文字记录：AirJoule Technology 2026年第一季度盈利电话会议

谢谢汤姆大家早上好，感谢大家加入我们参加2026年第一季度财报电话会议。在3月份的最后一次财报电话会议上，我们将2025年定为我们通过与Vernova合资企业的初步部署为商业化奠定基础的一年，将2026年定为我们从一次性部署转向产品化商业销售的一年，我们正在根据该计划执行该计划。到目前为止，2026年，我们在AirJoule核心平台上取得了严格的进展，在纽瓦克特拉华州工厂完成了第一个AirJoule Prime全规模系统的建造，并在2027年及以后继续推进客户对商业管道建设的参与。在更详细地描述该进展之前，我想花一点时间来讨论宏。我们在之前的通话中讨论的水弹性顺风并没有减慢，而是加速了。每个季度，水资源短缺都变得越来越成为工业规划的核心。最近几周，面对社区与水资源相关的反对，多家超大规模运营商放弃了价值数十亿美元的数据中心项目。代表超过一万亿美元资产的机构投资者向这些公司施压，要求其逐个地点披露其用水量，当世界上最大的云运营商因水资源问题退出如此规模的项目时，向市场其他公司发出的信号是明确无误的。今年美国至少有十几个州出台了数据中心暂停法案，彭博社记录显示，自2022年以来美国建造的数据中心中，大约有三分之二位于已经面临可测量水压力的地区。干旱、监管压力以及计算和基础设施不断加速的用水需求都在加剧，而不是减弱。这正是AirJoule旨在帮助解决的问题。现在让我们讨论AirJoule如何融入这一图景，特别是在数据中心方面。我们赞扬该行业为降低用水量所做的工作。直接实现芯片冷却的闭环系统和水利用效率（wue）的持续提高，都是真正的进步。我们今天看到的最高效的WUE水平在最先进的超大规模设备中大约为每千瓦时0.1升。然而，这些设施的规模为数百兆瓦甚至千兆瓦，因此消耗的绝对水量仍然很大，并且需要在最初的取水之外获得大量的用水许可证才能填充系统。即使是最高效的数据中心也仍然消耗数百万加仑的水，对闭环补水、增湿和家用的持续需求。Airjool可以通过现场产水来减少对多重供水和含水层访问的依赖。回顾2026年迄今为止在产品化方面取得的进展，我们的AirJoule核心平台通过系统优化气流、热管理和接触器涂层工艺，提高了性能和耐久性。核心设计本质上锁定在认证上。我们推进了UL和水质工作，以确保我们的系统符合最严格的监管标准。Brian将在我们的旗舰Prime平台上分享更多信息。我们的第一个全尺寸AirJoule Prime系统已在特拉华州纽瓦克工厂建造，目前已投入运营。这是一个有意义的里程碑。Prime是我们从第一天起就设计的规模化系统，我们很快就会花更多时间讨论它。关于商业化。我们看到一系列重要市场的强劲客户需求，布莱恩将深入了解我们正在深化资产负债表上最活跃的参与的领域。我们的合并现金状况支持我们到2027年的运营，无需债务，Stephen将在一分钟内提供更多细节。底线是这样的。我们在航线上。我们开发了我们的技术，现在是一家产品公司。我们的内部 组织反映了这一点，凭借强大的产品工程领导力，每个工作流都与我们今年正在做的产品路线图保持一致。我们今年所做的工作为2027年及以后的大规模商业管道建设奠定了基础。就此，我想将其移交给我们的执行主席帕特·艾勒斯先生。

AirJoule Technology（纳斯达克股票代码：AIRJ）发布了第一季度财务业绩，并于周五召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上观看网络广播webcastid=FpyMhly3

AirJoule Technology报告2026年第一季度净运营费用为360万美元，净亏损为4，980万美元，主要是由于非现金减损费用。

该公司完成了第一个Air Joule Prime全尺寸系统，现已投入运营，标志着其商业化努力的一个重要里程碑。

AirJoule Technology专注于为数据中心、美国军事和住宅市场开发水力发电解决方案，在中东进行战略合作，并计划在2027年实现商业化道路。

操作者

欢迎参加AirJoule Technologies 2026年第一季度盈利电话会议，所有参与者均处于仅收听模式。正式演示结束后将进行问答环节。如果有人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的 *0。请注意，本次会议正在录制中。现在我很高兴将电话转给主持人、投资者关系和财务副总裁Tom Devine。谢谢你可以开始了。

Tom Devine（投资者关系和财务副总裁）

谢谢大家，早上好。今天与我一起参加2026年第一季度财报电话会议的是首席执行官Matt Jore，执行董事长Pat Eilers，首席商业化官Brian Barton和首席财务官Stephen Peng。在此次电话会议期间，我们将参考网络直播平台和我们网站的投资者部分上的演示文稿。我想指出的是，在准备的发言和问答部分中提出的许多意见都是前瞻性的陈述，涉及可能影响我们实际结果和计划的风险和不确定性。其中许多风险超出了我们的控制范围，我们向SEC提交的文件的风险因素和前瞻性陈述部分对此进行了更详细的讨论。尽管我们相信所表达的预期是基于合理的假设，但它们并不能保证未来业绩，实际结果或发展可能存在重大差异。现在我将把它交给马特·乔尔。

马特·乔雷（首席执行官）

帕特·艾勒斯（执行主席）

谢谢，帕特。今天早上我想走过四个区域。我们的核心平台将有两种产品变体，我们的第一个主要版本和我们的商业合作，然后我将从Air Joule核心平台开始简要介绍2026年剩余时间。2025年，我们做出了一个深思熟虑的决定，将构建活动重点放在核心平台上，因为Core和Prime共享共同的吸收剂室架构，这意味着每次核心部署也降低了通往Prime的风险。今年，我们通过对气流分布、热管理和接触器编码三个方面进行系统优化，提高了核心系统的性能和耐久性。第一代核心设计现已锁定。在完成制造时，我们可能会进行微小的尺寸调整，但我们的形状因素可以扩展。我们现在已在website@airjeweltech.com上更新了产品规格表，我鼓励任何对技术规格感兴趣的人看看我们计划推出针对两个不同市场的两种产品变体的核心平台。第一个是Air双核AW变体，目标是2026年底商业化推出。Core MSG的主要客户重点是美国军方和美国军方的小型住宅部署。我们正在通过现有的合作研究与开发协议（crada）与美国陆军工程师研究与开发中心进行合作。CRADA将Air Joules废热水平台和ERDC的战术水回收研究结合在一起，为前方部署的人员提供弹性供水解决方案。第二个变体是AirJoule Core DH，目标是2027年商业发布。Core DH与Core MSG本质上是相同的产品，是通过NPS应用的流程配置和控制进行优化的相同硬件。该变体针对全球传统干燥剂轮除臭系统的安装基础，用于将湿度控制在30至50%相对湿度之间。我想花一点时间谈谈工作机会，因为这是我们第一次公开展示具体的绩效数据。空气焦耳的金属有机框架吸附剂再生在60至70摄氏度相比，120至150度所需的传统干燥剂轮。这种差异是根本性的。它可以使热泵驱动再生代替电再热或天然气。我们的初步性能数据显示，在我们的目标操作范围内，与现有的干燥剂转轮技术相比，节能高达约40%，我们预计在产品发布前的未来几个季度内会有进一步的改进。Core DH的初始目标市场是在30%至50%相对湿度之间运行的干储存和冷藏设施。去年，我们宣布了与国防承包商的谅解备忘录，以合作开发这一应用程序。这一参与为我们的核心DH开发提供了信息，我们预计其他市场和应用也将跟进。现在让我把它交给空气焦耳总理。正如Matt提到的那样，随着第一个全尺寸Air Joule Prime系统的完成，我们达到了一个有意义的里程碑，该系统现已在纽瓦克工厂的户外运行。我们将在下次财报电话会议上提供有关其业绩的有意义的最新信息。Air Joule Prime从第一天起就致力于规模制造。Prime包含16个真空室，以低成本从知名供应商采购，其余材料由阀门和泵等现货部件组成。唯一的定制组件是我们内部制造的吸收剂涂层接触器。Prime的整体设计已经确定。进一步的改进将仅限于单个组件调整中的吸收剂水平改进。我们在2025年为优化核心所做的所有工作，特别是热管理t和气流直接影响了主要设计，并有望将其转化为主要性能。Prime指定或设计为每天输送高达2，000升或与低品位废热配合使用时每升输送低于200瓦时。最大功率仅为12.5千瓦，并且在未来几个月内可配置60摄氏度及以上的废热源，我们将继续优化纽瓦克的该系统。作为我们净零创新中心合作的一部分，这第一个主要单元计划在欧洲部署。我们还正在构建另一个主要系统，作为纽瓦克工厂网络的内部展示单元，支持全年的客户演示和价值证明参与。关于产品认证，我们将对电气元件的AirJoule系统进行UL认证，而水质认证将根据客户要求和地点根据具体情况进行。重要的是，我们的产品已经符合FDA瓶装水标准，并将符合加州水质标准，这是美国最严格的监管标准。我们相信，为符合最严格的应用程序而进行的设计可以让我们在其他可预见的市场中占有一席之地。现在让我来谈谈客户参与，这些参与将在2027年及以后建立商业管道。正如我们之前提到的第一个超大规模数据中心，Air Joule对数据中心的价值主张是，我们可以利用低品位废热现场生产纯蒸馏水。现场供水提供运营弹性并支持超大规模运营商日益需要的水管理和社区许可证。我们目前正在与一家领先的超大规模运营商合作，详细评估Air Dual Prime在离散数据中心位置的经济和技术绩效。这项工作加深了我们对airjool与废热建筑捆绑在一起时所能带来的价值的理解。基于这一认识，我们最近发布了一份白皮书，阐述了Air Joule在水冷却和空冷数据中心配置中的经济效益。AirDool可以通过从大气湿度现场生成蒸馏水来帮助解决新数据中心建设的用水许可限制。鉴于100兆瓦的数据中心每天可以产生3至500万美元的收入，Air Dual CapEx只需几天即可恢复，避免许可证延误。我们还通过数据中心的净零创新中心增强动力。根据欧盟能源效率指令，数据中心的废热再利用已成为欧洲的一个重要监管优先事项，我们正在与该财团的成员密切对话，以满足这一需求。如前所述，我们的第一台主机组计划与Net Zero Innovation Hub一起在欧洲部署，以展示Air Joules与数据中心的集成及其将废热转化为纯净水的能力。第二住宅开发我们正在深化与全球合作伙伴的联合开发框架，目标是美国水资源短缺的住宅市场美国西南部的住宅市场由于缺乏水安全，西南部住宅开发项目越来越受到限制。我们的Air Dual平台直接解决了这一限制，并且在第一季度，我们在加利福尼亚州佩斯卡德罗的红点牧场基金会基地完成了Air Dual系统的部署。该试点验证了离网供水系统，可支持红点牧场的气候积极住房开发。第三供水和蒸馏车蒸馏水全球供水市场约为500亿美元，在美国许多市场，蒸馏水的售价每加仑超过1美元，这不是由原材料供应推动的t通过卡车将水从远处的水井运送到客户的物流。通过与废热合作伙伴Air Joules合作，废热转化为水经济性可以导致运营成本低于每加仑0.10美元，使我们在这一供应链中处于有利地位。我们正在与废热提供商、分销商和最终用户就未来的合作以及中东进行早期对话。一月份，我们宣布了一项独家分销协议，在阿联酋、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯、巴林和科威特六个海湾国家投资10倍。我们正在调整部署活动，以适应地区条件和2026年晚些时候生产就绪硬件的可用性。总而言之，我们对面前的机会感到兴奋。我们看到我们的数据中心应用程序的吸引力越来越大住宅开发领域的机会与我们的联合开发合作伙伴一起继续加深，我们的收件箱产品的推出正在吸引客户的兴趣。到2026年剩余时间。我们将在纽瓦克完成第一个主系统的调试，并准备通过净零创新中心在欧洲的部署。我们将交付我们的第一个商业核心系统。我们将发布额外的NPS性能数据，并为核心DH变体建立客户参与度。我们将继续建立部署基础和签约客户关系，以支持2027年规模化的商业活动。好了，我会把它交给史蒂文来更新财务状况。

是的，谢谢马特。大家早上好。在布莱恩介绍我们的产品和商业更新之前，我想分享有关治理和我们在中东进展的最新情况。正如我们于4月15日提交的委托书中所披露的那样，Max Baucus将于2026年5月28日辞去Air Joule Technology董事会职务。我谨代表整个董事会感谢马克斯为公司提供的服务。马克斯代表蒙大拿州在美国参议院任职六届，并担任美国驻华大使。自我们成立以来，他一直是一位出色的导演。他在公共政策、国际事务和产业战略方面积累了丰富的经验，这些经验对于我们将Air Jewel打造成今天的公司来说是无价的。我们感谢他的贡献，并祝愿他在接下来的一切中一切顺利。我还很高兴地宣布，Stu Porter已担任董事会首席独立董事，并将担任提名和治理委员会主席。自公司成立以来，斯图一直是积极参与的董事，他在这些新职位上的领导将加强我们的治理并支持我们的商业化之路。转向中东鉴于该地区对海水淡化的依赖，人们对该地区水安全的担忧继续加剧。Airjouel继续与阿联酋政府和监管领导人积极接触，以提高人们对我们的技术如何通过分布式Air Joule放置来增强水基础设施弹性的认识。阿联酋领导层已明确表示，希望通过创新技术在水安全方面发挥领导作用，我们相信Air Joule的价值主张非常适合。我们在中东地区的商业化道路始于在潜在阿联酋客户处进行初步的价值证明安装。从那时起，我们将计划在阿联酋扩大更广泛的海湾合作委员会和全球南方市场，使其受益于这些参考部署。到2026年，我们预计将在有影响力的行业和思想领袖聚会上建立AirJoule的形象，通常与全球气候金融理事会、马斯达尔和阿联酋外交部协调。这些努力将导致我们参加联合国水资源会议，该会议将于2026年12月在阿布扎比由阿联酋在塞内加尔共同主办。然后，我将把它交给Brian讨论我们的产品和客户进展。

Brian Barton（首席商务官）

Stephen Peng（首席财务官）

谢谢布莱恩。我将介绍我们2026年第一季度的财务业绩，然后就我们的前景和流动性状况提供一些颜色。在谈到业务重点之前，我确实想谈谈我们结果中的一个项目。我们通过我们的Air Joel合资企业权益法投资项目记录了约5500万美元的非现金减值费用。这是继上个季度的调整和一样，收费是会计相关的，我们的公平价值评估的合资企业投资的日常表现每年。但考虑到我们股价的下跌，上个季度进行了中期评估。由于测试是在季度末进行的，而我们的股价在该日处于低谷，因此评估导致了本季度的减记。本人谨此指出，自本期间结束以来，我们的股价已显著回升。还要强调的是，这项费用没有改变，对现金没有影响，对合资企业的运营绩效没有影响，对我们更广泛的商业轨迹也没有影响。合资企业的技术开发客户管道和里程碑的执行继续符合我们的预期。正如您在这次电话中听到的那样。谈到第一季度的财务业绩，Air Drill Technology报告净运营费用为360万美元。这包括招标人向我们报销的80万美元行政和工程费用。根据工作说明书，我们本季度净亏损为4，980万美元。运营线以下的主要组成部分是对空气JoJet的投资损失6，310万美元，主要是由我提到的损失造成的。这被1470万美元的税收优惠部分抵消。回到合资企业，第一季度合资企业运营费用总额约为550万美元，合资企业在本季度收到了Air Joe Technology的1000万美元注资，以支持正在进行的产品化、制造和商业部署活动。AirDrive Technology第一季度结束时资产负债表上有3110万美元现金。与合资企业的系统现金总额为3500万美元，无债务。我们对Air Drill Technology和合资企业2026年全年现金支出的指导与之前的指导相同，我们的流动性足以为我们的运营、合资企业和计划到2027年的商业部署提供资金。展望未来，我们预计合资企业在2026年将获得适度的付费部署收入，而从2027年开始将获得更有意义的商业收入。随着我们的核心产品完成，我们的认证和首批主要部署也上线，我们保持了管理资本状况和资产负债表的强大灵活性。我们还将保持机会主义和纪律性，评估任何能够增强我们的资产负债表并支持长期价值创造的融资和战略机会。这样，我就会将其传递回Q和部分通话。

操作者

谢谢如果您想问问题，请按电话键盘上的 *1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按 *2。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。我们的第一个问题来自Amit Dayal与HC Wainwright的路线。请继续回答您的问题。

阿米特·达亚尔

谢谢大家早上好。感谢您回答我的问题。所以，恭喜，准备好第一个完全组装好的单元。我想我的问题只是，非常基本的，我想。现在需要什么才能让客户对这些设备下订单？在下更大订单之前，他们是否需要某种类型的试点部署？我的意思是，如果您能带领我们完成从这里到将这些部署到现场的销售流程。谢谢

马特·乔雷（首席执行官）

谢谢阿米特的问题。我们实际上看到了几种不同的方式，客户可以转换。他们中的一些人确实想看到飞行员，他们中的一些人很高兴看到系统在真实世界的性能数据下运行。当然，也有客户渴望水，可以这么说，你知道，他们也渴望向前迈进。因此，我们正在与各种不同的客户进行一系列对话，并带领他们完成这一过程。每个客户都需要看到什么才能扣动扳机。

阿米特·达亚尔

明白了，谢谢。然后，当你对组装好的单元进行一些调整和改进时，比如性能有多少改进等等，你认为你可以从这些水平中提取出来吗？

马特·乔雷（首席执行官）

是的，期待能够更全面地回答这个问题。随着该系统今天刚刚投入运行，我们期待着开始优化过程以及所谓的该过程改组。因此，我们可以真正看到最初的性能，然后通过各种改进我们可以进一步推动它。改进的范围包括单个部件优化，例如风扇和泵，优化它们的效率，以及吸收剂水平变化，例如每个接触器中吸收剂的厚度或数量。因此，您知道，我们预计会在未来几个月内看到性能的调整和改进，并且我们将在下一个季度提供更有意义的更新。

阿米特·达亚尔

明白然后就最后一个，也许，你知道，这个完全组装好的单元，你是否有可能将它放在客户现场，你知道，或者你说是改进？

马特·乔雷（首席执行官）

是啊是啊问得好我们将在未来的电话会议中讨论该部队部署的细节，我们尚未透露或沟通相关细节，但它将被部署。

阿米特·达亚尔

谢谢你们这就是我所有的。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Seaport Research Partners的Jeffrey Campbell。请继续回答您的问题。

Jeffrey Campbell

早上好，祝贺所有工作和进展。我想我的第一个问题是，既然核心和主要设计都稳定了，您能在路线图上提供一些颜色来降低单位成本吗？是的，谢谢，杰夫。降低单位成本的主要活动确实在2026年剩余时间内进行。这些都是，你知道，有点类似于我之前的评论，像找到最具成本效益和质量和效率的泵和风扇，以及一些其他类型的组件，在整个系统。因此，Core的工作已经开始，Prime的工作也开始了，我们预计在未来几个季度能够在这个过程中取得实质性进展，直到年底推出核心AWG系统，然后，你知道，完全完成这个过程，显然是在Prime和DH单元推出之前。因此，我们将提供一个更有意义的更新，因为我们通过移动。这将需要时间来验证，你知道，质量和性能的不同组成部分，我们有入站，但这是，这是实质性的。大部分活动。只要我们在这样做，我想我会问一下您现在想使用的冰糕是否也稳定，或者您是否还在查看其他MOF，也许可能来自Give正在进行的研究？

Brian Barton（首席商务官）

是的，我们正在标准研究类型的管道中探索替代的MOF，以便我们充分了解所有吸收剂，例如，您知道的，MOF和非MOF可能对我们的核心性能产生影响。我想说，我们是财政部不可知论者，我们希望我们的产品中尽可能采用最好的技术。但今天，我们已经扩大规模并以具有成本效益的价格大量供应的吸收剂，它的表现非常好，并且为我们设定了任何其他材料的基准，必须提供可观的性能才能验证其在产品变体中的地位。

Jeffrey Campbell

也许现在有点早，但可能不是你们展望未来的方式。我只是想知道您是否可以告诉我们，您正在为2028年的合同制造转型做什么样的规划或工作，您是否仍然瞄准那一年以及您预计今年什么时候会开始真正加速？

Brian Barton（首席商务官）

是的，可以说，我们已经与合同制造装配厂进行了初步对话。正如我们分享的之前的电话和材料一样，我们的系统基本上是现成的组件。因此，你知道，有些装配厂或合同制造合作伙伴完全有能力采用我们的装配说明和规模来提供我们所需的底漆和核心的数量。因此，我们已经开始了这些对话，我们当然还没有准备好透露有关成熟度的任何细节，但我们仍在计划，你知道，当这将发生，以便我们可以做好准备。2028年听起来是正确的，就像，你知道，我们预期的数量规模和未来几年。但我们真的，你知道，领先的客户拉方面，你知道，数量和能力，以满足该数量将，将匹配。

Jeffrey Campbell

好吧，是的，够了。我的意思是，我会让其余的人离线并将其送回队列。谢谢.

亚历克斯·弗曼

谢谢我们的下一个问题来自Lucid Capital Markets的Alex Furman。请继续回答您的问题。嘿，伙计们，非常感谢回答我的问题，并祝贺你们在商业化方面取得的所有进展。既然您已经基本上锁定了核心设计，那么您能否告诉我们还需要在这里做什么来最终确定Prime的设计？听起来两个系统背后的底层技术本质上是相同的。您是否希望更好地了解Core在该领域的表现，然后利用其中一些见解来调整Prime的最终设计？

Brian Barton（首席商务官）

是的，谢谢亚历克斯的问题。你知道，基本上所有的工程都是通过核心完成的，因为实际上，它是与我们刚刚放入16个吸收剂室相同的吸收剂室架构。你知道，随着总理的推进，我们将优化核心工程设计，这样我们就不会看到任何实质性的工程修改。当我们开始改组这个系统时，这里可能会发生一些事情。但展望未来，Core不会真正通知Prime。我们现在手中有Prime，因此我们将开始改组和优化，然后在其前进过程中独立处理它。

亚历克斯·弗曼

好的，这真的很有帮助，谢谢。然后您在电话会议上提到了许多不同的用例和终端市场。显然，军事是一个很大的领域，很快就会在这里商业化。当然，数据中心在这里也是一个大问题。你提到了住宅部署。你现在在哪里看到最多的需求？你如何优先考虑这些不同的终端市场？假设人工智能数据中心机会大部分与更大的主系统相关，这公平吗？

Brian Barton（首席商务官）

是的，这是一个公平的假设，亚历克斯。我们讨论了很多关于数据中心、水资源短缺以及我们影响该市场细分的能力的问题。我们正在就此进行实质性对话。我认为这一方向有很大的推动力。对此的另一个评论是，不同的市场需要不同的时间。在不同市场以有意义的批量方式拥抱和采用之前，有不同的监管框架、不同的证明点和验证。例如，数据中心的发展速度将与美国住宅、美国军用、干燥剂、DH核心产品等不同。因此，我们也在尝试管理所有这些不同的市场时机动态。

亚历克斯·弗曼

好吧，这真的很有帮助。谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自布莱恩证券的Ryan Pfink。请继续回答您的问题。

瑞安·普芬克

嘿，早上好伙计们。感谢您回答问题。也许是上一个的后续。对于第四季度预计的核心部署，您认为哪位客户最有可能首先下订单，或者哪位客户是更好的思考方式？多个客户已准备好，正在等待完成所需的认证。

Brian Barton（首席商务官）

是的，谢谢，瑞安。在很多方面，最初的核心部署仍然定位于主要对优质产品感兴趣的客户，尽管也有核心客户。例如，对于该产品将通过试点计划之类的事情进入市场并转化核心客户。我们还谈到了美国的军事参与，以及为他们提供核心的AW产品。所以希望这能在这里提供一些色彩。我们将披露更多关于谁实际上正在适当的时间参与我们可以提供的披露。

瑞安·普芬克

然后你能给我们一个

Brian Barton（首席商务官）

客户对购水协议模式兴趣的最新情况，如果我们可以在26年底看到协议达成，或者这更像是2027年的事件？是的，我想。去吧

马特·乔雷（首席执行官）

是的，谢谢，布莱恩。布莱恩一直在回答迄今为止出现的问题。他领导我们的合资企业，也是我们的首席商务官。所以他回答了很多这样的问题。他还是化学博士。所以这些问题表明的一件事是，你们正在询问核心和Prime之间的区别。对于最后一个问题（水购买协议）来说，真正关键的是废热的利用。当你真正回收随处可见的废热时，你会得到一个更好的机会，而且你的能量会下降到如此之大的程度，以至于水的平准成本受到的影响比你在外面进行抽湿时要小得多。因为当我们进行NPS项目时，我们有一个独立的热泵系统。所以我认为这是核心和黄金之间非常重要的分界线。所以我认为你是，你是。瑞安，关于最后一个问题，关于购水协议，我对此仍然感到最兴奋。当你使用废热来降低成本时，正如布莱恩在他准备好的讲话中谈到的那样，你将其与100英里半径内的分配联系起来。有很多站点，无论是数据中心还是其他站点，废热都会降低我们的再生成本，从而降低水的成本。因此，我看到今年的购水协议即将达成，至少是计划，你知道，并计划获得承诺，而不是同时进行设备销售，我应该说，为总理。是啊如果布莱恩，如果你想补充一下，请。不，谢谢你，马特。瑞安，还有什么吗？

操作者

好的，谢谢你，瑞安。

肖恩·米利根

谢谢我们今天早上的最后一个问题来自Shawn Milligan与Needham and Company的团队。请继续提问。嘿伙计们，感谢你们今天回答问题和所有更新。只是想在幻灯片上摸一摸。你有一个幻灯片，其中有空气焦的资本支出相对于数据中心100兆瓦瞄准的资本支出。我认为这很有趣。你能谈谈，你知道，当你谈论与数据中心进行这些离散对话时，你正在考虑的选址密度是不是，最初的目击次数会更低，就像试图了解这会是数据中心的标准目击吗？

Brian Barton（首席商务官）

肖恩，我认为您询问的是这些地点部署的资本规模。是的，所以就像幻灯片上所说的，设施建设总成本的1%到3%，你知道，将代表Air Joule资本支出。我想这相对于我的想法来说是相当大的。所以我只是想了解一下，就像您提到的那样，基于选址，与具有离散选址机会的数据中心客户交谈。我很好奇，比如您在幻灯片中给出的尺寸是什么信息？我明白了，谢谢你的这个问题。这是一个需要澄清的重要话题。因此，在这里的幻灯片中，我们提到了100兆瓦数据中心的总资本支出为30亿至50亿。我们所做的是，我们研究了数据中心总体需要的水量，如果用空气双资本支出取代所有水，那么这将占总建设量的1%到3%。所以你知道，就满足这些类型部署规模要求的水量而言，这有点像是最坏的情况或最好的情况。因此，正如您预期的那样，就像我们一样，您知道，这将是一个非常大的项目，可以100%取代数据中心的水需求。我预计，你知道，在任何初始项目中都不会出现这种情况。

肖恩·米利根

好吧那么您正在与之交谈的客户，对话更多地是由他们选址数据中心的水问题驱动的，还是只是为了提高数据中心效率的能力？我想这可以追溯到，我很好奇，你知道，这在多大程度上是可以开放未来的网站，而不是在当前的网站上提高效率？

Brian Barton（首席商务官）

是的，我们的大部分对话都是围绕新的数据中心建设，你知道，他们在缺水地区允许和抵制，而他们在获得必要的许可时遇到了一些困难。你知道，Air Joel是让该项目重回正轨的解决方案。所以这就是这些对话的所在地。我的意思是，你知道，你可以预见，如果你正在建设一个数据中心并且你拥有所需的所有水，那么我们，你知道，你不是我们的客户。但如果出现水资源短缺、质量或地区阻力，那么这些就是我们可以介入的地方。

操作者

谢谢，女士们先生们。

帕特·艾勒

如果你不介意的话，我会在布莱恩的评论中再添加一条评论。这是帕特·艾勒。因此，这些数据中心也有一个完整的可持续发展方面，以及一个保险机会。通过分布式水，它确实提供了弹性和可持续性，这一点对于许多超大规模的人来说也没有消失，即使它不是主要来源。因此，这只是数据中心机会的额外颜色。

操作者

谢谢今天的问答环节到此结束。我将请托尔先生发表最后评论。

马特·乔雷（首席执行官）

谢谢，梅丽莎。感谢大家今天早上加入我们。2026年第一季度是我们在3月份概述的2026年目标的严格执行的一个季度。我们的核心平台正在成熟，我们的第一个Prime已经建成并投入运营，并且我们看到一系列市场的强劲客户需求。我非常高兴我们正在扩大2027年及以后的商业管道。核心的产品化、通过净零创新中心在欧洲的主要开发、我们的NPS平台的推出以及Brian今天早上经历的客户互动都支持了这条令人兴奋的道路。我们真诚地感谢您。

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