全球电子步龙头又赴港IPO！股价13个月涨幅超21倍，高管忙减持

2026年5月15日，已在上交所主板上市的宏和电子材料科技股份有限公司（简称“宏和科技”）正式向港交所主板递交上市申请，启动A+H双资本平台布局。

宏和科技股价在2026年4月至5月期间经历了大幅上涨，随后出现回调。

5月11日股价曾达到历史高点153.2元/股，但此后连续多个交易日下跌，截至5月18日收盘，股价已较高点回落约14%，收盘价为131.48元/股。

值得注意的是，2025年4月，宏和科技股价最低仅6.63元/股，短短13个月，股价涨了21倍。

值得注意的是，近期宏和科技的高管陆续减持了公司股票。

董事长毛嘉明于2026年5月11日至12日通过集中竞价方式减持公司股份24.07万股，占公司总股本的0.0266%，减持价格区间为141.15元至152.00元/股，合计套现约3563.85万元。减持后，毛嘉明仍持有公司72.22万股。

董秘邹新娥于同期减持7.5万股，占公司总股本的0.0083%，减持价格区间为143.78元至148.36元/股，合计套现约1094.55万元。减持后，邹新娥仍持有公司22.5万股。

宏和科技早在2019年7月登陆A股市场，2026年3月正式筹划H股上市，此次港股IPO旨在进一步拓宽融资渠道、支撑全球化产能扩张与高端产品研发，巩固其在全球高端电子布领域的领先地位。

作为全球领先的高端电子布供应商，宏和科技专注于极薄布、超薄布等高端普通电子布，以及低Dk/Df、低CTE等特种电子布的研发、生产与销售，产品广泛应用于AI算力、消费电子、汽车电子、通信等高速成长领域。

根据弗若斯特沙利文2025年行业数据，宏和科技在高端普通电子布领域优势显著，按极薄布与超薄布合计收入规模计算位居全球第一，市场占有率达20.5%。

特种电子布领域同样具备核心竞争力，低Dk/Df电子布收入规模位列全球第七、中国内地第三，是国内仅有的两家可稳定批量供货第二代低Dk/Df布的厂商之一。

低CTE电子布收入规模位列全球第三、中国内地第一，市场占有率5.0%，为国内唯一具备全系列低CTE电子布量产能力的企业。

业绩层面，宏和科技报告期内呈现强劲增长态势，2023至2025年营收分别为6.61亿元、8.35亿元、11.71亿元，规模持续攀升。

盈利水平改善，整体毛利率从2023年的7.3%大幅提升至2025年的35.1%，总毛利由4828.4万元增长至4.11亿元，三年间盈利质量显著优化。

从业务结构看，电子布是宏和科技绝对核心支柱，2025年营收达11.19亿元，占比升至95.5%，毛利贡献超98%，其中高端普通电子布稳占基本盘，特种电子布成为高毛利增长引擎。

电子纱业务规模先增后降，2025年营收4641.3万元、占比4.0%，并于当年成功扭亏为盈，成为盈利补充。其他业务规模极小，对整体经营影响微弱。

区域分布上，中国内地贡献超八成收入，2025年海外业务爆发式增长至1.58亿元，全球化拓展成效初显。

股权结构方面，公司控制权高度集中。远益国际、BVI宏和、宏仁企业集团等8家主体均由Grace TsuHan Wong控制，其与王文洋签有一致行动协议并已续签，二者及所控制主体合计持有公司81.70%表决权，共同构成控股股东集团，决策效率与经营稳定性较强。

高速发展的同时，宏和科技也面临不容忽视的经营挑战。

一是供应链与成本波动风险，核心原材料成本占比逐年提升，前五大供应商采购集中度持续走高至71.2%，叠加部分原料依赖进口，易受地缘政治、贸易政策、汇率波动影响，成本传导能力存在不确定性。

二是客户集中风险，前五大客户收入占比常年超57%，2025年升至62.3%，单一最大客户收入占比达20.1%，客户需求波动将直接影响营收稳定性。

三是研发投入不及预期风险，行业技术迭代迅速，公司研发费用逐年递增，但高端特种电子布研发投入大、周期长、商业化存在不确定性，若技术落地滞后或产品无法匹配市场需求，将削弱长期竞争力。

此次赴港上市，既是宏和科技全球化布局的关键一步，也是其巩固高端电子布龙头地位的重要支撑。在业绩高增与资本助力的双重驱动下，公司能否有效化解核心风险、持续释放增长潜力，将成为市场关注的焦点。

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