完整成绩单：KenderCare Learning 2026年第一季度收益电话会议

KinderCare Learning（纽约证券交易所代码：KLC）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/920571642

Kindercare Learning Companies Inc报告称，尽管入学人数同比下降3%，但在Champions品牌和B2B业务的强劲推动下，第一季度收入略有增长。

管理层强调了战略举措，例如精细化的营销投资，导致目标领域的询问增加了15%，并努力提高中心层面的执行力。

该公司计划在2026年关闭比平时更多数量的中心，以加强其房地产投资组合，同时预计上半年入学人数将逐步改善，下半年将取得更显着的进展。

该公司报告了2.9亿美元的净亏损，由于非现金减值，但提高了全年调整后的息税折旧摊销前利润和每股收益的指导基础上，第一季度的业绩。

管理层强调了州和联邦儿童保育补贴的积极发展，持续的营销投资，以及机会地区和冠军品牌的成功作为关键增长动力。

操作者

欢迎参加KinderCare第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按STAR，然后按电话键盘上的数字1即可。如果您想撤回您的问题，请再次按STAR 1。现在我很高兴介绍KinderCare投资者关系副总裁Olivia Kier。基尔女士，您现在可以开始会议了。

奥利维亚·基尔（投资者关系副总裁）

谢谢奥利维亚，大家下午好。我很高兴与您分享最新消息。关于我们第一季度的业绩。我们本季度的表现略好于预期。这在一定程度上得到了我们中心和站点总监的努力以及我们对执行的关注的支持。在过去的几个月里，我们对整个业务进行了几项改变，我们的结果反映了已经正在进行的工作。现在还为时过早，但我们开始看到令人鼓舞的迹象，表明这些行动正在产生影响。得益于Champions品牌和B2B业务的持续强劲，收入小幅增长。与此同时，我们的幼儿教育（ECT）中心的入学人数仍低于上年水平，下降约3%。这比第四季度有所改善，当时入学人数同比下降3.6%，但它仍然是业务和我们集中精力的主要压力点。入学人数不会在一个季度内发生变化。这是一个改善大型中心组合执行力的过程。我们现在的重点是将正确的部分落实到位，以便随着我们全年的进展而提高绩效。我们取得物质进步的最佳机会是在今年下半年。在此之前，我们预计上半年情况会逐渐改善。在过去的几个月里，我们增加并完善了我们的营销投资，我们看到这一点在去年更高的询价量中得到了体现。自我们开始投资以来，目标领域的询问增加了15%，幼儿护理总体增加了3%。因此，更多的家庭正在与我们合作，这是重要的第一步。同样重要的是，我们开始看到早期迹象表明业务的某些部分的转换开始改善。CRIM的这一点值得注意，在我们的机会地区最为明显，该季度的入学人数与去年相比增加了8%。这一进展在整个系统中还不一致，但它加强了我们认为存在强烈需求的东西。我们的工作是在整个系统中一致地转换它，这就是我们现在的重点。我们正专注于加强中央层面的执行力。这是关于我们对家庭的反应有多快，我们的旅游体验的质量，以及我们如何有效地跟进。这也是为了确保我们的中心和站点领导将时间花在最重要的事情上。我们已采取措施减轻行政负担，以便他们可以更多地关注家庭和教师，因为这是最终推动绩效的因素。除了招生工作外，我们还采取措施加强我们的房地产投资组合，并更好地为我们的中心提供可持续的长期业绩。就像任何多单位运营商一样，我们持续评估我们的房地产投资组合，通常包括每年关闭大约1%的中心。我们最近完成了一项更全面的网络评估，目标是实现我们所有中心的长期健康和增长。为了在2026年实现这一目标，我们预计中心关闭的数量将比平时更多。我们明白，任何关闭都可能对家庭和员工造成干扰。只要可能，我们都会主动帮助家庭和员工转移到附近地点，以保持护理的连续性。这是纪律严明的投资组合管理。随着时间的推移，这将带来更强大、更有效率的中心和更高的总体入住率，这两者都支持我们为家庭提供高质量护理的使命。需要明确的是，这些都不是容易的决定。当我们全年执行时，它们将产生一些短期变化。然而，我们相信，这些决定是推动长期有益成果的正确决定。我们将在未来几个季度向您通报我们的最新进展。在转向更详细的业务结果之前，我想花几美元对补贴格局的影响。本季度我花了时间与州和联邦立法者会面，倡导家庭以及儿童保育在这个国家发挥的关键作用。从科罗拉多州到马萨诸塞州再到华盛顿特区，反馈意见是建设性和令人鼓舞的。我们继续看到各级政府两党对儿童保育的大力支持。联邦政府于2月份批准了另外8500万美元的CCDBG资金。在州一级，虽然我们看到不同的做法，但总体方向仍然是建设性的。例如，印第安纳州正在部署约2亿美元来支持另外14，000名儿童的家庭。我们赞扬该州领导人采取行动支持印第安纳州的儿童和家庭。更广泛地说，我们看到其他几个州的建设性进展。新泽西州和马里兰州采取了支持行动，以惠及更多补贴家庭并总体减少他们的计划等待名单。虽然市场的情况各不相同，但许多州最近采取的方向让我们感到鼓舞。回到业务上，我们在本季度采取措施推动上半年每周的入学率提高，以便我们能够在下半年为我们的旗舰品牌KinderCare Learning Companies Inc.建立动力。我们的工作将继续使中心主任能够花更多时间与教师和家庭进行面对面的接触。我们还在改进管理询问的方式，使我们的董事能够专注于家庭，特别是在询问较多且入住率较低的中心。数据一致告诉我们，当家庭和教师的参与度提高时，儿童、教师和入学人数的结果就会全面改善，从而提高中心的绩效。今年，我们还更加重视中心小团体充实计划，该计划提供增量收入。这些项目我们已经有一段时间了，为家庭的孩子提供了额外的选择，例如自然拼读、语言、音乐和词干。我们正在为中心的孩子们创造奇妙的体验，并将这种丰富的体验扩展到我们的夏令营中。早期结果令人鼓舞，我们对参与度、保留率、教育充实以及这些计划为我们的中心带来的价值方面所看到的势头感到高兴。在crim，我们的新品牌定位开始引起共鸣。我们正在为即将到来的专业夏令营做准备，我们看到家庭享受我们在第一季度推出的更新课程。我们看到更好的转换对更强的查询，特别是在年轻的学生，并鼓励我们正在取得的进展。冠军对我们来说仍然是一个强大的表演者。我们17%的增长反映了新网站的增加和我们现有网站的实力，我们看到了这两个方面的持续机会。在我们的B2B产品中，我们继续看到雇主对支持员工的强烈兴趣。本季度我们签下了12个新的学费福利客户，其中包括佛罗里达州的一所大型公立大学和多个专业组织。总而言之，我们看到对我们服务中更集成的解决方案的需求不断增加。这些关系正在成为我们业务中更有意义、更相辅相成的一部分，也是未来强劲的增长动力。本季度，我们通过开设三个新中心并收购另外两个中心，在房地产增长方面继续取得积极进展。因此，当你退后一步时，我们的情况就很清楚了。我们对所看到的进步感到良好，我们对B2B和冠军企业的增长感到自豪，我们看到CRM的稳步进步。我们还看到了我们的营销投资以及我们在KinderCare Learning Companies Inc中心内所做的改变的推动力。我们仍有工作要做，但我们有一条明确的前进道路，并专注于在下半年继续取得进展。这样我就把它交给 Tony.

谢谢汤姆。我将浏览整个季度，然后从收入开始回顾我们对今年的看法。第一季度收入为6.73亿美元，较去年略有增长。同一中心的收入比去年减少了700万美元，主要是由于入学人数下降，而新中心的捐款和更高的学费帮助抵消了部分压力。尽管补贴偿还率持续降低，但定价对ECE收入增长的贡献约为2%，我们预计至少在当前的州预算周期内会持续降低。这2%的学费增长被较低的整体入学率所抵消，同比下降3%。虽然这比第四季度下降3.6%有所改善，但入学人数继续对业绩产生影响。作为一个提醒，招生通常建立在今年上半年，并将下降与过渡到夏季之前，我们建立备份。返校期间，该季度同一中心入住率为66%，比第四季度上升150个基点，比去年第一季度下降310个基点。我们的开学前和放学后的冠军。业务继续表现良好，收入增长了17%，主要得益于新站点开设和增量定价。除了短期业绩之外，我们还将冠军企业以及我们的B2B业务视为我们业务组合中日益重要和多元化的一部分。我们在本季度开设了三个新中心并收购了两个新中心。第一季度收购的现金对价约为50万美元，完全从本季度产生的110万美元自由现金流中筹集资金。自今年年初以来，新的和收购的中心贡献了约1200万美元的收入，比去年同期增长了35%。与第四季度类似，我们记录了与第一季度股价下跌相关的非现金损失。这导致净亏损2.9亿美元，每股收益亏损2.45美元，但不会影响我们的流动性或前景。本季度调整后EBITDA为5200万美元，而去年第一季度为8300万美元。调整后净利润为420万美元，调整后每股收益为0.04美元，而上一年同期分别为2700万美元和0.23美元。这里的司机相对简单。入住率下降仍然是最大的因素，因为我们必须保持最低的教师与学生比例。我们的劳动力投入在利润率阶梯函数中没有那么灵活，占用率的改善将使我们能够推动更好的整体运营杠杆。正如汤姆概述的那样，改进的途径是通过入学。我们在询问和转换中看到的早期迹象很重要，我们现在正在寻找一年中的一致性。SG & A占收入的10.6%，比去年略有下降。展望未来，我们预计会看到持续关注效率和成本纪律会带来更多改进。由于去年夏天重新定价，本季度利息支出为1800万美元，低于上一年的2000万美元。转到资产负债表，本季度末我们拥有1.33亿美元现金和1.9亿美元循环信贷安排下的可用能力。净债务与调整后EBITDA的比例略低于三倍，在我们的目标范围内。我们预计在应对入学压力和EBITDA复苏时，杠杆率将在这个水平左右。根据我们当前的运营状况，我们一直在仔细研究，以确定应该退出我们房地产投资组合的中心。我们研究了当地市场人口统计数据、入住率、租赁条款和其他因素的中心层面趋势。为此，我们已经确定了一系列潜在的行动中心，并正在制定时机和方法。理想情况下，我们希望尽可能避免对家庭和员工造成干扰，同时巩固影响将家庭和教师送往附近有意义的中心。这项工作正在进行中，我们目前没有更多具体细节可以分享，只是说我们将关闭比通常每年关闭的15至20个中心更多的中心。当我们与您讨论第二季度结果时，我们将提供更多详细信息。我们预计在2026年完成这一过程时会进行一些调整，但这将导致投资组合更强大、更具弹性，并改善未来的重点。我们将通过第二季度的更新和未来季度向您通报最新进展。接下来我们的前景，我们将提高全年调整后EBITDA和调整后的每股收益指引，以反映我们第一季度的业绩。我们继续预计收入将在27亿至27.5亿美元之间。我们现在预计调整后EBITDA将在2.15至2.35亿美元之间，调整后每股收益将在15至25美分之间。这一前景反映了我们在业务中看到的进展的早期迹象，同时继续假设下半年的渐进势头，我们将维持全年的收入基础假设。学费和入住率预计将分别产生负3%和负3%的抵消贡献。Champions和B2B预计贡献约1%，新中心开设和收购各贡献约50个基点。由于优化我们投资组合的工作尚未最终确定，因此除了我们预期的特定年份典型的1%抵消之外，我们不会在全年展望中包括任何相关的关闭假设。与我们第一季度的言论一致，今年的资本支出将约占收入的5%，自由现金流将在3500万至4000万美元之间。出于建模目的，今年的有效税率较好为27%。鉴于当前入住率对我们利润率和盈利能力的影响，我们将为第二季度提供额外的方向。对于第二季度，我们预计收入将在6.9亿至7亿美元之间，调整后EBITDA将在6300万至6700万美元之间，我们今天正在开展工作，以推动全年的改进。我们关注的进展与执行有关，特别是在招生和转化方面，我们预计这些努力将在今年下半年建立动力。我们的有针对性的营销投资有效地引发了额外的调查，我们如何有效地将新的和现有的需求转化为注册人数将成为业务如何朝着更强业绩发展的一个重要指标。总而言之，我们的重点是执行力、提高核心业务的绩效，并在进入下半年时为公司奠定更强劲的业绩基础。现在让我们继续提问。

谢谢大家，大家下午好。欢迎参加KinderCare 2026年第一季度财报电话会议。与我一起从公司加入的还有首席执行官汤姆·怀亚特和首席财务官托尼·阿曼迪。继汤姆和托尼今天的评论之后，我们将进行问答环节。在这次电话会议上，我们将讨论非GAAP财务措施。最直接可比的GAAP财务指标以及GAAP财务指标与非GAAP财务指标之间差异的对账可在我们的盈利发布和补充盈利演示中提供，两者均发布在我们的投资者关系网站investors.kindercare.com上，提醒您今天做出的某些陈述可能是前瞻性陈述。这些陈述是基于管理层当前对影响公司的未来事件的预期和信念做出的，并涉及许多不确定性和风险，我们最近的10-K表格年度报告的风险因素部分和向SEC提交的其他文件中详细解释了这些不确定性和风险。请参阅这些文件，了解对前瞻性陈述以及此类陈述的风险和不确定性的更详细讨论。公司的实际运营结果或财务状况可能与我们前瞻性陈述中表达或暗示的情况存在重大差异。所有前瞻性陈述均于今日作出，除法律要求外，Kindercare没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。在继续之前，我们想指出的是，管理层将于6月2日在贝尔德2026年全球消费者和服务大会上举行会议。我们期待着与即将参加的人联系。我现在将电话转给首席执行官汤姆·怀亚特。

汤姆·怀亚特（首席执行官）

托尼·阿曼迪（首席财务官）

操作者

我们现在开始问答环节。请限制自己一个问题和一个后续行动。如果您想问问题，请按STAR 1举手。要撤回您的问题，请按STAR 1。再我们要求您在提出问题时拿起手机，以便在本地静音时获得最佳音质。请记住取消您的设备静音。请稍候，我们正在整理问答名单。你的第一个问题来自BMO资本市场的Jeff Silber。您的线路已开通。请继续。

Jeff Silber（股票分析师）

非常感谢在您准备好的讲话中，您谈到了更高级别的调查。对您在营销中看到的这种情况感到抱歉。从营销的角度来看，你能给我们多一点色彩吗？您认为是什么导致了这种情况？如果这还能继续下去？

汤姆·怀亚特（首席执行官）

好的，我很乐意。我知道托尼也不会谈论这个。它从我们在中心所做的工作开始。事实上，我们的行政细节和分散中心总监注意力的事情从第二季度开始基本上就会消失。而且我们在付费搜索营销方面所做的工作也得到了回报。我们早些时候引用的数字是，本季度所有幼儿护理部门的3%，其他领域的15%是真实的，这是同比增长的。因此，我们收到的询问比去年更多，我们开始看到入学情况非常积极。有时，在付费搜索中坦率地说，营销并不那么有效，但它对我们来说非常有效。这可以追溯到我发表的评论。对需要儿童保育的儿童并不缺乏需求，我们会得到他们。这就是我们的计划。

托尼·阿曼迪（首席财务官）

好吧，很高兴听到这个。我的后续行动希望重点关注相同的中心入住率。我知道这一数字逐年下降，但您的指导中包含了什么来达到收入和调整后的EBITDA水平？到今年年底我们应该在哪里看到入住率？是的，杰夫，正如我们在讲话中所说，我们仍然将我们的指南维持在3%。因此，本季度为310个基点，正好在这个关口，310比第四季度的360有所提高。因此，我们看到轨迹上出现了一些变化，但我们的指南仍然认为今年将下降3%。好的，感谢您澄清这一点。我会重新回到队列中。非常感谢谢谢，杰夫。

操作者

您的下一个问题来自荷兰银行的Faiza Alwy。您的线路已开通。请继续。

Faiza Alwy（股票分析师）

你好太感谢了汤姆，你谈到了CRAM的进步以及入学人数增加了8%的机会地区。只要提醒我们并向我们提供一些背景信息，你知道，你在历史上看到的变化，你知道，也许可以更多地讨论一下，你知道，为什么这些特定的中心比其他中心做得更好，在你看来。

汤姆·怀亚特（首席执行官）

好吧，让我从a开始。老实说，机会地区是一个中心，多年来一直受到入住率的挑战。我们搬到了另一个地区。我们任命了最有效的领导人之一来领导该地区。她确实制定了自己的策略，围绕我们做什么、如何做、如何增加调查的势头并利用这一点进行招生并诚实地努力保留？所以她做得非常出色。她把这些中心的噪音控制得很低。他们非常非常关注增长。他们一直非常非常专注于为进来参观我们的家庭创造最好的体验。而且得到了回报。我的意思是，你知道，8%本身就说明了一切。所以我们对此感觉非常非常好。就犯罪而言，我很高兴回答另一个问题，你已经知道了。但就犯罪而言，犯罪CRM是一个相当成功的故事。去年我们经历了非常艰难的一年，我们对该业务进行了品牌重塑，更换了一些领导层，老实说，这只是使其比过去更加集中。而且它确实效果非常好。我还需要分享，我们在准备好的发言中说过，但新课程的推出，我们从老师那里获得的影响以及他们的积极经验，但更重要的是，我们历史上从未有过的家庭，我在这里的14年，我们从未得到过这样的影响和积极的回应来自家庭单位、母亲和父亲，我们在这次发布会中得到的孩子的父母，这对我们来说非常令人兴奋，因为在犯罪中，他们，他们他们正在为优质体验支付额外费用。很高兴看到我们为他们提供的新课程，这是一种先进得多的专有课程，比我们收购该公司时使用的商店购买课程（如果你愿意的话）更先进。这是显着不同的，坦率地说，人们已经注意到了这一点。所以我们对此感觉非常非常好。另一部分是，我们在《刑事》中看到的付费搜索增长明显高于我们之前建议的、我们之前提到的平均水平。因此，它结合了为家庭提供更好的体验，为家长提供更好的旅游体验，最终为我们的老师提供更好的新课程体验。它通过家庭的韧性以及最终的付费搜索发挥作用。

Faiza Alwy（股票分析师）

太好了谢谢你。然后，作为冠军赛和学校前后网站的后续活动，你在一个Q内就获得了非常好的加速。我了解你，我想你谈到了更多的中心空缺。因此，也许可以向我们提供一些背景信息，了解其中有多少贡献来自新中心。我知道您没有改变您的指南或您预计今年的贡献。所以，你知道，只要告诉我们是否有时间因素，或者是否有其他需要考虑的事情。

托尼·阿曼迪（首席财务官）

是的，不，法伊萨。不，不。确实需要考虑。我认为，正如我们去年谈论的那样，冠军队的表现略逊于我们希望看到的情况。但我们看到他们回到了原来的位置，坦率地说，他们的第一季度正好符合我们的预期，而且他们继续走在我们预期的那一年的道路上。因此，去年季度末他们的站点数量为1159个，季度末为1038个。因此，仅站点数量就增加了约10%。显然，这很大程度上来自我们今年秋天所做的添加，但也只是这两年关闭的净影响。因此，很大一部分增长也来自新网站。但我们看到了一些良好的牵引力。个位数，低个位数，但冠军赛的JWE也有所增长。因此，他们在增长方面也做得很好，考虑到网站数量高达1000个，这一点仍然很重要。因此，冠军队是一个很好的增长引擎，我们很高兴看到他们以两位数的增长率回到属于他们的地方。

汤姆·怀亚特（首席执行官）

只是，只是关于这个话题。我们还看到他们正在寻求改进的其他网站的质量。年复一年。因此，我们不仅看到今年迄今为止所看到的势头正在增强，而且还看到学校规模和学校地点的质量。坦率地说，其中许多都是我们现有客户的额外学校。所以从长远来看，这对我们来说感觉真的很好。

Faiza Alwy（股票分析师）

太好了太感谢了

操作者

您的下一个问题来自贝尔德的杰夫·穆勒（Jeff Mueller）。您的线路已开通。请继续。

杰夫·穆勒

是的，谢谢。下午好.机会地区的入学增长确实令人印象深刻。您认为您现在看到的相对于投资组合其他部分的增长在多大程度上是因为您更早地在那里采取了行动，因此您现在看到的回报更大，而它就像是一个更丰富的从基线改进的机会，或者就所应用的举措而言，它更加密集。类似的事情。

托尼·阿曼迪（首席财务官）

是的，让我开始，然后汤姆可以添加一些战略运营内容。看，机遇地区去年刚刚迎来一周年纪念日。因此，我认为有必要明确地将这一群体拉出来，拥有一位非常强大的领导者，而且还有一位我们知道的已知领导者，他将与这些中心主任和DL进行如此详细的了解，以真正专注于入学和增长。我们谈论过。我们引入了一些工具，现在正在组织中传播，我认为这些工具也很有帮助。我认为这是多种因素的结合。对的我们没有直接向它们投入营销资金，所以事实并非如此。他们现在得到了一些额外的支出，所以这是积极的。但我们认为这是很大程度上的焦点。这就是你听汤姆谈论过的事情。我相信他会在这里添加更多。但是，让中心主任专注于什么是重要的，他们的中心，这对大多数人来说是增长的时刻，让他们真正抛开其他事情正在被要求和关注。我认为这位领导人在过去的12个月里做了很多工作。我们真的看到了结果。所以，汤米，说吧。你还添加了什么吗？

汤姆·怀亚特（首席执行官）

好吧，托尼，我只想补充一件事，因为你回答了这个问题。好吧，我要对你们说的是，在组织的其他部门中，我印象最深刻、最受鼓舞的是，克里斯蒂娜，这位负责机会地区RVP的年轻女士，在一年多前就为中心总监扫清了障碍，而我们直到第一季度中期才开始这样做。以及组织的其他部分。因此，他们，她确实没有围绕对她来说重要的事情制造任何噪音，即参观体验、家庭体验、教师质量、课堂质量，并最终通过入学和询问来推动增长。所以我想对你们说，这部分是我最受鼓舞的部分，因为我们现在已经在总共1600个中心做到了这一点，而不是在100个中心。因此，第二季度，当然正如我们在电话会议中提到的，我们准备好的讲话，今年下半年，

杰夫·穆勒

我们感觉比90天前更强烈。明白了。然后，当您谈论目标中心的询问增加了15%（总体增加了3%）时，您在付费或提高付费搜索的中心中所占的比例是多少？考虑到你已经看到了它的回报，有没有想过把它扩展到更多的地区？嘿，杰夫，我想你是在问，考虑到我们看到的回报，这些将被传播到更多的地区。是的

托尼·阿曼迪（首席财务官）

好的，完美。是啊所以我们中心的个位数百分比。所以我们真的想通过营销来瞄准目标。嘿，如果我们在本地化或州层面利用不同的营销工具，会发生什么？正如你所看到的那样，总体而言，这些数字是积极的。我们也从其他几个州学到了一些东西。这并不是一个批评者，但也没有那么丰富。因此，这让我们能够在幕后了解更多信息。我们会利用这些信息做得更好并思考更多吗？绝对的这绝对是关于我们应该在哪里利用营销支出以及我们应该采取哪些措施来使其稳健的持续讨论。因此，今天没有直接计划与您分享这一点，但肯定会确保随着这些数据的继续发挥作用，它是我们利用并做出正确决策的东西。

杰夫·穆勒

谢谢

汤姆·怀亚特（首席执行官）

关于这个问题还有一件事，关于这个问题还有一件事。我们甚至在第一季度发生了变化。我们改变了某些领域的重点。我们也停止了这样做，我们每个季度都会进行全国范围的付费搜索。但具体、具体的目标，我们在第一季度实现了这一目标，并且已经得到了回报。所以我们变得越来越聪明，甚至我们使用的车辆也在发生变化。因此，随着我们前进，我们变得越来越聪明，我们感觉到我们正在取得进步。

杰夫·穆勒

谢谢谢谢

操作者

您的下一个问题来自摩根士丹利的托尼·卡普兰。您的线路已开通。请继续。

托尼·卡普兰（股票分析师）

太感谢了您在准备好的评论中谈到了很多关于分析投资组合的内容。听起来您今年可能计划关闭一些中心。这比您预期的要多吗？我这样问是因为，你知道，你保持了相同的收入指导。所以我想知道是否有某种抵消因素导致您保持相同的收入水平，尽管关闭这些中心是摆在桌面上的，而且可能是渐进的。

托尼·阿曼迪（首席财务官）

是的，问得好，托尼。所以我会再喊出来。我试图在我准备好的讲话中指出这一点。但让我们非常明确地表示，目前我们的指导仍然只是关闭1%的中心。因此，我们现在才得出结论，我们确实认为哪些中心需要退出投资组合。需要采取几个后续步骤。一个是为社区和我们确定正确的时机。随之而来的是租赁讨论。所以我们现在就在做这件事。因此，我们将看到关闭发生在今年剩余时间。因此，在这一点上，这就是为什么我们需要看看情况如何，然后才能真正提供一个很好的明确指导，说明我们确实认为哪些中心以及它们何时退出投资组合。这就是为什么今天我们只保留1%。然后当我们在第二季度与您交谈时，我们将有一个更清晰的情况，并能够巩固这些关闭对今年收入以及利润的影响。

托尼·卡普兰（股票分析师）

好极了然后我想问一下定价的问题。我认为本季度这一数字略高于2%。我知道全年指南是针对三个人的。我想知道您是否从折扣或类似的事情中看到了任何积极因素。这是否是转化率增加或类似事情的一个因素？我想，你知道，考虑到你预计今年会有三起，你是否希望在今年剩余时间里进一步逐步提高价格？谢谢.

托尼·阿曼迪（首席财务官）

是的问得好，托尼。所以让我们来分析一下。因此，在私人支付方面，我们的新价格于1月1日生效，适用于年龄增长者和新生。我们看到这些价格与过去一样强劲，而且速度非常强劲。所以这是一个积极的因素。今年的私人工资率高于我们预期的3%。To be.我们并没有在通常情况之外进行额外的折扣或类似的事情。托尼，我们不断发现在这个行业中有一些地方可以做到这一点。但同样，价格最重要的是您提供的价值。如果你提供了巨大的价值，你就会留住你的老师，你就会有很高的参与度。价格真的很好，如果你不辜负这些东西的家庭，一个小折扣或一些折扣不一定重要。跟大家分享一下，我们还没有看到我们已经看到了一件事，汤姆提到这是我们的丰富计划和小外卖会议的自然发音和STEM和其他一些事情正在获得一些势头，这是伟大的。很明显，这对家庭、孩子和他们的幼儿园准备都很好。这对保留力很有帮助。这些家庭通常待的时间更长，这对我们来说也很有利。他们为自己所做的事情付出了更多的代价，这对私人支付方面也有一些帮助，坦率地说，也有一些补贴。我们看到比过去越来越多的补贴家庭也在补贴方面利用了这一点。我提到过，但我们仍然看到印第安纳州和其他一些州的影响今天仍然影响着我们。因此，有几件事，首先，一旦我们走出这个预算周期，我们将在今年下半年庆祝这些活动，并根据我们所知道的一切，让我们能够为我们提供今年3%的指南。我们开始看到一些积极的事情。汤姆提到印第安纳州在经过一番思考后公布了一些积极的消息。这对我们来说肯定是有帮助的，因为我们已经从下半年影响我们价格和补贴的一些事情中恢复过来。

托尼·卡普兰（股票分析师）

Super.谢谢

Tony Amandi（首席财务官）

当然了谢谢，托尼。

操作者

您的下一个问题来自巴克莱银行的Manav Patnaik。您的线路已开通。请继续。

罗南·肯尼迪（股票分析师）

嗨，我是罗南·肯尼迪。感谢您回答我们的问题。请我确认您如何看待关闭与所有正在进行的举措中的扭转努力的作用，以及退出那些表现不佳的中心与努力通过这些启动的举措来改善它们是否有一个门槛以及这是如何演变的？

Tony Amandi（首席财务官）

你先说你先说是啊所以看，罗南，我们确实逐个中心地审视了我们的每一个中心。对的我的意思是，这是我们总是做对的事情。我们所做的。但汤姆真的看着我的眼睛，心想，我们必须再这样做一次。所以很多分析我们都能很快完成。然后我们把每一个都检查了一遍我为什么要喊出来？我之所以这么说，是因为，是的，我们知道所有这些事情，我们已经改变了我们正在做的事情的轨迹，汤姆为我们的领域和我们能做的事情提供了一些清晰和简单的东西。我们在做出每个决定并列出这个列表时考虑了这一点，现在我们要去分析和处理这个列表。因此，如果有中心在人口统计、领导参与等方面勾选了所有方框，那么您可能会看到我们会继续保留这些中心，以备再次返校或再过一年，看看这是否会起作用。因为就像我们与机遇号谈论的那样，这些事情不会一蹴而就并在下一次发生。所以我们肯定会考虑让一些中心这样做。我们对其他中心进行了长时间的交谈，并决定出于各种原因，我们仍然认为退出这些中心是正确的。每个中心都有点不同。他们中的一些人可能是，你知道吗，我们可以把这些孩子推到另一个更近的中心，把老师推到另一个中心。其他是租期或其他东西。所以确实是一对一。所以我说了这一切，然后汤姆，我知道，也想稍微谈谈这个问题。但我们将退出那些我们认为不应该在未来三到五年和明天出现的中心，我们将做到这一点，以便我们拥有最强大的投资组合。因此，由于我们确实有我们不断谈论的所有重点，我们知道我们整个组织的重点，从教师到中心主任到地区领导，再到我们的国家安全委员会支持，都集中在所有正确的中心上，以确保公司的长期健康。

汤姆·怀亚特（首席执行官）

说得好，托尼。我只补充一件事，只是为了从长远的角度来看，因为您问我们在这个过程中在做什么？该过程从机会区域开始。我们向我们知道应该有潜力改进的机会地区派遣中心。所以我们从这里开始。好消息是克里斯蒂娜向我们展示，他们实际上可以做出反应和成长，这让我们很高兴，因为我们不想关闭任何中心。我们不想影响任何孩子或坦率地说任何员工。因此，我们有机会从那里开始，尝试在领导下尽一切努力，包括教师的质量、调查、我们所做的招生工作，我们首先这样做。如果我们事实上看不到前进的道路，那就是我们决定关闭它的时候。

罗南·肯尼迪（股票分析师）

这非常有帮助。谢谢然后请进行后续调查，如果可以的话。我认为，调整后的利润率、调整后的EBITDA利润率驱动因素被描述为相对简单，这是可以理解的。显然，入住率是一个主要因素。您是否能够量化或帮助我们思考3%的入学率下降动态与定价以及工资通胀和其他成本的相对贡献？因为我认为您指出，由于所需的比率和阶梯函数的利润较低，劳动力并不灵活。那么，您能否帮助我们如何思考这些动态，以及可能恢复利润杠杆的下一个占用率拐点，并且您知道达到该阈值与多大的上行空间有关？

Tony Amandi（首席财务官）

是的，当然。问得好是的，听着，显然学费的2%，而且这仍然继续比我们的工资率高出略低于100个基点。所以大约在70至80个基点范围内。因此，我们仍然在两者之间创造一些差异，我们每年都会这样做。在您看来，其余的大部分是入住率的影响。对的显然，我们面临的是上次讨论的propo租金和其他正常租金上涨。我们面临着影响这一点的其他正常成本。他们正在向系统施加压力。但在我们目前的水平上，我们无法做到这些，尤其是对于劳动力。那么下一个关卡是什么？70%，这是我们经常谈论的一个非常关键的数字。70%，我们的教室平均有两名老师，这意味着额外时间的阶梯作用实际上是最小的。于是。今年这一比例再次达到70%。恢复去年的3%对于我们开始建立利润率至关重要。每个人都很重要，但我们比一个相当大的差距要低几个百分点，因为差距确实开始回到正确的方向。

罗南·肯尼迪（股票分析师）

明白了。非常感谢。感激

托尼·阿曼迪（首席财务官）

当然，

操作者

你的下一个问题来自高盛的乔治·汤。您的线路已开通。请继续。

George Tong（股票分析师）

嗨谢谢.下午好.您预计上半年入学人数将逐渐改善，下半年将出现更有意义的复苏。您能否详细说明一下为什么下半年的招生表现应该有更大的改善？具体来说，是什么让你相信下半场将成为转折点，而不是说2027年的某个时刻。

汤姆·怀亚特（首席执行官）

乔治，我告诉你我的感受。这只是允许我们做出的所有改变到位，为中心总监扫清障碍，获得正确的公式，坦率地说，投资于付费搜索的资金数量，以拥有正确的中心总监和其他中心，让人们以比去年下半年更有目的地专注于增长。当你在我们的案例中拥有冠军时，这需要时间。我们拥有近3，000个地点、43，000名员工。这不会一蹴而就。我们在第一季度看到的增长对我们来说感觉很好。我们觉得我们正在产生影响，但我们甚至不确定我们是否会看到这一点。所以我们真的很想看看第二季度和第三季度会发生什么。如你所知，回到学校对我们来说是敲钟的人。因此，如果我们能够留住我们希望留住的孩子、我们正在建立的营地以及目前正在积极开展的一切，我们就能度过难关。然后我们进入返校季节，围绕所有这些过程建立了坚实的肌肉。我们对我们要去的地方感觉很好。

托尼·阿曼迪（首席财务官）

明白了。这很有帮助。您提到您正在提高全年的EBITDA指南，主要是为了反映第一季度的出色表现。有没有理由让第一季度的利润率表现不应该在未来几个季度重复，这将允许您进一步提高指导？是的好问题，乔治。是的，看，我的意思是确实有500万，对吧。我们从第一季度筹集的资金几乎与一些表现优于我们三月初与你们交谈时的几个方面无关。一是我们看到拨款比我们预期的要多一些。对的我们一直在谈论拨款，去年我们预计今年的拨款将低于去年，而且我们预计仍相对接近大流行前的水平。Q1的表现稍强一些。因此，目前我们不相信我们有足够的可见性或透明度来相信这种情况会在今年剩余时间再次发生。所以我持有这个数量，然后预计其余季度将保持不变，因为我们预计今年开始，然后其余的是一点劳动力互换性。所以你知道，尽管罗宾早些时候提出了问题，而且此时在这里分娩是多么困难。我们确实在某个时间点看到了一些有利的行动。我们相信，春假和本季度的事情我们目前确实认为是一次性的。这就是为什么我们不会假设我们可以再继续四个季度。George.知道了

George Tong（股票分析师）

非常有帮助，谢谢。

操作者

如果你想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请按星号1。同样，我们要求您在提出问题时拿起手机，以便在本地静音时获得最佳音质。请记住取消您的设备静音。您的下一个问题来自瑞银的Josh Chan系列。您的线路已开通。请继续。

Josh Chan（股票分析师）

嗨，乔斯林，感谢您回答我的问题。我想知道您将如何看待第四季度入学人数下降3%而不是3.6%的情况。你知道，那主要是机会地区吗？那么也许相关的是，无机会地区的入学趋势如何？中心有点流行。谢谢

托尼·阿曼迪（首席财务官）

是的，乔什。机会区域的轨迹稍好一点，因此其中相当一部分来自那里。还有一点，可能是10个基点左右，只是与一些容量变化有关。这是我们经常谈论的事情，我们试图与他们所在的每个社区见面。其他所有因素都保持相对一致，你知道，其他所有人的改进可能有10个基点左右，但到目前为止，其他所有人都保持相对一致。

Josh Chan（股票分析师）

好的谢谢然后关于增量关闭，我知道指南中没有提到这一点，但有没有一种方法可以说明可能产生的影响？因为显然，当你完成该计划时，它将对2027年的基础产生影响。只是为了稍微限制一下。如果有办法做到这一点，

托尼·阿曼迪（首席财务官）

乔什，相信我，我很乐意。为了你们所有人。我们现在正处于痛苦之中，这实际上归结为关注社区、关注租赁、与房东谈判摆脱它们或不摆脱它们，并决定我们将如何继续下去。尽管我们很想给你那种颜色，但我们自己也没有完全做到这一点。因此，我相信，到了八月，我们将能够向您准确介绍我们的情况，并能够谈论影响。我认为我们将能够分享有关这对收入和EBITDA持续影响的一些想法，因为正如您所预期的那样，我们将退出表现较低的中心，这将有一个积极的轨迹27。这不是我现在可以给你精确度的盘子，但会在八月。

Josh Chan（股票分析师）

好吧，谢谢。非常感谢您抽出时间。谢谢，乔什。

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将电话转回首席执行官汤姆·怀亚特（Tom Wyatt），请他发表闭幕词。

汤姆·怀亚特（首席执行官）

谢谢，米里亚姆，也感谢你们所有人。所有.感谢这些问题。今天您提出了非常高质量的问题。我们对此表示赞赏。看，自从我去年12月加入公司以来，以及在第一季度电话会议之后，我们所概述的就是更好地执行并降低我们中心的复杂性。投资付费搜索，真正帮助推动我们所需的整体增长调查。我们正在这样做，我们在每一项业务中都看到了良好的迹象。所以我们对此感觉很好。托尼说过，我会再说一遍，在这一点上，一切都与执行有关。需求就在那里。我们有机会。我们拥有整个市场上最大的品牌，当然也得到了我们中心家庭的信任和家庭的尊重。因此，尽管还有很多工作要做，但我们对所看到的情况感到非常鼓舞，我们期待着向您通报下一季度和未来几个季度的进展情况。所以非常感谢你们，祝你们有一个愉快的夜晚。保重

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