花旗集团Pembina Pipeline评级被下调，在强劲运行后出现倒退

Pembina Pipeline（PBA）周一交易中上涨0.7%，尽管花旗将其从买入下调至中性，目标价格为70加元，此前该公司“表现理应强劲，目前限制了上涨空间”，此前该公司的收费增长率强于预期，达到5%-7%，到2030年，复合年增长率超过了前期更新的4%-6%的复合年增长率。

花旗分析师斯皮罗·杜尼斯（Spiro Dounis）表示，继Greenlight电力项目宣布后，彭比纳（Pembina）拥有相对于其规模而言最大的增长积压之一，这支撑了其长期基于收费的EBITDA增长指引，并补充说，除了大量增长积压之外，对已确定项目的更多可见性应该成为催化剂，大多数积压项目将在2026年底前得到批准。

杜尼斯表示，他预计Pembina（PBA）将在2026年底前批准约75%的100亿加元积压资金，这进一步降低了增长前景的风险。

该公司在去年克服了多项挑战--联盟、重新合同、道琼斯指数P2 Z--由于逆风现已过去，分析师认为未来的前景具有建设性。

Pembina（PBA）今年迄今已上涨近30%，预计2027年EBITDA超过12倍，并高于同行，Dounis认为，鉴于该公司的低风险模式和高增长可见性，溢价是合理的;也就是说，分析师表示，他认为目前水平的上行空间有限，并认为该股的风险回报权衡是平衡的。