迈克尔·伯里（Michael Burry）称当今的人工智能债务泡沫反映了Dot-Com时代

著名投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）对人工智能（AI）融资热潮发出警报，警告称，当前的高收益债务水平危险地反映了1999年科技泡沫或互联网时代，并明确拒绝“更清洁”的人工智能投资周期的概念。

在回应X最近的宏观经济数据时，Burry对围绕人工智能相关债务质量的流行说法提出了质疑。

Burry参考了Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok编制的数据，指出当前高收益债券发行中有38%与人工智能有关。高收益债券，也称为垃圾债券，是由信用评级较低的公司发行的公司债券。

他与科技媒体电信（TMT）泡沫进行了直接而发人深省的比较，指出TMT债券占2000年高收益债券发行的40%至50%。

“今天38%的高收益债券与当时的40%-50%相比，掩盖了今天的人工智能债务发行更干净的想法，得到了今天更有利可图的公司的支持，”Burry说。

根据Slok的说法，87%的风险投资资金是针对人工智能的，49%的投资级债券发行是人工智能，38%的高收益债券发行与人工智能有关。在1999年互联网繁荣期间，只有不到40%的风险投资资金与互联网公司有关。拓宽范围. pic.twitter.com/Ibo3eRPVYA

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伯里进一步强调了严重的历史风险，指出了2000年代初市场崩盘的毁灭性后果。他警告投资者，1999-2000年狂热期间发行的超过1000亿美元投资级债务最终成为“2002年垃圾”。

令人恐惧的相似之处也深入到了风险投资领域;虽然1999年更广泛的TMT融资占所有风险投资融资的80%，但如今更高的风险投资融资87%严格针对人工智能。

Burry的严厉评论最初是由Slok撰写的2026年5月18日宏观经济报告引发的。Slok的分析强调，人工智能的繁荣正在迅速“渗透到金融市场的每个角落”。

Slok指出，最初作为“股票市场现象”开始的事情已经成为整个资本市场的转变。

除了风险投资和高收益债券之外，今年迄今的净发行数据显示，人工智能目前还占投资级债券发行的49%，越来越多地通过多个渠道挤出非人工智能投资。

以下是一些与人工智能相关的ETF列表，供投资者考虑。

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