完整成绩单：Stardust Power 2026年第一季度盈利电话会议

感谢乔安娜，感谢大家今天加入我们。第一季度标志着Stardust Power从大幅降低项目风险到推进融资和执行的明显转变。核心动态没有改变。美国锂供应链的限制不是资源可用性，而是炼油能力。这是我们马斯科吉炼油厂将解决的关键差距。让我简单地描述一下我们今天的处境。该项目现已在对融资和执行至关重要的关键领域取得进展。从许可的角度来看，我们已经收到了空气质量建设许可证，使炼油厂的建设能够开始。一旦融资，这将是一个重要的里程碑，为未来的监管道路提供了清晰的道路。在工程方面，我们已经完成了FEL 3研究，该研究定义了项目的技术范围、成本框架和执行计划。这项工作还得到了独立第三方审查的支持，该审查验证了设计方法和整体项目准备情况。在商业方面，我们拥有先进的原料供应，已达成多项意向书协议，并正在进行讨论，以进一步建立多元化的供应基础。我们模型的一个优点是聚集供应以限制对单一资产供应风险的依赖，并且从现场和基础设施的角度来看，我们已经获得了支持建设和运营所需的关键要素，包括马斯科吉地点的公用事业支持。总而言之，这些里程碑使项目能够进入下一阶段，并明确关注融资和执行。在此背景下，让我重点介绍本季度和后续时期取得的一些关键进展和工作流程。本季度，我们继续在融资、项目开发和战略定位方面推进马斯科吉锂精炼厂的发展。一个关键的里程碑是获得了我们的次要来源空气质量施工许可证，这是去年FEL 3工程和第三方验证完成后开始施工和调试所需的最终主要许可证。该许可证仅要求是次要来源许可证。谈到我们将产生的有限排放。我们的设计不需要任何烟囱。与此同时，我们扩大了华盛顿特区的政府参与力度，支持我们在美国关键矿产和能源政策举措中的定位。我们参与了创始人集团的政策，以深化我们在国家首都的连通性，我们被邀请前往白宫讨论我们的项目及其在支持美国国家安全方面的作用。我们继续与包括政府和行业合作伙伴在内的主要利益相关者进行建设性接触。我们的陆上关键材料加工使命与许多可用的政府支持计划之间仍然保持着高度一致。本季度我们在资本形成方面也取得了有意义的进展。我们通过股权融资机制获得了高达1500万美元的资金，在我们推进更广泛的融资努力时提供了短期灵活性。在此基础上，我们宣布了与机构投资者的意向书，支持高达1.5亿美元的项目级融资。这是组建该项目资本步骤的第一步。这强化了我们在资产层面构建融资的战略。我们正在将资本与炼油厂保持一致，同时在上市公司层面管理稀释并支持透明的市场驱动估值。在商业方面，我们继续推进原料准备和更广泛的供应生态系统。我们签订了意向书，以确保每年从美国加利福尼亚州的盐水项目获得多达15，000吨的氯化锂原料。这一有意义的一步进一步加强了我们的国内供应管道，并支持我们的中心辐射式采购模式，以及已经达成的其他协议，为供应第一阶段需求者建立了明确的途径ts及以后。我们位于市中心的炼油厂，加上成熟的多式联运物流，使我们能够从广泛的地区有效采购原料。此外，我们还加入了基石联盟和锂区域创新集群，扩大了我们在行业、政府和技术合作伙伴中的参与。基石联盟为美国国防和国家安全为重点的供应链计划提供了直接途径。锂区域创新集群将我们与推进锂加工、创新和商业化的领先机构联系起来。这些会员资格共同强化了我们作为更具弹性和国内锚定的锂生态系统领导者的地位。总体而言，这些进展反映出降低项目风险、推进资本堆栈和原料管道以及将Stardust Power定位为新兴国内锂精炼生态系统的主要参与者的明显势头。随着我们在过去一个季度推进重大建设，我们继续深化与马斯科吉社区以及州和联邦层面主要利益相关者的接触。我们很自豪能够在国会大厦支持马斯科吉日，当地商界领袖将与高级政策制定者直接接触，并参加与兰克福德参议员重点关注的美国贸易政策、全球竞争力和更广泛的工业格局的圆桌会议。这些决定非常重要，因为我们将继续将该项目置于国内供应链发展和不断变化的政策优先事项的背景下。在地方一级，我们仍然积极与马斯科吉的社区和公民领导层接触。从参加Leadership Muskogee的政府会议到共同赞助大马斯科吉商会的年度宴会，我们专注于在该地区建立强大的长期关系。我们还有机会通过“公民一代”等计划支持下一代，我们的团队将与从事社区举措的学生进行接触。这些努力反映了我们推进项目的更广泛方法，同时与社区和利益相关者保持密切合作，这将是项目的长期成功不可或缺的一部分。当我们进入项目的下一阶段时，转向融资是我们的主要焦点。我们的战略很明确。建设炼油厂所需的大部分资本预计将在项目层面而不是公司层面筹集。这种方法旨在使资本与资产保持一致、优化资本结构并限制公众股东的稀释。我们正在推进与一系列潜在合作伙伴的讨论，目标是引入一位能够加强项目估值和核心商业条款的战略合作伙伴。从那时起，我们预计通过额外资本、参与和辛迪加的结合来建立更广泛的融资。通过利用成熟和成熟的技术，该项目有资格获得项目融资的更高债务部分，范围为总融资需求的70%至80%。与此同时，我们正在通过多个渠道参与，包括战略投资者、债务提供商和潜在的政府支持计划，努力构建平衡和持久的资本体系。在整个过程中，我们将继续严格遵守我们的方法，重点关注资本效率、与长期合作伙伴保持一致以及最大限度地减少企业层面的稀释。随着关键的去风险里程碑现已到位，我们相信该项目完全有能力推进这些融资讨论。有了这个框架，让我来谈谈在我们走向执行时我们的近期优先事项。展望未来，我们的优先事项很明确，并专注于执行。首先，我们正在推进项目层面的融资，这仍然是炼油厂投入建设的关键里程碑。与此同时，我们正在推进工程总承包规划和细节教育工程工作，以确保一旦融资到位，我们就准备好有效地行动。在商业方面，我们继续推进原料和潜在的承购讨论，以支持长期运营准备。与此同时，我们正在准备工地的施工，重点是在进度、成本和整体项目交付方面严格执行。前进的道路已经明确，我们的重点是执行这些里程碑，将项目推入下一阶段的重大建设。然后我将把它交给我们的首席财务官Uday Devaskwer。

谢谢Roshan，大家下午好，感谢你们参加我们2026年第一季度的财报电话会议。在我们开始之前，我想澄清一下，我们不会在这次电话会议期间提供前瞻性指导或估计。我们的重点将是讨论我们过去的业绩和当前的业务状况。我们鼓励您参阅我们向SEC提交的文件，以了解更多详细信息。本季度，我们继续加强资本灵活性和流动性状况，同时保持严格的现金和费用管理方法。我们与Dead Principal Capital 2 LLC建立了一个价值1000万美元的合成ATM设施，我们在季度末及之后筹集了约100万美元，为我们提供了有效的增长资本渠道，同时最大限度地减少了稀释。此外，季度末后，美国证券交易委员会宣布我们在S3表格上的货架登记声明生效，进一步增强了我们的融资灵活性并扩大了我们进入资本市场的渠道。我们还与B一起加入了一个单独的ATM计划。莱利证券公司高达500万美元，为我们执行战略优先事项提供了额外的机会主义融资机制。重要的是，在整个季度，我们仍然高度专注于使支出与短期运营里程碑保持一致，同时保留支持为股东创造长期价值所需的灵活性。现在来看看2026年第一季度的财务状况，随着我们继续推进马斯科吉炼油厂的发展，该公司仍然是免费收入正如之前所披露的那样，我们满足未来12个月营运资本和资本支出要求的能力仍然取决于我们通过股权、债务或其他融资来源筹集额外资本的能力。截至2026年3月31日或2026年第一季度，净亏损为520万美元，而上年同期为380万美元，主要是由于与我们第四季度债务融资相关的担保负债和费用的公允价值变化，部分被一般和行政费用的下降所抵消。本季度经营活动使用的净现金总额为210万美元，而上一年为290万美元。尽管报告的净亏损同比较高，但由于严格的成本控制、流动资金活动的有利时机以及报告收益中嵌入的非运营和非现金项目的影响，运营现金使用有所改善。本季度投资活动使用的净现金为20万美元，而上一年为100万美元。同比下降反映了随着项目通过工程验证、融资和原料开发里程碑继续推进，资本部署更加有序和快速。随着关键的DE风险活动基本完成，包括最终的主要许可和三项工程工作，我们目前的投资概况越来越多地集中在有针对性的施工前和战略开发活动上，因为我们将Muskogee炼油厂定位为下一阶段的执行。本季度融资活动中使用的净现金为4，000美元，与上一年的450万美元相比微不足道。本季度相对平稳的融资现金流反映了通过去年年底完成的融资建立的资本基础的实力，以及通过B.上述Riley合成ATM设施支持了我们的流动性状况，并减少了期内增量资本筹集的需求。总体而言，我们本季度的财务业绩和现金流反映了我们在推进马斯科吉炼油厂的同时保持对流动性管理和资本效率的关注的纪律和谨慎的方法。我们继续优先考虑与项目直接相关的支出，以降低融资准备和长期价值创造的风险。随着我们进入 在下一个发展阶段，随着我们扩大组织能力、推进工程和商业活动以及为重大建设和执行定位项目，我们预计运营费用将有意识地增加。重要的是，我们相信本季度取得的里程碑进一步巩固了该项目的基础，并增强了我们在国内关键矿产供应链中的战略定位。展望未来，我们的重点仍然是有纪律的资本配置。保持财务灵活性并推进更大规模的项目融资，同时为公司下一阶段的增长和执行做好准备。就这样，我结束了我的讲话，我们将把它交给你，罗尚。

Stardust Power（纳斯达克股票代码：SDST）周四举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

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在https://edge.media-server.com/mmc/p/4xg8b9a5

Stardust Power的2026年第一季度标志着向推进项目融资和执行的过渡，重点关注马斯科吉炼油厂，以解决美国锂精炼产能限制问题。

该公司获得了次要源空气质量施工许可证，完成了FEL 3工程研究，并建立了多个原料供应意向书，为下一个项目阶段做好了准备。

在财务方面，该公司仍处于税前状态，净亏损为520万美元，并实行严格的现金管理以支持长期股东价值创造。

Stardust Power通过各种融资机制和计划增强了其流动性，获得了高达1500万美元的股权融资机制和1.5亿美元的项目级融资意向书。

战略举措包括扩大政府参与、加入行业联盟以及专注于国内锂生态系统开发，与美国能源政策举措保持一致。

操作者

下午好，欢迎来到星尘电力公司。S 2026年第一季度财报电话会议。我的名字是Tawanda，今天我将为您接线员。在这次电话会议之前，Stardust Power发布了截至2026年3月31日的季度财务业绩。参加今天电话会议的还有Stardust Power创始人兼首席执行官Roshan Pajari和首席财务官Uday DeVasper。他们发表讲话后，我们将开始提问。在我们开始之前，Stardust Power投资者关系和传播总监Joanna Gonzalez将发表简短的介绍性声明。冈萨雷斯女士，请继续。感谢接线员，大家下午好。在管理层今天开始正式讲话之前，我们想提醒大家，我们今天发表的一些声明可能被视为前瞻性声明和证券法，因此涉及许多风险和不确定性。我们警告您，有许多因素（其中许多因素超出了我们的控制范围）可能导致实际结果、结果和事件以及此类结果、结果和事件的时间与前瞻性陈述中描述的时间存在重大差异。有关与我们的前瞻性陈述相关的更详细的风险、不确定性和假设，请参阅我们的收益发布和向美国证券交易委员会提交的公开文件中的披露。我们不承担任何更新前瞻性陈述以反映前瞻性陈述做出之日后发生的情况或事件的义务或承诺。除法律要求外，我们建议您参阅我们向SEC提交的文件，以获取我们业务以及不确定性和其他可变情况的详细披露和描述，包括但不限于我们最近提交的文件中标题风险因素下识别的风险和不确定性。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov来获取Stardust Power的SEC文件。我想提醒大家，此电话正在被录音，并将通过Stardust Power网站投资者关系部分中的链接进行重播。现在我将把电话转给Status Power首席执行官Roshan Pajari。

Roshan Pajari（创始人兼首席执行官）

Uday DeVasper（首席财务官）

Roshan Pajari（创始人兼首席执行官）

谢谢你，乌代。最后，我们已经做了实质性降低项目风险的工作。现在的重点是融资和进入重大建设。我们相信，我们在正确的时间拥有正确的资产，并正在解决美国锂供应链中明显且不断扩大的缺口。我们拥有一支专注于执行的团队。我们正在推进该项目，以建设美国基础设施的关键部分，从而从实质上加强国内供应链。下一个关键催化剂是直接推进炼油厂的融资。我们的重点是执行。我们相信，投资该项目，无论是进一步降低风险还是为重大建设做准备，都是推动长期股东价值的最佳方式。经济状况很清楚。每年产量高达50，000吨，目前的价格约为28，500吨，这是一个明显的价值秘诀。感谢您的持续支持。我们现在开始提问。

操作者

谢谢乘客们请要提出问题，请在电话上按START 11键。然后等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请首先重新开始一个问题。请在我们编制问答名单时待命。我在队列中没有显示任何问题。乘客们请今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。