财报速睇 | 威富公司 2026财年Q4营收21.66亿美元，同比增长1.0%；归母净利润亏损1.19亿美元，同比亏损缩窄21.2%

华盛资讯5月21日讯，威富公司公布2026财年Q4业绩，公司Q4营收21.66亿美元，同比增长1.0%，归母净利润亏损1.19亿美元，同比亏损缩窄21.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总收入达到21.66亿美元，同比增长1.0%，若不计已剥离的Dickies®业务，收入同比增长达8.0%，显示出核心业务的强劲增长。

② 公司盈利能力显著改善，毛利率同比提升3.1个百分点至56.4%，主要得益于向高利润产品的组合转变以及有效的定价策略。

③ 核心品牌The North Face®表现卓越，收入同比增长12.0%至9.35亿美元，其中美洲地区实现了17%的强劲增长，成为主要的增长引擎。

④ Vans®品牌在美洲地区的直接面向消费者(DTC)业务实现了四年多来的首次增长，为品牌的整体复苏带来了积极信号。

⑤ 公司资产负债表得到显著加强，财年末净债务同比减少约8.00亿美元，杠杆率从上一年的4.1倍大幅降至3.1倍。

2、业绩不足：

① 公司季度内仍录得1.19亿美元的持续经营净亏损，即每股亏损0.30美元，表明尽管收入增长，但尚未恢复盈利。

② Vans®品牌的整体表现依然疲软，总收入同比下降1.2%至4.87亿美元，按固定汇率计算则下降5.0%，持续对公司整体业绩构成拖累。

③ 包含Vans®品牌的Active业务分部录得经营亏损0.15亿美元，虽然亏损幅度同比收窄，但该分部收入同比下降1.0%，显示出复苏压力依然较大。

④ 国际市场表现分化，尤其是在EMEA（欧洲、中东和非洲）地区，剔除Dickies®业务影响后，该地区收入按固定汇率计算同比下降5.0%，面临增长挑战。

⑤ 公司的批发(Wholesale)渠道收入同比下降1.0%，与直接面向消费者(DTC)渠道4.0%的增长形成对比，反映出其在传统分销伙伴方面的销售压力。

三、公司业务回顾

威富公司: 我们三年来首次实现了全年增长，并预计在27财年将继续保持增长。我们还显著扩大了利润率，并将杠杆率同比降低了整整一个倍数。在第四季度，我们取得了自本人加入VF以来最强劲的收入表现。The North Face® 和 Timberland® 品牌持续实现全球增长，而 Vans® 品牌也开始显示出增长势头，其美洲DTC业务四年多来首次恢复增长。我们正稳步推进实现中期目标，即在28财年结束时达到10%的经营利润率，以及到28财年将杠杆率降至2.5倍或更低。对于VF来说，这是强劲的一年，我对我们正在建立的势头感到兴奋。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布派发每股0.09美元的季度股息，将于2026年6月18日支付给在2026年6月10日收盘时登记在册的股东。

六、重要提示

1. 公司在本财年内完成了对Supreme®和Dickies®两大品牌业务的战略性剥离，以优化其品牌组合并专注于核心的户外与运动业务。

2. 公司因终止其美国合格养老金计划，在本季度确认了1.58亿美元的非现金养老金结算费用以及0.25亿美元的消费税，合计对税前利润产生约1.83亿美元的负面影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

威富公司: 我们预计2027财年全年收入按固定汇率计算将同比增长1%至2%，其中The North Face®、Timberland®和Altra®品牌将继续增长，但Vans®品牌预计将出现中个位数的下滑。我们预计调整后营业利润率约为8.0%，自由现金流将与上一财年持平或有所增长。公司目标在2027财年末将杠杆率降至2.6倍至2.9倍之间。

八、公司简介

威富公司（VF Corporation）拥有一系列领先的户外和运动品牌组合，其中包括The North Face®（北面）、Vans®（范斯）和Timberland®（添柏岚）。公司致力于为消费者提供植根于卓越性能和高级设计的创新产品，同时为其员工、社区和股东创造可持续的长期价值。

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