港股全天震荡反复 恒生指数收涨0.48% 中国海洋石油(00883)升近3%

金吾财讯 | 港股全日震荡反复，恒科指数午后由跌转涨。截至收盘，恒生指数报25798点，上涨0.48%；国企指数涨0.49%；恒生科技指数涨0.26%。

蓝筹中，中国海洋石油(00883)涨2.99%，腾讯控股(00700)涨2.40%，华润电力(00836)涨1.90%，中银香港(02388)涨1.82%，网易-S(09999)涨1.77%；跌幅方面，理想汽车-W(02015)跌4.31%，京东健康(06618)跌4.27%，紫金矿业(02899)跌2.96%，阿里健康(00241)跌2.68%，宁德时代(03750)跌2.15%。

板块方面，汽车股普遍走低，蔚来-SW(09866)跌4.75%，理想汽车-W(02015)跌4.31%，小鹏集团-W(09868)跌3.54%，奇瑞汽车(09973)跌2.02%，吉利汽车(00175)跌1.75%。汇丰研究发表报告指出，中国新能源汽车市场国内需求仍然疲弱，4月新能源乘用车零售销量按月持平，按年下跌6%，而整体乘用车需求更按年跌21%。该行将2026年中国乘用车需求增长预测下调至负5%，并预计新能源汽车渗透率于2026年至2028年分别为62%、70%及77%。该行认为，随著补贴退坡，竞争焦点正从入门级电动车转向高端市场，并逐渐从单纯的价格竞争转向技术整合与用户体验。出口方面，2026年首四个月中国乘用车出口量达270万辆，按年增长69%，主要由电动车带动，电动车占比由38%升至49%。该行认为，在国内需求疲软下，出口仍然是支持产能利用率、盈利韧性及产品组合改善的重要支柱。

电力股多股扬升，中广核新能源(01811)涨4.06%，华能国际电力股份(00902)涨2.43%，大唐新能源(01798)涨2.37%，大唐发电(00991)涨2.04%，华电国际电力股份(01071)涨2.00%。大摩新近研报显示，受Token需求飙升350%的推动，超大规模云服务商(Hyperscalers)的2026年资本支出预测从4500亿美元大幅上调至8000亿美元，预计数据中心将面临55GW的电力缺口。AI参与者正越来越多地收购“离网”解决方案，电力可用性已成为收紧能源基础设施融资的决定性因素。

个股方面，药捷安康(02617)反复走低，日内收涨6.43%。消息面上，公司宣布，拟配售383.6万股H股，相当于扩大后已发行H股数目1.23%及扩大后已发行股份数目0.94%，每股配售价40.83港元，较5月18日H股收市价49.8港元折让18.01%。配售事项集资1.5662亿港元，净额1.5213亿港元，拟将其中约90%用于核心产品Tinengotinib新适应症的开发；及约10%用于营运资金及一般企业用途。

美图(01357)盘中走强，收涨3.77%。消息面上，高盛研究指，美图AI模型的整合将通过提供更先进的功能及推动更高的代币消耗量，显著提升公司生产力工具的平均每用户收入(ARPU)。管理层指出，公司计划自行训练垂直领域的AI模型，以取代昂贵的第三方API，这应能在中期降低成本。高盛维持美图12个月目标价14.3港元，评级「买入」。

中国银河证券认为，港股投资策略上应把握三条主线：(1)科技板块。科技产业趋势确定性高，是本轮行情核心驱动力，当前短期回调后部分方向性价比显现。存储芯片因AI需求爆发进入超级周期，涨价趋势明确。同时，电力设备板块受益于国内电网投资和海外市场扩张，建议关注半导体/硬件设备、存储芯片、电力设备。(2)高股息/红利资产(防御底仓)。国内4月PPI数据回升，利好能源、原材料等顺周期板块的盈利预期，建议关注公用事业、通信服务。(3)创新药板块。全球瞩目的肿瘤学盛会ASCO大会召开在即，是医药板块重要的股价催化剂。