鹰材料Q4 2026盈利电话会议成绩单

谢谢贝利，欢迎大家。今天加入我的还有我们的首席财务官Craig Kessler和投资者关系、战略和企业发展高级副总裁Alex Haddock。将有与这次通话相关的幻灯片演示。要访问它，请访问eaglematerials.com并单击网络广播的链接。当您访问幻灯片时，请注意，第一张幻灯片涵盖了我们有关本次电话会议期间所做前瞻性陈述的警告性披露。这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致结果与电话会议期间讨论的结果不同。欲了解更多信息，请参阅本披露，该披露也包含在我们的新闻稿末尾。感谢您今天加入我们，讨论Eagle Matters又一年的扎实执行情况。2026财年，在经济环境异常高的不确定性期间，Eagle团队取得了强劲的财务和运营业绩。我们连续第五年实现创纪录的收入，年收入达23亿美元，每股收益强劲，达到13.16美元。我们还向股东返还了超过4亿现金。Eagle Matters在持续投资重要领域方面拥有悠久的记录。让我从我们人民的安全开始。在过去的五年里，我们合并后的业务平均总可记录事件率保持在行业平均水平以下。在2026财年，我们还将险些发生的危险观察（预防安全事件的最佳领先指标）增加了24%。为了确保我们运营的长期可持续性，我们已经完成或启动了几项非常战略性的投资。最值得注意的是，在未来18个月内，Eagle Matters将完成我们最古老的水泥厂之一Mountain Cement和俄克拉荷马州最古老的滑石厂之一的现代化。这些项目表明我们继续专注于投资我们的资产，以使它们保持新的状态。Mountain Cement工厂现代化已完成约60%，我们预计新窑炉线将于2026年底开始调试。俄克拉荷马州杜克氨纶工厂的建设已完成约30%，我们预计将于2027年下半年调试新氨纶生产线。这些投资将降低我们的成本结构、提高可靠性并扩大每个工厂的产能，这将进一步提高我们工厂网络的生产灵活性，并加强我们本已低成本的竞争地位。另一个战略投资领域是我们的采石场。我们每个采石场的石灰石石膏和岩石及其与工厂的距离对于Egle在我们所有业务领域的成功至关重要。控制数十年的主要原材料使我们在成本和稳定的高质量供应方面具有关键的竞争优势。这在成本飙升和供应链中断时期尤为重要。它还使我们能够保持一致的高质量产品，几十年来为我们的客户提供可靠的产品。我们每个工厂的平均开采储量超过50年，我们通过土地投资保持了50年的平均水平。至于我们业务的宏观层面，我们很容易被标题噪音和短期波动分散注意力，并过度关注短期产品需求的潜在连锁效应。然而，我们有纪律地保持整个周期的观点。从这个角度来看，我们仍然从根本上看好结构性顺风，这些顺风将在未来的许多周期中继续支持我们的行业。我们的产品对于美国基础设施、学校、医院和住宅的建设和更新至关重要，例如一些应用。尽管对我们核心产品的需求远低于之前的峰值水平，但美国民众人口数量显着增长，美国现有房屋的基础设施正在达到创纪录的年龄水平。与此同时，我们的产品没有可扩展或可行的替代品，水泥、滑石和骨料的供应限制将限制每个行业中长期的产能增加。我们相信，当需求确实增强时，鉴于我们的低成本生产优势以及我们为巩固这些优势而持续进行的投资，我们处于有利地位。事实上，即使在当前动荡的商业环境下，我们也看到Eagle Matters的这种情况。在水泥行业，基础设施和水泥密集型非住宅建筑应用正在收紧我们的几个区域市场。鉴于iija的联邦基础设施支出仍在继续，州级基础设施预算的强劲程度以及数据中心项目对我们的整个业务范围产生了积极影响，我们整个业务范围内重材料业务的销量前景仍然有利。在水泥业务的成本方面，我们在短期内相对较好地免受能源成本干扰的影响，因为我们去年冬天已经锁定了2027财年的一次燃料成本。在外部，正如我们所讨论的那样，短期住房前景仍面临几项负担能力阻力。最值得注意的是，我们需要减免抵押贷款利率以鼓励房屋库存周转，这应该转化为正常化的新住宅建设活动。从历史角度来看，我们看到NPS销量保持稳定，最重要的是，考虑到行业其他公司的供应限制和原材料挑战，我们已经看到相对的价格稳定，这对我们来说并不奇怪，无论是我们的水泥和骨料业务（目前销量正在积极变化），而在我们的水泥和骨料业务（我们相信中期产量将准备反弹）作为主场建筑市场正常化，我们的核心业务线的盈利空间大幅增长。我们完全有能力利用这个跑道。我们在整个周期中不断投资于我们的业务，以在出现的上行机会时抓住它们。正如克雷格将讨论的那样，我们已经加强了我们已经健康的资产负债表，再加上我们过剩的自由现金流产生，可以实现谨慎、有纪律的投资，进一步增强我们的竞争地位。我们严格的战略和财务标准意味着我们将保持耐心，并确保我们的无机和有机投资在整个周期增长中保持一致。这样，我就把它交给克雷格。

好的，谢谢你，迈克尔。2026财年收入达到创纪录的23亿美元，比上年增长2%。第四季度收入也增长了2%，达到创纪录的4.79亿美元。这两项增长都是由水泥销量的增加和收购的两家骨料业务的贡献推动的，但这部分被水泥销量和价格的下降所抵消。年每股收益为13.16美元，下降4%。这一下降反映了净利润下降，这主要是由于NPS销量和价格下降，但由于我们的股票回购计划导致完全稀释后的股票减少5%，抵消了净利润下降的影响。现在来看看下一张幻灯片中重点介绍的部门业绩，在我们的重材料部门，包括水泥、混凝土和骨料部门，收入增长了10%，主要是由于水泥销量增长8%以及混凝土和骨料收入增长19%。总销量达到创纪录的660万吨，同比增长70%，反映了我们收购的骨料业务的贡献。重要的是，有机总销量增长了24%，凸显了健康的潜在需求。这两个业务线的销量增长得益于公共基础设施支出的持续强劲以及数据中心开发等私人非住宅建设活动的关键领域。营业利润也增长了10%，主要是由于水泥销量增加，但部分被水泥净销售价格下降1%所抵消。下一次下滑转向轻材料行业，该行业年收入下降9%至8.81亿美元，反映出氨纶和再生纸板销量下降以及住宅建筑持续疲软导致氨纶销售价格下降4%。该行业的营业利润下降15%，至3.31亿美元，主要是由于NPS销量和价格下降。现在看看我们的现金流。我们继续创造强劲的现金流，并以符合我们长期战略优先事项的严格方式分配资本。2026财年，运营现金流增长12%至6.14亿美元，反映了我们业务的实力和运营模式的弹性。2026财年的资本支出总计4.17亿美元，主要来自怀俄明州拉勒米山地水泥厂的现代化和扩建以及俄克拉荷马杜克Wallboard工厂的现代化投资。这些项目是重要的长期投资，将提高工厂效率、提高可靠性并加强我们的竞争地位。展望2027财年，我们预计资本支出将在4.9亿至5.25亿美元之间，反映出这些战略增长计划的持续进展以及整个公司持续的资本投资。资本支出预计将在2027财年达到顶峰，Mountain Cement项目定于今年晚些时候投产，Duke项目预计将于2028财年中期结束。与此同时，我们仍然致力于向股东返还资本。在2026财年，我们通过季度股息和以3.82亿美元回购约170万股股票共返还了4.14亿美元。截至本年度末，根据我们目前的回购授权，我们剩余约290万股股票。最后，我们的资本结构在本财年继续为我们提供了巨大的财务实力和灵活性，我们通过以具有吸引力的5%利率发行7.5亿美元的10年期优先票据进一步加强了我们的资产负债表。此次交易改善了我们的债务期限，增强了承诺流动性，并使我们的资本结构与我们的Mountain Cement工厂和Duke Wallboard工厂正在进行的长期战略投资更好地保持一致。我们还用一部分收益来代表通过我们的银行信贷安排借款，进一步增强我们的财务灵活性。截至2026年3月31日，我们的净债务与资本比率为50%，净债务与EBITDA杠杆比率为1.9倍水平。我们相信，我们将继续谨慎并支持我们的增长战略。本季度末，我们手头现金为2.98亿美元，承诺流动性总额约为10亿美元。重要的是，我们没有重大的短期债务到期，这使得我们能够继续投资业务，同时保持强劲而灵活的资产负债表。贝利，感谢您参加今天的电话会议。我们现在将开通提问热线。

Eagle Matters（纽约证券交易所代码：EXP）周二公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/gcxp6aar

Eagle Matters报告2026财年收入创纪录23亿美元，每股收益为13.16美元。该公司向股东返还了超过4亿美元。

重大战略投资包括对Mountain Cement和Duke Oklahoma Wallboard工厂进行现代化改造，旨在降低成本、提高可靠性并扩大产能。

尽管当前需求低于峰值水平，但该公司仍看好支撑其行业的长期结构性顺风。由于其低成本生产优势，他们预计将受益于未来需求增长。

由于基础设施支出和数据中心项目强劲，水泥量增加了8%，而总销量达到创纪录的660万吨。

该公司已锁定2027财年的能源成本，以免受近期中断的影响。墙板销量稳定，预计价格上涨以应对运费上涨。

Eagle Matters通过发行7.5亿美元的优先票据来增强其资产负债表，改善流动性和资本结构与战略投资的一致性。

管理层仍然专注于严格的资本配置，强调战略增长举措、资产维护和股东回报。

操作者

大家好，欢迎参加Eagle Matters第四季度和2026财年财报电话会议。目前正在录制该电话。我想将电话转给Eagle Matters总裁兼首席执行官Michael Hack。哈克先生，请继续。

Michael Hack（总裁兼首席执行官）

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以在按键电话上按Star，然后按1。如果您使用免提电话。请在按键之前拿起手机。如果您的问题已被解决并且您想撤回该问题，请按星号然后2。我们的第一个问题来自史蒂文斯的特雷·新郎。请继续。

Trey Grooms（股票分析师）

早安，克雷格、迈克尔和亚历克斯，祝贺本财年取得强劲成绩，特别是可能从那时开始的利润率表现。您能否向我们介绍本季度各细分市场的一些关键看跌和利润率？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是的，不了，谢谢，特雷。看看水泥方面，正如您所看到的那样，我们的地区的销量确实不错，继续表现良好。这个数量，你知道，本季度的增量数量很好，因为我们看到，你知道，流动良好。正如迈克尔提到的那样，今年我们的许多固体燃料都是通过供应协议承担的。所以我们在那里的表现仍然非常好。与一年前相比，本季度的工厂效率确实很好。然后在光明的一面，电子商务继续表现非常好。造纸厂又为我们创造了新的记录。那家工厂运转得非常非常好。整个企业的工厂效率，真的，你看到的好处和利润概况，正在产生。

Trey Grooms（股票分析师）

是的，非常好。你知道，关于本季度水泥销量的强劲情况，你能谈谈那里的一些驱动因素吗？当我们进入建筑季节季节性强劲的部分时，你从基本需求角度看到了什么？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是的，我们在新闻稿中提到，其中一部分是去年第四季度的情况，经历了非常艰难的情况，或者天气环境非常恶劣。因此，有一个相对容易的竞争。但正如我们所说，公共基础设施的潜在实力仍然是积极的，国家预算非常健康。然后是私人非住宅建设领域，我们提到了数据中心，这些领域非常强大，特别是在我们运营的地区。因此，这是潜在需求的两个主要驱动因素，正如您指出的那样，实际上是在通常相当缓慢的施工季节。因此，我们对施工季节如何从4月份开始并持续到5月份并为2027财年的好一年感到兴奋。

Trey Grooms（股票分析师）

太好了谢谢你为我做的最后一件事，水泥价格略有下降，尽管你现在已经在大部分市场实施了价格上涨。正如您在之前的电话会议中谈到的那样，您能否向我们提供任何颜色或尽可能地说明如何接收这些上涨，在我们进入施工高峰季节时，我们应该如何再次考虑这里的水泥定价。我知道您确实提到，在一些地区性市场中，您看到了一些紧缩政策。那么您可以在水泥定价方面给我们提供的任何颜色呢？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是的，我们在4月1日几乎每个市场都有水泥价格上涨。我们的一些西部市场和南部市场没有增加，但你知道，我们正在执行这些计划。我们确实有一些更高的运费，从净基础上来看将是有影响的。当我们转移到航站楼时，我们在水泥中看到了这一点。正如我们在发布中指出的那样，我们在收件箱中也看到了这一点。但我们正在实施这些措施。拥有一个良好的批量环境当然是一个积极的因素，也是对此的支持。

Trey Grooms（股票分析师）

好吧，有道理。非常感谢您回答我的问题。我会把它传递下去的。祝你好运。

操作者

我们的下一个问题来自花旗的Anthony Pettinari。请继续。

Anthony Pettinari（股票分析师）

早上好.只是跟进Trey的问题，在新闻稿中有一点关于这个问题，但是你能不能在量化柴油和运费成本的影响方面给出更多的颜色，也许只是提醒我们你直接购买了多少？多少有点像一个传递与不得不提高价格在公开市场。

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

如果你能就更高的柴油环境如何影响水泥和滑石业务提出任何更详细的观点，那就有点了。是的，我们将从垃圾边开始。也许这更容易理解一点。因此，我们根据交货的方式对收件箱定价，这意味着我们对运费账单负责。随后，我们看到至少约2美元，可能推动货运成本增加3美元。所以这会影响我们所谓的milnet，即我们的净销售价格。这就是柴油从交付基础上影响NPS业务的方式。水泥方面的情况更加微妙，因为更多的是客户提货以及客户将覆盖的内容，而不是送货到我们的终端让他们提货。我们支付了到码头的运费，我们再次看到那里的通货膨胀，每吨几美元。那么，如果您考虑到运营成本，我们当然在采石场运营中使用柴油。我们很幸运。同样，我们的采石场在我们的设施附近，这意味着石灰石采石场为水泥厂供货，石膏采石场为设施附近的滑石厂供货。因此，我们试图尽可能降低运费成本，但我们确实看到了影响。但送货成本对今天的我们来说是一个更有意义的数字。

Anthony Pettinari（股票分析师）

好吧这非常有帮助。然后也许只是一次后续行动。我知道从水泥角度来看，你们对进口的敞口不像其他一些公司那么大，但考虑到燃料成本的上涨和海运的挑战，你们是否认为水泥进口的成本更高或有意义的影响？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是的所以，你知道，我们确实向南德克萨斯州和北加州的几个市场进口产品。是的，我们已经看到，你知道，我们跟踪了波罗的海干散货指数，最近全球正在发生的所有问题，不仅是能源成本，还有其他影响海运运费的因素。是的，这增加了这些成本，这再次给向美国供应产品带来了上行压力。好吧，这很有帮助。

Anthony Pettinari（股票分析师）

我会把它翻过来。

操作者

我们的下一个问题来自富国银行的Tim Natanerz。请继续。

Tim Natanerz（股票分析师）

嘿，早上好。有一些观点认为，数据中心需求是第一季度销量如此强劲的真正原因。我只是想知道你对此有何看法。我知道你提到过在水泥方面，我知道你提到过有更容易的竞争和其他因素，但你能深入了解你在数据中心方面看到的情况，并提醒我们它对你的终端市场有多大吗？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

这绝对很有意义。我们提到了公共基础设施的两件事。我们继续看到市场上的良好活动，但数据中心无疑是这一改善的重要贡献者。我可能会补充一点，我的意思是，我们并没有处于数据中心开发的最后一局。在我们的许多市场中，更多的土壤稳定和此类活动才刚刚开始。所以这是肯定的。有趣的是，你思考需求环境的组成部分。我们谈论私人、非住宅。我们传统上会想到酒店、办公楼、学校等类型的东西。你确实拥有10、15年前不存在的私人非住宅组件。无论是仓库还是这些数据中心，我们已经看到制造设施一段时间了。因此，我认为私人不动产的实际组成部分比人们的预期更有意义，当然也比我们历史上见过的更有意义。

操作者

我们的下一个问题来自汤普森·戴维斯的Adam Thallheimer。请继续。

Adam Thallheimer（股票分析师）

嘿，早上好，伙计们。不错的季度。

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

谢谢，亚当。

Adam Thallheimer（股票分析师）

克雷格，你能对4月1日水泥价格上涨多一点色彩吗？那么，在电信方面，电信价格短期内触底的可能性有多大？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

所以，亚当，我首先从你问题的最后一部分开始。我们6月1日的收件箱价格上涨，其中很大一部分是由于我们在过去几个月看到的一些运输成本，正如我刚才提到的，我们根据交货价格对收件箱定价，运费账单正在回落到我们身上。因此，总的来说，我们确实有一封涨价信。亚当，你看看今天美国对氨纶的需求趋势，迈克尔提到了这一点。它们远远低于我们在美国看到的人口增长等情况下预期的趋势。因此需求和定价将联系起来。但考虑到我们的业务在这个需求水平上的表现，我们对该业务的运营方式以及我们的员工运营我们的设施的方式感到非常非常自豪。在水泥价格上涨方面，正如我们刚才提到的，4月1日大多数市场的价格也上涨了。这些正在进行中。有些渔网的运费账单可以抵消这一点。但考虑到需求环境，我们也在推进4月1日的上涨。

Adam Thallheimer（股票分析师）

好吧，克雷格，你提到今年的资本支出大约为5亿美元上下。我只是好奇，如果你剥离了两个大的资本项目，你只有维护资本支出，然后一旦两个大的资本项目完成，维护资本支出将是什么？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是啊，亚当，这是个好问题。我们真正关注的事情。正如我提到的，27财年，这个5亿美元的数字确实将成为峰值，因为你开始展望28财年作为公爵，或者抱歉，因为Mountain水泥项目将完成，杜克工厂将开始将完成。在那一年，这个数字开始显着下降。我所说的维持资本需求在1.5亿美元范围内。我不认为我们28财年的运行利率是那么精确。我们可能仍然在2.5亿美元的范围与杜克工厂完成在今年上半年。但是，当你进入28财年的后半部分，如果没有其他一些重大项目即将到来，我们将在1.5亿美元的年运行率。

Adam Thallheimer（股票分析师）

完美了谢谢，克雷格。

操作者

我们的下一个问题来自Jefferies的Philip Ng。请继续。

Philip Ng（股票分析师）

嘿，伙计们，恭喜强势季度。我认为从另一方面来说，前两个季度的销量远远落后于行业。所以这种趋势扭转得很好。是否有任何缺点导致了这种情况，比如回扣和合同的制定方式，或者您在这里看到了一个很好的追赶？您现在正在回顾一些份额吗？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

不，菲尔，我不认为我们会喊出任何东西。我认为，正如我们一年前谈论的那样，我们的表现优于行业，因为一些区域效益等等。但这只是在最后几个季度。我们只是这种情况的正常化。因此，看到我们的表现与行业保持一致并不感到惊讶。

Philip Ng（股票分析师）

好的，有帮助。克雷格，有没有提前了解到四月、五月的趋势如何形成？我的意思是，住房仍然相当起伏，但就左侧的订单模式而言，任何颜色，看起来，

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

你说，你知道，住房，这很难。那里的水晶球并不是很清楚。你知道，很明显，在更长的时间内，我们需要在美国建造更多的房屋，而我们的房屋却严重不足。你知道，我认为这种趋势在未来六到九个月内如何发生还有点不清楚，但在更广泛的时间内，我们肯定会看到该业务有很大的上行空间，无论是数量、价格，也是利润率。

Philip Ng（股票分析师）

好吧在水泥方面，2026年的销量无疑非常强劲。诚然，当我们展望4月、5月和坦率地说2027年时，其中一些比较容易。考虑到您在基础设施和一些数据中心项目中看到的一些势头，我们是否应该期待积极的数量增长？我问只是因为行业数据，我认为PCA或任何新的格式，它被称为是预计数量下降。称之为低个位数，但你肯定会看到这种势头。因此，请帮助我们梳理一下您所看到的以及我们应该如何看待今年的需求背景。

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是的，菲尔，这很有趣。我们看到了同样的数据，我认为部分是我们的区域足迹。当然，我们在日历25中看到它的表现优于全国平均水平。全国平均水平在25年下降，我们略有上升。但如果逐市场、逐地区进行市场分析，无论你想如何描述，我们的市场的表现都优于全国平均水平。因此，当我们进入第26个日历，即27个财年时，我认为我们对潜在的需求环境仍然持乐观态度，原因我们已经讨论过。所以是的，我们仍然在寻找成交量的积极势头。当然，了解ACA的数字不同，但它可能更多地是全国平均类型的问题。但当我们审视市场时，我们继续看到市场的良好势头。我认为我们会继续保持两位数的增长吗？我不是在暗示这一点，但我确实认为，我们的市场继续出现改善。

Philip Ng（股票分析师）

好吧，非常有帮助，谢谢，克雷格。

操作者

我们的下一个问题将来自富国银行的Tim Natanerz。请继续。

Tim Natanerz（股票分析师）

好的谢了我只是想问一下，您是否可以分享一些关于最近联邦和州一级汽油免税期以及拟议的IIJA替代品的讨论的想法，以及您认为这将如何影响Egle和该行业。

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是的，你问题的最后一部分很新鲜。最后一条短信说是24小时左右。我认为它指出的是，显然有一种愿望和需要继续扩展IIJA及其新版本。我认为这将在很长一段时间内支持公共基础设施。现在推测确切的美元数额以及确切的方式和时间还为时过早，但它肯定支持第一部分围绕汽油税假期，诸如此类的事情。传统上，这些都是暂时的，因为你会看到一些像这样的能量峰值，并尝试进行补偿。但我们在漏斗中看到的项目已经得到支持，并且不认为这会影响这些项目的前进。

Tim Natanerz（股票分析师）

好吧，谢谢。如果可以的话，如果您思考当前的巨额资本支出周期，您能否提醒我们您如何考虑资本配置，在收购渠道方面有任何有趣的事情，或者您是否可以向我们提供一个对并购前景的高级描述？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是的，感谢这个问题。你知道，我们总是在寻找ma收购，你知道，只要它们有意义并且符合我们的财务回报标准。所以，你知道，我认为我们已经明确并将继续明确我们的资本配置始终主要用于增长，只要它具有良好的价值。将我们的资产维持在新的状态，然后将现金返还给股东。这是我们过去十年的标志，并将继续成为我们如何部署资本的标志。

Tim Natanerz（股票分析师）

好的谢谢

操作者

我们的下一个问题来自泰勒布朗和雷蒙德詹姆斯。请继续。

泰勒·布朗（股票分析师）

嘿，早上好，伙计们。

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

嘿，克雷格。

泰勒·布朗（股票分析师）

我认为Mountain Cement和Duke之间，你们可能会在这些项目上花费7.6亿美元。我知道这些项目本质上既是增长又是维持，但当我们开始思考29财年时，我们应该从概念上考虑这些资本是否有回报？我的意思是，有没有办法考虑以一定的EBITDA倍数部署760，或者有没有办法考虑未来的问题？

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

是的，泰勒，好问题。听着，我想回到项目上。这些都是长期战略投资，将为我们带来一些增量产出，但也会大幅降低这两个设施的运营成本结构。正如我们指出的那样，怀俄明州拉勒米的Mountain Cement工厂是我们最古老的水泥工厂之一。将主要通过更多的节能和更节能的设施来降低成本结构。公爵的方式相同或非常相似。因此，我不想忽视这些项目的改进。但当我们进行像这些项目这样的投资并且我们历史上也进行过类似的投资时，你知道，我们的目标是这些投资的两位数回报率。所以，是的，当我们进入29财年时，你指出了正确的时间框架，你知道，当这两个项目都将完成并可运行时，你知道，这些成本节省，你知道，将是这种改进非常非常有意义的一部分。好的，太好了，这很有帮助。

泰勒·布朗（股票分析师）

我想这只是一个细节问题，但您之前提到过纸板厂运营得非常好，如果您看看该工厂的EBIT贡献，这是毫无疑问的。但从总体上看，4000万息税前利润是一个不错的运行率吗？或者去年是否存在收入和成本不匹配的有利设置，或者只是任何颜色？只要考虑一下长期模型即可。

克雷格·凯斯勒（首席财务官）

谢谢

泰勒·布朗（股票分析师）

这种盈利能力是可持续的。部分原因是我们有一些通行证。因此，他们60%的销量是通过长期供应协议销售的，这些协议有充气机和泄气器。所以是的，今年BCC下降了，但如果它上升，我们有能力将其传递下去。有时会有四分之一的滞后，但这是因为造纸厂的团队表现确实很好。该工厂的工厂效率很高，这推动了很大的发展，但盈利非常可持续。完美了

操作者

谢谢你们

Michael Hack（总裁兼首席执行官）

我们的问答环节就此结束。我想把会议交给迈克尔·哈克来做闭幕词。

操作者

谢谢你，贝利。在结束通话之前，我想感谢并感谢所有EGLE同事在过去几年的动荡中所表现出的专注和奉献。这一重点使我们能够在2026财年实现强劲的财务业绩，同时在两个工厂现代化方面取得了巨大进展。随着我们进入2027财年，即使不确定性仍然存在，我们将继续稳步关注安全性、卓越运营和高回报价值，从而增加投资机会。感谢您参加我们今天的电话会议。我期待着向您通报2027财年进展的最新情况。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。