高盛资管策略师：债市抛售加剧之际，当前收益率提供“逆向入场良机”

智通财经APP获悉，在30年期美债收益率飙升至近19年新高、全球债市遭遇史诗级抛售的混乱局面中，高盛资产管理公司固定收益主管Lindsay Rosner发出了逆势看多的声音。 她周二在接受采访时明确表示，当前债券收益率水平已为投资者提供了一个极具吸引力的结构性入场机会。她认为，由伊朗战争引发的经济增长担忧，最终可能迫使美联储下调利率。

就在此前一周，债市几近失控。行情数据显示，周二纽约早盘时段，10年期和5年期国债期货在短短一小时内集中涌现出规模堪比150亿美元现货国债的大宗抛单。

30年期美债收益率盘中一度突破5.20%关口，创2007年——即全球金融危机爆发前夕——以来的最高水平;10年期美债收益率则上涨4个基点至4.667%，盘中触及4.687%，创2025年1月以来新高。

美国密歇根大学5月消费者信心指数初值跌至48.2，较上月进一步下滑3.2%，同比骤降7.7%，创下1952年有记录以来的历史最低水平。超过三分之一的受访者直接将持续上涨的油价列为生活的头号威胁，平均汽油价格较伊朗战争爆发前已飙升逾50%。

Rosner在接受采访时指出，近期收益率大幅攀升——30年期美债收益率一度触及近19年新高——直接源于中东冲突带来的通胀冲击。霍尔木兹海峡的关闭已扰乱原油运输通道，迫使各国央行不得不应对物价压力。

“推动这一切的是通胀冲击，而这正是伊朗战争的直接后果，”Rosner解释称。“目前石油无法通过海峡运输，各国央行必须应对通胀问题。”

这一影响已超越美国本土，欧洲经济体因对进口能源依赖程度更高而尤为脆弱。此外，市场对财政状况的重新担忧以及债务与GDP比率的持续攀升，也在全球范围内推高收益率。

尽管当前环境充满挑战，且美联储加息概率有所上升，Rosner仍看到了机遇。她表示：“如果经济增长真的急转直下，美联储将被迫降息，届时你将获得一个有趣的入场点。”

高盛目前仍维持两次降息、共计50个基点的预测，但时间节点已推迟至12月及明年第一季度初，因美联储需要等待油价冲击对更广泛通胀指标的影响进一步明朗。