美洲黄金和白银2026年第一季度收益电话会议记录

周五，美洲金银公司（TCX：USA）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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在https://www.gowebcasting.com/events/americas-gold-and-silver-corporation/2026/05/15/americas-gold-and-silver-first-quarter-2026-webcast/play

全美航空集团公司报告称，受白银产量和价格上涨的推动，2026年第一季度收入大幅增长，达到6800万美元，较上一季度增长84%，同比增长189%。

该公司实现了创纪录的白银产量787，000盎司和销售量830，000盎司，重点是保持成本效率，报告的现金成本为每盎司24美元，所有维持成本为每盎司34美元。

战略举措包括推进方铅矿综合体的基础设施，完成三号竖井升级和PACE回填厂的进展，将在2026年底前提高生产力和产能。

美国航空集团公司正在加大对关键金属锑生产的关注，将方尖乐钠定位为美国国内主要的锑来源

该公司的勘探工作已导致多项新发现，增强了其资源基础并支持长期增长，其勘探预算为1500万至2000万美元。

管理层强调了该公司强劲的流动性状况，本季度末现金余额为1.22亿美元，流动资金为6700万美元，支持其积极的增长计划。

该公司的市场知名度显着提高，交易活动增加了1，600%，分析师覆盖范围更广泛，反映了投资者兴趣的增长。

操作者

好了，大家早上好。欢迎您参加美洲黄金和白银2026年第一季度电话会议。只是提醒一下，今天的通话正在被录音。所有线路均已静音，但稍后我们将回答您的问题。如果您今天对电话键盘上的第一颗星有问题，我现在想把会议交给首席财务官Warren Varga先生。先生，请继续。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

谢谢大家，大家早上好，欢迎参加美洲金银2026年第一季度电话会议。今天晚些时候，这通电话将被录音，并在我们网站的活动页面上提供。我们还将在今天的网络广播演示中引用一组幻灯片。今天和我一起参加的是我们的企业发展执行副总裁Oliver Turner。保罗·休伊特（Paul Hewitt）在飞机上，我们的首席执行官兼董事长也在飞机上，今天无法出席，但我相信他稍后会听我们的。我将从一些内务事项开始，然后回顾一下第一季度的关键运营和战略亮点，然后再将电话转给Oliver。在我们开始之前，我想提醒您回顾我们关于前瞻性信息和非GAAP措施的警告声明，包含在我们第二季度MD & A新闻稿和演示幻灯片中。另请注意，除非另有说明，否则所有美元数字将以本次通话的美元吞吐量表示。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

在讨论我们的运营结果之前，我想感谢我们对整个运营的安全持续承诺。在年终电话会议上，我提到我们的Galena团队已经实现了一个重大的安全里程碑，一整年工作时间超过50万小时，没有发生一起误工事故。我很高兴地报告，截至4月14日，我们的科萨拉团队在一整年内也没有发生一起误工事故。我们的两个团队都取得了巨大的成功，我们对他们在现场的所有努力感到非常自豪。安全仍然是强大运营文化的基础，我要祝贺我们所有员工的承诺和表现。第一季度在美洲地区表现出持续的势头。在运营方面，我们第一季度的合并白银产量达到787，000盎司，合并销售额达到830，000盎司。重要的是，第一季度的产量增长伴随着稳定的成本表现，销售现金成本约为每盎司24美元，所有这些都维持着每盎司34美元的销售成本。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

除了强劲的银产量外，我们还继续增加对关键金属锑的敞口，由于在北美的战略重要性日益增加，我们相信方莱娜仍然处于独特的地位，作为美国少数活跃的国内锑生产来源之一。今年的强劲开局使我们处于有利地位，能够实现平均320万至360万白银盎司的2026年综合产量指引，同时维持每盎司30至35美元的销售成本。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

值得注意的是，2026年合并总资本支出的目标是9000万至1.2亿美元，其中3000万至4000万美元将部署在新月线。在过去的一年里，我们的团队在加莱纳发现了四项重大的新高品位发现，凸显了整个地区未开发潜力的重要性。我们最近的发现是43 L TJ矿脉复合体，两周前宣布，其中包括六条位于现有基础设施附近的新高品位银铜锑矿脉。幻灯片上显示了几种高品位拦截物，其中包括每吨1，392克银、1.5%铜和1.5%锑，超过1.9米。我们继续看到许多高品位银系统中与锑有关，进一步强化了方莱娜铜矿作为高品位银资产和美国和世界不断增长的国内锑来源的战略重要性。在科萨拉，我们的勘探团队也取得了令人鼓舞的成果，在圣拉斐尔以北仅600米处发现了新的埃尔阿拉克伦发现。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

该发现于六周前宣布，在28米范围内发现了多个银金铜拦截物，其中包括每吨69克银、每吨0.2克金和0.2%铜。后续行动后，钻探已经开始。我们业务最近的发现凸显了我们资产基础中尚未开发的巨大潜力。为了利用我们面前的机会，我们分配了1500万至2000万美元的最大勘探预算，并进行了公司历史上最大规模的勘探钻探活动，在我们的资产中钻探超过64，000米。与今年早些时候宣布的更新Silver M和I资源一起观看，最近的勘探成功也变得更加有意义。Galena测量并显示银资源量同比增加19%，达到8800万盎司，而品位提高21%，达到每吨银501克。综合来看，银M和I矿产资源量增加了10%，达到1.16亿盎司，品位增加了30%，达到24，200。

另一个关键项目是最近完工的三号竖井。第一阶段现已完成。抱歉，两个阶段现已完成，第一阶段和第二阶段。这些升级预计将使起重吞吐量增加约150%，达到每小时约105吨，并将总容量增加至每天约1350吨。业务向前迈出了重要一步。这是降低增长风险并实现2026年及以后更高产量的关键一步。我们在数字基础设施投资方面也取得了强劲进展。目前正在三号竖井下方安装光纤通信，实现实时设备跟踪、改进自动化和全面的矿井连接。目标是在2026年第四季度实现全面覆盖。与此同时，工程和采矿机制造正在进行中，以将加莱纳竖井重新利用为基础设施走廊，支持糊状物、电力、空气、水和电力系统。所有这些对于支持未来更大规模的采矿作业都很重要。在加工方面，Galena工厂的升级正在进行中。破碎机升级现已完成，浮动槽已订购，我们将继续推进重启第三家工厂。目标是到2026年底将总磨粉能力从每天750吨增加到每天约1，200吨。在最近收购的新月矿场。收购后，我们也继续取得强劲进展，所有关键系统都已恢复。第一季度完成了超过650英尺的开发，钻探活动已经开始。第二季度计划额外开发2，000英尺，以支持资源扩张和未来采矿。总体而言，我们开始看到我们的增长资本项目取得切实成果，这些项目将使加莱娜综合体在2026年底之前实现有意义的生产变革。这些进步，加上我们强大的资产负债表和不断增长的资源基础，使Galena成为公司创造价值的关键长期驱动力。现在转到昨天市场收盘后的财务业绩，我们发布了截至2026年3月31日止三个月的未经审核简明中期综合财务报表和MDA。这些文件可在我们的网站上以及公司在Sedar plus和Edgar上的简介中找到。本季度收入为6800万美元，较上一季度增长84%，较2025年第一季度增长189%，主要原因是白银产量、此前讨论的白银产量增加以及白银价格上涨。在本季度，我们的平均实现白银价格从2025年第一季度到2026年第一季度增长了148%。2026年第一季度平均实现银价约为每盎司80美元，而2025年第一季度为每盎司约32美元。这与伦敦平均银价基本相当，但差异在于本季度我们的精矿销售时间。2026年第一季度，我们的净利润为1000万美元，即每股0.03美元，高于净亏损2000万美元，即每股0.08美元，这主要归因于我之前提到的净收入增加，以及衍生品收益增加，销售成本上升以及远期黄金和白银曲线价格上升的影响部分抵消了这一影响，这增加了公司未实现现值我们资产负债表上的金属合同负债，本季度调整后盈利为2000万美元，即每股0.06美元，比2025年第一季度的亏损约1200万美元，即每股0.05美元增加了260%以上。调整后EBITDA为3400万美元，即每股0.10美元，也较2025年第一季度的亏损550万美元，即每股0.02美元有显着改善。我们的流动性处于非常强大的地位，可以满足我们的资本计划，现金余额约为1.22亿美元，流动资金为6700万美元 在本季度末。第一季度的资本支出约为2300万美元，主要是由于加莱娜综合体的开发计划，这些计划已经讨论过，以支持我们积极的增长计划。我现在将把电话转给奥利弗。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

抱歉，每吨银240克。我们相信，这种不断增长的优质资源基础为支持我们的长期增长计划提供了坚实的基础。欲了解更多详细信息，请参阅美洲2026年3月30日的新闻稿以及支持Galena综合体和沿海业务的矿产资源和储量估计的NI 43-101技术报告，这些报告已于2026年5月14日在SEDART+上提交。现在让我向您介绍一下Galena综合体目前正在进行的一些主要增长计划。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

从PACE回填厂开始，进展持续顺利。主要设备目前正在制造中，并将于2026年6月开始交付。现场准备工作已接近完成，调试目标仍在2026年第四季度进行。一旦投入运营，膏体工厂预计将使回填周期时间增加约250%，并支持提高长孔采场生产力，产量约为每小时93吨。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

Oliver Turner（企业发展执行副总裁）

非常感谢沃伦，大家早上好。在过去的一年里，美洲的分析师覆盖范围和交易活动都显着增加，反映出人们对该公司的兴趣不断增长以及整个业务所取得的进展。今天，该公司目前有8名分析师负责，而一年多前只有2名分析师，这标志着市场知名度和机构意识的大幅提高。当我们考虑交易流动性时，数字确实令人震惊。2026年1月1日至5月8日，美国平均每日交易额约为3，280万加元，而2025年同期每日交易额约为190万加元。这意味着每日交易量增长超过1，600%。在美国纽约证券交易所。我们目前的交易量超过4800万美元，与去年同期相比增长了1，300%。因此，我们现在每天的交易总额超过1亿加元。这意味着什么？这现在使我们能够被世界上一些最大的矿业投资者所有。我很高兴地说，我们的登记册上有其中的大部分。这是美国黄金和白银向前迈出的一大步，因为我们将继续将自己的主张打造为全球机构的首要白银和锑投资工具。最后，我们现在的交易贝塔值与银价相比超过1.5倍，这是ENT白银行业中最强劲的贝塔值之一。这意味着，对于寻求投资于具有强劲表现的基础金属白银工具的投资者来说，美国股是一个绝佳的选择。说完，我将把电话转回沃伦，请他发表闭幕词。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

谢谢你，奥利弗。总体而言，第一季度代表着2026年非常强劲的开局，并继续展示我们在整个业务领域建立的势头。我们实现了创纪录的白银产量和销售，在加莱纳综合体推进了多项关键增长计划，加强了我们的资产负债表，并继续在我们的业务中进行强劲的勘探。在2026年剩余时间里，我们的重点仍然是安全执行增长战略、增加产能并继续释放我们资产基础的长期价值。我们相信，高品位银敞口、国内锑产量的增加和显着的运营增长潜力的结合使美洲成为当今该行业中更独特的贵金属故事之一。再次感谢您加入我们。我们感谢您对美国黄金和白银的持续关注和支持。

操作者

好吧，接线员，我想我们已经准备好在这里讨论一些问题了。再次感谢大家。如果您今天有问题，请按电话键盘上的星号1。首先是来自Canaccord的Dalton Barreto。

道尔顿·巴雷托（股票分析师）

谢谢.早上好，沃伦、奥利弗和团队。感谢您回答我的问题我的第一个问题是关于加莱娜综合体的。所以听起来你将这项作业设置为每天1200短吨，我认为到今年年底。我只是想澄清，首先，你是否被允许达到那个水平，其次，需要采取什么措施才能达到这个水平，你在考虑什么样的时间框架？谢谢.

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

是的，谢谢道尔顿。我要那个。所以，是的，就我们计划退出今年的地点而言，谈论矿石吨总是更容易，因为是的，我们正在将废物移出矿山，清理一些区域，当然还有将废物转移到周围以回到地壳开采区，直到我们建成糊状工厂并运行矿石吨，我们希望今年以每天650短吨左右的速度退出。这是我们一年来一直在努力实现的数字。当然，今年年初我们每天的产量略高于400吨，而2024年底每天的产量约为270吨。因此逐年大幅进步。当然，到达那里最重要的方面是通过升级进行吊装，我们现在已经完成了对三号竖井的升级。第一阶段升级已完成。第二阶段也是最近刚刚完成的，在地下运输材料方面，这是起重能力的一大进步。显然，我们在地下有了更多的设备，然后是长孔采矿的升级，其中我们现在已经采取了10块面板，都是至关重要的。但当然，加大长孔采矿力度的最重要一步是我们预计将于今年第四季度投产的那座安静的工厂。关于许可，完全允许我们增长计划中的一切。所以没有任何问题。

道尔顿·巴雷托（股票分析师）

谢谢.然后也许可以切换到锑方面。就给我框架一下吧。从战略和经济角度来看，它与更广泛的白银故事的相关性有多大？然后我想你可以同时回答的问题的B部分大概是，该地区的一些同行和邻居也在开采四面体。是否有机会扩大该合资企业，使其成为更大的区域努力？谢谢.

Oliver Turner（企业发展执行副总裁）

是的，谢谢道尔顿。好问题。并从科萨拉开始。看，去年科萨拉在那里交付了创纪录的120万盎司白银。那是在从圣拉斐尔向EC 120矿山过渡期间，我们现在正在全面进行，并于今年早些时候宣布商业生产。去年那里的团队表现非常出色。我们为他们感到骄傲。当然，今年我们将在那里生产110万至130万盎司的白银。科萨拉未来最令人兴奋的事情之一当然不仅是EC 120和年复一年的交付，当然还有我们所拥有的探索优势。沃伦早些时候谈到过这件事。我们在圣拉斐尔以北约600米的埃尔阿拉克拉内宣布了这一发现。这只是我们非常兴奋的房产中的几个露头区域之一。已经确定了大约五个露头地区，我们非常渴望钻探。只是为了让历史倒退一步。科维纳有三个主要的露头地区已被钻探，这些地区实际上已变成矿井。所以那里有相当强劲的回报。因此，我们将继续钻探埃尔阿拉克伦，在那里投入一些真正的勘探资金。当谈到回到爱达荷州并谈论银谷及爱达荷州以外地区的四角体时，这无疑是故事的重要组成部分。当然，我们已经宣布了与我们的合资企业。该设施有很多灵活性。因此，我们将要建造的设施，我们的目标是在明年中期（距离我们最初的公告日期大约18个月）进行调试，该设施将在其接受的费用规模方面具有灵活性。显然，我们有能力发挥足够的能力。但如果我们找到其他费用来源，我们也将扩展该设施，并能够添加额外的线路。我们希望与爱达荷州的每个人以及美国的其他人合作。我们希望将所有这些整合到少数设施中，而不是每个人都建造自己的设施。所以这是我们正在积极讨论的事情。我们将看看这一切进展如何。当然，我们的主要重点是将我们自己的提要通过那里。而且这些都不是大型设施。这些设施的单位是每小时个位数吨，而不是每天1000多吨。所以设施非常小，但我们愿意与其他人合作。

道尔顿·巴雷托（股票分析师）

谢谢伙计们，这就是我的全部。

操作者

您的下一个问题来自艾莉森·卡森·德贾丁斯。

艾莉森·卡森·德贾丁斯

早上好，感谢您回答我的问题。所以道尔顿问道，我的问题只是更多关于糊状填充工厂的问题。听起来一切进展顺利，我知道你谈到了这一点，但我想知道你是否可以向我们提供更多信息，说明你希望它如何有助于提高采矿灵活性、周期时间和加莱娜的整体生产力。

Oliver Turner（企业发展执行副总裁）

是的，当然。我将从那里开始，当然，我知道我们还有埃文·皮尔彻，他在两次行动中都担任头盔并推动这一进程。所以我会要求他稍后介入，在这里添加一些颜色。但从一开始，一切都步入正轨。正如我所说，为了在第四季度进行调试，我们已经收到了订单所需的所有特定设备，预计将在年中左右交付。当然，我们必须获得这笔佣金，并将再循环系统置于地下，。我们确实对时代产生重大影响。我们已经多次讨论过，就周期时间改进而言，那里的比例超过了250%。你知道，初级和次级面板挖掘也会有所改进。因此，在很多领域，这将帮助我们，帮助我们降低成本，使我们能够将更多吨的货物转移到地下。因此，这对我们来说将是向前迈出的非常重要的一步。埃文，我不知道你是否有更多细节想谈。不，我认为那很棒。非常感谢，奥利弗。就是这样。恭喜获得这个季度。

艾莉森·卡森·德贾丁斯

谢谢你，艾莉森。

操作者

只是提醒大家，这是明星一号。如果您有问题，我们将询问FCP Resource Finance的Amit Singh。

阿米特·辛格

首先，祝贺本季度。我的问题是关于Galena成绩的。所以显然，本季度您每吨打印了284克。我试图了解这在很大程度上是由长距离停止的转变或方铅矿和四面体之间的混合所驱动的。所以你能谈谈这个吗，这样我就可以更好地建模它。

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

是啊谢谢你的问题。省略。埃文，你愿意回答有关Galena成绩的问题吗？我们未来可以期待什么？

埃文·皮尔彻

好的当然当然了谢谢你的问题。阿米特。这里的成绩总体上会继续攀升。等级的下降并不是由于长孔稀释造成的。在采场上，主要是开采更多的加莱纳，因为我们本季度在这些地区。但四面体肯定就在附近，而且等级也在那里，我们仍然会看到一些更高的等级从方便之门中出来。

阿米特·辛格

这很有帮助。非常感谢

Oliver Turner（企业发展执行副总裁）

阿米特。当我们转型和前进时，也有一件事，就像埃文所说的那样，这取决于我们正在挖掘哪个领域。这个矿山在相当一段时间内一直致力于开采银铅。我们都知道，这就是稍低的等级仍然是惊人的银等级，但与四面体或银铜材料相比稍微低一些。随着我们投入更多废物开发，这是今年的目标之一，并将进入明年。这是我们今年资本支出的重要组成部分。明年我们将建立更多银铜采场。因此，随着我们过渡到长期停止，我们也开始转向更加关注银铜。因此，正如埃文所说，我们可以期待看到持续强劲的成绩表现和增长。

阿米特·辛格

这很有帮助。谢谢。谢谢大家。我想这里的另一个问题是关于您的锑的支付能力。您能谈谈吗，因为我发现您的实际价格实际上非常接近现货。也许可以与我分享一下Galena的锑支付能力如何。

Oliver Turner（企业发展执行副总裁）

是啊所以阿米特，我们很高兴与您就此进行线下对话。根据合同，有些事情我们可以讨论，有些事情则不能讨论。所以我认为最好我们对此进行后续电话会议，并且我们也可以与沃伦进行对话。

阿米特·辛格

别担心谢谢。谢谢大家。再次祝贺该季度。

操作者

非常感谢米德。谢谢你的下一个问题来自道尔顿。巴雷托，卡纳科尔。

道尔顿·巴雷托（股票分析师）

感谢你们跟进。Crescent的进展如何？你还看到矿井在年中上升吗？您认为今年以及稳定状态下可以达到什么样的采矿率？

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

谢谢.谢谢道尔顿。埃文，我可能会要求你跳进去。显然，我知道你最近去过那里。

埃文·皮尔彻

是啊是啊感谢道尔顿的问题。克拉斯恩的进步非常非常好。我们在平均。不是平均。到目前为止，我们已经开发了2,000英尺。大步。我们现场有一堆新装备。我们还取消了发电机的使用。所以柴油发电机和压缩机都在现场。我们运行电线。我们有光纤行动。计划今年连接两个坡道，即伯爵夫人和BC 4。一旦完成，我们也可以开始投入生产。拥有第二种出路。我们看到明年初，即2027年，一些泥土、一些矿石、抱歉，从Crescent中拉出。新月河最令人兴奋的事情是历史性的采矿，我们在那里的深处看到了一些品位的开采，每吨开采量为300盎司。因此，我们正在进行钻探，寻找这些地区，并进行一些工程设计，以推动另一次衰退，并可能在未来进一步加深。

道尔顿·巴雷托（股票分析师）

太好了谢谢你的颜色，伙计们。然后也许我可以很快询问锡那罗亚的情况。它似乎正在迅速恶化。对运营或发货之类的有什么影响吗？

沃伦·瓦尔加（首席财务官）

谢谢，道尔顿。是的，不，就我们的运营而言，一切都很好。显然，我们已经意识到该州的情况，并且从一开始就意识到了，现在已经持续了相当一段时间了。因此，我们在如何应对事物方面有自己的协议，否则，你知道，我们会低着头，我们正在采矿，我们正在生产浓缩物，并在可能的时候将卡车运送到海岸。

道尔顿·巴雷托（股票分析师）

谢谢你们接受我的后续采访伙计们谢谢大家。

操作者

提醒大家，如果您今天有问题，那就是Star One。再说一遍，各位，这就是我们今天提问的全部时间。我想将会议交还给奥利弗·特纳，请他发表任何补充或闭幕词。

Oliver Turner（企业发展执行副总裁）

是的，非常感谢接线员。我只想感谢所有收听电话的人，无论您在哪个时区。我们感谢您的支持。显然，到目前为止，加莱娜已经发生了相当大的转变。我要说的是，我们才刚刚开始。接下来还会有很多事情发生。这是一个极其庞大的系统，我们正在一步一步、一个季度地解锁它。我们很高兴能够展示我们认为我们拥有的资产。再次感谢您的支持。值得投资的白银市场非常棒，我们期待未来许多积极的季度。

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