分析师：英伟达的中国业务现在是“无名小卒”

周三，英伟达公司（NVIDIA Corp.）（纳斯达克股票代码：NVDA）公布2027财年第一季度收入为820亿美元，同比增长85%，环比增长20%，调整后每股收益达到1.87美元。随着超大规模开发商和人工智能开发人员加速Blackwell部署，数据中心收入飙升92%，达到750亿美元。

该公司还产生了创纪录的490亿美元自由现金流，并批准了额外800亿美元的股票回购授权。英伟达第二季度收入为910亿美元，上下2%。

首席执行官Jensen Huang表示，随着企业和云提供商扩展代理人工智能工作负载，人工智能基础设施需求已“呈直线上升”。他补充说，英伟达预计通过在主权人工智能、机器人、工业人工智能和企业部署领域的扩张，增长速度将超过超大规模的资本支出。

首席财务官Colette Kress表示，Blackwell实现了英伟达历史上最快的产品升级，在微软公司（Microsoft Corp.）（NASDAQ：MSFT）、Amazon.com Inc.进行了强大的部署。（纳斯达克股票代码：AMZN）AWS、Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）谷歌、Anthropic、xAI和CoreWeave Inc.（纳斯达克股票代码：CRWV）。

克雷斯估计，全球人工智能基础设施支出最终可能达到每年3万亿至4万亿美元。与此同时，黄表示，英伟达即将推出的Vera Rubin平台可以打开一个价值约2000亿美元的与人工智能推理和编排工作负载相关的中央处理器市场。

英伟达继续支撑更广泛的人工智能基础设施反弹，分析师和投资组合经理指出，超大规模支出加速、人工智能计算需求扩大以及长期基础设施建设，尽管一些投资者对估值和利润可持续性表示担忧。

Futurum分析师丹尼尔·纽曼（Daniel Newman）周四告诉CNBC，尽管竞争和估值担忧加剧，但英伟达仍在人工智能基础设施领域占据主导地位。

他将英伟达目前的角色与上一个技术周期中的苹果进行了比较，称该公司既是一家高增长且相对安全的人工智能投资公司。

Newman表示，包括亚马逊和Meta Platforms Inc（NASDAQ：META）在内的超大规模企业继续优先考虑计算能力，以推动收入增长，巩固了NVIDIA在人工智能生态系统中的领导地位。

他补充说，Futurum预计到2030年人工智能计算能力将达到190吉瓦，人工智能基础设施支出将接近3万亿美元。

同样，Pence Capital Management首席信息官Dryden Pence周四告诉CNBC，英伟达是人工智能的基础设施，将该公司的角色与美国工业扩张期间横贯大陆的铁路进行了比较。

彭斯表示，微软、亚马逊和Meta继续为人工智能基础设施下大量订单，预计到2027年，人工智能相关的资本支出将达到约9500亿美元。

T. Rowe Price投资组合经理Tony Wang周四告诉CNBC，该行业正在进入新一波“代理人工智能”，其中人工智能代理越来越多地与互联网而不是人类互动，推动计算需求的大幅增长。

Deepwater的Gene Munster告诉CNBC，英伟达的收入加速速度“显着”，并指出即使考虑到与中国相关的比较，调整后的同比收入增长仍超过100%。

蒙斯特还表示，英伟达7月份的季度指引仍显示约95%的增长，这表明人工智能需求持续强劲。

蒙斯特将英伟达描述为“人工智能的大脑”，他认为在更广泛的商业人工智能应用完全扩展之前，超大规模的公司将继续积极扩展人工智能基础设施。

GMO美国优质ETF投资组合经理汤姆·汉考克（Tom Hancock）周三警告CNBC，随着投资者对人工智能股票的集中度增加，半导体估值可能已经领先于人工智能采用的步伐。

汉考克还质疑，随着竞争加剧和半导体定价周期正常化，英伟达能否长期维持近75%的毛利润率。他警告说，半导体行业的部分行业越来越依赖定价实力，而不是纯粹的销量增长。

资本区规划集团的马尔科姆·埃斯里奇周四告诉CNBC，英伟达的盈利对于验证更广泛的人工智能和半导体反弹变得越来越重要，而不仅仅是推高英伟达股价。

Ethridge指出，尽管投资者继续依赖英伟达盈利来支持整体人工智能投资叙述，但SOXX和PHGX半导体指数等半导体指数今年迄今的表现优于英伟达股价。

他还淡化了对中国相关收入的担忧，称投资者不再将中国芯片销售视为英伟达长期增长前景的主要催化剂。

埃斯里奇表示，分析师和投资者现在基本上将英伟达的中国机遇视为“无名小卒”，低端芯片的潜在销售预计仅占总收入的约4%，并且越来越被视为对更广泛的投资故事无关紧要。

NVDA价格走势：根据Benzinga Pro数据，周四盘前交易期间，Nvidia股价上涨0.42%，至224.40美元。

照片来自Shutterstock，Below the Sky