Borr Drilling 2026年第一季度盈利电话会议记录

周四，Borr Drilling（纽约证券交易所代码：BORR）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/inc8qdus

Borr Drilling报告第四季度运营收入为2.594亿美元，调整后EBITDA为1.054亿美元，与预期一致，使全年调整后EBITDA达到4.701亿美元。

该公司通过多个钻井平台实现了重大的安全里程碑，并强调了阿美石油海上部门对Rig Arabia 3的奖励。

随着最近的授予和延期，车队合同的可见性有所提高，2026年上半年的覆盖率达到80%，下半年的覆盖率达到48%。

Borr Drilling获得了七个钻井平台的新承诺，预计覆盖范围将进一步扩大，并从Noble收购了五个优质钻井平台，增强了其机队。

预计2026年下半年市场动态将有所改善，日利率和盈利可见性将在2027年复苏。

管理层对正在复苏的自升式市场表示信心，特别是在中东，多年期招标正在进行中。

经过大量现金流产生和融资活动后，该公司的流动性为6.137亿美元，包括现金和未提取的信贷设施。

运营亮点包括本季度技术利用率为98.8%，经济利用率为97.8%。

管理层指出，与墨西哥国家石油公司的付款条款有所改善，并且各地区进一步授予合同的前景也很乐观。

布鲁诺·莫兰

早上好，感谢您参加Borr Drilling第四季度财报电话会议。我是Bruno Moran，今天与我一起来到迪拜的是我们的首席财务官Magnus Valor。首先涵盖所需的免责声明，我想提醒所有参与者，其中一些声明将具有前瞻性。这些事项涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与这些报表中的预测存在重大差异。因此，我请你参阅我们最新的公开文件。在今天的电话会议上，我将首先回顾第四季度，并重点介绍自本季度末以来的主要发展。然后，Magnus将审查我们的季度和全年财务业绩。我将更深入地研究商业执行，并对商业前景发表一些评论。我们开始吧在查看结果之前，我想花点时间认识一下我们在世界各地的团队。在第四季度，我们的几个钻井平台实现了值得注意的安全里程碑。其中包括开斋节和Grid钻井平台分别达到6年和3年的无LTI，以及钻井平台的Gunlod和Grid钻井平台达到一年的无事故。此外，我们很自豪地强调，我们的阿拉伯三号钻井平台已获得阿美石油海上部门颁发的2024年最佳安全评分钻井平台的奖项。这些成就凸显了团队对安全的承诺，我想借此机会感谢Bore Drilling家族的每位成员所做的努力。现在来看看结果。第四季度的经营业绩稳健，技术利用率为98.8%，经济利用率为97.8%。第四季度运营收入总计2.594亿美元。调整后EBITDA为1.054亿美元，符合我们的预期，使指导范围高端的全年调整后EBITDA达到4.701亿美元。这一业绩凸显了我们组织的韧性，该组织在2024年克服了几次阻力，同时提供了强大的运营和财务执行力。随着我们减少剩余开放天数，我们的车队合同可见性不断提高。最近的奖励和延期使2026年上半年的覆盖率提高到80%，下半年的覆盖率提高到48%，其中包括最近收购的钻井平台。自上一个季度报告以来，我们获得了对7 Rigs的新承诺，并预计随着我们就多重谈判进行进展，未来几个月的覆盖范围将进一步扩大。我们相信自升式市场的底部现已过去，并且随着需求的增加，基本面将逐渐复苏，尤其是在中东。墨西哥估计有13个钻井平台的多年期招标正在进行中。我们看到支付的可见性更好，运营前景也更积极。这些改进得到了政府推出的金融措施的支持，与此同时，墨西哥国家石油公司宣布了上游资本支出同比增长34%的计划，并重申了其提高产量的使命。总体而言，随着标准的授予和可用供应的吸收，现代自升式钻井平台市场利用率保持稳定在90%左右。我们预计市场状况在此背景下将走强。我们很高兴能够扩大我们的船队，从Noblee增加收购五个优质钻井平台。这些钻井平台与我们现有的投资组合高度互补，非常适合追求短期机会的能力。整合正在进行中，超出了预期。展望未来，市场动态正在为2026年下半年的改善奠定基础，并正在恢复2027年的日利率和盈利可见性。但在我为这些增添色彩之前，我会打电话给马格努斯，讨论我们的财务业绩。

Magnus Valor（首席财务官）

谢谢你，马格纳斯。我们一直在忙着承包方面。从2026年开始，我们已获得五项新承诺，使我们的积压增加了约1.45亿美元。加上我们在12月获得的两份合同，这标志着自上一个季度报告以来的七项新承诺。我很高兴看到这种组合既有短期又有长期承诺。满足我们2026年计划中的闲置空间仍然是一个关键重点，同时我们会注意定位我们的机队，以利用2026年底及以后市场状况的改善。我现在将花时间讨论自上一个季度报告以来我们做出的承诺。在美洲，ENI在墨西哥获得了一口井的延期。该井的预计持续时间为75天，使钻井平台的固定合同持续到2026年3月，ENI仍然是我们在墨西哥和全球的核心客户。持续的接触让我们放心，我们很快就会收到更多积极的消息。此外，ODEN还与美国一家未公开的运营商签订了两口井和一口可选井的合同。该活动预计将于2026年7月开始，预计持续时间为120天。因此，ODEN现已承诺到11月，并提供了可以让该钻井平台在美国使用到2027年中期的选项。今天留在美洲，我们宣布墨西哥新矿石的合同延长两年，将钻井平台承诺到2028年。这次延期凸显了我们在墨西哥业务的实力，墨西哥市场对于自升式起重机行业仍然至关重要。搬到西非，国家航空公司与eni合作，使钻井平台在本月底一直处于忙碌状态。该钻井平台计划于第二季度初迁至尼日利亚，开始与壳牌签订为期11个月的合同。在亚洲文莱，壳牌将Saga的合同再延长了五个月。该传奇现已承诺至2027年4月，合同中剩余一年的选择权。在泰国，艾达通过PTTEP获得了75天的延期，将其承诺延长至今年第二季度。最后，在越南，我们与Thanh Long签订了Gunlod合同，预计将于五月开始进行一场一井战役。该井的估计持续时间为70天，应将钻井井放入该地区寻找后续工作。我仍然对合同的持续成功感到自豪，这证明了我们强大的客户关系以及日复一日提供可靠和卓越运营绩效的能力。现在展望未来，截至今天，我们2026年的车队覆盖率为64%，其中包括五个新收购的钻井平台。目前我们上半年的覆盖率为80%。相比之下，在考虑这些新钻机之前，这一覆盖率约为85%。根据目前的客户参与情况，我们相信在未来几个月，我们的机队将继续获得承诺，并使我们的合同覆盖率超过70%。在全年的基础上，我们看到了一条道路，允许2026年的合同天数略微超过2024年的天数。与此同时，正如我在多位行业分析师所指出的那样，招标活动正进入2023年1月以来的最高水平。根据Petro Data的信息，投标和预投标阶段大约有120个钻井年，未来12个月内开始提供机会，根据运营商的时间表，我们预计到2026年中期将授予其中相当数量的钻井机会。如果这一点成为现实，我们相信，几个获奖的钻井平台将需要进行漫长的合同准备，从而从今年开始提高利用率。注意到招标渠道的实力以及当前的利用率水平，我仍然乐观地认为，随着我们进入2026年关闭，基金会将呈现积极的势头，我想重申围绕2024年执行和管理的要点请您对商业前景提出一些看法。去年年初，我们表示，我们对全年调整后EBITDA的共识感到满意，该年内为4.6亿美元。然而，我们面临着不可预见的阻力，包括暂时中止合同和与制裁相关的合同终止。我们的应对措施是依靠木板钻井平台，这仍然是我们的竞争优势。我们通过密切的客户关系、深厚的市场知识以及安全可靠的执行记录填补了空白。因此，我们的全年调整EBITDA为4.7亿美元，处于我们最终指导范围的最高位置。此外，2024年，我们采取了果断行动，成功完成了股权和债务交易，增强了我们的流动性，并使公司能够寻求整合机会。然后在12月，我们宣布追加收购五个优质自升装置。我们采取机会主义行动，并在周期中需求改善的时刻以有吸引力的价格购买这些资产。我们预计该交易将立即增加调整后的EBITDA，并减少我们每台钻井平台的债务。展望未来，我们预计市场状况将在2026年下半年继续改善，持续动态支持2027年及以后日利率明显回升。我们扩大的机队将为我们提供规模和运营灵活性，为我们的股东提供长期价值。说完，我现在将电话转向问答环节。

谢谢布鲁诺。我现在将详细介绍第四季度财务状况。总营业收入为2.594亿美元，比第三季度减少1，770万美元，即6.4%。这主要是由于日费率收入减少1600万美元，主要是由于钻机过渡到日费率较低的合同。就营业总天数而言，活动水平在两个季度保持均匀。可变包机收入的减少解释了进一步减少310万美元的原因，主要是由于电网合同结束以及计划转移到安哥拉的合同。这些减少被O和M收入的140万美元增加所抵消。第四季度总运营费用为1.921亿美元，较第三季度增加1，320万美元，即7.4%。成本增加主要是由于人员成本增加、钻井平台递延成本加速摊销和可报销费用导致钻井平台运营和维护费用增加1，160万美元。本季度总体净亏损100万美元，调整后EBITDA为1.452亿美元。2025年全年，净利润为4500万美元，全年调整后EBITDA为4.701亿美元，比2024年下降7%。转向现金现金与上一季度相比增加了1.519亿美元，主要由以下3，480万美元运营现金推动，其中包括9，470万美元的利息支付和880万美元的现金税款。我们在投资活动上花费了5，210万美元，其中包括收购5 Rig的3，600万押金和增加自升钻机的1，590万美元。最后，融资活动产生的现金为1.692亿美元，其中基金发行净收益1.593亿美元，股票发行净收益8030万美元，扣除发行成本后，本季度偿还债务7080万美元。截至12月30日，公司现金及现金等值物为3.797亿美元。此外，我们还有2.34亿未提取的循环信贷安排，流动性总额为6.137亿美元。值得注意的是，在年底后，我们完成了对来宝的五个钻井平台的收购，并在1月份支付了1.74亿美元的现金对价。余下代价以150，000，000卖方信贷方式结算。我们对5 Rig的收购以及随之而来的资本市场交易感到非常高兴。我们在12月完成了2030年在PARD发行的额外1.65亿美元债券的发行。此外，我们还出于同样的目的完成了股票发行，筹集了8400万美元的总收益。这两笔交易都引起了投资者非常高的兴趣，并且大幅超额认购。12月，我们还通过在泛欧交易所上市迈出了重返奥斯陆证券交易所的第一步。这一决定是在看到挪威和欧洲投资者群体的高度兴趣后做出的。除了挪威卖方分析师的大力关注之外。我们计划在上半年20全面上调证券交易所的主名单。然后我把这个词传回给布鲁斯。

布鲁诺·莫兰

操作者

谢谢为了提醒提问，请按手机上的Star One One并等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请按Star One。请再一次按星号11回答任何问题并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。为了电话会议的所有参与者的利益，请将自己限制在一个问题和一个跟进，以便每个人都有机会提出他们的问题。请在我们编制问答名单时待命。这需要一些时间。谢谢我们现在开始讨论第一个问题。这些问题来自花旗集团的斯科特·克鲁巴（Scott Kruba）。请提出您的问题。

Scott Kruba（股票分析师）

是的，早上好。感谢所有的细节，今天上午和招标管道的推动肯定是令人鼓舞的。我很好奇的前景，两个收购的钻机是闲置的，SIF和Frazia，你有任何视线，以确保这两个合同？嘿，斯科特，很高兴你在线，谢谢你的问题。确实，这是个好问题。我们正在为这两个钻井平台寻找机会。有趣的是，正如我在讲话中所说，这些钻井平台的能力非常适合我们目前提到的投标管道。我们非常有信心，SIF将在未来几个月内签订合同，这将在相对短期内将钻井平台重新纳入运营船队。就Frigg而言，我确实认为可能需要更长的时间。但正如我所说，下半年的管道继续强劲。因此，我认为该钻机可能会在2026年年底或2027年初的某个时候投入使用，具体取决于分配的学费。太好了抱歉，我迟到了一分钟，抱歉我错过了这个，但只是想知道一年中EBITDA的变化情况。共识接近4.4亿。只是对该水平EBITDA的可行性的一些初步想法。是的，当然斯科特。我认为现阶段我们提供正式指导可能还为时过早。正如我所说，我可以分享的是，前景持续改善，团队正在努力确保我们降低风险并应对2026年的日子。我将分享的内容与我在上次电话会议中提到的内容不远，目前2026年的前景似乎表明，我们应该能够实现或有一种途径来实现收缩天数的活动水平略高于2025年。当我这么说时，我指的是24个钻井平台到2024年，其中高贵的收购钻井平台或最近收购的钻井平台是其优点。所以我认为这是简单的思考方式。我认为活动水平将略高于2024年。现在让我们看看2026年利率如何成熟，特别是下半年，这应该使我们能够在未来几个季度提供更好的指导。好吧，我欣赏这个颜色。谢谢我会把它转回来。谢谢你，斯科特。

操作者

我们现在进入下一项质询。这些问题来自btig的克雷格·刘易斯。请提出您的问题。

克雷格·刘易斯（股票分析师）

是的，嘿，谢谢。好，下午好或早上好，感谢您回答我的问题。你知道，布鲁诺，我确实有一个问题，你知道，关于你在中东看到的情况。我的意思是，很明显，你知道，推动市场上次或最近疲软的部分原因是，你知道，钻井平台的铺设以及整个中东活动的放缓。有点像，我想关于招标进入市场的传言似乎有一段时间，我们什么时候才能真正看到其中一些正在谈论的投标在中东？实际上，钻井平台不一定开始工作，但什么时候我们可以开始看到一些钻井平台围绕其中的一些进行合同呢？

布鲁诺·莫兰

是的，不。谢谢你的加入，格雷格。非常公平的问题。当我们在11月的电话会议中谈论第四季度的一些招标时，我们正在考虑这一点，预计它们目前会推出。我们预期的更大规模的项目，包括阿美石油公司和KJO，正在进行中，事实上，据我们所知，KJO正在进行全面的投标评估，阿美石油公司仍处于投标提交阶段。所以这是非常真实的，非常真实的，非常有形的。我们一直预计该地区还有一些前景将进入招标管道，其中包括尚未完全开发的KJo。但我们认为这应该会在未来几个月内发生。正如我在电话会议中早些时候提到的那样，根据我们与客户的对话，目前的前景是，他们应该计划在年中左右的某个时候颁奖，有些可能早一点，有些稍晚一点。但到年中，我认为能见度将会形成得相当好。这就是我们感到兴奋的原因之一。这些投标涉及大量工作，可能值得强调的是，并非所有工作，而是其中一部分要求不仅数量庞大，而且需要非常具体的技术能力。对的我们感觉到我们拥有的机队，特别是最近的收购也需要评估，我们将看到我们的长期招标。这是一部非常有趣的作品，但从纯粹的商业角度来看，它也必须有意义。无论如何，一旦市场吸收了这一数量，无论是直接授予我们但SEA还是仅授予同行群体，都会给市场带来很大的压力，我认为这是每个人都期待的。

克雷格·刘易斯（股票分析师）

好的，超级有帮助。谢谢布鲁诺。嘿，祝贺Noble收购这些钻井平台。显然这对舰队来说并没有带来变革，但绝对会给您带来很好的推动。看起来我们确实正处于一个拐点或周期正在转向。我想有点好奇的是，你知道，你如何思考以及舰队今天是否有空间来潜在地获得更多的钻井平台，真的，你知道，我不知道你想深入进行这种对话，但我有点好奇。达达达达。我的意思是它不再是凯佩尔了。我猜他们叫它座位室你知道，他们仍然有一些钻机，你知道，我猜他们正在操作一些自升式升降机，你知道，以前的订单从其他客户。他们有这些钻机。有没有什么，有没有什么时候我们可以看到这些钻机，或者我的意思是他们正在。您对这些钻机是否正在积极营销销售有任何感觉吗？是的，我的意思是，我想这就是这样，你知道，就是这样。我们认为现在的定价是下半年的优质钻井平台。

布鲁诺·莫兰

是的，很好，格雷格。让我先解决一下座位上的问题。你说是钻井平台，但我知道其中一个钻井平台以前曾与沙特阿美合作过，后来被送回了院子。我认为其余的要么是通过BBC承诺的，要么是已经出售的。我认为可以公平地假设中东招标中会提供钻井平台。这是阿美石油公司之前使用的钻井平台，有规格并符合要求。因此，我预计该钻井平台最终将在招标中提供。从经验来看，我们知道新加坡人并不真正致力于廉价销售钻机，他们可能看到市场的反应而没有期望。因此，我不确定它们是否会被出售，但我确实预计会有人关注这些钻井平台，并试图将它们放在更广泛的并购中。我给你的答案可能与我们在上个季度的电话中所说的没有太大不同。我认为我们拥有一个在全球范围内非常受认可的运营平台，包括我们的客户非常认可，这使我们有机会研究并购机会，并了解我们如何进一步加强该平台，我们将继续非常有选择地考虑整合。这不是为了增长而进行的整合和增长。我们必须寻找与我们的机队的补充，我认为不太可能关注单个资产。我们希望看到有可能帮助我们继续转型和巩固该行业的东西。我们之前说过，有24个钻井平台，现在我不得不再次强调，有29个钻井平台，我们认为我们的船队规模非常有趣。我们在全球几乎每个关键市场都拥有规模。因此，增长看起来是机会主义的，但我认为它不一定构成我们战略的核心。我认为如果机会到来，我们有一个良好的运营平台来做到这一点。但我们会非常机会主义地看待这一点。超级有帮助。

克雷格·刘易斯（股票分析师）

非常感谢

操作者

我们现在要继续我们的下一个问题，问题来自克拉克森证券公司的弗雷德里克·斯蒂恩。请提出您的问题。

Frederick Steen（股票分析师）

嘿，布鲁诺·马格努斯，希望你一如既往地一切顺利，感谢你准备好的讲话。我想更深入地了解目前市场的情况，我认为我们有一个共同的观点，那就是现在是令人兴奋的时刻。投标量上升，利用率也可能上升。在此基础上，我希望您能更多地说明如何具体看待未来的费率发展轨迹，因为通常情况下，我想首先您会看到投标书，然后您会看到奖项，然后您会看到当天的费率。那么，您认为我们何时会看到这种更高的活动水平开始真正影响全球的竞标水平，您有什么看法吗？是的，问得公平，弗雷德里克。我们过去所看到的，而且在过去几个月里我们对此非常开放，大多数地区的利率都在小幅波动。我认为在亚洲等一些地区，可能会稍微下降一点。但对我们来说，它已经得到了相当的控制。我们目前对2026年的看法是，利用率显然处于领先地位，特别是对于我们拥有的短期机会来说。这有助于我们填补空白，帮助我们降低执行期间的风险

布鲁诺·莫兰

现在市场需要什么才能改变？你是完全正确的我认为赛程是第一位的，然后是费率。正如我们所说，目前招标管道中的大量工作是由中东推动的。我们目前预计，这些奖项将在第二季度开始出来，年中。有趣的是，正如我在准备好的发言中提到的，中东的标准通常要求钻井平台有一个相当长的准备过程。所以基本上意味着，一旦我们看到奖励通过，这些钻机实际上是在给定的一个月内退出市场，直到他们实际上可以部署。因此，我预计一旦这些投标结束或这些投标结束后不久，定价动态就会开始进展，这意味着我们正在考虑，你知道，第三季度我们可能会更好地了解这些动态。这是我最好的猜测。正如我早些时候所说的2026年，游戏的名称对我们来说确实是为了降低前景的风险，确保舰队被占领。我认为2027年是我们再次将重点急剧转向经济和利率的时候。这很清楚。只是为了跟进这个问题，我想你已经部分回答了这个问题。但就现在重新承包你的舰队而言，虽然我，你知道，绝对欣赏，你知道，2026年对你来说是一个利用游戏，但你是否有任何关于你当前会寻求什么类型的合同期限的策略？你知道，当市场再次开始加速时，你是否会签订空头合约来再次出现这种情况？或者，如果有更长期限的合同，您仍然希望拥有基本负载吗？就像，作为一个附带的问题，因为目前的中东招标是长期的性质，你知道，我想你会感兴趣，至少在其中一些。你认为沙特阿美的合同条款有什么变化吗？你知道，显然是指我们两年前看到的王国的悬浮能力。是啊弗雷德里克，让我在这里细分一下你问题的第一部分。是的，我们拥有29个钻井平台，显然必须签订短期和长期合同。我们有一个积压基线显然很重要。显然，由于我们有些地区的日利率更接近现金运营成本，我们不想长期获得这些合同。我们正在寻找机会尽可能缩小差距。其他一些地区的利润率仍然更大，也更有趣。我们显然更灵活地将合同期限延长一点。这在很大程度上取决于机会。有些地区有时可能更具竞争力，但该地区内的某些投标有非常适合车队的特殊要求，我们研究如何优化这些东西。因此，目前显然有一个相当强的因素组合在发挥作用。现在，就阿美石油公司的第二个问题而言，是的，招标仍在进行中。那么让我们看看我们降落在哪里。在招标文件中，阿美似乎确实使一些条款更加灵活，特别是一些自上一轮暂停和终止以来一直令人担忧的终止条款。他们表示可以灵活地讨论一些术语，主要是在技术方面，在商业方面可能没有太多，但他们确实表示可以灵活地讨论。那么，让我们看看招标进展如何以及我们在讨论中的进展如何。好的，非常感谢。祝你愉快谢谢你，弗雷德里克。

操作者

我们现在进入下一项质询。这个问题来自友好证券的Jules Olson。请问一个问题。

朱尔斯·奥尔森

谢谢下午好，布鲁诺和马格努斯，问我几个问题。从墨西哥开始，你们收集了一些，如果你愿意的话，可以称之为来自Pemex或opex的额外费用。现在，您显然对今年来自Pemex或墨西哥的更多大学定期付款充满信心。我们应该如何思考这个问题以及您资产负债表上当前的未偿水平是多少？

布鲁诺·莫兰

嘿，德鲁，谢谢你的问题。我想我们会在马格努斯不提问的情况下进行整个电话会议，所以我会让他拿走他的一堆。谢谢.

Magnus Valor（首席财务官）

谢谢布鲁诺还有旅行。所以是的，正如我所说，我们已经回到了Pemex在过去一个季度增加的付款，我们实际上在第四季度总共收到了约4600万美元。因此，我们估计本季度末有约9000万至1亿笔未偿贷款。1月初还收到了2300万美元。因此，这将进一步降低未偿余额。所以我认为这是非常积极的。我们还看到同行、所有报告收款正常化的公司，我们从墨西哥得到的迹象是，这种情况将持续到2026年，并且他们正在准备与政府一起制定一项新的付款计划，以解决26张发票问题。所以我认为我们对这一发展持积极态度。我认为，正如我们在之前的合同更新中指出的那样，Galar和Gersami的合同延期包括与我们交易对手的改进付款条款。因此，我们保证在45天内支付运营成本，未付可变轮胎不超过180天。因此，我们也在改善对交易对手的条款。

朱尔斯·奥尔森

谢谢，很高兴听到你这么说.我希望这些条款也能包括在意向书中。

布鲁诺·莫兰

没有真相。我认为现在延期的钻井平台将继续历史合同结构，即按时付时付。然而，正如马格努斯指出的那样，我们确实有令人鼓舞的迹象表明，未来付款将实现更好的正常化。

朱尔斯·奥尔森

好吧好的谢谢很高兴听到。关于另一个话题，显然谈论日费率很无聊，但如果你愿意的话，它最终仍然很重要。我的意思是，目前价差似乎非常高。显然亚洲、中东比西非更具竞争力。其他需要考虑的移动部分。我的意思是，您简短地谈论了您正在讨论或正在与阿美石油公司讨论的条款（如果您愿意的话）。如果您愿意的话，您如何看待这种进展或转移到其他地方（tnis）。

布鲁诺·莫兰

是的，我认为我们合同的动态总是非常不稳定的。我们总是与客户推动和拉动合同的条款和条件。所以循环是正常的。我想说，今天我们的客户并没有太大的关注点试图重新谈判条款。我认为到目前为止，这些条款在一个周期中相当稳固。显然，讨论很多是关于利率的。正如您指出的那样，在某些地区，竞争压力较大，而其他一些地区的压力较小。例如，如果我看看北海等地区，他们有非常完善的合同框架。我认为我们并没有花大量时间与客户重新审查条款。请记住，我们经常谈论野猪的回头客客户，而且我们在这些合同中确实有一个完善的框架。因此，这需要我们方面和客户方面在谈判条款方面施加一点压力。但不可避免地总是存在商业上的推拉，所有这些谈判都是在周期中成熟的。

朱尔斯·奥尔森

明白了，谢谢。对我来说，最后一个，当我们想到那些你目前还没有得到任何工作的钻机时，我的意思是，可能比其他钻机更突出的是var。我们是否应该认为这可能是最后一个找到工作的，考虑到它之前一直很不活跃，或者来自院子，如果你愿意的话？

布鲁诺·莫兰

是的，我认为这是一个公平的说法，德鲁。我认为，当我看到管道和我们目前、短期正在追求的事情时，我认为或希望我们能够对刀柄和sif做出承诺，它们一直在运营直到最近。我们为他们提供了大量的机会。这是不久的将来最明显的趋势。我确实认为VAR和Freya的钻井平台可能会晚一点推出，可能会回到今年，明年初，重点关注中东的一些开发，这可能会为部署这些钻井平台创造催化剂。但这可能是一个公平的思考方式。

朱尔斯·奥尔森

明白好东西谢谢你们继续努力。谢谢

操作者

我们现在要回答下一个问题，这些问题来自Daniel Energy Partners的Joshua Jain。请提出您的问题。

Joshua Jain（股票分析师）

感谢您回答我的问题。首先，我只是想进一步跟进斯科特的问题。当您谈论堆叠的资产可能会重返工作岗位时，您如何从初始合同中的回报角度思考在堆叠后今天启动并运行钻井平台的要求？也许你可以详细说明一下。

布鲁诺·莫兰

是的，谢谢约书亚。您的问题的答案可能因钻井平台而略有不同。我认为，就我们的情况而言，除了var之外，所有钻井平台要么直到最近还在工作，要么是现阶段将终止合同的钻井平台。我们预计这些钻井平台投入使用不会产生任何有意义的资本支出。VAR可能需要更多的资金，可能接近500万、600万美元。因此，对于需要较少资本支出的钻井平台来说，计算变得更容易，而且这可能不再是一个直接经济问题，而是机会管道更加平衡的问题。我们当然不希望让钻机重新工作，只工作很短的时间然后再次闲置。这有点违背了目的，而且几乎没有产生足够的经济效益。因此，管道的可见性和速率之间的平衡显然很重要。但对于我们目前拥有的船队来说，资本支出部分或重新激活部分并不是一个大因素，因为正如我所说，这些钻井平台要么直到最近才运行，要么是通常随着我们的发展而终止合同的钻井平台。谢了然后我要问

Joshua Jain（股票分析师）

委内瑞拉问题我想有点不同。您对该地区所看到和听到的情况有何看法？考虑到地理位置接近，如果那里的情况更加平静或安静，这是否会进一步为特立尼达、哥伦比亚和圭亚那开放浅水市场更多？或许你可以说点什么。

布鲁诺·莫兰

是啊多年来，特立尼达一直是一个相当繁忙的自升式市场。在这方面还是有机会的。苏里南，有一些机会在讨论它的主要是勘探工作，其中一些是有点遥远的未来。哥伦比亚过去曾做过一些工作，但一直很安静。我确实认为，随着该地区局势的平静，一些运营商可能会更被迫离开。我是否看到该地区近期存在大量钻井需求？我可能不是这么说的，但我认为，当你开始在苏里南和哥伦比亚等地找到几份工作时，看看如何将支持钻井平台的范围放在一起就会变得有趣。一般来说，这是一个需要更大能力钻井平台的地区，这对我们的舰队来说显然非常有趣，但我不认为这是一个大游戏。明白感谢您回答我的问题。谢谢，约书亚。

操作者

谢谢问答环节到此结束。现在我将请布鲁诺·莫兰先生作闭幕词。

布鲁诺·莫兰

谢谢我们的通话到此结束。感谢大家对该公司的兴趣，我期待着下个季度再次与您交谈。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。