数据通信市场前景增长对光学供应商有利：摩根大通

LightCounting最近上调了Thomom的市场前景，摩根大通分析师表示，这对光学元件供应商来说是积极的，包括Connerent（COHR）、Fabrinet（FN）和Lumentum（LITE）。

以Samik Chatterjee为首的摩根大通分析师在一份行业报告中表示：“电信增长前景仍然强劲，市场总体预测再次上调，预计到2028年复合年增长率将接近+35%，主要由1.6T数据率和略低于800 G数据率。”

这一增长百分比意味着电信市场将从2025年的190亿美元扩大到2028年的470亿美元。

“从数据速率的角度来看，预测期内的增长由1.6T推动，预计复合年增长率将增长约200%，达到210亿美元，其次是800 G，预计复合年增长率将增长近+26%，达到210亿美元，”Chatterjee指出。“此外，3.2T预计将在2028年E做出适度贡献，而400 G和更低的数据速率预计将在预测期内下降。"

与此同时，每个XPU的光附着率持续增加。预计混合附着率将从2025年的不到四倍扩大到2027年的四倍半。

“也就是说，据行业专家称，附着率可能因架构而异，谷歌（GOOG）（GOOGL）使用光路交换机导致附着率接近每个PU的1.5x，而英伟达（Nvidia）部署的附着率接近每个图形处理器6.0x，”Chatterjee说。

此外，预计到2028年，共包装光学产品总可达20亿美元，到2030年将飙升至110亿美元。

“然而，Lumentum的最新指导已经促使我们预测其2028年CPO收入将达到约20亿美元，这意味着整个CPO市场的总收入将远远领先于行业分析师目前预测的20亿美元水平，2028年，”Chatterjee补充道。“我们认为行业分析师的估计是保守的，在后续更新中可能会被调高。行业预测暗示非CPO市场（即收发器市场）预计仍将在此期间稳健增长，复合年增长率将达到+20%，到2030年将达到450亿美元以上。"

Coherent和Lumentum拥有J. P. Morgan的超重评级，Fabrinet拥有中性评级。他们的目标价分别为380美元、1,130美元和680美元。