调研速递|红相股份接受投资者线上调研 在手订单5.79亿元 聚焦电力通信主业

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5月15日，红相股份有限公司（以下简称“红相股份”）通过全景网“投资者关系互动平台”召开2025年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动，就投资者关注的在手订单、业绩预期、业务布局等问题进行回应。公司董事长杨力、副总经理兼董事会秘书方育阳、财务总监潘宝鹏、独立董事杨翼飞参与接待。

在手订单5.79亿元 电力板块占比超六成

针对投资者关注的“在手订单是否充足”，公司披露，截至2025年12月31日，在手订单余额为57,882.30万元（约5.79亿元），其中通信电子板块20,677.52万元，电力板块37,204.78万元，电力板块订单占比达64.3%。公司表示，所有在手订单均按合同约定及客户需求稳步推进交付履约。

关于订单毛利率及交付周期，公司称，因产品结构、项目类型、定制化程度及客户项目条件不同，毛利率存在结构性差异，整体盈利保持常态化合理水平；交付周期则根据产品类别、项目排期及现场条件灵活安排，无统一固定周期。

应收账款周转天数同比下降 分拆上市暂不具备条件

有投资者提及“2025年应收账款周转天数增加”，公司澄清称，2025年应收账款周转天数较上年同期下降，未出现增加情况。

对于全资子公司星波通信的上市计划，公司明确表示“暂不满足现行分拆上市的相关规定”。同时，星波通信目前未参与商业航天相关项目及千帆星座计划，暂无相关订单。

数字化转型聚焦电网领域 新增长点依托行业景气度

在降本增效与数字化转型方面，公司表示正围绕配网自动化、电力检测监测等领域推进升级：在配网自动化领域加速产品平台化、数字化、智能化、信息化改造，适应电网数智化转型；在电力检测监测领域打造设备智能化运维管理技术解决方案，覆盖设备全生命周期管理。

关于2026年业绩预期及新增长点，公司称业绩驱动主要来自电力和通信行业景气度，将通过聚焦主业、产品多元化布局提升抗风险能力，具体业绩情况需留意定期报告。此外，公司正积极参与国家电网等企业招标活动，并已取得部分中标成果。

股价波动受多因素影响 公司将强化价值传递

针对“股价低迷是否因经营问题”的疑问，公司回应称，股价受多因素共同影响，公司经营正常，正通过聚焦核心业务、响应产业政策、合规运作提升业绩，并将持续强化信息披露，加强与投资者交流，提升市场对公司价值的认知。

本次业绩说明会通过线上互动形式，进一步向投资者传递了公司经营动态及战略方向。红相股份表示，将继续深耕电力和通信电子领域，依托行业政策机遇实现稳健发展。

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