元之间”和“第三季度调整后收益预计在稀释后每股2.95美元至3.15美元之间”。”（纳加拉詹总统）

管理层提高了全年预期：“目前预计销售额在29.30亿美元至30.10亿美元之间，调整后收益在稀释后每股11.30美元至11.80美元之间。”（纳加拉詹总统）

管理层围绕需求持久性和宏观敏感性制定了指南：“我们对范围的中点充满信心，需要宏观条件推动的订单活动大幅放缓才能让我们走向低端。”（纳加拉詹总统）

与上季度的前景相比，管理层指导“2026财年第二季度销售额在7.1亿至7.4亿美元范围内”和全年“销售额.调整后的盈利范围在28.60亿美元至29.80亿美元之间.稀释后每股11美元至11.60美元。“（纳加拉詹总统，上季度电话）

“本季度GAAP净利润总计1.17亿美元，即每股2.09美元”和“第二季度调整后每股收益总计创纪录2.86美元”。”（执行副总裁霍普古德）

分部表现包括：“工业精密解决方案第二季度销售额创纪录，达到3.5亿美元”（执行副总裁Hopgood）;“医疗和液体解决方案销售额为2.13亿美元，也创第二季度纪录”，由于“近期产品初创逆风”，“本季度EBITDA利润率略有压缩”（执行副总裁Hopgood）;和“先进技术解决方案的季度销售额创历史新高，达到1.78亿美元”，“EBITDA利润率创历史新高，占销售额的27%。”（执行副总裁霍普古德）

资产负债表和现金部署重点是：“净债务约为18亿美元”和“我们的杠杆率为1.9倍”以及“自由现金流生成... 1.7亿美元”;资本分配包括“支付4600万美元股息”、“回购4300万美元股票”和“减少9300万美元净债务”。”（执行副总裁霍普古德）

Matt Summerville，D.A. Davidson：被问及医疗增长是否回到了历史算法和“介入产品逆风”;执行副总裁霍普古德表示，医疗正在“恢复到我们所谓的6%至8%的正常增长率作为目标”，并将“监管所需的重大变革”描述为“短期转型问题”。纳加拉詹总统补充道，“医疗业务订单录入和积压的积累让我们有了这种信心。"

Matt Summerville，D.A. Davidson：被问及半导体定位和周期耐久性; Nagarajan总裁表示，ATS积压的实力与“正在实现增长的测试和检查业务”以及减少“对1或2个大客户的依赖”等行动有关，并补充道，“我肯定会告诉你，我们正处于早期阶段”，并指出了包括“面板级包装”和“光纤”在内的新兴领域。"

杰弗里·哈蒙德（Jeffrey Hammond），KeyBanc：被问及IPS利润率和下半年动态;执行副总裁霍普古德表示，“我们现在在有点通胀的环境中运营”，“我会将关税纳入其中”，并补充说他们正在使用“选择性定价”和“抵消成本行动”，并称增量压力是“短期问题”。"

杰弗里·哈蒙德（Jeffrey Hammond），KeyBanc：当被问及指导移动件时;执行副总裁霍普古德表示，外汇“在下半年成为中性项目”和“并购的净影响……”今年下半年略有负约1%，”并补充道，“订单活动需要有意义的回调，我们才能处于指导范围的低端。"

迈克尔·哈洛伦，贝尔德：当被问及积压转换时间以及积压是否正在扩大时;执行副总裁霍普古德回答说，“没有根本性变化”和“大多数..肯定会在6个月内变成，“有”一部分.开始“作为”少数族裔涌入2027年。"

法国巴黎银行（BNP Paribas）Andrew Buscaglia：被问及系统与售后市场组合和资本支出信心;纳加拉扬（Nagarajan）总裁表示“系统和零部件的订单输入都得到了改善”，并且“我们看到了对系统订单的信心”，而执行副总裁霍普古德（Hopgood）表示“没有根本性变化”，结构仍然“非常接近60 - 40。"

沃尔特·利普塔克，海港：被要求量化ATS订单强度和周期时间差异;执行副总裁霍普古德指出“我们ATS部门的特殊优势”，并表示“可以轻松地让ATS实现两位数的增长”;纳加拉詹总裁表示，ATS的交货时间从“16、18周改善到现在不到7、8周”，“我们甚至可以将其缩短到4周。"

分析师的语气略显怀疑，重点关注利润率的持久性、积压转化以及医疗和半导体势头的可持续性，包括对“利润率持平至下降”的质疑（Jeffrey Hammond，KeyBanc）以及“量化”ATS订单的要求（Walter Liptak，Seaport）。

管理层语气积极，对需求和指导充满信心，强调可见性和势头：“我们对中点充满信心”（纳加拉詹总裁），同时也对宏观风险表示谨慎：“我们仍然保持谨慎”（执行副总裁霍普古德）。

与上季度相比，管理层对订单势头和积压的信心似乎更高，从“积压增加，增加约4%”（纳加拉詹总统，上季度电话）转向“有机积压18%”（纳加拉詹总统，当前电话）。

指导语言从对潜在回调的谨慎态度（“我们指导的底部将假设下半年终端市场需求出现更广泛的回调”（纳加拉詹总统，上季度电话会议））转向与订单相关的更具体的触发因素（“需要有意义地放缓订单活动由宏观条件驱动”（纳加拉詹总统，当前电话会议））。

积压评论从“积压增加，增加约4%”（纳加拉詹总统，上季度电话）加强到“有机积压18%”（纳加拉詹总统，当前电话），并一再强调“所有部门”做出了贡献。（纳加拉詹总统，当前通话）

医疗叙述顺序改善，从“开局慢于我们预期”（执行副总裁霍普古德，上季度电话会议）到“继今年开局放缓后，我们的医疗产品线稳健增长”（执行副总裁霍普古德，当前电话会议），尽管管理层强调了一项新的“监管所需的重大变革”作为近期阻力。（执行副总裁霍普古德，当前通话）

管理层指出了通货膨胀和投入成本：“我们正在有点通货膨胀的环境中运营”，包括“关税”以及“零部件和树脂以及其他投入的价格”。”（执行副总裁霍普古德）

管理层描述了宏观和供应风险观察项目：“如果宏观环境中发生的一些事情开始产生.原材料短缺或客户面临的问题，这就是我们担心的。”（执行副总裁霍普古德）

医疗执行风险与所需的转换有关：“监管要求的重大变更.导致了一些运营效率低下”，管理层将其描述为“短期转型问题”。”（执行副总裁霍普古德）

诺信管理层描述了四分之一创纪录的销售额、利润和现金产生，以及一项旨在扩大北美精准农业的收购。领导层将全年指引上调与广泛的订单势头和18%的有机积压增加联系起来，同时反复将订单活动的“显着放缓”定为区间的低端。在问答中，分析师测试了医疗是否已回归其历史增长算法以及由经济学家驱动的ATS上行周期的持续时间，而管理层则强调提高可见性、更强大的细分市场广度以及在宏观和投入成本不确定性的情况下保持“谨慎”的意愿。

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