XBP Global Holdings 2026年第一季度盈利电话会议记录

大家下午好，感谢大家加入我们。请允许我总结一下我们正在经历的旅程。在3月底涵盖2025年第四季度和全年的电话会议上，我谈到了2025年中期合并的两个平台的整合、自愿颠覆自己成为一家人工智能主导的公司，以及我们在增长方面的投资，主要集中在扩大的销售团队上。虽然距离财报电话会议只有大约六周的时间，但我们的旅程已经走得更远了。我想花一点时间向您通报最新情况，让您更加关注我们打算如何成为一家人工智能主导的公司。我们正在将将定义我们业务流程的工作流程转换为解决方案业务，我们正在按照自己的时间轴而不是市场来做。这是关键任务工作流程交付方式的刻意转变。在我们了解投资者之前，让我向您介绍一些背景信息。从历史上看，业务流程作为解决方案或BPAAS模型的存在是为了管理遗留平台无法解决的异常和复杂性。这就是我们的领域专业知识所在，即交付成果所需的规则、变通办法和机构知识，特别是对于医疗保健、银行、金融服务和公共部门等监管严格的行业。我们的差异在于通过统一执行层提供监管级精确度。我们相信这种组合能够很好地满足客户的持续需求。我们的监管深度意味着我们能够应对高度复杂和受监管的客户的严格安全和监督要求，而纯游戏人工智能缺乏必要的运营问责制。我们正在大规模运营我们的AgentIQ人工智能。这意味着我们正在使用人工和稀释流程来提供最后一英里的监督，并弥合非结构化和物理数据集中的数据差距。然后我们将所有内容无缝集成到我们的模块化云原生执行层中。这些能力共同创造了一条强大的竞争护城河，竞争对手难以复制。我希望我们转向投资者小组并进行第五张幻灯片。我们现在正在将这些经过验证的工作流程过渡到人工智能管道中。这一转变的基石是我们获得专利的Comodo规则引擎，该引擎长期以来一直使用二进制布尔逻辑来自动化工作流程。我们已经开始将这些规则迁移到由LLM支持的基于推理的模型中。我们的过程是独一无二的。我们的主题专家或中小企业为边缘案例创建逻辑图和标准操作程序SOP。保持成本效益和高度精确。我们将这些提炼成针对每个专业领域调整的较小领域特定模型。这使我们能够部署由专有SME知识、统一软件平台和智能引擎驱动的安全私有模型。这种方法确保我们坚持最高的人工智能道德标准，并为我们的客户提供完整的数据隐私。我们战略的一个关键要素是价值高于数量。我们的目标是广泛采用这些人工智能管道，以获取我们值得信赖的客户的更大钱包份额。今天，在部署开始时，我们实现了大约40%至60%的首过自动分辨率。随着时间的推移，这一比例不断提高到约85%或更多。剩下的15%成为BPaas的新版本，这是一个高度专注的人在循环功能，我们的中小企业可以解决最终的异常并持续训练人工智能以进一步减少这15%。让我帮助您更好地理解这一点。传统的行业自动化工具的自动分辨率通常在20%至35%之间。一旦工作流程在多年期限内成熟，这一比例就会上升到更高的水平。我们正在迁移的工作流程以更高的分辨率百分比开始，并以高于行业的方式构建。在某些情况下，剩余的15%可以减少到一小部分。我们已经看到这个模型在年大规模工作 我们的医疗保健业务，这对我们来说实际上是一笔2亿多美元的业务。这是我们最先进的人工智能部署领域，我们也使用同样的方法在公共部门取得了重大进展。幻灯片6讲述了我们的医疗保健人工智能管道如何运作的示例。曾经由管理、管理费用、培训、时间、质量控制、重制和各种其他隐藏的运营成本和负担所负担的遗留流程可以转变为代理工作流程。将纸质未解决的索赔转化为高质量的数字有效负载，可处理为付费索赔，从而提高医疗保健行业的效率。通过自动化日常工作，这种新的工作流程显着减少了处理时间、减少手动工作、减少切换、提高一致性并帮助提供商更快地获得报酬。虽然循环中仍然存在人的元素，但这是为真正需要判断、专业知识或简单地说，人的责任的案件保留的。同样重要的是要注意，我们才刚刚开始这个旅程。虽然我们在过去几个季度看到利润率扩张，但我们预计这种扩张将会加速，并将推动我们的EBITDA轨迹在下半年出现积极的转变。最后，正如我们今天早些时候宣布的那样，我们的董事会已授权一项正式程序来探索战略替代方案。鉴于我们的股票交易相对于我们的内在价值存在巨大折扣，以及我们希望更加专注于核心增长引擎，我们相信这是为所有利益相关者释放价值的正确步骤。该公司将考虑各种潜在选择，其中还可能包括资产剥离。我们一直在投资人才，我们相信这些人才将帮助我们走上这条旅程。我们最近宣布招聘Chro Aqualia Colaco，并决定邀请我们的另一位新加入者Mike Schufelt，他是我们的首席税务官。我将把工作交给迈克，他将指导您了解我们的销售策略和渠道。

周四，XBP Global Holdings（纳斯达克股票代码：XBP）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/svpo92yg/

XBP Global Holdings报告称，2026年第一季度收入同比下降14.2%，至1.971亿美元，毛利率增长70个基点，至22.9%。

该公司正在将其业务模式转变为人工智能主导的方法，专注于人工智能管道以增强工作流程自动化，预计这将推动今年下半年利润率扩张和EBITDA正轨迹。

XBP Global Holdings正在探索战略替代方案来释放利益相关者价值，考虑在其股票被低估的情况下进行资产剥离等潜在选择。

运营亮点包括过去一年销售渠道增长17%，以及公共部门人工智能部署取得重大进展，特别是在法国一家健康保险机构。

该公司计划到2026年底将全球员工人数减少约20%，利用人工智能驱动的生产力来实现5500万至6000万美元的年度运营效率。

操作者

日安，欢迎收看XBP全球2026年第一季度财务业绩。此时，所有参与者均处于仅听模式。演讲者演讲结束后，将进行问答环节。要提出问题，您需要按按键电话上的star 11。请注意，此电话正在被录音。我将把电话转给投资者关系主管David Shamus。请继续。

David Shamus（投资者关系主管）

谢谢大家，大家下午好。欢迎参加XBP Global 2026年第一季度财报电话会议。加入我的还有首席执行官Andrej Yonovic、首席财务官Dan Abramovich和我们的首席收入官Mike Shufeld。在我们开始之前，请注意，今天的言论可能包含前瞻性陈述，包括有关我们未来业绩前景和战略的陈述。这些陈述基于当前的预期和假设，并受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与所描述的结果存在重大差异。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，包括我们最近的10 K表格年度报告和我们的委托声明以及向美国证券交易委员会提交的其他文件，其副本可在我们的投资者关系website@investors.xbpglobal.com上获取，我们还将参考某些形式上和非GAAP财务措施。这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的一致性包含在我们的收益发布和投资者演示文稿的附录中，这些附录可在我们的投资者关系网站上获取。说完，我就把电话转给安德烈

安德烈·约诺维奇（首席执行官）

迈克·舒菲尔德（首席收入官）

谢谢迈克，大家下午好。我现在将向您介绍我们本季度的财务和运营业绩。与前几个季度类似，我的评论将主要集中在预计结果上，以反映BPA和XBP Europe的合并运营，因为它涉及与前期的任何比较。从幻灯片9开始。2026年第一季度，我们的总收入为19，710万美元，同比下降14.2%，受利润率扩大的推动，毛利率同比增长70个基点，达到22.9%。在应用工作流程自动化部门，我们的标准化EBITDA为1，560万，同比下降39.9%。正如我之前讨论的那样，这些收入和EBITDA下降在很大程度上归因于预期的重组相关退出提醒您，美洲业务（前身为BPA）的管道创建在公司破产过程中受到了显着影响，该过程持续了几个季度。自从过去两个季度加入Mike并投资扩大销售队伍以来，我们看到销售渠道出现了积极的势头。正如Mike在准备好的讲话中提到的那样，仅在过去几个月里，我们就看到我们的管道数量大幅增加，这帮助推动了我们本季度TCV总预订量与一年前相比增加了68.8%。我们本季度的TCV总预订量也比前四个季度的平均水平高出45%。我们的新ACV预订量比一年前下降了3.7%，但比过去四个季度的平均水平增长了4.4%。转到第10张幻灯片，回顾了我们第一季度的部门细目，应用工作流程自动化部门的预计收入同比下降了12.6%。随后，该部门的收入下降了3.7%。然而，毛利率同比增长260个基点，环比增长190个基点，达到19.9%。这是迄今为止该部门的最高毛利率。我们的技术收入同比下降26.4%，环比下降14%。值得注意的是，技术部门包括软件许可证的销售以及硬件解决方案和维护，因此该部门往往会更加庞大。本季度技术收入和利润率下降的原因是一次性项目减少、少数大型交易推迟以及预期客户退出。展望未来，我们预计该分部的毛利率约为55%至60%，与前期持平。本季度我们的收入下降（这再次主要是由于BPA重组导致的收入流失），但我们继续看到毛利率上升，利润率连续三个季度扩张。展望全年，我想指出几件事。首先，考虑到我们管道的增长和最近TCV的胜利，我们对季度收入将在短期内保持稳定以及2026年下半年收入将增长的信心增强。其次，随着我们的销售渠道在下半年转型，我们预计毛利率将加速增长，更加注重代理工作流程和更高地使用自动化，以应对本季度正常化的EBITDA下降。这主要是由于销量下降、少数预期客户退出以及对人员的进一步投资推动了本季度SG & A的上升。此外，正如我们在幻灯片12中强调的那样，我们预计到今年年底，我们的全球劳动力将比2025年底减少约20%。由于人工智能驱动的生产力和效率，加上80多项非薪资计划，我们预计年度运营效率约为5500万至6000万，其中近一半的基本行动迄今为止已实施，但尚未反映在我们的财务中。结合稳定收入和公司随着毛利率的下降，我们相信我们已经达到了一个拐点，并预计由于这些行动，我们全年的业绩将出现有意义的提高，首先是下季度正常化EBITDA的增长。这样，我就会把它还给安德烈

迈克感谢安德烈。让我们转向第7张幻灯片，其中我们将了解我们的收入和管道势头。就我们的销售业绩而言，我们目前看到了两个时间表的故事。虽然我们本季度的收入反映了我们传统重组的末期，但我们的前瞻性指标从未如此强劲。随着我们从基于人工批量的处理过渡到agentiq人工智能支持的平台，短期收入仍然可以衡量。即使收入确认周期比传统业务更长，我们也有意建立一条更持久、利润率更高的管道。我们已经更换了。在过去两个月里，我们看到我们的管道大幅加速，比一年前增长了17%，比上季度增长了10%。具体来说，我们的合同总价值或TCV和中后期漏斗比一年前扩大了近45%。更令人鼓舞的是速度。这些不仅仅是潜在客户，而是企业范围的转型计划，XBP正在集成为工作流程的焦点。我们看到客户从人工智能好奇转向人工智能生产，我们加速特定AgentIQ人工智能技术确保了我们能够在这些合同上线时进行扩展。如果有一个领域真正定义了我们当前的优势，那就是公共部门。今年2月，全球领先的研究和咨询公司Everest Group发布了一份报告，承认我们的人工智能驱动的文档处理能力是公共部门自动化的基础，强调了治理、可执行性和监管一致性的重要性。在珠穆朗玛峰的验证之后，我们看到对高度安全的内部自动化的高需求涌入。政府实体不再寻求简单的扫描。他们需要一个遗传人工智能，能够处理敏感的医疗保健和公民数据，并进行人工参与监督。我们看到美国公共部门的巨大势头，我们最近在法国一家主要健康保险机构中获胜是另一个典型的例子。它最初是一个100万欧元的试点项目，现在已经显示出扩展为欧洲和美洲的多年、多部门计划的迹象。公共部门正在成为我们中期增长的支柱。总而言之，我们的短期数据只是我们过去的概况，但我们的管道是我们前进方向的路线图。我们选择建立一个高质量、可重复的增长引擎。对超级自动化的需求正处于一代人的峰值，XBP现在有能力获得我们历史上最大、最复杂的交易。随着这些管道在今年下半年成功转化为已确认收入，我期待着向您提供最新信息。说完，我现在将电话转给我们的首席财务官Dan Abremovic。

Dan Abremovic（首席财务官）

安德烈·约诺维奇（首席执行官）

谢谢丹。正如您在幻灯片13中看到的那样，过去几个季度，我们的员工人数稳步减少。鉴于自动化正在带来的劳动力合理化，我们预计我们的运营方式将进一步发生重大变化，创建一个更精简、更灵活、更有效的企业。关于我过去谈论过的每名员工收入指标，我们目前接近上市同行集团的榜首，约为82，000美元。根据我们的预计年终员工人数，我们预计我们的每位员工收入将大幅领先于这些同行，使我们的每位员工收入约为100，000美元，而同行平均水平约为60，000美元。我们希望继续将自己与传统业务流程自动化包区分开来，重点关注精益、高效、高利润率的增长，并不断增加自动化的使用。正如Mike之前提到的那样，我们已经看到TCV签约和整体管道增长出现了积极的势头。我们仍处于早期阶段，因此我不谨慎地说明我们预计收入增长何时出现拐点。在右侧，我们按行业显示了我们新的ACV签约情况，这里的关键要点是我们的预订是多元化的，并且不会过度专注于任何一个行业。第一季度，我们从460多笔独立交易中完成了2，730万笔新ACV。公共部门是我们本季度取得成功的领域。正如迈克在评论中提到的那样，我们认为公共部门对我们来说是一个不断增长的机会领域，因为世界各地的政府都在拥抱人工智能以创造更高的效率。现在我要感谢我们敬业的团队的持续努力。然后，将其移交给运营商以进行提问和解答。操作符.

操作者

谢谢提醒提问，请按星号11。我们的第一个问题来自癌症菲茨杰拉德的阿南德·瓦拉吉。您的线路已开通。

阿南德·瓦拉吉（股票分析师）

嘿，伙计们，祝贺本季度的进展和所有进展，感谢回答我们的问题。我只是想首先谈谈TCV动力。本季度TCV超过1亿，增长了很多。我想知道您是否可以和我们谈谈是什么推动了本季度的增长，无论是来自更多续约、赢回还是新的企业授权。随着您的销售渠道（尤其是在北美）的恢复，您预计未来几个季度TCV势头将如何发展？谢谢

迈克·舒菲尔德（首席收入官）

嗨，我是迈克。谢谢你的问题。我确实认为这是新预订和更新的绝佳结合，我们希望看到更多我们谈论的势头，不仅在公共部门，而且在其他方面。因此，我们期望这两件事的健康结合。

阿南德·瓦拉吉（股票分析师）

抓住你了欣赏它的颜色，我也想谈论人工智能。作为后续活动，你们强调了从基于规则的传统工作流程到第二代人工智能管道的过渡。40到60%的初始自动分辨率。今天我想知道您能否讨论一下迄今为止您在哪里看到了人工智能自动化最切实的进展？您能否谈谈是什么让您的人工智能应用程序具有优势，而不是您的客户自己在内部进行操作，或者竞争对手可能正在做什么？谢谢

安德烈·约诺维奇（首席执行官）

当然.这是安德烈。谢谢你的问题，阿南德。我的意思是，对此有一个多管齐下的答案。正如我们多次说过的那样，我们拥有数十年的经验和大量深厚的领域知识。我们还建立了规则，这些规则随着时间的推移而扩展，为我们提供了一定的基线自动化水平。我们正在用一个全新的堆栈来补充这一点，该堆栈能够在前期实现更高的自动化率，然后在后期继续工作。我不知道你知道，我们并不总是能说我们绝对比现在更好。所以我可以告诉你的是，当我们与客户互动时，我们可以看到客户的反应表明这对他们来说非常有价值。我认为我们正在进行的这些讨论给了我们很大的鼓励。因此，我认为在某种程度上，竞争对手会做他们所做的事情，甚至客户也会尝试自己做一些事情。但我也可以告诉您，我们赢得了一些尝试自己做到这一点但没有成功的客户。因此，当他们联系我们，当我们与他们进行社交化时，这些都为我们和客户带来了有益的结果。

阿南德·瓦拉吉（股票分析师）

你了欣赏所有的颜色，也许如果我能偷偷放进最后一个，你们宣布对战略替代方案进行正式审查。也许您可以帮助我们制定董事会认为XBP当前投资组合中的核心与非核心的内容吗？这个流程如何帮助简化业务，同时保留人工智能优先的工作流程自动化策略？谢谢

安德烈·约诺维奇（首席执行官）

谢谢阿南德。这是一个很好的问题，非常中肯。你知道，我们是一家相当大的实体企业，内部有很多不同的业务。这些业务本身就有很大的内在价值，我们认为我们公司作为一个整体没有从公开市场获得正确的估值。我们正在与顾问互动。我们预计将在短期内选择一位顾问，董事会将在决定如何进行时听取顾问的建议。因此，我认为这在很大程度上仍然是一个开放且开放的过程，我们尚未得出任何结论，等待顾问的建议。

阿南德·瓦拉吉（股票分析师）

你了再次感谢所有的色彩，并再次祝贺本季度和所有的进步。我会传递下去的。

安德烈·约诺维奇（首席执行官）

谢谢感激

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