2026年4月全球创新药投融资强劲复苏！港股通创新药ETF汇添富(159570)回调逾2%创阶段新低，资金逢跌布局！创新药关注五大催化！

今日（5.15），港股三大指数集体走弱，港药连续第四日回调。创新药含量100%的港股通创新药ETF汇添富（159570）回调逾2%，再创阶段新低，盘中成交额已超15亿元。资金逢跌涌入，近5日有4日获资金关注，近10日累计“吸金”近4亿元！截至5月12日，规模已超301亿元，全市场医药类ETF遥遥领先！

消息面上，根据联交所最新权益披露资料显示，2026年5月8日，再鼎医药获高盛以每股均价15.09港元增持好仓545.57万股，涉资约8232.65万港元。增持后，高盛最新持好仓数目为7070.61万股，持好仓比例由5.75%上升至6.23%。

药物临床试验登记与信息公示平台数据显示，再鼎医药（上海）有限公司的一项在肉瘤和选定实体瘤参与者中评价ZL-6201的安全性、耐受性、药代动力学和初步有效性的开放、Ia/Ib期、多中心研究已启动。临床试验登记号为CTR20261855，首次公示信息日期为2026-05-12。

港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数热门股多数飘绿：信达生物跌近6%，康方生物、石药集团、百济神州、中国生物制药跌超3%；再鼎医药逆市涨近1%。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【港药近期连续调整！原因何在？】

机构观点认为，港药回调主要受资金面收紧、催化空窗期、板块轮动三重因素影响。

1、资金面收紧：监测显示，​​近期创新药板块外资流出；同时内资对互联网等板块更偏交易化，南向资金近期对互联网、银行等加仓更明显，医药获得的边际增量偏弱。

2、催化空窗期：前期创新药板块受AACR/ASCO预期驱动的阶段性行情在三月底至四月初演绎后，于四月中下旬回调，进入五月“缺少集中催化”的空窗，交易更偏事件驱动

3、板块轮动：​​近期行情集中在算力、新能源等板块​​，医药短期企稳或需等待主线切换配合。

【2026年4月全球创新药投融资强劲复苏！】

国投证券指出，2025Q4-2026Q1全球创新药投融资持续复苏。

年度维度观察：2025年全球市场创新药VC&PE投融资持续复苏根据Crunchbase的数据，从投融资金额同比增速的角度分析，全球创新药VC&PE投融资本轮周期低点为2022年，2023年投融资增速下滑收窄，2024-2025年创新药VC&PE投融资持续实现正增长。其中，2025年全球创新药VC&PE投融资金额同比增长3.98%，较2024年同比改善2.05个百分点，2025年全球市场创新药VC&PE投融资持续复苏。

季度维度观测：2025Q4-2026Q1全球创新药投融资持续复苏根据Crunchbase的数据，2026Q1全球、美国、国内创新药VC&PE投融资金额分别同比增长15.03%、30.25%、34.19%，自2025Q4以来全球、美国、国内创新药VC&PE投融资金额持续实现同比正增长，全球创新药投融资持续复苏。

月度维度观测：2026年4月全球、美国、国内创新药投融资均呈现强劲复苏的态势。根据Crunchbase的数据，2026年4月全球、美国、国内创新药VC&PE投融资金额分别为41.60亿美元、26.48亿美元、6.28亿美元，分别同比增长36.19%、38.61%、84.87%。全球、美国、国内创新药投融资均呈现强劲复苏的态势。

（来源：国投证券20260514《医药产业链数据库之：创新药投融资》）

【创新药后市怎么看？关注五大催化！】

催化一：ASCO2026成为5月最大单点催化​​！

会议方面，2026年ASCO年会将于5月29日至6月2日在芝加哥举行。12家中国创新药企业的13项研究入选LBA，创历史新高；康方依沃西单抗HARMONi-6成为今年唯一入选PlenaryLBA的中国研究，百利天恒、信达生物、中国生物制药、石药/康宁杰瑞等亦有重磅研究入选LBA或口头报告。

​​数据聚焦IO2.0与ADC两大主线​​：头对头III期OS/关键终点（如HARMONi‑6）、差异化ADC（如TROP2/EGFR/HER3、双抗ADC）、以及小分子靶点长期随访数据，若读数超预期，可能对后续BD和创新药出海商业化产生重磅利好。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

催化二：出海趋势明确，创新药BD收入常态化

25年国内license-out交易爆发，中国创新产品已成为全球关注的焦点。据医药魔方数据，25年中国企业license-out交易呈爆发式增长趋势，交易数量158笔，总交易金额突破千亿美元达1357亿美元（占全球医药交易总金额约50%），总首付款达70亿美元（占全球医药交易首付款比例达37%）。近3年TOP20MNC与中国达成的交易数量和总金额大幅攀升，25年交易数量达36笔（21%），总交易金额跃升至692亿美元（+40%）。26Q1license-out热度未减，首付款和总金额占比达到45%和68%，均创新高。

催化三：2025国内创新药投融资增长优于海外，向成熟赛道集中

5月20日–21日“医药投融资交易大会”将于上海召开，千余位BD负责人与投资人参会，会议设置榜单发布、高潜力管线展示（CGT、双/多抗、小核酸、NDCs），以及精准对接机制；组织出海、平台型合作、NewCo等新型交易结构被重点讨论，或利好BD交易与资本对接。

2025年，全球创新药一级市场投融资事件总计952起，同比上年1008起下降5.56%；国内创新药一级市场融资事件468起，同比上涨13.87%；海外融资事件484起，同比下降18.93%。金额方面，2025年，全球创新药一级市场投融资总金额达344.44亿美元，同比上年364.89亿美元下降5.61%，2025年，国内创新药一级市场融资总金额92.34亿美元，同比上涨93.35%；海外融资总金额252.10亿美元，同比下降20.51%。

（来源：中邮证券20260507《创新药及产业链维持高景气》）

催化四：Biotech收入高速增长，百济神州、信达生物等多家公司实现扭亏

国金证券指出，大部分biotech企业收入仍处于快速增长阶段。部分biotech近两年逐步扭亏，2025年百济神州、信达生物等多家公司实现扭亏。（来源：国金证券202605《赛道分化，创新药板块高速增长》）

据中邮证券统计，66家H股创新药上市公司25年实现营收1032.2亿元，同比+32.0%；实现持续经营利润45.4亿元，同比大幅扭亏。具体来看，Biopharma体量稳步扩张，后续重点创新药获批上市，未来商业化仍将是板块增长的核心驱动力。

国泰海通证券指出，2026年重点公司有望延续高增长，BD确认与创新药放量共同支撑业绩弹性。展望2026年，重点创新药公司内生创新药收入普遍有望维持25%+增长，销售收入增速普遍达到10%+；多家公司仍有BD收入待确认，有望将收入增速进一步提升至25%-30%，并推动利润端实现25%+增长。商业化Biotech中，百济、信达等有望在高收入增长基础上加速释放利润，康方、荣昌、君实、泽璟等则持续向盈亏平衡改善。（来源：国泰海通证券20260512《创新药行业2025年报及2026一季报总结》）

催化五：2026医保目录调整引入预申报机制，进一步加快创新药准入

政策方面，2026年5月9日，国家医保局发布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》及配套文件解读，向社会公开征求意见。本次方案明确了2026年目录调整的目标任务、整体把握、主要变化及时间安排。

中信建投证券指出，2026年医保目录调整工作方案在延续常态化调整机制的基础上，主要在以下几方面实现突破：一是首次引入"预申报"机制，二是目录外药品申报条件新增3条，将商保创新药目录内药品、附条件批准转常规批准的药品、以及此前因未能成功续约被调出目录品种的同通用名药品纳入申报范围，三是明确附条件批准上市的药品最多可享受"5年+3年"的申报窗口期，四是续约规则进一步完善，五是竞价药品医保支付标准与挂网价协同机制建立。在保持基本医保"保基本"定位的同时，充分体现了"真支持创新、支持真创新、支持差异化创新"的政策导向，看好相关创新药及制药企业。

（来源：中信建投20260511《2026医保目录调整引入预申报机制》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富（159570）】

港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数100%布局创新药！截至5月6日，前十大成分股权重近73%，浓缩港股通创新药精华！

来源：国证指数官网，2026/4/2。成分股仅做展示，不作为个股推介。

港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至4月30日，自2023下半年以来涨幅超66%，港股医药类指数领先！

2023/7/1-2026/4/30

底层资产是港股，可以T+0交易！

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。上述基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2021-2025）的涨幅分别为-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。