调研速递|德石股份线上业绩说明会回应投资者关切 一季度毛利率承压海外业务增长可期

2026年5月20日，德石股份（德州联合石油科技股份有限公司）召开2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会。公司董事长程贵华、财务总监陈振、董秘王海斌、独立董事范忠廷等高管团队出席会议，就投资者关注的毛利率波动、海外业务发展、收并购计划、业绩波动原因及未来战略规划等核心问题进行了详细回应。本次业绩说明会采用网络远程方式，在深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目举行，面向全体投资者开放。

一季度毛利率承压：原材料涨价与钻具租赁业务拖累

针对投资者提出的“2025年毛利率小幅波动，2026年第一季度毛利率进一步下降”问题，财务总监陈振回应称，2026年原材料价格上涨直接推高营业成本，而公司无法完全通过销售端提价转嫁成本，导致单位产品毛利被压缩。其中，钻具租赁收入较2025年同期降低且毛利率同比下降，进一步对一季度整体毛利率形成拖累。

海外业务增长可持续：全球份额提升空间大 已进入国际油服巨头供应链

关于海外收入提升及未来增长潜力，董事长程贵华表示，德石股份海外市场增长具备可持续性。他指出，公司产品在全球市场份额仍较小，成长空间广阔；通过并购北美公司，研发和品控已达世界一流水平，可与国际优秀企业同台竞技；目前已成为斯伦贝谢、NOV、贝克休斯等国际油服公司的合格供方，为海外业务增长奠定坚实基础。

收并购聚焦三大方向：产业链延伸与第二增长曲线探索

董秘王海斌在回应收并购计划时称，公司将坚持内生增长与外延扩张双轮驱动的发展战略，积极探索第二增长曲线。收并购布局围绕三大核心方向展开：一是重点关注油气钻采装备和工具现有产业链内的优质标的；二是与现有产品和技术有一定产业关联、具备协同发展潜力的相关领域标的；三是充分发挥公司在高端制造领域的技术积累，向赛道更宽潜力更大的行业进行延伸或收购。2024年公司已完成对美国IAE公司的收购及增资，有效提升了海外特别是北美的市场份额。

一季度业绩波动：收入结算滞后与成本压力叠加

对于2026年一季度营收及净利润同比、环比下滑，陈振解释，尽管公司生产处于满负荷运转状态，但受限于下游客户结算存在的时间差，部分收入在一季度未能如期完成结算确认，导致当期账面收入低于预期。在收入下滑的同时，公司净利润端承受了更大压力：原材料价格上涨导致营业成本增加，但客户端的价格上涨传导较慢，对毛利率造成压力；公司持续积极开拓国内外市场，短期内加大了市场开拓费用（市场人员薪酬、展会费、差旅费等）。

未来3-5年战略：双主线双市场双技术 重点布局海外与新赛道

面对全球油价波动、行业竞争加剧的市场环境，程贵华阐述了公司未来战略规划：仍定位高端油气专用工具及装备的研发、制造、销售为一体的发展模式，做细分市场的龙头企业，坚持井下、地面双主线，产品、服务双模式，国内、海外双市场，传统、数字双技术，油气、非油领域双业务的发展战略。市场方面要大力发展海外市场，提高海外市场占有率，重点布局俄罗斯、美国、中东市场；同时开拓及发展新的业绩增长赛道，实现产品量产及市场布局，成就公司发展的第二曲线。

海外项目进展：中东维修站待发运 俄罗斯定子注胶工厂洽谈中

关于“2026年公司将在俄罗斯、中东设立新的维修服务站，在俄罗斯建设定子注胶工厂”的规划进展，程贵华介绍，德石股份拟在中东设立的维修服务站已选好地址，配备的设备和产品也已准备就绪，因中东战争的影响，正等待合适的船期发运；俄罗斯建设的定子注胶工厂选址完成，双方正进行商务洽谈。

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