Skillz 2026年第一季度盈利电话会议记录

谢谢乔，大家下午好。我将首先回顾第一季度的业绩。第一季度，GAAP收入为2900万份，环比下降3%，同比增长33%。调整后EBITDA亏损为1300万美元，而第四季度亏损为1000万美元。调整后EBITDA损失的增加是由于本季度诉讼相关费用增加所致。重要的是，不包括诉讼相关费用，2026年第一季度调整后EBITDA改善至亏损700万美元，按正常化计算，环比改善15%，Razor调整后EBITDA为200万美元，连续第三个季度盈利。我们预计，随着我们继续进入第二季度，我们投资组合的基本盈利能力将会有所改善。该技能平台的每月活跃用户（PMAU）为128，000人，季度下降9%，同比增长3%。PMAU季度连续下降的部分原因是我们的用户获取（UA）支出减少，导致新用户群体增加减少，而顶级PMAU数量减少，我们感到鼓舞的是，我们更成熟的群体的保留率比上一季度有所改善。这反映了一个更健康的平台，我们的每位付费用户平均收入环比增长了7%。转向我们的公平竞争倡议和针对木瓜游戏的诉讼的最新情况今年4月，美国纽约南区地区法院一致陪审团裁定木瓜对《兰纳姆法案》下的虚假广告和纽约法律下的欺骗行为负有责任，判给技能4.2亿美元的实际赔偿金，这是根据《兰纳姆法案》美国历史上最大的虚假广告赔偿金。陪审团还做出了咨询调查结果，支持根据木瓜的利润分配7.19亿美元，或根据木瓜的成本节省6.52亿美元。这些都是替代理论，不会加在一起。法院将决定是否判给赔偿金，如果判给赔偿金，则决定法院可以完全接受、修改或拒绝咨询资金的最终金额，以确保在实际损害赔偿和劝阻重叠的情况下不会出现重复赔偿。根据《兰纳姆法案》，对于法院选择判给的任何赔偿，法院有能力将实际损害赔偿金提高高达4.2亿美元的三倍。增强没有上限。简而言之，潜在赔偿总额从4.2亿美元到超过12亿美元不等，具体取决于法院对处置增强的裁决。要了解这一结论对我们开创的类别意味着什么，有助于了解Skillz在单一前提下创立基于技能的竞技游戏类别的一些原因。玩家与真实的人类对手公平竞争，以获得真正的奖品。随着该类别的增长，我们看到竞争对手以难以解释的方式获得市场份额。事实证明，这是我们认为的欺诈行为。我们必须利用法律体系代表我们的球员和股东进行反击。我们对其中一位竞争对手的指控得到了Papaya Gaming自己的内部文件的证实。机器人正在大规模部署。木瓜选择的机器人分数决定了结果，但没有向玩家透露任何结果。我提醒你，我们以前也走过这条路。2024年，联邦陪审团裁定ABA Games对专利侵权负有责任，并判处4290万美元的赔偿金。随后，我们对ABA Games提起了另一起虚假广告案件，两起案件最终以8000万美元的价格售出。我们应用了这些知识，并直接以虚假广告为由对木瓜进行审判。审判的证据是明确的。Papaya Gaming的机器人在比赛中的数量超过了人类玩家，宣传了约67亿美元的奖金池。实际上只有约20亿美元支付给了真实用户，剩下约47亿美元的想象资金，这是Papaya Gaming自己的辩护公司使用的术语el从未支付给人类玩家。陪审团的裁决证实这些做法违反了LAND和MAX虚假广告标准。我们创立了这个行业，我们仍然致力于确保公平竞争是每个参与者根据公开数据收集的标准。APAI运营规模庞大，领先的游戏位居美国下载量最多的游戏之列。根据独立分析师的报道，Papaya的年净收入约为9.5亿至11亿美元，产生了可观的收入。我们相信这个规模支持木瓜满足这种规模判断的能力。展望未来，我们预计法院将在六月确定最终的处置裁决。双方已被命令进行和解讨论，我们正在积极推进。我们还在评估针对判决获得资本的替代方案，并正在密切关注是否需要上诉保证金或其他担保资本。这一判决证实，基于技能的游戏类别中的虚假广告违反了联邦法律。我们相信木瓜的判决支持了该类别的完整性，并可能会随着时间的推移改善竞争动态。我们对Voodoo Games的诉讼继续按照同样的公平竞争原则进行。木瓜案的判决是一个重要的里程碑，我们的重点仍然是运营和发展我们的业务。随着2026年的到来，我们正在围绕三项核心举措组织我们的执行，这些举措建立在我们扭亏为盈期间建立的基础之上。首先，加强需求和参与度第二，执行更高效、更有纪律的市场准入，第三，改善我们的平台性能和基础设施。在这些举措中，我们都利用了技能竞赛平台Raiser的绩效营销工程和我们新收购的开发者平台Beamable。我们的企业正在共同构建一个互联生态系统，旨在提高绩效并提高效率。转向我们的第一项举措“加强Skillz平台上的需求和参与度”，我们仍然专注于质量和长期价值。我们看到我们的核心球员基础持续强大，特别是在较长任期的球员中。我们三个多月的用户保留率逐季改善，推动了每个用户的参与度和货币化。这反映了该平台的基本健康状况。纸牌游戏Skillz继续成为该平台上的顶级游戏。我们还通过收购Blackout Bingo和Domino ' s Gold加强了我们的自有内容组合，并正在扩大今年晚些时候推出的新游戏的渠道。在Razor，参与度是由精确定位和大规模绩效营销驱动的。我们在游戏、消费者应用程序、零售和娱乐领域增加了几家新的广告商。我们增加了新客户和现有客户的收入，并推出了连接电视业务，为广告商支出开辟了一个新的渠道。转向我们的第二个举措，即Skillz平台上的高效且严格的走向市场，我们仍然专注于执行高效且严格的走向市场策略。在第一季度，用户获取支出继续专注于吸引有利可图的长期参与者。我们的方法反映了将投资集中在具有吸引力回报的渠道上。在Razor，我们继续扩大业绩，扩大广告商基础并加深与现有客户的关系。本季度，我们继续通过改善产品组合来优化媒体利润率。我们的机器学习平台继续为广告商提高定位效率和广告支出回报。此外，互联电视的推出吸引了广告商的初步承诺，扩大了Razor的潜在市场并开辟了新的广告支出渠道。转向我们的第三个举措，提高平台性能和基础设施在Skillz平台上，我们将继续投资支持玩家参与度的系统。我们还在推进Pro SDK的开发，与几家开发人员一起使用该技术构建新游戏或转换现有游戏。在本季度，Razor继续向更先进的神经网络模型迁移，提高了训练效率和预测准确性，扩大了与测量合作伙伴和先进的下一代机器学习基础设施的集成。在第一季度，我们完成了对Beamable的收购，这是一个提供游戏服务和后台基础设施的开发平台，我们相信随着时间的推移，这些服务和后台基础设施将增强技能。Beam Mobile加入Razor，Skillz Competition平台是互联生态系统的第三个组成部分，为我们自己的产品和Razor带入网络的客户带来开发人员工具。Beam Mobile还继续为收购前依赖该平台的开发人员和工作室提供服务。总而言之，我们的业务形成了一个复合的飞跃。我们相信，这些活动可以改善模式，每一个印象都会强化目标，每一个结果都会提高未来的绩效。最后，第一季度反映了整个组织的纪律执行。我们加强了技能平台，改善了单位经济性，继续将Razer作为盈利增长引擎，并开始将BE Mobile整合为开发者平台，随着时间的推移，为我们的产品和生态系统提供动力。通过将基于竞争技能的游戏与人工智能驱动的绩效营销相结合，我们正在建立一个生态系统，旨在通过纪律来扩展参与数据和货币化。我们相信，这种集成方法为游戏以及内容、身份、商务和绩效营销融合的邻近领域创造了长期的选择性。我们的重点仍然是抓住这一机会，同时保持财务纪律并推动长期股东价值。然后我将把它交给盖塔诺进行财务审查。

Skillz（纽约证券交易所代码：SKLZ）周二公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

访问https://events.q4inc.com/attendee/800226182

Skillz Inc报告2026年第一季度GAAP收入为2900万美元，环比下降3%，但同比增长33%。

由于诉讼费用增加，该公司调整后EBITDA损失为1300万美元，但基本盈利能力有所改善，正常化EBITDA损失为700万美元。

Skillz Inc在对Papaya Gaming的诉讼中取得了重大法律胜利，陪审团判给4.2亿美元的赔偿金，法院裁定后可能会增加到超过12亿美元。

该公司专注于三项战略举措：加强需求和参与度、执行高效的市场准入战略以及提高平台性能。

Skillz Inc收购了Blackout Bingo和Domino ' s Gold，增强了其内容组合，并展示了向拥有和运营更多顶级游戏的转变。

操作者

大家下午好。欢迎您来到Skillz Inc. 2026年第一季度业绩发布会。这次我想把会议交给JCIR的主持人Joe Giffone来开始。

乔·吉弗内

大家下午好。Skillz于5月15日发布了2026年第一季度财报，可在公司投资者关系网站上查看。让我阅读安全港语言，然后我们就直接开始通话。就1995年《私人证券诉讼改革法案》而言，管理层在本次电话会议期间发表的所有声明和评论（历史事实陈述除外）均可被视为前瞻性陈述。Skillz警告说，这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与电话会议期间所作的前瞻性陈述所反映的结果存在重大差异。有关这些风险和不确定性的更多详细信息，请参阅Skillz提交给美国证券交易委员会的截至2025年12月31日止年度的10 K表格年度报告以及Skillz随后提交给美国证券交易委员会的公开文件。Skillz没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息，未来事件或其他原因。此外，我们将在本次电话会议期间参考各种非公认会计原则（GAAP）财务指标和KPI。请参阅我们的收益发布，了解这些措施的解释以及我们如何使用它们，如果是非公认会计原则（GAAP）财务措施，请参阅我们的收益发布会，请参阅与最接近的公认会计原则（GAAP）等效措施的对账。现在我很高兴将电话转给Skillz首席执行官Andrew Paradise。安德鲁，请继续。

安德鲁·天堂（首席执行官）

Gaetano

谢谢安德鲁。我们的第一季度业绩凸显了Skills和Razor业务严格执行和结构改进的好处，从而产生更强的基本面和盈利轨迹。2026年第一季度GAAP收入为2900万美元，低于2025年第四季度的3000万美元，高于2025年第一季度的2200万美元，环比下降3%，同比增长33%。值得注意的。2025年第四季度2025年收入包括间接税应计释放的正常化间接税应计释放。2026年第一季度收入将环比增长2%。2026年第一季度的研发费用为500万美元，同比增长5%，反映了我们对技能和Razor业务的持续投资。2026年第一季度销售和营销费用为1700万美元，同比下降4%。最终用户营销为800万美元，用户获取为300万美元。2026年第一季度一般和行政费用为1900万美元，同比增长2%。2026年第一季度净亏损1100万美元，同比改善36%。第一季度调整后EBITDA亏损为1，300万美元，而2025年第四季度亏损为1，000万美元，较2025年第一季度亏损1，700万美元有所改善（不包括诉讼相关费用）。2026年第一季度调整后EBITDA改善至亏损700万美元，按正常化计算环比改善15%。我们相信我们的资产负债表仍然健康，随着我们迈向持续盈利能力，我们将继续谨慎管理资本。截至2026年第一季度，我们拥有1.85亿美元的现金和现金等值物，以及今年年底到期的1.3亿美元的未偿债务。随着债务今年晚些时候接近到期，我们将继续评估一系列战略替代方案，以优化我们的资本结构。我们正在以专注和纪律推动业务发展，为我们的股东带来有意义的长期价值，并期待向您进一步通报我们在2026年取得的进展。接线员，我们现在准备好开通提问热线。

操作者

谢谢大家。如果您想问问题，请按电话键盘上的开始键。今天我们将回答杰富瑞公司的Ed Alter的第一个问题。

Ed Alter（股票分析师）

嗨，下午好。我想问一个关于支付MAU和GMV的问题。我看到，尽管付费用户有所下降，但实际上GMV仍在环比上升。所以你能谈谈其中的两个驱动因素吗？你知道为什么每个球员的支出实际上正在增加一些驱动因素。

安德鲁·天堂（首席执行官）

谢谢.谢谢艾德，谢谢你的问题。是的，我认为正如你所知，我们关注的是真正的高薪用户、长期用户。因此，这是我们一直在努力实现并试图继续保留和吸引高薪用户的结果的一种看法。所以你看，尽管我们的PMAU略有下降，但你可以看到我们的GMV继续增长，我们的PUPU继续增长。

Gaetano

如果我也能加入的话。请这样做。哦抱歉我想补充的是，PMAU略有下降的原因之一是，我们实际上在第一季度减少了用户收购，真正继续提高了他们对盈利收购的关注。因此，继续带来越来越紧的收支平衡期和更好的一年回报。你知道，我认为随着我们进入本季度，我们现在的效率达到了最高水平，你知道，我们正在考虑如何深思熟虑地扩大营销。

Ed Alter（股票分析师）

是的，很好，很好。只是为了跟进这一点，因为我注意到，你知道，MAU也下降了相当多，但很多不付费的MAU都下降了。这是否像是您营销策略的新常态，或者我们接下来该如何发展？我想这是主要问题。

安德鲁·天堂（首席执行官）

是的，我认为这是由于我们在用户获取以及削减支出和优化方面所做的努力，你可以预计我们已经稳定下来并将继续前进。因此，我预计随着单位经济性的提高，PMAU和流量总体持平。这就是我对业务的看法。你知道，归根结底，如果我们能够为价值更高的客户提供服务，那就是一笔更好的业务。太好了，谢谢。

操作者

我可以回到队列中。是的下一个问题来自坎特·菲茨杰拉德的巴拉特·纳加拉吉。

Bharat Nagaraj（股票分析师）

嗨，感谢您回答我的问题。只有第一个，自从诉讼对您有利以来，您是否看到用户获取成本有所下降？然后是第二个，只是您对上一个问题提供的之前答案的后续。自2025年第一季度以来，您实际上将如何归因于付费MAU的增长？对的从那时起一直到2026年第一季度，情况都相当不错。是因为现在移动游戏环境好多了，还是战略的某种变化？我注意到，正如您提到的那样，用户获取成本已经下降，因此希望更好地理解这一点。谢谢

Andrew Paradise（首席执行官）

是的，谢谢你的问题。可能会影响用户获取成本的第一部分。还有诉讼。我认为我们很难直接将两者联系起来，并在那里创建归因。在用户获取成本方面，截至第一季度末，我们处于不知道多少年来见过的最佳用户获取（ua）价格，多年。因此，我们看到了有吸引力的客户获取成本，并考虑如何在看到这些有吸引力的价格的情况下深思熟虑地扩大规模。就第二个问题而言，将增长归因于向PMAU付费，以及PMAU从25第一季度到上一个季度的增长情况。盖塔诺，你想加入吗？

Gaetano

是的，谢谢，安德鲁。我认为思考这个问题的方式以及我们在过去几个季度所描述的实际上是围绕产品主导型增长的焦点。因此，我们的平台围绕保留和参与度进行了大量投资，我们推出的内容真正专注于吸引和保留付费客户。所以我认为你会看到，你知道，我们现在对付款的关注正在得到回报。

Bharat Nagaraj（股票分析师）

好吧好的谢谢我可以再问一次吗？或者我应该重新加入队列吗？不，继续。我知道我认为你的几个开发合作伙伴，我认为你已经说过占了你收入的很大一部分，我认为如果我没有错的话，请纠正我。如果我错了，纸牌立方体和21闪电战将于2027年1月从平台上消失。所以我只是想知道未来的策略是什么。我认为您正在尝试开发一些自己的游戏，但是我们如何看待今年第四季度后的收入轨迹，我不知道？

Andrew Paradise（首席执行官）

是的，谢谢你的问题。那么，为了反击，我们如何考虑将我们的一名开发人员迁移出平台？现在，截至第一季度末，我们收购了Blackout Bingo和Domino ' s Gold。所以我们现在拥有一个平台，是该平台前五名游戏中的三个。这实际上发生在去年第三季度。但当那个特定的开发人员离开时

Bharat Nagaraj（股票分析师）

平台上有34个标题，其中两个我们拥有截至2027年3月的合同权利。然后，我们在12月之前拥有合同独家经营权的另外32款游戏，我们在第三季度将前32款游戏迁移到了第三季度。所以在季度，所以你可以在我们的数据中看到这样的结果。我们现在特别关注，我想你提到了纸牌Q，但考虑到向未来州的迁移，你知道，我们在平台上有相当多的纸牌游戏以及磨练和操作的纸牌游戏技能。明白了，非常感谢。

操作者

我们将继续关注杰弗里斯的埃德·奥尔特。

Ed Alter（股票分析师）

太好了，谢谢你让我回来。我只是想跟进最后一个问题。你知道，随着你们现在制作自己的纸牌游戏，购买Blackout和Domino ' s Gold似乎是一个相当大的战略转变，现在你们拥有平台上的大部分大型游戏。这是如何思考未来业务的方式，还是只是这样做的一些理由？类似这种转变吗？

安德鲁·天堂（首席执行官）

是啊首先，谢谢你的问题，但你知道，我会说是的，拥有和运营是从历史上与开发商建立的唯一第三方和第二方关系的转变。您可能知道，多年来我们一直是内容的第二方或投资者。我想说，你知道，在IPO前的五年里，我们已经拥有该平台内容的股份，现在拥有并运营。因此，如果您考虑第一方、第二方、第三方，那么现在我们正在与内容建立第一方关系。如此拥有和运营。我们思考这个问题的方式是，如果平台上有一个类别和像《纸牌》这样的内容，未来开发人员相对较少，收购开发人员或开发人员的游戏或构建该类别的游戏，它为平台创造了稳定性，并为平台提供了一致的产品，这实际上对平台上每一位构建新内容和探索新流派的开发人员来说都是一个好处。我认为我们已经看到了这在很大程度上是一种策略，无论是Epic大规模运行Fortnite，还是Valve Corporation与Steam平台运行Dota 2和Counter Strike。我认为就游戏平台而言，这是游戏行业的常见现象，我们认为这对业务的未来很有意义。

Ed Alter（股票分析师）

太好了谢谢.

操作者

各位，此时没有进一步的问题了。今天的会议就此结束。我们感谢大家的参与。您现在可以断开连接。

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