PAVmed 2026年第一季度盈利电话会议记录

PAVmed（纳斯达克股票代码：PAVMM）周五公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://app.webinar.net/Q1Al7VQqbJL

PAVmed Inc完成了重组流程，改善了其资本结构，专注于发展成为一家拥有独立融资子公司的多元化生命科学公司。

该公司在新领导层的领导下重新推出了医疗设备产品组合，重点关注Point IO和Duke的内窥镜成像技术等机会。

Lucid Diagnostics已接近医疗保险覆盖范围，并通过与退伍军人管理局和商业付款人的合作不断努力扩大范围，并已将其跑道延长至2027年。

Verus正在与俄亥俄州立大学推进其商业阶段，重点关注其植入式生理监测仪，开发进展将于年底提交。

财务方面，PAVmed Inc报告称，扣除非控股权益前的GAAP净亏损为110万美元，重组改善了其资产负债表并取消了优先股。

操作者

早上好，欢迎参加PAVmed 2026年第一季度业务更新电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。准备好的评论之后将有一个问答环节。如需接线员帮助，请按0。请注意，此活动正在录制中。我现在想将电话会议交给PavMed投资者关系副总裁Matt Riley。请继续。

马特·莱利（投资者关系副总裁）

谢谢接线员，大家早上好。感谢您参加今天的业务更新电话会议。今天与我一起参加电话会议的还有PAVMED董事长兼首席执行官Leshawn Aklog博士以及PAVMED首席财务官Dennis McGrath。宣布我们业务更新和财务业绩的新闻稿可在pavmed的网站上获取。请花点时间阅读新闻稿中有关前瞻性陈述的免责声明。业务更新新闻稿和电话会议均包括前瞻性陈述，这些前瞻性陈述受到已知和未知的风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与所做的陈述存在重大差异。免责声明和我们提交给SEC的文件中描述了可能导致实际结果不同的因素。有关这些以及可能影响未来运营的其他重要风险和不确定性的列表和描述，请参阅第1部分第1A项，标题为PAVMED向SEC提交的最新10-K表格年度报告中的风险因素，以及在10-Q表格和后续8-K季度报告中提交的任何后续更新。除法律要求外，PAVMED否认公开更新或修改任何前瞻性陈述的任何意图或义务，以反映对预期可能基于的事件、条件或情况的预期变化，或可能影响实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的可能性。我现在将电话转给PAVmed董事长兼首席执行官Lishan Aklog博士。

历山·阿克格格

谢谢马特，大家早上好。感谢您今天参加我们的季度更新电话会议。在上次业务更新电话会议上，我们讨论了我们为永久修复PAVmed遗留资本结构并加强其资产负债表而承诺的两年流程。最后一步已在过去几周内完成，上限表现已干净。丹尼斯将更深入地讨论这个问题。但现在的上限表仅由普通股和定期债务组成，因此我们现在真正相信PavMed确实有能力履行其创始使命，即我们作为一家高增长、多元化的商业生命科学公司运营，拥有多个独立融资的子公司，在我们的共享服务模式下运营，我们有能力评估新的机会。我将谈谈自重组以来这种情况是如何加速的。正如我们在上次电话会议中所描述的那样，这次重组后的一项重大举措的一部分是在Joe Agilio的领导下重新推出我们的医疗设备产品组合。他现在已经上船了，并且已经开始行动了。他积极专注于推进多种医疗设备机会，包括Point IO和我们在Acteris旗下为Duke授权的内窥镜成像技术，以及在我们整个医疗设备产品组合中承担更广泛的职责，利用他在建设和扩大成长阶段业务以及为这些个人医疗设备计划筹集资金方面的专业知识。正如我提到的，管道肯定已经开通。我们正在评估向我们提出的业务发展资产。我们正在进行第二次重大尽职调查。我们确实放弃了第一个机会，尽管它很有吸引力，但我们确实希望这些机会能够带来成果，让我们将商业资产纳入我们的投资组合。那么现在让我们继续了解Lucid Diagnostics。因此，Lucid正处于变革性里程碑的风口浪尖，包括我们认为即将推出的医疗保险覆盖范围。正如我们在之前的电话中讨论的那样，我们正在等待医疗保险。我们对这种情况持续下去感到有点沮丧，但我们的信心并没有动摇。我鼓励您收听昨天的Lucid业务更新呼吁，了解Lucid业务的这一方面和其他方面的更多详细信息。值得提醒的是，PAVmed仍然是Lucid的最大股东。Lucid的进步和即将到来的重大转折点将使Havmed受益。只是昨天电话里的几个亮点。除了医疗保险，很明显，我们并没有在清醒的战线上无所事事。正如我们讨论的VA的关闭电路开始跟随我们，确保联邦供应时间表和定价。第一批订单正在下达，管道正在扩大，然后我们期待着推动该部门的销量和收入。我们还讨论了与商业付款人的直接接触，我们已在其中一位实验室福利经理下获得了积极的覆盖，并且将很快公开。当然，除了这一切之外，Lucid还成功筹集了一轮资金，将我们的Runway延长到了2027年。

历山·阿克格格

那么现在让我们继续讨论Verus。因此，正如我们在上次电话会议中讨论的那样，Verus目前已进入与俄亥俄州立大学战略合作的商业阶段。这一过程正在顺利进行。临床推出的重点是参与成功试点研究的三个临床部门，我们现在正处于根据俄勒冈州立大学领导层与我们合作制定的推出时间表增加更多部门的风口浪尖，正如我们上次宣布的那样，EHR集成现已上线。

历山·阿克格格

总体而言，它运行良好，俄勒冈州立大学合作伙伴在临床和行政方面的反馈仍然很好，我们期待着继续努力实现作为我们与他们战略合作伙伴关系的一部分而制定的目标。当然，目前的主要焦点是植入式生理监测仪，该监测仪的开发将于今年年底实现植物化。正如我们上次讨论的那样，我们有一家新的合同开发和制造合作伙伴公司。这种伙伴关系进展顺利。这就是Valzens和导致设计冻结的设计和开发工作以及最终提交前开发工作和测试的过渡进展顺利。最近的很多工作都围绕优化电池寿命的技术方面进行，以获得整整2年的电池寿命，我们在这方面取得了出色的进展，并期待着继续在年底前提交工作。

历山·阿克格格

我们还将继续致力于为公司制定这一扩大的战略愿景，我们在上次电话会议上花了一些时间讨论了这一愿景，其中包括最终将我们的商业努力扩大到我们的单一战略合作伙伴之外，以及各种专注于将简单的远程患者监控转变为其他战略领域的举措。我们希望利用我们在俄勒冈州立大学的商业成功来支持向更多中心的扩张。

历山·阿克格格

其他战略尽管在我们当今资本资源的有限范围内，但我们正在开展的战略转型的其他方面是针对远程患者监测以外的人工智能项目的临床支持服务和开发工作的额外工作。因此，我将把电话交给丹尼斯，以了解财务状况的最新情况。

丹尼斯·麦格拉思（首席财务官）

谢谢Leshawn，大家早上好。我们第一季度的财务业绩摘要已在我们的新闻稿中报告，该新闻稿已在接下来的三张幻灯片中分发。我将强调第一季度的几个关键亮点，但我鼓励你在我们向SEC提交的10-Q表格季度报告中全面披露的背景下考虑这些言论。因此，关于资产负债表，你会记得我们上次的投资者更新，在2月，我们完成了3000万美元的D系列优先股发行。同时，该公司向现有投资者发行了1500万美元的高级担保票据。该公司利用这些融资的收益（包括2230万美元现金付款和到期日为2029年2月的1500万美元高级担保票据）赎回C系列可转换优先股的所有已发行股份并完全偿还其先前存在的可转换债务。1500万美元的替代票据名义上的转换价为每股450美元。

丹尼斯·麦格拉思（首席财务官）

这样做是为了保护投资者的纳税状况，但从各个实质意义上来说，这是一份长期三年期票据，只付息，每季度支付，并在2029年2月到期时进行大额付款。几周前的3月27日获得股东批准后，新发行的D系列优先股被强制转换为PAVmed普通股。

丹尼斯·麦格拉思（首席财务官）

因此，D系列优先股已被取消。与此融资有关，该公司还发行了3000万美元的认股权证，现在可转换为普通股，可由本公司在公布积极的电子烟液晶显示器时赎回。因此，在这些资产负债表中，有几件事需要指出，截至3月31日的现金为650万美元，这显然不包括在LCD出版后行使认股权证时预期将收到的3000万美元。它也没有反映出去年发布的Verus认股权证中的250万美元，这些认股权证是在Verus植入式设备被FDA批准后可调用的。权益法投资余额为3，600万股，反映了Lucid股票市值3，130万股，表明目前本季度增加了199万股。正如Leshawn所指出的那样，PAVMED仍然是Lucid Diagnostics的单一最大股东，拥有约15%的已发行普通股。尽管PADMED不再拥有Lucid的投票控制权，但pavmed及其董事会管理层仍然对Lucid拥有重大影响力，拥有约25%的投票权。今天已发行股票（包括未归属的RSA）约为730万股。GAAP季度末流通股为630万股，反映在幻灯片和10季度的资产负债表表面上。您应该记得，GAAP股票并不反映未归属的RSA金额。下一张幻灯片与过去的演示类似，损益幻灯片提供了一些GAAP和非GAAP同比季度比较，只是为了说明目的。在这张幻灯片上，只有Verus收入和Lucid管理费收入每季度加起来超过300万美元。只是为了直观地将PavMed的收入来源与运营费用相一致，以供SEC报告，GMA收入属于线下项目。此外，第一季度，扣除非控制性权益和优先股息之前的GAAP净亏损为110万美元，而上一年利润为1860万美元。这种差异的驱动力是每个时期Lucid股票按市价计价的公允价值的变化。还有一些其他收入和支出非现金损益，都与发行证券与赎回证券的会计有关，但主要是非现金项目，以及与D系列发行和转换为普通股相关的自付融资成本。如10-Q中反映的以及新闻稿中所示，本季度归属于PavMed的GAAP净亏损为60，000美元，以及优先股息影响约690万美元之前披露的。优先股息后的结果是每股GAAP亏损为每股4.42美元。如果没有优先股息，预计GAAP每股净亏损将为每股0.04美元。下一张幻灯片关于非GAAP运营费用。在这张幻灯片上，您将看到我们一段时间内运营费用的图形说明，我们的新闻稿中有更详细的介绍。第一季度非GAAP OpEx为590万美元，比前四个季度的平均水平高出约110万美元，这反映了约30万增量VAR研发支出以及与资本重组基金融资和其他专业费用相关的G & A成本余额。未来运营支出的增长可能主要与让Verus植入式设备提交并获得FDA批准的研发工作有关，2025年与相关融资正在支持这一工作。通过该操作员，让我们打开它以供提问。

操作者

谢谢女士们先生们。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按下触地电话上的星号，然后按下星号。如果您确实希望取消您的请求，可以按星号二。再次，那是明星一号。如果您想问一个问题，我们的第一个问题来自Ascendient Capital Carolinas的Ed Wu。我很开放。

Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas分析师）

是的，感谢你们回答我的问题，并祝贺你们正在评估可能的新潜在机会时取得的所有进展。您是否考虑过寻找北美以外或美国以外的机会？

历山·阿克格格

我们一直是开放的。历史上，我们偶尔会收到来自欧洲的询问，但我想说来源甚至以色列。向我们提出的大多数技术的来源都来自美国，其中许多来自学术医疗中心。PAVmed的创始人，包括我自己，在学术医学方面拥有悠久的历史，并保持着这些联系，因此这一直是调查的催化剂。我要提醒人们，Lucid诊断来自与学术医学的合作。我们正在推出的Octaris技术是与杜克大学和NPS的调查人员合作的。此外，医生主导的创新生态系统在这里也特别强大。这些都是来源，但我们对其他来源持开放态度。

Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas分析师）

但大多数来自美国国内，包括我提到的我们正在积极追求的那些。正如我提到的，我们已经深入研究了一项资产，但我们已经放弃了该资产，并且正在开发另一项资产。谢谢我的最后一个问题是，你们是否决定专注于设备、诊断或治疗，或者对这三个领域持开放态度？

历山·阿克格格

好问题，艾德。我认为这可能是一个很好的机会来谈论一下PAVmed的历史，也是我们自豪的事情之一，那就是我们愿意大胆探索新领域。PavMed最初仅为医疗设备领域运营而推出。最初的资产都集中在传统医疗设备上，但由于我们的设置方式及其结构，坦率地说，我们的使命是审视、开放地审视、审视和评估整个生命科学的机会。PAVmed成立仅几年后，Lucid基础技术的机会就从与学术医疗中心的关系中带到了我们手中，尽管这是在诊断领域，Lucid显然拥有一个细胞收集设备，这是一种医疗设备，但其核心是Lucid是一家诊断公司，我们选择实现这一飞跃，我们显然很高兴我们做到了。从那里继续下去。当Verus的机会再次出现在我们面前时，尽管Verus显然其未来的核心是植入式医疗设备，但归根结底，它的基础是围绕数字健康和软件，VAERS平台就植根于此。同样，我们决定，好吧，数字医疗和扩大医生通过更积极的监测为患者提供护理的方式方面有着广阔的未来。我们选择从那里扩展视野到数字健康。因此，现在数字医疗设备诊断已经摆在桌面上。但我想我在之前的电话会议上已经说过，我们一直愿意利用我们的模式、共享服务模式以及集中在PAVmed内的资源，这些资源可供其子公司和治疗学使用。我们的董事会成员之一Cindy Bagarwal在治疗方面拥有丰富的经验。我们之前曾表示，我们已经研究了治疗领域的许多资产。我们只是还没有扣动扳机。我们将继续，我们希望继续关注治疗领域。我们面临的挑战和机遇在于我们拥有临床研究方面的基础设施。因此，有机会在第一阶段或第二阶段早期的情况下获得或许可治疗资产，我们有资源在运行临床试验方面做到这一点。那里有必要的价值。此次重组之前面临的挑战是，是否有足够的资本来支付许可费等来收购资产。只是，我们的资本结构不允许这样做。所以现在我们有了，我们处于更好的地位，我们觉得我们有机会看看

Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas分析师）

治疗资产也是如此。太好了好吧，感谢回答我的问题，祝你们好运。谢谢谢谢，艾德。好问题。

操作者

谢谢您的下一个问题来自Axiom Group的Jeremy Pearlman。您的线路现已开通。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析师）

早上好，丹尼斯。早上好卢西恩你好吗？感谢您回答这个问题。当我们谈论新的重新启动设备组合时，它与您设置的孵化器有何不同？或者是同一回事，只是更名了？只是好奇。

历山·阿克格格

是的，我想这么称呼它很公平。细微的区别是，当我们再次经历两年重组，最终资本重组时，我们显然有动力开始收购我们拥有的产品线以及我们拥有的知识产权和资产，这些都是我们在RIF期间上架的。不到三年前。我们显然有动力这样做。我们最初试图做的是将这些资产放入这种情况下，从孵化器中的Port IO开始。这让我们有机会走出去，将资产从孵化器中剥离出来，并尝试相应地筹集资本。坦率地说，做到这一点很困难。我们经历了多个天使流程等，试图为Port IO筹集资金，但结构不起作用。投资超早期技术的人们真的想知道，在融资环境中致力于阐明我们的共享服务模型的人并没有产生我们希望的结果。此外，我们的处境也不佳，因为我们尚未完成重组和资本重组。既然后者已经完成，我们决定调整医疗设备产品组合的重新推出。学习我们在尝试以孵化器的形式做到这一点时学到的教训，以及让一位经验丰富、技术精湛的人掌舵整个投资组合的重要性。这就是我们走这条路的原因，我们很幸运能够聘请具有之前合作经验和在医疗器械行业拥有丰富经验的人来管理重新启动。所以他正在研究Portio，正如我提到的，这是我们在尝试以孵化器的形式实现这一目标时所领先的第一项技术。现在，在此期间，我们已授权杜克技术公司对发育异常、巴雷特食道和其他食道进行成像。医疗设备领域还会有其他机会，但很大程度上集成在铺有路面的基础设施中。我们仍然有。Joe显然可以使用完整的共享服务模式，但我们每天都有一名专门的人员致力于这些技术，我们希望这将促进我们向正在推进这些个人医疗设备技术的子公司筹集资金的能力。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析师）

好的，明白了。谢谢你提供的信息也许在这个新的设备组合中还有一个。您在潜在技术中寻找哪些标准来许可或纳入此产品组合？如果你能分享一些，也许会有帮助。

历山·阿克格格

是的，我们已经试图与这一点保持一致。你知道，从一开始，从这家公司成立起。当我们谈论这一点时，发生的变化是我们的视野扩展到传统医疗设备以外的领域。但你知道，这有点陈词滥调，对吧？重要的是解决未满足的、有意义的、未满足的临床需求的技术。这是医生创立的公司。我们觉得我们对识别这是什么并深入了解其核心有很好的看法。我们寻找Lucid和Verus以及Port Ione和Octaris所拥有的巨大市场机会。我们的偏好是高利润、商品化程度较低的产品，因为我们相信我们的基础设施更适合这一点。除此之外，我们非常开放和灵活。我认为我们的优势之一是我们愿意更广泛地关注医疗设备之外的资产。我们通过Lucid拥有强大的基础设施，能够在分子诊断领域与Lucid合作。我们最近研究的许多资产都是分子诊断领域的迷人机会。因此，我认为这些领域的医疗设备符合我提到的标准，但也有机会与Lucid内部的资源协同作用。在诊断方面，我想我要补充一件在Acterys中显而易见的事情，你知道，我们通过Lucid和Verus进化了两个临床领域。胃肠病学。你知道，Lucid处于胃肠病学和癌症肿瘤学的交叉点。显然维鲁斯专注于癌症。所以你知道，那些与这些空间交叉的技术显然会具有优势，我们会对这些技术产生更强烈的兴趣。我认为Octaris就是其中的一个例子，它是一种成像技术，可以增强对癌前软愈合的诊断。对的因此，显然与我们在Lucid中所做的工作的协同作用应该是显而易见的。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析师）

明白好的太好了然后转移到Verus平台。您已经报名了多少患者？我想您过去曾提到到今年年底您的目标是招募1000名患者。坡道的趋势是这样的吗？你看到了什么逆风吗？还是一切都一帆风顺？

历山·阿克格格

是的，我们不会提出具体的数字，但是的，它的趋势和目标。当我们启动时，一旦试点完成，我们就启动了与俄勒冈州立大学战略合作的商业阶段，他们提出了一个非常详细的计划，推出计划，在登记的第一年内达到1,000名患者的目标。很明显，这个轨迹不是线性的。对的一开始有一些事情，特别是在EHR集成方面出现的一些延误，这比我们希望的要多一点。但总的来说，正如我更具体地提到的那样，我们很快就会扩展到癌症中心内的下一阶段的科室。因此，在商业阶段启动的前三个部门与参与成功试点的部门相同。现在下一阶段是没有参与试点的新部门。同样，所有这些都符合精心制定的推出计划。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析师）

好的，明白了。我认为你在准备好的讲话中提到，反馈非常积极。您是否收到了任何反馈，您知道，这可能不是那么积极，以至于您只是用来整合来增强您可能在下一次迭代中可能会使用的平台，或者这是一个持续的学习过程？

历山·阿克格格

是的，我会说后者。对的因为如果你想一想，我们在Lucid的资本限制范围内所做的就是确保我们全力推进可植入性产品。因为正如我们从一开始就说过的那样，这里的价值主张深深植根于软件平台和可植入性。这就是我们现在大部分资本资源的去向。但我们希望确保在这段时间内开发工作以及提交和批准的途径正在进行中，我们正在与一家大型第三大癌症中心合作，完全按照您所说的那样做，以表明我们可以创造价值，我们可以在当地产生热情，我们可以为如此规模的中心增加非常有意义的数字。例如，为了解决EHR集成方面的问题，有关如何实现这一点的其他流程问题并不简单。对的您正在将新诊断出癌症的患者纳入系统、复杂的治疗方法、正在发生的复杂临床事件以及我们的平台如何与团队沟通。仅在现实世界中使用它就有很多东西需要学习。俄勒冈州立大学的一个具体例子是他们有一个专门的呼叫中心。因此，所有警报都经过呼叫中心。如何管理它，如何配备人员，如何以优化护理的方式正确地获取信息流，都是你自己的。正如你所说，我绝对会将其描述为一个持续的学习过程。而且，我们将这些教训集中在一个中心，以便当我们从发展的角度以及资本的角度都处于商业扩张的位置时，后续的中心将受益于我们在最初的参与中学到的教训。与俄勒冈州立大学的商业合作。好的太好了

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析师）

然后也许只是最后一个问题，只是立即开始。您对进一步商业化的最后评论是什么？你知道，也许是任何类型的时间轴，你可以明确说明什么时候可以开始。您是否仍在与其他大型癌症中心或您进行对话。

历山·阿克格格

是的，是的，我们已经和其他学术医疗中心进行了交谈。我们甚至与其他从事癌症患者护理的实体进行了对话，包括一些实践网络。有很多肿瘤学家的私人网络。所以我们进行了很多讨论。在我们能够筹集额外的资本以便我们能够分配以便做好事情之前，我们不太可能启动另一项重大活动。因此，在商业方面的下一阶段，商业化将与我们筹集额外资本以支持扩大商业足迹的能力保持一致。这可能发生在植入物提交和批准之前。我们并不反对这一点。这实际上只是取决于我们为商业扩张提供资金的能力。

Jeremy Pearlman（Axiom Group分析师）

好的，非常感谢您回答我的问题，我会重新加入队列。

历山·阿克格格

是的，太好了，杰里米，非常感谢。

操作者

谢谢目前没有进一步的问题。我现在将把电话发回给利山·阿洛克博士，请他发表闭幕词。

历山·阿克格格

太好了谢谢接线员。感谢大家今天早上抽出时间和关注。显然，非常感谢这些问题，并享受与我们的报道分析师进行实质性讨论的机会。希望你们都能发现这一点很有启发性。简而言之，正如我们讨论的那样，我们相信我们现在确实处于推进帕德梅德韦的战略计划和最初使命的有利地位。我们的两家独立融资的商业子公司Lucid和Verus进展顺利。他们都在接近关键里程碑。同样重要的是，正如我们真正深入讨论的那样，重组和资本重组过程的完成使我们能够开始扩大视野，与帕夫梅德韦最初的使命保持一致。当然，这包括在Joe Port Gilio领导下重新推出我们的医疗设备产品组合，并积极评估和寻求与我们的模式和增长相一致的额外资产和机会，正如我们刚刚与Jeremy和Ed讨论的那样。因此，我们一如既往地鼓励您继续了解我们的进展。请关注我们的新闻稿、这些更新电话，并继续在我们的网站和社交媒体上关注我们。与往常一样，显然可以随时提出任何具体问题。因此，我希望每个人都有美好的一天，并感谢你们的参与。

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