完整成绩单：Cadeler 2026年第一季度盈利电话会议

非常感谢大家，大家好，感谢大家参加Cadeler A/S 2026年第一季度的演讲。只是为了开始演示，真的是一个季度，一直运行完全符合预期。财务业绩符合我们的预期，继续保持目前27亿欧元的强劲积压工作，我们相信这为公司提供了非常坚实的盈利可见性。新的建造计划正在进行中。我们于四月份命名了第二艘A级船，她将按照计划在未来几个月内交付。第二艘或第三艘A级船将于明年交付，并且也在计划中。我们在全球范围内继续扎实执行，我也很高兴地说，风电Ally和Windorca已全面动员起来，第一个完整的Deliverile基础已安装在ONC 3上，这非常非常重要，也是2026年非常重要的里程碑，我们在该演示中还有一些额外内容。利用率非常高的船舶在世界各地运营，NEXO已获得APEC多个项目的使用权和利用权。我想简短地说，显然我们有许多船只一直在项目之间转移。因此，今年第一季度进行了大量动员，这也完全符合预期。增长条款、商业亮点、船舶继续执行整个船队的项目。由于许多不同的因素，在管理退出项目的船只、启动新项目以及让其他船只进入接管项目方面，这确实是一个忙碌、忙碌、忙碌的季度。但总的来说，我还要说的是，我们已经能够支持我们的客户，并采取必要措施来帮助他们完成他们目前正在从事的项目。也很高兴看到Kiba已与维斯塔斯开始运营，并正在与维斯塔斯一起执行该项目。下一张幻灯片请放在C3号喇叭上。正如我所说，实际上从概念到交付，在过去四年中，我们一直在努力实现号角C3的过程中遇到了很多很多问题。很多规划现在终于取得了成果，很高兴能够说，我们现在有了项目的概念证明，安装了第一个完整的框架，所有的次要组件也安装在上面，并正在调试和移交给客户。实际上，按照今天的日期，我们有八个人在水中。我们有七个完整的二级钢套安装和五个完全调试的安装在那里。事实上，该项目正在按计划进行。我们在该项目中投资使用的设备正在按照我们的预期运行，我们现在正在慢慢加快项目的速度，以达到我们想要的速度，并真正确保这个非常非常重要的项目能够顺利安装，无论是对我们和Cadeler A/S，当然也是对我们的客户。所以非常非常高兴地说，我们已经得到了概念证明，并且我们现在正在交付完整的T基金会项目。关键市场仍有大量积压。2.7正如我所说，10亿美元的积压已经提供了非常坚实的盈利可见性。正如我们在本季度所说，我们继续在美国、欧洲和亚太经合组织开展业务，并确实正在为未来几年寻找许多不同的机会。此外，我们还进行了私募，投资未来的额外自升装置以及岩石倾倒安装船，我们相信这一切都将加强我们的投资组合和我们未来支持客户的能力。我们还有未在积压中但我们目前正在工作的项目，以及在取得成果时将添加到积压中的项目。但总而言之，我想说我们在我们的意见中得到了重申从年初开始，我们就看到了一个非常非常忙碌的26、27。正如我们还说过的那样，28年是不同的一年，但我们仍然处于与我们编制年度报告时相同的位置。对于2029年，我们目前正在研究一些非常非常有趣的前景。当我们展望新的十年时，我们也看到了非常有趣的项目，而且目前还有很多项目处于我们所谓的高类别。因此，这确实是我们目前正在与客户密切合作的领域，我们相信我们的船只将在下一个十年初忙于处理积压货物，82%的积压货物已到达DID。我们相信这是一个非常非常可靠的数字，也为我们提供了作为一家公司真正需要的盈利可见性。我们还看到nextra的开始和nextra的成立开始在台湾实施交付合同，这当然非常令人高兴。我们对nextra的雄心仍然很强，我们继续看到我们对Nextextra的主要市场是+1112兆瓦细分市场，我们相信我们拥有非常好的基础来为行业中更大的涡轮机组更换主要零部件。我们还有优先的供应协议，该协议不包括在积压中，并且我们目前正在与客户就28的安装进行谈判。就新产品的进展而言，我们预计将在今年第三季度初交付。我们基本上已经在那里完成了大部分材料工作，但从现在到交付期间，我们仍计划对该船进行一些测试，我们相信我们处于非常非常好的位置，能够按计划和预算交付这艘船。今年我们举行了命名仪式，我们很自豪丽莎·韦斯特女士为我们命名了这艘船，即Wind Apex。正如我们在年度报告中所谈到的那样，我们预计Wind Apex将于27年第二季度交付，我们一直在与游艇谈判以管理该船的早期交付，因为我们正在与Wind Apex的客户合作返回欧洲后立即为它开始工作。它可能会在那里为客户工作。在欧洲，周三命名仪式上的几张照片，这对我们团队来说是非常重要的一天。第二艘基础安装船已交付，该船从造船厂交付后将返回欧洲，为明年开始的东安格利亚2号项目进行全面动员。显然，我们已经开始从1C 3项目中吸取教训，并将其实施到EA 2项目中，以便我们可以确保我们的客户从财务亮点的目录中获得尽可能好的产品。我现在就交给你了。彼得，非常感谢你。

是的，26第一季度收入为12，470万欧元，而去年为65.5万欧元。XG比率为47.6%，调整后利用率为77.7%。这对我们来说是满意的。我们调整了从庭院和工厂干码头转移的利用率，第一季度血清素浓度不高。所以这确实是人们所期望的。市值为23亿欧元。EBITDA为4，700万欧元，而净利润为2，370万欧元减去700万欧元，年度报告中也提到了我们银行融资利息的影响。我们现在所处的地区已经交付了10个。我们的船队有10艘船，只有两艘正在建造中。因此，更多的借贷成本进入损益表，而不是我们在前几个季度看到的。如前所述，工厂积压27亿欧元，3个月平均日营业额为770万欧元。我们已经调整了3月26日进行的私募。如果我们看PL，我认为重要的是要强调它完全按照我们的计划，完全符合我们自己的期望。它适用于所有线路，包括收入和成本线路。这正如预期的那样，我们认为这是今年的良好开局。当然，与去年相比，收入有所增加，因为我们又增加了三艘水上船只。销售成本的上升也是由于更大的船队上升当然相对超过收入，因为我们，我们有一些。我们有三艘船在运输中，我们有船只从一个项目到另一个项目，我们也有。Horn C3项目的风力盟友延迟收入确认。我认为有必要解释一下，根据国际财务报告准则，我们现在不能在开始安装之前就开始确认项目的收入。因此，VINLA一直在为第一季度的1G3项目进行动员，但我们还没有获得任何收入，因为稍后将完成。当然，我们在动员下的合同中赚取了收入，但不能将收入计入P和L DNA增加到去年，但再次温和增长。这再次展示了我们所拥有的画面。我们在前几个季度解释说，我们很早就对组织进行了改组，以实现更大的机队，但也开展了一个基金会项目，这现在表明了我们运营的可扩展性。所以早期投资现在得到了回报。Financenet继续与去年持平，但因此分配给PNL的风险多于通过资本支出分配的风险。每天的Opex为每天40，837欧元，由于Ally和Serotonin的流动性动员，这比今年剩余时间略高，并且第一季度资产负债表中的Opex中有一些较小的一次性费用，强劲的资产负债表当然增加了股本增加了我们对26的资本利率，也提高了股本比率。套餐计划。我们过去展示的幻灯片是为了证明我们能够为我们计划的机队扩张提供资金。因此，正如您所看到的，我们已经与ace签署了A级委员会融资。我们正在与银行进行深入讨论，以在26年第二季度启动第二季度APEX融资，预计将在明年交付的第三季度早期签署业务。因此，我们总共有641笔可用资金可用于该项目以及未完成的指令分期付款的日期，净资金为218笔。在这个瀑布中，我们没有吸收资产负债表上的现金和我们尚未提取的可用设施。因此，截至3月31日，可用流动性现金为2.21亿美元，可用流动性为3.6亿美元。当然，我们也不应该支付TCLASP的第一期付款，而不是签署和订购的一期付款以及我们已宣布的与私募相关的冲刷岩安装船。尽管如此，我们仍严格遵守对冲政策，即在预期设施的前五年对冲50%的美元外汇，并保留50%的利息风险关系的这是我们应该关注的财务问题，自年度报告以来，我们延长了原定于6月26日终止的RFSB以来发生的事情。我们已将其延长18个月至27个月，并且正在就我们与HBC提供的8000万欧元企业贷款的手风琴进行深入谈判。我们预计在第二季度签署该协议，原因是，当我们考虑可用流动性时，您知道这是为了提供合理的报价。因此，我们100%确信我们可以度过未来几年，并且当前融资的资本支出计划、全年前景保持不变。从第一季度或截至该日期的表现来看，我们没有看到任何不符合计划的情况。因此，我们当然维持今年的前景。今年的时机可能会让一些人感到惊讶，但我们一直计划第一季度的收入和收入有所减弱。然后第二季度、第三季度、第四季度的收入和收入将更大。总体而言，全年前景保持不变。我会还给你的。

非常感谢你，彼得。在市场前景方面，稍微重复了一下我们在，在，在年报前后看到的情况。但我们在此补充的是，我们认为，最近的地缘政治紧张局势越来越指向对当地生产的能源、能源安全和可负担性的更高需求。我们相信，海上风电将在整个欧洲能源系统的建设中发挥重要作用。我们已经开始看到这种趋势即将到来。此外，随着欧洲的拍卖作为奖项标准之一的势头，我们看到，快速进入特定供应链的电网会对奖项标准产生积极影响。这是我们希望看到的事情，因为它既有利于我们作为一家公司的方向，也有利于我们的客户。我们确实相信，正如我已经说过的那样，我们目前处于非常强劲的形势，距离我们这里还有两年非常强劲的情况，26岁和27岁，28岁，这就是我们在年度奖励发布中谈到的。然后在29岁，我们看到了很多我们目前正在与客户讨论的有趣的事情。那么我们就进入了下一个十年。在接下来的十年里，我认为我们在各个年看到的项目数量，无论是查看各种顾问报告还是与客户交谈，我们都可以看到，随着我们进入未来几十年，有非常非常大量的项目需要安装。这就是我们正在努力与客户一起准备的，以确保我们至少有一个解决方案来满足客户的需求。我们还看到了以前不确定的项目或被推迟的项目，现在它们已经带着确定的时间轴回归，并且也将在我们在欧洲看到的各个回合中进行招标。总而言之，我认为我们正在进入积极的领域，公用事业公司也表示，未来几年欧洲海上风电看起来将强劲回归。因此，我认为总而言之，第八轮拍卖仍在向前推进，我们仍在等待看到其影响。但我认为，我们相信英国确实有一些客户正在排队领奖。英国第八轮？好的麻烦您我们仍然相信我们在之前的演讲中讨论的关于供需的内容。正如我们从北海峰会和欧洲各地的各种招标中看到的那样，这是由扩建增加等因素推动的。我认为这也很重要，不是一切都是因为它似乎是。我认为，我们昨天已经看到了这样的例子，德国的声明可能被一些人过度解读，然后在当天晚些时候得到了纠正。我认为这就是我们所处的离岸风的情况。很小的变化会产生很大的噪音。但有时，阅读这些公告的小字中的内容很重要。但我相信，供需失衡肯定是存在的，无论是平均而言，而且如果我们特别展望未来十年，正如我所说，受即将到来的新项目的推动，但在一定程度上也是来自其他领域的需求，特别是O和M，这正在带走一些需求，有一些需求，这夺走了一些供应，而且还有一些因年龄而退出市场的船只。这是我们非常非常清楚的事情。因此，我们成功进行了一次私募，筹集了约1.75亿欧元。我们相信，这确实释放了我们推进两艘拟议的T级新建造和收购Scour保护船的潜力。我们为什么要这样做？此后，我们与许多投资者进行了交谈，并感谢投资者的所有支持。我们的供应严重过剩，订阅 这笔交易并非常感谢我们在市场上看到的支持。我们相信结构性船舶供应不足，并且我们相信，随着我们已经决定的交付窗口，我们将为这些船舶交付时非常强劲的市场上涨做好准备。我们现在已经看到，我们的客户来找我们购买这些船只，因为它们的特色是现阶段没有其他人能提供的东西。我们相信，我们在交付船舶方面的经验以及我们与整个船舶供应链建立的关系。但造船厂也让我们可以在这些船只上获得非常非常有竞争力的定价模式，当您在交付后必须与它们一起生活25年时，这当然非常重要。正如我们已经讨论过的那样，我们还在调查SCOur保护资产。对我们来说，这确实是一个战略举措的推动者。但这也是我们在很大程度上将成为自己的客户的事情。我们将向客户提供该产品作为基础安装的一部分。我们还相信，这也将降低我们基金会项目的风险，因为我们不会完全依赖其他公司向我们或我们的客户提供这项服务。我们相信，总而言之，这对我们和我们的客户来说都是更好的策略。我还想在这个论坛上说，进入该领域的决定是与我们的客户共同做出的决定，他们希望我们在这个领域发挥作用。因此，我们还预计，当整个过程完成后，我们很快就能够宣布此类船只的使用情况。我认为，总而言之，额外的资产将使我们能够继续保持灵活性，并为我们的客户提供综合解决方案，这将使CATL能够获得高于公平水平的市场份额。但我们认为，当我们执行项目时，这也会带来溢价，因为我们能够为客户提供灵活性，但也提供冗余，我们认为这在我们的行业中是非常独特的。就市场的面貌而言，我们在这次演示中只是展示了整个市场的面貌，并没有在能力或效率方面进行任何折扣，而是添加了两艘T级船只作为潜在的船只，将其建造在船队之上，并再次证明是业内最大的同类公司，拥有非常非常坚实的资产基础客户的需求非常高。总而言之，正如彼得所说，正如我所说，四分之一的形成正如我们预期的那样，我们一直在继续建设公司，以迎接我们相信将非常非常忙碌的未来。因此，正如我们已经谈到的那样，关键投资强调了最大、最有能力的多功能机队，这实际上意味着客户的冗余。裁员意义重大。如果我们看看客户历史上在其项目上遇到过问题的地方，实际上是当冗余不存在时。这让我想到了下一个问题。与我们的客户建立了牢固的关系。我认为我们的关系非常牢固。我们不断与客户保持联系。确保他们从我们那里获得他们期望的服务。当某些事情无法计划时，我们总是试图积极主动并提供帮助。我们拥有行业领先地位。正如我所说，我们相信这将导致高于公平份额的市场份额。我们在全球范围内工作，我们可以在任何地方工作。我们现在还拥有在海上风电目前发挥作用的每个地区工作的经验。我们相信结构性供应不足和市场需求不断增加。总而言之，我们正在组建一支车队来应对这一问题，并确保我们向投资者回报最大价值。非常强大的业绩记录和积压，我们将继续在comi上建立积压ng四分之一。话虽如此，我认为我们即将进入问答环节。

周三，Cadeler（纽约证券交易所代码：CDLR）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://cadeler-q1-2026-earnings-presentation.open-exchange.net/registration

Cadeler A/S报告2026年第一季度财务表现稳健，收入为1.247亿欧元，高于去年的6，550万欧元，EBITDA为4，700万欧元。

该公司保持着27亿欧元的大量积压，提供了强劲的盈利可见性，重大项目正在进行中，关键船舶的成功动员。

战略举措包括继续扩建船舶，按计划建造新船，以及进行私募以支持未来增长，包括两艘新T级船舶和一艘岩石倾倒安装船。

管理层对未来前景表示信心，维持全年指引，并强调市场对海上风电项目的强劲需求，特别是在欧洲。

运营亮点包括成功的项目执行里程碑，例如在Hornsea 3项目中安装附件以及高船舶利用率。

操作者

早上好，欢迎来到Cadala的2026年第一季度收益早上好，欢迎来到Cadeler A/S的2026年第一季度收益报告。今天出席会议的是首席执行官Mikael Glierup和首席财务官Peter Brogard。请注意，主持人今天的讲话将包括前瞻性陈述。实际结果可能与预期结果存在重大差异。可能导致cadla的业绩与今天的前瞻性陈述存在重大差异的风险和不确定性包括Cadeler A/S向美国证券交易委员会提交的20 F表格年度报告中详细介绍的风险和不确定性。今天上午做出的任何前瞻性陈述均基于截至今天的假设，Cadeler A/S不承担因新信息或未来事件而更新这些陈述的目标义务。今天上午的报告包括国际财务报告准则和某些非国际财务报告准则的财务措施。Cadeler A/S的年度报告提供了非IFRS财务指标与最接近的IFRS财务指标的对账。年度报告和今天的收益报告可在Cadeler A/S的网站上查阅。我们请你把所有问题留到正式发言结束后再回答，届时你将得到关于问答环节的指示。提醒您，今天正在录制这个电话。如果您有任何异议，请此时断开连接。米哈伊尔·格利鲁普，你可以开始了。

Mikael Glierup（首席执行官）

Peter Brogard（首席财务官）

Mikael Glierup（首席执行官）

操作者

谢谢此时，我们邀请那些希望提出问题的分析师单击“举手”按钮，该按钮位于屏幕底部的黑条上。您可以随时通过放下手将自己从队列中退出。当轮到您时，您会听到您的名字被叫到并收到晋升提示。请接受等一下，一旦您晋升，您可以取消静音并提出问题。我们也鼓励您打开视频。我们将等待片刻，以便排队。我们的第一个问题来自杰弗里斯的杰米·富兰克林。请取消您的线路静音并提出您的问题。

杰米·富兰克林（股票分析师）

嘿伙计们，感谢回答我的问题。首先，我只是想问一下利用率以及如何思考今年剩余时间，假设我们在2025年看到的类似情况是否公平，第二季度利用率在第二季度以类似的幅度上升，也许考虑到我们现在已经到了第二季度的一半，您能否更明确地说明我们可能预期的利用率范围，或者是否有任何具体因素会导致第二季度船舶利用率同比下降？

Mikael Glierup（首席执行官）

我认为您在第一次声明中是对的，我们预计今年接下来的几个季度的利用率将会上升，这也是因为我们维持了我们的指导，并且第一季度符合预期，所以我们完全符合这一点。我们还可以说，第一季度在很大程度上是由船只互换、在干船坞和为项目做准备来定义的，这些工作现在已经完成，今年剩余时间我们只剩下很少的工作了。因此我们相信利用率将会很高。今年剩余时间。

杰米·富兰克林（股票分析师）

谢谢然后可能会考虑到2026年剩余时间的现金流。我相信，今年剩余的大部分资本支出显然是在第三季度与Windace的最后分期付款。所以我只是想确认一下，在今年剩下的时间里，是否有任何额外的资本支出需要考虑。

Peter Brogard（首席财务官）

是的，ace绝对有。今年我们还分期付款，达到了9000万年左右的顶峰。然后我们预计今年还将签署T级的庭院合同，并且我们还需要支付第一期付款。我们不知道确切的数字，但可能是1.1亿欧元左右。这就是我们在CapEx中的主要组成部分。当然，Windkeeper上也有人将最终确定，但大部分都是在Q1，所以我们今年剩下的时间很少。然后，是的，也会有一些关于筹款项目。这就是全部内容。

杰米·富兰克林（股票分析师）

好的，非常有帮助，谢谢。然后最后您谈到了Wind Apex和提前交付的潜力。您说的最后结果可能提前一个月。那么这仍然是您正在考虑的时间框架吗？提前交付是否会给庭院带来额外的成本？如果是这样的话，这是由客户提供资金吗？

Peter Brogard（首席财务官）

是的所以这是正确的。我们预计Wind Apex将于四月底交付，也就是五月初，并且已经与造船厂确认并签署了协议。与客户进行项目谈判的一部分存在少量相关成本。是的.

杰米·富兰克林（股票分析师）

好的，这非常有帮助。我会把它交给你的。谢谢伙计们

操作者

谢谢谢谢你，杰米。提醒您，如果其他人想举手，请使用缩放屏幕底部的举手功能。目前我们似乎没有进一步的问题。非常感谢您的参与。我现在请米卡埃尔·格利鲁普作总结发言。

Mikael Glierup（首席执行官）

非常感谢您收听第一季度的演示。我们期待着这一年的到来，这在很大程度上将由执行以及自私募以来我们讨论的资产来定义。感谢每一位支持我们的投资者的支持。我们期待2026年非常强劲。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。